Государственный кредит и управление государственным долгом Лекция

Государственный кредит и управление государственным долгом Лекция

Актуальность темы 2 • Проблема долговой зависимости государства и, прежде всего перед иностранными кредиторами, во все времена имела актуальное значение, поскольку полная реализация суверенитета государства возможна лишь при его определенной экономической независимости.

Цель и задачи 3 • Целью изучения темы является • • • ознакомление с сущностью и спецификой государственного кредита. Достижение цели предусматривает решение следующих задач: ознакомление с сущностью, формами и назначением госкредита; формирование общего представления о государственном долге, порядке и методах управления им.

Вопросы для рассмотрения • 1. Сущность, роль и функции государственного кредита • 2. Формы государственного кредита • 3. Государственный внутренний и внешний долг Российской Федерации • 4. Управление государственным кредитом

Государственный кредит 5 (в современных условиях ) это совокупность финансовых отношений между государством с одной стороны и физическими и юридическими лицами – с другой

Функции государственного кредита 6 • Распределительная • Регулирующая • Контрольная

Государственный кредит 7 • это совокупность экономических отношений, складывающихся между государством, с одной стороны, и юридическими и физическими лицами — с другой, по поводу формирования, распределения и использования особого централизованного фонда денежных средств на условиях срочности, возвратности, платности в целях осуществления основных функций участников этих отношений.

Принципы организации государственного кредита 8 • возвратная и возмездная основа • движение средств осуществляется в • • • прямом и обратном направлении добровольный характер срочность ситуационный и избирательный характер

Муниципальный кредит 9 • законодательно оформлен Федеральным законом от 25 сентября 1997 г. № 126 ФЗ «О финансовых основах местного самоуправления» • закреплен в Бюджетном кодексе РФ • предназначен для покрытия дефицита местного бюджета и финансирования местных инвестиционных программ.

Формы кредита • Внутренний государственный кредит функционирует в следующих формах: • государственных займов; • государственных гарантий.

Классификация государственных займов 11 • По виду эмитента • По признаку держателей ценных • • • бумаг По способам обеспечения По месту размещения По характеру обращения на рынке По срокам привлечения средств По форме эмиссии

12 Государственные гарантии и поручительства • Получателями государственных (муниципальных) гарантий являются субъекты РФ, муниципальные образования, юридические лица. • Назначение гарантии — обеспечение исполнения обязательств получателей гарантии перед третьими лицами.

Государственный долг 13 • Под государственным долгом (или задолженностью) понимается вся сумма выпущенных, но не погашенных государственных займов с начисленными процентами, которые должны быть по ним выплачены к определенной дате или за определенный срок.

Государственный или муниципальный долг - обязательства, возникающие из государственных или муниципальных заимствований, гарантий по обязательствам третьих лиц, другие обязательства в соответствии с видами долговых обязательств, установленными БК, принятые на себя Российской Федерацией, субъектом Российской Федерации или муниципальным образованием

Классификация государственного долга 15 • В зависимости от срока погашения и объема обязательств выделяют: • · капитальный государственный долг; • · текущий государственный долг.

Классификация государственного долга 16 В зависимости от заемщика государственный долг подразделяется: · государственный долг Российской Федерации; · государственный долг субъекта Российской Федерации; · муниципальный долг.

Классификация государственного долга 17 в зависимости от валюты возникающих обязательств выделяют: · внутренний долг; · внешний долг;

внутренний долг - обязательства, возникающие в валюте Российской Федерации, а также обязательства субъектов Российской Федерации и муниципальных образований перед Российской Федерацией, возникающие в иностранной валюте в рамках использования целевых иностранных кредитов (заимствований) внешний долг - обязательства, возникающие в иностранной валюте, за исключением обязательств субъектов Российской Федерации и муниципальных образований перед Российской Федерацией, возникающих в иностранной валюте в рамках использования целевых иностранных кредитов (заимствований)

Внутренний долг, млрд. руб. : 20 • • • на 01. 1997 248, 98 на 01. 1998 450, 97 на 01. 1999 493, 74 на 01. 2000 529, 82 на 01. 2001 531, 82 на 01. 2002 511, 05 на 01. 2005 756, 82 на 01. 2006 851, 15 на 01. 2007 1 028, 06 на 01. 2008 1301. 15 на 01. 2009 1499. 82 на 01. 2010 2094, 73 на 01. 2011 2940, 39 на 01. 2012 4190, 55 на 01. 2013 4977, 90 на 01. 2014 5722, 24 на 01. 2015 7160, 00

Динамика внешнего долга России 21 Дата Сумма, млрд долл. США 1992, 1 января 95. 0 1997, 1 января 123, 5 2001, 1 января 143. 7 2002, 1 января 133. 5 2003, 1 января 125. 7 2004, 1 января 121. 7 2005, 1 января 114. 1 2006, 1 января 76. 5 2007, 1 января 52. 0 2008, 1 января 44, 9 2009, 1 января 38, 4 2010, 1 января 46, 7 2011, 1 января 48, 8 2012, 1 января 54, 5 2013, 1 января 62, 3 2014, 1 января 55, 8 2015, 1 января 54, 4

