Финансовый менеджмент Основные понятия План 1 2

Финансовый менеджмент Основные понятия

План 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. Финансы Управление (менеджмент) Определение финансового менеджмента Сущность финансового менеджмента Основная цель финансового менеджмента Задачи финансового менеджмента Объект финансового менеджмента Эволюция целей финансового менеджмента

Определение финансов Финансы - это обусловленная фактом существования государства и необходимостью обеспечения выполнения последним своих функций система денежных отношений, имеющих государственно-властную форму проявления, выражающих перераспределение стоимости совокупного общественного продукта и целенаправленное формирование на этой основе централизованных и децентрализованных денежных фондов (доходов) в соответствии с общественными потребностями.

Основные признаки финансовых отношений • Финансовые отношения – это всегда денежные и только денежные отношения • Финансовые отношения осуществляются только при участии государства • Финансовые отношения носят перераспределительный характер • Финансовые отношения – это отношения по поводу формирования и использования фондов денежных средств

Система финансов • Общегосударственные финансы • Местные финансы • Финансы государственных предприятий

Негосударственные предприятия в системе финансов • В систему финансов полностью включаются только государственные предприятия • Негосударственные предприятия не могут быть полностью включены в систему финансов • Негосударственные предприятия не могут быть полностью исключены из системы финансов

Негосударственные предприятия в системе финансов ВЫВОД Проблема негосударственных предприятий заключается в том, что их нельзя полностью включить и нельзя полностью исключить из системы финансов. Для решения данной проблемы необходимо расширить понятие "финансы предприятий" до понятия "денежное хозяйство предприятий".

Определение денежного хозяйства предприятия Денежное хозяйство предприятия – это совокупность денежных отношений по поводу получения и использования денежных средств предприятием в процессе его функционирования (осуществления бизнеса).

Определение бизнеса Бизнес – это любая прибыльная деятельность предприятия, выпускающего товары или оказывающего услуги для удовлетворения потребностей юридических и физических лиц.

Условия существования бизнеса - это совокупность прав, которыми должно обладать предприятие: предприятие • право собственности • право на получение прибыли • право свободно выбирать вид деятельности • право на конкуренцию

Управление: основные понятия Управление в общем виде – это создание условий (окружающей среды) для достижения заданной цели. В теории управления различают: – управляющую систему (субъект управления) – управляемую систему (объект управления)

Субъекты и объекты управления на предприятии • Основные субъекты управления на предприятии: • Основные объекты управления на предприятии:

Определение управления на предприятии Управление на предприятии – это создание условий для использования техники, людей и денег с целью получения максимальной прибыли.

Этапы управления 1. Формулировка цели: определение конечного состояния объекта управления 2. Анализ объекта управления: определение начального состояния объекта управления 3. Определение путей перехода (создание условий для перехода) объекта управления из начального состояния в конечное 4. Принятие управленческого решения и контроль за его выполнением

Определение финансового менеджмента Финансовый менеджмент

Сущность финансового менеджмента Политика привлечения вложения денежных средств

Реализация политики финансового менеджмента Она отражается в следующих финансовых документах: • Бухгалтерский баланс (форма № 1) • Отчет о прибыли и убытках (форма № 2) • Отчет о движении денежных средств (форма № 4)

Политика привлечения денежных средств (финансирование) Поиск Выбор источников финансирования

Источники финансирования предприятия ПРИЗНАК КЛАССИФИКАЦИИ условия получения денежных средств • • • Собственные средства Инвестиции Заемные средства Привлеченные средства Бюджетные и целевые средства

Собственные средства это денежные средства, передаваемые предприятию учредителями, на условиях генерирования прибыли, а также денежные средства, формируемые предприятием в процессе его функционирования

Инвестиции это денежные средства, передаваемые предприятию инвесторами на условиях участия в распределении прибыли пропорционально вложенному капиталу

Заемные средства это денежные средства, передаваемые предприятию кредиторами на условиях возвратности, срочности и платности

Привлеченные средства это денежные средства юр. и физ. лиц, а также государства временно находящиеся в обороте данного предприятия на условиях возвратности, срочности и частичной платности

Бюджетные и целевые средства это денежные средства передаваемые предприятию из бюджета или от вышестоящей организации (материнской компании) на определенные цели на условиях бессрочности и безвозмездности

Выбор: общие понятия • Выбор осуществляется на основе одного или нескольких критериев. • Критерий выбора – это показатель, или система показателей, или описание на основе которых принимается управленческое решение по отбору одного или нескольких вариантов из имеющихся в наличии. • Различают следующие типы критериев: – количественные, которые можно измерить – качественные, которые можно только описать

Виды количественных критериев • Критерий максимума – в этом случае из всех вариантов выбирают тот, у которого данный показатель (критерий) достигает наибольшей величины. • Критерий минимума – в этом случае из всех вариантов выбирают тот, у которого данный показатель (критерий) достигает наименьшей величины. • Пороговый (пограничный) критерий – в этом случае все варианты делятся на две группы: приемлемые и неприемлемые, в соответствии с той границей, которую определяет данный показатель (критерий).

