Государственный и муниципальный долг к э н

Государственный и муниципальный долг к. э. н. , доц. Сангинова Лола Додохоновна LOGO

Объем дисциплины (в часах) и виды учебной работы Виды занятий 1 семестр Лекции 14 Семинары 16 Самостоятельная работа 40 Формы итогового контроля зачет

Литература Б. И. Алехин Государственный долг : учебное пособие Издательство «Магистр» , 2011 www. themegallery. com Company Logo

v А. З. Селезнев Государственный долг и внешние активы v М. , ИНФРА-М. v 2011 www. themegallery. com Company Logo

v С. Н. Солдаткин: Государственный и муниципальный долг: теория, методология, практика v Издательство: Кнорус, 2013 г. v www. themegallery. com Company Logo

Дополнительная литература: v Вавилов Ю. Я. Государственный долг: учебное пособие для ВУЗов. – М. , 2007 v Брагинская Л. С. Государственный долг: анализ системы управления и оценка ее эффективности. – М. , 2007 v Хейфец Б. А. Решение долговых проблем. Мировой опыт и российская действительность: монография. – М. , 2002 www. themegallery. com Company Logo

Периодические издания Журналы: v «Финансы» v «Финансы и кредит» v «Эксперт» v «Российский экономический журнал» v «Рынок ценных бумаг» v «Экономист» Газеты: o «Экономика и жизнь» o «Ведомости» o «Коммерсант»

Ресурсы интернет v www. consultant. ru - Справочная правовая система «Консультант. Плюс» v http: //www 1. minfin. ru/ru/ - Официальный сайт Министерства финансов Российской Федерации v www. ach. gov. ru – официальный сайт Счетной палаты Российской Федерации v www. government. ru - Официальный сайт Правительства Российской Федерации v http: //www. economy. gov. ru - Официальный сайт Министерства экономического развития Российской Федерации

Уровень требований и критерии оценок до 100 баллов До 50 баллов: работа в семестре До 20 баллов: аттестация До 30 баллов: вторая половина семестра До 50 баллов: по результатам зачета

Вопросы лекции 1. Понятие государственного (муниципального) долга. Причины возникновения государственного (муниципального) долга. 2. Теории государственного долга. 3. Классификация государственного (муниципального) долга 4. Социально-экономические последствия государственного и муниципального долга.

v «Государственный долг - это задолженность, накопившаяся у правительства в результате заимствования денег для финансирования прошлых бюджетных дефицитов". v Самуэльсон П. А. , Нордхаус В. Д. Экономика. М. , 2000. С. 669. v «Государственный долг - это общая сумма всех положительных сальдо бюджетов федерального правительства, за вычетом всех дефицитов, которые имели место в стране". Брю С. А. , Макконелл К. Р. Экономикс. М. , 1992. Т. 1. С. 365 v Государственный долг - сумма накопленных в стране за определенный период бюджетных дефицитов за вычетом накопленных профицитов, или излишков v Стиглиц Дж. Экономика государственного сектора. М. , 1997. С. 76. v С. Стрендж "The new world of debt" ("Долг в новом мире") дано следующее определение государственного долга: это долг, за который несут ответственность центральное правительство и его органы. v Strange S. The new world of debt. // New left review. L. , 1998. N 230. P. 91. www. themegallery. com Company Logo

Определение государственного долга отечественными экономистами v С экономической точки зрения государственный долг представляет собой задолженность государственных органов как результат формирования дополнительных ресурсов страны, направленных на разрешение противоречий между экономическими и социальными потребностями общества на основе займов денежных средств у частных лиц, институтов негосударственного сектора и иностранных государств. v С материальной точки зрения государственный долг представляет собой общую сумму задолженности страны по непогашенным долговым обязательствам и невыплаченным по ним процентам» v Брагинская Л. С. Государственный долг: анализ системы управления и оценка ее эффективности. – М. , 2007, с. 9 www. themegallery. com Company Logo