Внешний долг России можно разделить на долг частного и федерального сектора. На май 2015 года, долг федерального сектора составлял 51. 481 млрд. долларов, а частного сектора – 509. 036 млрд. долларов. Структура внешнего долга Российской Федерации выглядит следующим образом: 23 сумма долга в млрд, USD ФЕДЕРАЛЬНЫЙ СЕКТОР 51. 481 Долг СССР 1. 157 Новый российский долг 39. 241 Долг Центрального банка РФ 11. 083 ЧАСТНЫЙ СЕКТОР 509. 036 Коммерческие банки 154. 017 Частный капитал 355. 019

Динамика внешнего долга частного и государственного сектора России (млрд. долл. США) 24 Дата Всего: Частный сектор Госсектор 1997, 1 января 153, 0 29, 5 123, 5 2000, 1 января 178, 2 19, 5 158, 7 2001, 1 января 160, 0 16, 3 143, 7 2002, 1 января 146, 3 12, 8 133, 5 2003, 1 января 152, 3 26, 6 125, 7 2004, 1 января 186, 0 64, 3 121, 7 2005, 1 января 213, 5 99, 4 114, 1 2006, 1 января 257, 2 180. 7 76, 5 2007, 1 января 310, 6 258, 6 52 2008, 1 января 463, 5 418, 6 44, 9 2008, 1 июля 527, 1 483 44, 1 2015, 1 июля 560, 4 509 51, 4

Структура внешнего федерального долга России 25 • Задолженность перед кредиторами не членами • • • Парижского клуба – 876. 7 млн. USD; Задолженность перед странами бывшими членами СЭВ (Совета экономической взаимопомощи) – 880. 5 млн. USD; Задолженность перед официальными многосторонними кредиторами – 1 080. 8 млн. USD; Задолженность по внешним облигационным займам – 36 551. 7 млн. USD; Задолженность по облигациям внутреннего государственного валютного займа (ОВГВЗ) – 5. 4 млн. USD; Государственные гарантии РФ в иностранной валюте – 12 064. 3 млн. USD; Остальные задолженности – 21 млн. USD.

Структура внутреннего долга РФ по видам долговых обязательств (%) 26

Долговые обязательства Российской Федерации могут быть 27 1. краткосрочными (менее 1 года), 2. среднесрочными (от 1 года до 5 лет), 3. долгосрочными (от пяти до 30 лет).

Облигация (от лат. obligatio — обязательство) — это долговая ценная бумага, обязательство, подтверждающее отношение займа между инвестором и эмитентом, согласно которому эмитент (заемщик) гарантирует инвестору (кредитору) выплату основной суммы долга по истечении установленного срока, а также процентов по займу. Казначейский вексель — основной вид краткосрочных государственных обязательств, выпускаются обычно на срок 3, 6 и 12 месяцев. Эмиссия и погашение осуществляются Центральным банком по поручению Казначейства или Министерства финансов. Реализуются, как правило, с дисконтом, являются высоколиквидным финансовым инструментом. Казначейские ноты — среднесрочные рыночные ценные бумаги. Выпускаются Министерством финансов или специальными государственными финансовыми органами.

Управление государственным долгом 30 • Под управлением государственным долгом понимается совокупность мероприятий государства по выплате доходов кредиторам и погашению займов, изменению условий уже выпущенных займов, определению условий и выпуску новых государственных ценных бумаг.

Обслуживание государственного долга предполагает 31 • Проведение операций по размещению долговых • • обязательств. Выплату доходов по ним. Погашение долга полностью или частично согласно плану или осуществление взносов в фонд погашения. Погашение долга предполагает полный возврат основной суммы долга и процентов по нему, а также штрафов и иных платежей, связанных с несвоевременным возвратом долга.

Управление государственным долгом осуществляется посредством следующих методов: • · рефинансирование • · конверсия • · консолидация • · унификация • · отсрочка • реструктуризация • · дефолт

Принципы управления госдолгом 34 • • безусловность · единство учета · единство долговой политики · согласованность · снижение рисков · оптимальность · гласность

Управление госдолгом 35 • Этот процесс включает: • · формирование государственной долговой • • • политики; · определение основных направлений и целей воздействия на микро- и макроэкономические показатели; · установление возможности и целесообразности финансирования за счет государственного долга общегосударственных программ и другие вопросы, связанные со стратегическим управлением государственным долгом; · установление границ задолженности.

