Фондовый рынок и фондовые индексы Финансы и кредит

Фондовый рынок и фондовые индексы Финансы и кредит, Лекция 4

Структура финансового рынка

Фондовая биржа организационная основа вторичного рынка ценных бумаг. n Это организатор торговли на рынке ценных бумаг, созданный в форме некоммерческого партнерства и не совмещающий деятельность по организации торговли с иными видами деятельности, за исключением депозитарной и деятельностью по определению взаимных обязательств. n

Функции фондовой биржи n n n Канал размещения государственных ценных бумаг; Осуществляет перелив капитала фирмы из одного сектора экономики в другой; открывает фирме доступ к заемному капиталу посредством эмиссии ценных бумаг; регистрирует курсы ценных бумаг обобщает и усредняет отношение инвесторов к каждому представленному на ней виду ценной бумаги… служит своеобразным барометром деловой активности.

Биржевая операция… n n n … представляет собой сделку заключенную между участниками фондовой биржи в биржевом помещении (зале) в установленное биржевое время и имеющей своим предметом фондовые ценности допущенные к обращению и котировке на данной бирже. …должна быть проведена с участием биржевого маклера который обязан сделать запись в книге регистраций биржевых сделок и оформить ее соответствующей маклерской запиской. Различают кассовые и срочные операции.

Участники торгов n n Непосредственными участниками торгов являются брокеры, дилеры и маклеры. Брокеры представляют собой особый институт биржевых посредников. Дилеры являются перекупщиками оптовыми торговцами приобретающими ценные бумаги на свое имя и продающие их от своего имени становясь на время их владельцами. Маклер — посредник в биржевых сделках.

КЛАССИФИКАЦИЯ АУКЦИОНОВ Конкуренция с обеих сторон рынка как продавца, так и покупателя Конкуренция с одной стороны рынка продавца и покупателя ПРОСТОЙ АУКЦИОН ДВОЙНОЙ АУКЦИОН Цена в ходе аукциона По времени проведения торгов Повышается (конкурируют покупатели) Английский аукцион Понижается (конкурируют продавцы) Устанавливается исходя из поданных заявок Голландский Аукцион аукцион «втемную» «Залповый» аукцион (онкольный рынок) Непрерывный аукцион По технике осуществления аукционного торга Голосом «аукцион выкриков » Полууст- Письмен. Аукцион на ный, полу- ный аукоснове письменцион Книги Таб- Толный аукзака- ло па цион зов

Формы заказов на куплю-продажу ценных бумаг Рыночный заказ (market order) n Лимитированный заказ (limit order) n стоп-поручения (stop order) n Стоп-лимитированные поручения (stop-limit order) n

Индексы акций n n Ø Ø Ø Фондовый индекс (stock index) - средняя величина курсов акций определенной группы компаний на конкретную дату по отношению к базовой величине. Методы расчета фондовых индексов метод простой среднеарифметической метод средней арифметической взвешенной метод средней геометрической

Метод среднеарифметической Так рассчитываются индексы Dow Jones, индекс Токийской фондовой биржи (Nikkei-225). n - коэффициент – делитель (дробление акций) n

Метод средней арифметической взвешенной n n n Метод средней арифметической взвешенной отражает влияние объемных показателей. К этим индексам относятся S&P, сводный индекс NYSE, FT-100, NASDAQ. В Германии таким индексом является индекс DAX, во Франции - CAC, в Японии TOPIX. - базовое значение индекса на начальный момент времени

Метод среднегеометрической величины n Value Line Composite Index, включающий акции 1695 небольших компаний, а также в Англии FT-30

Сравнительная характеристика мировых фондовых индексов Промышленный Доу Джонса n Страна - США n Способ расчета Среднеарифметический невзвешенный n Количество компаний - 30 n Первый в мире (1884 г. ) и наиболее известный индекс. Рассчитывается по акциям крупнейших корпораций n

Сравнительная характеристика мировых фондовых индексов Композитный «Вэлью Лайн» n Страна - Международный n Способ расчета Среднегеометрический взвешенный n Количество компаний - 1695 n В качестве веса используется среднегеометрическое значение курсов акций предыдущего торгового дня n

Сравнительная характеристика мировых фондовых индексов S&P-500 n Страна - Международный n Способ расчета Среднеарифметический взвешенный n Количество компаний - 500 n Базовая стоимость берется равной 10 по состоянию на 1941 -1943 гг. n

Сравнительная характеристика мировых фондовых индексов Nikkei - 225 n Страна - Япония n Способ расчета Среднеарифметический невзвешенный n Количество компаний - 225 n Впервые опубликован в 1950 г. Акции котируются на 1 -й секции Токийской фондовой биржи (ТБФ) n

Сравнительная характеристика мировых фондовых индексов Индекс Токийской фондовой биржи (TOPIX) n Страна - Международный n Способ расчета Среднеарифметический взвешенный n Количество компаний - 1235 n Рассчитывается с 1968 г. по всем акциям 1 -й секции ТБФ n