Принятие решений в условиях выбора • Теоретически самый простой выбор осуществляется с помощью одного количественного критерия • при этом все остальные критерии считаются или несущественными, или одинаковыми • Таким образом, решение принимается по одному количественному критерию, при прочих равных условиях

Выбор источников финансирования

Стоимость (цена) источников финансирования ЗАЕМНЫЕ СРЕДСТВА • Банковские кредиты • Займы юр. и физ. лиц • Долговые ценные бумаги

Стоимость (цена) источников финансирования ПРИВЛЕЧЕННЫЕ СРЕДСТВА • Устойчивые пассивы • Просроченная кредиторская задолженность

Стоимость (цена) источников финансирования БЮДЖЕТНЫЕ И ЦЕЛЕВЫЕ СРЕДСТВА • Бюджетные средства • Целевые средства

Стоимость (цена) источников финансирования ИНВЕСТИЦИИ • Прямые производственные инвестиции • Финансовые инвестиции

Стоимость (цена) источников финансирования СОБСТВЕННЫЕ СРЕДСТВА • Уставный капитал • Чистая прибыль • Амортизация

Политика вложения денежных средств (инвестирование) Поиск Выбор объектов инвестирования

Объекты инвестирования предприятия

Выбор объектов инвестирования ОСНОВНЫМ КРИТЕРИЕМ ВТОРЫМ ВАЖНЕЙШИМ КРИТЕРИЕМ

Основная цель финансового менеджмента

Собственники и менеджеры: распределение полномочий • Совокупность ограничений (условий) при достижении основной цели финансового менеджмента представляет собой финансовую политику предприятия • Финансовую политику предприятия формируют собственники. • Менеджеры предприятия в рамках финансовой политики разрабатывают и реализуют стратегические и тактические задачи, направленные на получение максимальной прибыли.

Основные задачи финансового менеджмента 1. Планирование и прогнозирование деятельности предприятия a) b) c) выявление конкурентов и определение методов конкурентной борьбы

Основные задачи финансового менеджмента d) на основе проведенного SWOT анализа, определение сегмента рынка, где позиции предприятия наиболее сильные по сравнению с конкурентами и расчет емкости данного сегмента рынка e) определение возможностей предприятия по наполнению емкости рынка Теоретически существует ТРИ варианта. Возможности предприятия:

Основные задачи финансового менеджмента 1) больше 2) меньше 3) равны емкости рынка. Наилучшим вариантом из трех названных d) определение программы выпуска продукции исходя из условий:

Основные задачи финансового менеджмента – объем производства равен объему продаж – объем продаж равен емкости сегмента рынка с учетом доли рынка предприятия g) прогнозирование возможных изменений на рынке и корректировка программы выпуска продукции по периодам времени h) определение необходимого количества всех видов ресурсов i) определение необходимого количества денежных средств для приобретения недостающих ресурсов

Основные задачи финансового менеджмента 2. Выбор наилучших решений по привлечению и вложению денежных средств 3. Принятие управленческих решений по производству и реализации продукции и контроль за их выполнением: a) выявление отклонений фактических показателей от плановых b) классификация отклонений на позитивные и негативные c) принятие мер по устранению негативных отклонений или по минимизации их последствий

Объект финансового менеджмента – это денежные потоки на коммерческих предприятиях

Эволюция целей финансового менеджмента формулировка цели – (1 вариант) • Основной целью финансового менеджмента в условиях развитой рыночной экономики применительно к ОАО является максимизация благосостояния акционеров • Благосостояние акционеров складывается из:

Эволюция целей финансового менеджмента формулировка цели – (2 вариант) • Основной целью финансового менеджмента в условиях развитой рыночной экономики применительно к ОАО является максимизация стоимости акций (стоимости компании)

Эволюция целей финансового менеджмента механизм эволюции • Рост стоимости акций компании приводит к увеличению ее рыночного рейтинга • Рост рейтинга означает расширение возможностей компании по привлечению денежных средств • Это означает, что компания может получать более дешевые ресурсы по сравнению с другими предприятиями

Эволюция целей финансового менеджмента механизм эволюции • Привлеченные таким образом более дешевые денежные ресурсы, компания инвестирует и прочих равных условиях получает больше прибыли • Из большей прибыли компания может выплачивать больше дивидендов • Это приведет к дальнейшему росту стоимости акций компании и т. д. .

Эволюция целей финансового менеджмента основные ограничения • Механизм эволюции целей финансового менеджмента предполагает изменение структуры финансирования предприятия в сторону увеличения внешних источников, за счет уменьшения внутренних источников. • Такое перераспределение структуры финансирования имеет смысл только в том случае, если у компании имеется реальная возможность привлечь денежные средства с банковского рынка и (или) с рынка ценных бумаг по цене ниже стоимости внутренних источников. • В противном случае данный механизм не эффективен.