ФОНДОВОЕ ПРАВО МПФ-4 2013 НОВОСТИ ФОНДОВОГО ПРАВА

ФОНДОВОЕ ПРАВО МПФ-4, 2013

НОВОСТИ ФОНДОВОГО ПРАВА 02. 04. 2013 09: 30 • Московская Биржа объявляет финансовые результаты за 2012 год • Сегодня ОАО Московская Биржа (MOEX) объявляет¹ о существенном увеличении выручки и чистой прибыли по итогам 2012 года в сравнении с 2011. Положительной динамике финансовых показателей способствовал рост объемов торгов на валютном и денежном рынках, а также рост процентного дохода. ОСНОВНЫЕ ОПЕРАЦИОННЫЕ И ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ БИРЖИ В 2012 ГОДУ • Общий объем торгов на всех рынках Биржи увеличился на 24% по сравнению с 2011 годом и составил 369, 7 трлн рублей. • Выручка Биржи достигла 21, 55 млрд рублей, увеличившись на 27% по сравнению с прошлым годом. • Показатель EBITDA увеличился на 32% и достиг 13, 72 млрд рублей; рентабельность по EBITDA увеличилась до 63, 7% с 61, 1% в 2011 году. • Рост чистой прибыли составил 22% по отношению к 2011 году, достигнув значения в 8, 20 млрд рублей, прибыль на акцию выросла с 3, 14 до 3, 86 рублей. • http: //rts. micex. ru/n 2902

МЕЖДУНАРОДНАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ КОМИССИЙ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ • IOSCO • Образована в 1983 г. , штаб-квартира в Мадриде • Объединяет 120 фондовых регуляторов • The acknowledged international body that brings together the world's securities regulators and is recognized as the global standard setter for the securities sector • IOSCO Objectives and Principles of Securities Regulation

ПРЕДМЕТ ФОНДОВОГО ПРАВА • Правовое регулирование рынка ценных бумаг • Правовое регулирование – целенаправленное организующее воздействие путем установления и применения правовых норм • Регламентация (regulation), надзор (supervision), правопринуждение (enforcement)

ПРЕДМЕТ ФОНДОВОГО ПРАВА (2) • ФП – институт финансового права, объединяющих правовые нормы, регулирующие (1) порядок осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, правовой статус, права и обязанности профессиональных участников рынка, (2) эмиссии ценных бумаг, порядок первоначального и текущего раскрытия информации об эмитенте и эмитированных ценных бумагах, (3) ограничения операций инсайдеров и манипулирования рынком и (4) некоторые другие нормы

ПРЕДМЕТ ФОНДОВОГО ПРАВА (3) • Ценная бумага – документ (1), удостоверяющий с соблюдением установленной формы (2) и обязательных реквизитов (3) имущественные права (4), осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении (5) (ст. 142 ГК РФ) • Эмиссионная ценная бумага – документарная и бездокументарная ЦБ: – Закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав – Размещается выпусками – Имеет равные объемы и сроки осуществления прав внутри одного выпуска

ПРЕДМЕТ ФОНДОВОГО ПРАВА (4) • Акция – ЭЦБ, закрепляющая права на получение прибыли в виде дивидендов(1), на участие в управлении (2), на часть имущества, остающегося после ликвидации • Облигация – ЭЦБ, закрепляющая права на получение от эмитента номинала облигации, может предусматривать право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости • Финансовый инструмент – ценная бумага и производный финансовый инструмент (ПФИ) (ст. 2 Закона о РЦБ) • РЦБ – в современном значении рынок финансовых инструментов (директива ЕС – Mi. FID)

ПРОИЗВОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ • ПФИ – договор, предусматривающий: – Обязанность уплатить денежные суммы в зависимости от изменения цен на товары, ЦБ, курса валюты, величины % ставок, уровня инфляции, а также обязанность передать ЦБ, товар или валюту – Обязанность купить или продать ЦБ, валюту или товар в случае предъявления требований другой стороной – Обязанность передать ценные бумаги, валюту или товар в собственность другой стороны не ранее третьего дня после заключения договора

НОРМАТИВНО-ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РЦБ • ГК РФ • ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22. 04. 1996 № 39 -ФЗ • ФЗ об инсайде от 27. 07. 2010 № 224 -ФЗ • ФЗ о клиринге от 07. 02. 2011 № 7 -ФЗ • ФЗ о центральном депозитарии от 07. 12. 2011 № 414 -ФЗ • Ко. АП

ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ НА РЦБ • 1) Брокерская деятельность – деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ЦБ или по заключению договоров, являющихся ПФИ по поручению от имени и за счет клиента или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом (ст. 3 Закона о РЦБ) • 2) Дилерская деятельность – совершение сделок купли-продажи ЦБ от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам (ст. 4 ЗРЦБ)

ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ НА РЦБ (2) • 3) Деятельность по управлению ЦБ – доверительное управление ЦБ, ДС, предназначенными для совершения сделок с ЦБ и (или) заключения договоров, являющихся ПФИ (ст. 5 ЗРЦБ) • 4) Клиринговая деятельность – определение взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ЦБ и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним (ст. 6 ЗРЦБ) • 5) Депозитарная деятельность – оказание услуг по хранению сертификатов ЦБ и/или учету и переходу прав на ЦБ (ст. 7 ЗРЦБ) • 6) Деятельность по ведению реестра владельцев ЦБ – сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ЦБ (ст. 8 ЗРЦБ)

ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ НА РЦБ (3) • 7) Деятельность по организации торговли на РЦБ – предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению г-п сделок с ценными бумагами между участниками РЦБ (в т. ч. фондовая биржа) Участники торгов на фондовой бирже – только брокеры, дилеры, управляющие, ЦК и ЦБ ЦБ допускаются к организованным торгам путем осуществления их листинга