Объем государственного долга субъектов Российской Федерации и долга муниципальных образований на 01. 10. 2013 Субъект Российской Федерации Код Объем государственного долга субъектов Российской Федерации, тыс. руб. внутренний Центральный федеральный округ 26 Белгородская область 27 Брянская область 28 Владимирская область 31 Воронежская область 33 Ивановская область 37 Калужская область 41 Костромская область 44 Курская область 46 Липецкая область 48 Московская область 54 Орловская область 59 Рязанская область 63 Смоленская область 64 Тамбовская область 36 Тверская область 66 Тульская область 71 Ярославская область 73 г. Москва 429 160 163, 8 40 850 541, 9 8 936 639, 5 3 643 118, 1 17 240 402, 5 8 260 209, 3 18 774 586, 5 10 212 699, 9 2 876 282, 6 13 067 205, 1 46 157 342, 8 6 507 967, 3 20 253 496, 0 14 560 269, 6 4 995 145, 8 20 298 837, 9 8 164 804, 4 18 963 856, 5 165 396 758, 1 внешний Итого 17 765 427, 9 Объем долга муниципальных образований, входящих в состав субъекта Российской Федерации 446 925 591, 7 55 453 274, 1 - 40 850 541, 9 - 8 936 639, 5 - 3 643 118, 1 - 17 240 402, 5 - 8 260 209, 3 - 18 774 586, 5 - 10 212 699, 9 - 2 876 282, 6 - 13 067 205, 1 - 46 157 342, 8 - 6 507 967, 3 - 20 253 496, 0 - 14 560 269, 6 - 4 995 145, 8 - 20 298 837, 9 - 8 164 804, 4 - 18 963 856, 5 2 557 761, 5 2 168 920, 3 1 205 847, 2 8 578 515, 1 590 520, 1 4 112 526, 9 3 210 026, 2 1 372 951, 1 3 481 561, 2 12 124 161, 1 661 718, 7 1 259 108, 8 3 537 339, 8 1 538 256, 3 1 101 208, 7 1 847 881, 4 6 104 969, 6 17 765 427, 9 183 162 186, 0 -

Выводы • Государственный кредит — это совокупность • экономических отношений, складывающихся между государством, с одной стороны, и юридическими и физическими лицами — с другой, по поводу формирования, распределения и использования особого централизованного фонда денежных средств на условиях срочности, возвратности, платности в целях осуществления основных функций участников этих отношений. Как экономическая категория государственный кредит находится на стыке финансов и кредита и воплощает в себе их черты, функционируя тем не менее как особое, специфическое отношение. В отношениях госкредита государство выступает как кредитор, заемщик и гарант.

• Под государственным долгом (или задолженностью) понимается вся сумма выпущенных, но не погашенных государственных займов с начисленными процентами, которые должны быть по ним выплачены к определенной дате или за определенный срок. • Под управлением государственным долгом понимается совокупность мероприятий государства по выплате доходов кредиторам и погашению займов, изменению условий уже выпущенных займов, определению условий и выпуску новых государственных ценных бумаг. Управление государственным кредитом — одно из направлений финансовой политики государства, связанное с обеспечением его деятельности в качестве заемщика, кредитора и гаранта. • К основным способам регулирования госдолга относят рефинансирование, консолидацию, конверсию, унификацию займа, обмен облигаций по регрессивному соотношению и т. п. • В современных условиях наметился ряд позитивных тенденций в управлении госдолгом Российской Федерации и, прежде всего, это сокращение внешнего государственного долга.

Литература Законодательные и инструктивные материалы 1. Гражданский кодекс РФ. Часть первая от 30 ноября 1994 г. № 51 -ФЗ; часть вторая от 26 января 1994 г. № 14 -ФЗ. 2. Бюджетный кодекс РФ от 31 июля 1998 г. № 145 -ФЗ 3. О внесении изменений в ФЗ «О рынке ценных бумаг» , ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» и ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» : ФЗ от 18 июня 2005 г. № 61 -ФЗ. 4. О рынке ценных бумаг: ФЗ от 22 апреля 1996 г. № 136 -ФЗ 5. Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг: ФЗ от 29 июля 1998 г. № 136 -ФЗ.

Основная литература 1. Финансы: Учебник / [ВЗФЭИ]; Под ред. Г. Б. Поляка. - 42. 3. 4. 5. 6. изд. ; перераб. и доп. - М. : ЮНИТИ, 2011. Гриф - ЯФ Финансы: Учебник / Е. В. Маркина, М. Л. Васюнина, О. С. Горлова и др. ; Финуниверситет; Под ред. Е. В. Маркиной. - М. : Кно. Рус, 2014. - 432 с. -ЯФ – 25 экз Финансы: Учебник для бакалавров/ Под общ. ред. Н. И. Берзона. - М. : Издательство Юрайт, 2013 - ЯФ Ковалева А. М. Финансы: Учебник для бакалавров/ Под ред. А. М. Ковалевой. - 6 -е изд. , перераб. и доп. - М. : Издательство Юрайт, 2013 - ЯФ Малиновская О. В. Финансы: Учебное пособие / Малиновская О. В. , Скобелева И. П. , Бровкина А. В. . - М. : ИНФРА-М, 2013 - ЯФ Финансы: Учебник / А. Г. Грязнова, Е. В. Маркина, В. В. Курочкин и др. ; Под ред. А. Г. Грязновой, Е. В. Маркиной. - 2 -е изд. ; перераб. и доп. - М. : Финансы и статистика: ИНФРА-М,

Спасибо за внимание!