Определение государственного долга в законодательстве государств v В законодательстве США (United States Code, раздел 31 - деньги и финансы, подраздел 3 - управление финансами, гл. 31 - государственный долг) дано следующее определение государственного долга: "совокупность обязательств государства и уполномоченных им органов перед резидентами и нерезидентами". v United States Code Title 31, Subtitle 3, Chap. 31, Sec 3103. v Согласно статье 6 Бюджетного кодекса РФ государственный или муниципальный долг - обязательства, возникающие из государственных или муниципальных заимствований, гарантий по обязательствам третьих лиц, другие обязательства в соответствии с видами долговых обязательств, принятые на себя Российской Федерации, субъектом Российской Федерации или муниципальным образованием. www. themegallery. com Company Logo

v Государственный и муниципальный долг представляет собой общую сумму долговых обязательств органов власти и органов местного самоуправления, возникающих в результате осуществления государственных или муниципальных заимствований у субъектов экономики, а также предоставленных ими гарантий по обязательствам третьих лиц. www. themegallery. com Company Logo

Причины возникновения государственного долга v войны, v стихийные бедствия, v государственное предпринимательство, v рост иностранных капиталов, v социальная политика государства. www. themegallery. com Company Logo

v Эмиссионное покрытие бюджета в большинстве зарубежных стран запрещено. v Кредиты Центрального банка Российской Федерации, а также приобретение Центральным банком Российской Федерации государственных ценных бумаг Российской Федерации при их размещении не могут быть источниками финансирования дефицита федерального бюджета. v (Статья 92 БК РФ) www. themegallery. com Company Logo

Теория государственного долга 1 Классическая теория www. themegallery. com 2 3 Теория «функциональных вытеснения финансов» Company Logo

Теория государственного долга 4 Теория рикардианской эквивалентности www. themegallery. com 5 Теория налогового выравнивания 6 Фискальная теория цен Company Logo

Классификация государственного долга Классификационный признак Виды государственного (муниципального) долга Экономическое содержание Тип заемщика Вид долговых обязательств капитальный (совокупный) основной текущий суверенный (государственный) долг (долг федерального или центрального Правительства) страны долг субъектов, входящих в состав Федерации (для стран с федеративным устройством) муниципальный долг займы, осуществленные путем выпуска ценных бумаг кредитные соглашения и договоры с кредитными организациями договоры и соглашения о получении бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы государственные гарантии иные долговые обязательства Company Logo

Классификация государственного долга (продолжение) Тип кредитора резиденты нерезиденты Валюта внутренний заимствований внешний краткосрочный Срок долговых среднесрочный обязательств долгосрочный Обращаемость рыночный нерыночный Необходимость обязательный погашения и условный обслуживания долговых обязательств Учет активов валовой чистый Учет инфляции номинальный реальный www. themegallery. com Company Logo

Социально-экономические последствия государственного (муниципального) долга v Финансирование бюджетного дефицита v Влияние на уровень налоговой нагрузки v Развитие рынка ценных бумаг, влияние на вытеснение частного капитала v Финансирование инвестиционных процессов v Влияние на финансовую устойчивость публично-правового образования v Развитие международного сотрудничества www. themegallery. com Company Logo

Государственные (муниципальные) заимствования v – отношения по поводу привлечения органами государственной власти (МСУ) денежных средств на возвратной и платной основе www. themegallery. com Company Logo

Значение государственных (муниципальных) заимствований v Обеспечивают сбалансированность бюджетов (в т. ч. покрывают кассовые разрывы) v Являются источником финансирования инвестиций v Обеспечивают рефинансирование долга v Выступают инструментом регулирования финансового рынка v Обеспечивают возможность получения дополнительного дохода v Могут усиливать инфляцию, налоговую нагрузку в будущем v Иногда «вытесняют» частный капитал www. themegallery. com Company Logo

Классификация заимствований признак форма Способ размещения Валюта обязательст классификации субъект срок Тип кредитора www. themegallery. com Company Logo

Формы заимствований Облигационные займы Банковские кредиты РФ может осуществлять заимствования на основе межправительственных www. themegallery. com соглашений и договоров с МФО Бюджетные кредиты Company Logo