РАСКРЫТИЕ ИНФОРМАЦИИ НА РЦБ • Первоначальное раскрытие информации (проспект ценных бумаг), периодическое и текущее раскрытие информации • Раскрытие информации – обеспечение ее доступности • В случае регистрации проспекта раскрывается: • Ежеквартальный отчет эмитента • Консолидированная бухгалтерская отчетность • Сообщения о существенных фактах

РАСКРЫТИЕ ИНФОРМАЦИИ НА РЦБ • Проспект ценных бумаг (ст. 22 ЗРЦБ): – Сведения о лицах, входящих в органы управления – Объем, сроки, порядок и условия размещения ЭЦБ – Финансово-экономическое состояние эмитента и факторы риска – Сведения об участниках (акционерах) эмитента – Финансовая отчетность эмитента • Существенные факты – сведения, которые в случае их раскрытия могут оказать существенное влияние на стоимость или котировки ЭЦБ эмитента (п. 13 ст. 30 ЗРЦБ)

СВЕДЕНИЯ О СУЩЕСТВЕННЫХ ФАКТАХ • Решения общего собрания и СД • Корпоративная информация (ликвидация, реорганизация, смена контроля, несостоятельность) • Информация, относящаяся к эмиссии ценных бумаг • О совершении крупных сделок, сделок с заинтересованностью, сделок на 10% и более от балансовой стоимости активов • О присвоении и изменении рейтинга эмитента и ЭЦБ (всего 50 оснований, п. 14 ст. 30 ЗРЦБ)

ПРАВА И ПОЛНОМОЧИЯ ФСФР Лицензирование ПУРЦБ Контролирует деятельность ПУРЦБ Разработка основных направлений развития РЦБ Утверждение стандартов эмиссии ЦБ, требований к правилам осуществления профессиональной деятельности на РЦБ, принятие других нормативных актов • Обеспечивает создание системы раскрытия информации • Устанавливает квалификационные требования к работникам ПУРЦБ • •

ПРАВА И ПОЛНОМОЧИЯ ФСФР (2) • Устанавливать обязательные для ПУРЦБ нормативы достаточности собственных средств • Приостановление или аннулирование лицензии • Устанавливать порядок проведения проверок эмитентов, ПУРЦБ и СРО • Направлять обязательные для исполнения предписания

СРО ПУРЦБ • Некоммерческая организация • Утверждает правила и стандарты осуществления своими членами профессиональной деятельности • Создается в целях защиты интересов владельцев ЦБ и иных клиентов ПУРЦБ • Не менее 10 ПУРЦБ, разрешение ФСФР • Имеет право информацию по результатам проверок деятельности членов ФСФР

ЗЛОУПОТРЕБЛЕНИЯ НА РЦБ • Инсайдерская информация – точная и конкретная информация (1), которая не была распространена (2), распространение которой может оказать значительное влияние на цены финансовых инструментов, иностранной валюты, товаров (3) • Инсайдеры – эмитенты, ПУРЦБ, члены СД, исполнительного органа, аудиторы, оценщики, иные лица, имеющие доступ к информации на основании трудовых или гражданскоправовых договоров

ЗЛОУПОТРЕБЛЕНИЯ НА РЦБ (2) • Запрещается использование инсайдерской информации для (1) осуществления операций с ФИ, иностранной валютой, товарами, (2) путем передачи ее другому лицу (3) путем дачи рекомендаций третьим лицам (ст. 6 Закона об инсайде) • Запрещается манипулирование рынком

ЗЛОУПОТРЕБЛЕНИЯ НА РЦБ (3) • Манипулирование рынком: (1) Умышленное распространение заведомо ложных сведений, которые существенно повлияли на цены, спрос, предложение объем торгов ФИ, иностранной валюты, товаров (2) Совершение операций по предварительному соглашению с существенным отклонением и без раскрытия (3) Совершение сделок за счет и в интересах одного лица с существенным влиянием и без раскрытия (4) Совершение сделок, вводящих в заблуждение (ст. 5 Закона об инсайде)

ОТВЕТСТВЕННОСТЬ ЗА НАРУШЕНИЕ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА О ЦБ • Нарушение эмитентом порядка эмиссии ЦБ (штраф на ЮЛ 500700 тыс. рублей, ст. 15 -17 Ко. АП) • Операции ПУРЦБ с ЭЦБ, не прошедшими регистрацию отчета (штраф ЮЛ 300 -500 тыс. рублей, ст. 15 -18 Ко. АП) • Нарушение правил раскрытия информации (ДЛ – штраф или дисквалификация, ЮЛ 700 тыс. – 1 млн рублей, ст. 15 -19 Ко. АП) • Неправомерное использование инсайдерской информации и манипулирование рынком (штраф ЮЛ в размере суммы излишнего дохода или убытков, ст. 15 -21 • Внесение в проспект ценных бумаг заведомо недостоверной информации, если эти деяния причинили крупный ущерб (1 млн руб) – исправительные работы до 2 лет, группа лиц по предварительному сговору – лишение свободы до 3 лет (ст. 185 УК РФ)

ИНСТИТУТЫ КИ • Коллективное инвестирование – инвестирование средств на финансовом рынке (1), при котором средства, вложенные большим количеством инвесторов (2), объединяются в единый фонд (3) под управлением профессионального управляющего (4) • Акционерный инвестиционный фонд (ФЗ «Об инвестиционных фондах» ) • ПИФ: открытый, интервальный, закрытый • НПФ (ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах» ) • Кредитные потребительские кооперативы