Классификация займов Условия (метод) размещения Рыночные Нерыночные www. themegallery. com Форма Выплаты дохода Купонные Дисконтные выигрышные По методу определения дохода и погашения долга Фиксированный % Плавающий % Амортизация долга Company Logo

Классификация займов субъект Займы РФ, Займы субъектов РФ, Муниципальные займы www. themegallery. com Признак Источник держателей заимствований, Универсальные специальные Внутренние внешние Company Logo

v Целевой иностранный кредит (заимствование) - форма финансирования проектов, включенных в программу государственных внешних заимствований Российской Федерации, которая предусматривает предоставление средств в иностранной валюте на возвратной и возмездной основах путем оплаты товаров, работ и услуг в соответствии с целями этих проектов

Формы целевых иностранных кредитов целевые иностранные кредиты Связанные (нефинансовые) кредиты иностранных государств, ин. юр. лиц www. themegallery. com Финансовые (несвязанные) кредиты МФО Company Logo

Государственный долг – сумма долговых обязательств ОГВ по государственным заимствованиям, а также выданным государственным гарантиям Муниципальный долг – сумма долговых обязательств ОМСУ по муниципальным заимствованиям, а также выданным муниципальным гарантиям

ОСНОВНЫЕ УСЛОВИЯ ПАКТА О СТАБИЛЬНОСТИ И РОСТЕ Фискальная ситуация Отношение планированного или фактического дефицита бюджета правительства к ВВП не превышает 3% (определено в Протоколе о процедуре предотвращения чрезмерного дефицита бюджета как 3% от ВВП). Отношение общего долга правительства к ВВП не превышает 60% (определено в Протоколе о процедуре предотвращения чрезмерного дефицита бюджета как 60% от ВВП). www. themegallery. com Company Logo

Состав государственного долга Государственный долг Государственные заимствования (84%) www. themegallery. com Государственные гарантии (16%) Company Logo

В соответствии с бюджетным законодательством в Российской Федерации в состав государственного (муниципального) долга входит сумма долговых обязательств по номинальной величине В теории используется также понятие капитальный долг (включает также обязательства, связанные с уплатой процентов)

Обеспечение государственного (муниципального) долга в РФ Государственный долг Казна Российской Федерации Государственный долг Казна субъекта Российской Федерации Муниципальный долг Муниципальная казна

Предельная величина государственного долга Российской Федерации Внутренний (трлн. руб. ) Внешний (млрд. евро) На 01. 2011 5, 1 55, 6 На 01. 2012 6, 9 65, 2 На 01. 2013 8, 8 75, 6

Company Logo

www. themegallery. com Company Logo

Задолженность странам - участницам Парижского клуба 0, 7 Задолженность странам, не вошедшим в Парижский клуб 1, 6 Задолженность бывшим странам СЭВ 1, 1 Коммерческая задолженность Задолженность перед международными финансовыми организациями 0, 1 Еврооблигационные займы ОВГВЗ Задолженность по кредитам Внешэкономбанка, предоставленным за счет средств Банка России Предоставление гарантий Российской Федерации в иностранной валюте www. themegallery. com 3, 0 29, 8 1, 8 0, 0 0, 8 Company Logo

Структура государственного внешнего долга в 2013 году, % Кредиты иностранных государств, включая целевые иностранные кредиты (заимствования) 2, 8 Кредиты иностранных юридических лиц 0, 1 Кредиты международных финансовых организаций 1, 9 Государственные ценные бумаги Российской Федерации, номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте 49, 7 Государственные гарантии Российской Федерации в иностранной валюте 21, 1 Company Logo

Государственные ценные бумаги Российской Федерации, номинальная стоимость которых указана в валюте Российской Федерации Государственные гарантии Российской Федерации Company Logo

www. themegallery. com Company Logo

Государственные ценные бумаги субъекта РФ Кредиты, полученные субъектом РФ от кредитных организаций, иностранных банков и международных финансовых организаций Государственные гарантии субъекта Российской Федерации Бюджетные кредиты, привлеченные в бюджет субъекта РФ от других бюджетов бюджетной системы РФ Иные долговые обязательства субъекта РФ www. themegallery. com Company Logo