Финансовый менеджмент Капитал, помещенный в банк, вырос

Финансовый менеджмент

Капитал, помещенный в банк, вырос за первый год в 1, 4 раза, а за второй – в 1, 2 раза. Определите индекс роста вклада и %% ставку за 2 года? Решение: индекс роста 1, 2*1, 4=1, 68, процентная ставка 1, 68 1=0, 68

Владелец векселя номиналом 25 тыс. рублей обратился в банк с предложением учесть его за 60 дней до наступления срока погашения. Банк согласен выполнить эту операцию по простой учетной ставке 35% годовых. Выкупная цена векселя, сумма дисконта? Решение: Выкупная цена векселя составит: P = 25000 * (1 – 60/360 * 0, 35) = 23541, 7 руб. , а сумма дисконта будет равна D = S – P = 25000 – 23541, 7 = 1458, 3 руб.

Если инфляция в январе составила 5%, в феврале 4%, а в марте 9%, то общая инфляция за квартал? Решение: инфляция будет равна не 18% (сумма месячных показателей), а 19, 03% (1, 05 * 1, 04 * 1, 09 – 1). Среднемесячный уровень инфляции за этот квартал составит (1, 05 * 1, 04 * 1, 09)1/3 1 = 5, 98%. С другой стороны, если объявляется, что среднемесячная инфляция за год составила 5, 98%, то это не значит, что общая инфляция за год в 12 раз больше (71, 76%). На самом деле годовая инфляция в этом случае составит свыше 100, 7% (1, 059812 1).

Деньги помещены на счет на следующих условиях: первые полгода – 24%, каждый последующий квартал она повышается на 3%. Сумма вклада 16 т. р. , срок 1, 5 года. Найти наращенную сумму с капитализацией процентов Решение: При вычислениях с капитализацией: S=P(1+t/k*n)*(1+t 1/k*n 1)… 16*(1+0, 5*0, 24)*(1+0, 25*0, 27)*(1+0, 25*0, 3)*(1+0, 25*0, 33)*(1+0, 25*0, 36)=24, 264 т. р.

10. 11. 2010 г. в банке был открыт счет до востребования на сумму 5000 рублей, ставка 2% годовых. По условиям договора вклада начисление и капитализация процентов осуществляются по истечении каждого календарного квартала. Сколько денег получит клиент банка при закрытии счета в этот же день в 2011 г. ? Решение: начисление будет происходить по сложной ставке процента: S=P(l+i)n За период с 10 ноября до конца года (51 день): 5000*(1, 02)51/365=5013, 85 За период с 1 января до 1 апреля (90 дней): 5013, 85*(1, 02)90/365=5038, 39 За период с 1 апреля до 1 июля (91 день): 5038, 39*(1, 02)91/365=5063, 33 За период с 1 июля до 1 октября (92 дня): 5063, 33*(1, 02)92/365=5088, 67 За период с 1 октября до 10 ноября (41 день): 5088, 67*(1, 02)40/365=5099, 72

Фирме была предоставлена кредитная линия на 1 млн. рублей – в течение 8 месяцев по 1 м числам она брала в банке по 125 тыс. руб. Погашение долга предусматривалось единовременным платежом ровно через 4 месяца после получения последних 125 тысяч. Сколько должна вернуть фирма банку, если для соизмерения денежных сумм во времени используется годовая эффективная ставка 15%? Решение: Возврат долга будет осуществляться через 11 месяцев после получения первой суммы. S=P*(1+i)^n S= 125*(1+0, 15/12)^11+ 125*(1+0, 15/12)^10+ 125*(1+0, 15/12)^9+ 125*(1+0, 15/12)^8+ 125*(1+0, 15/12)^7+ 125*(1+0, 15/12)^6+ 125*(1+0, 15/12)^5+ 125*(1+0, 15/12)^4 = 143, 303+141, 534+ +139, 787+138, 061+136, 356+134, 673+133, 01+131, 368=1098, 092

С каким дисконтом банк должен учесть вексель, срок погашения которого – через 3 месяца, чтобы доходность этой операции была такой же, как при выдаче кредита на такой же срок исходя из расчетной ставки 24% годовых? Решение: ставка дисконта, эквивалентная учетной ставке находится по формуле: d=i/1+in, где d учетная ставка; i ставка ссудного процента; n срок в годах. d=0, 24/1+0, 24*0, 25=0, 226 Ответ: вексель будет учтен с дисконтом 22, 6%

Рассчитайте формальную рыночную стоимость акций, по которым ежегодно выплачиваются дивиденды в размере 50 руб. на одну акцию. Годовая эффективная ставка процента составляет 10%. Цену рассчитать на момент, когда до получения очередного дивиденда остается ровно полгода. Решение Цена акции с фиксированным доходом равна настоящей стоимости будущих дивидендов и определяется по формуле: P=S/I P=50/0, 1=500 Ответ: рыночная стоимость акции 500 руб.

Вычислите средневзвешенные затраты на капитал для компании, используя следующую информацию: 1. Долг: количество облигаций в обращении 75000 штук. Облигации продаются по цене 90 коп за шт. Доходность облигации к погашению составляет 16 %. 2. Акции: 2500 акций продаются по 42 р за акцию. Предположим, ожидаемая норма доходности акций составляет 25%. 3. Налоги: ставка налога на прибыль равна 0, 20. Решение задачи 1. Определим размер собственного капитала: СК=2500*42=105000 руб 2. Определим объём заёмного капитала: ЗК=75000*0, 9=67500 руб 3. Суммарная валюта баланса (актив): А=105000+67500=172500 руб. 4. Рассчитаем долю собственного и заёмного капитала в структуре капитала: de=105000/172500=0, 61 dd=1 0, 61=0, 39 5. Средневзвешенная стоимость капитала WACC=0, 61*25%+0, 39*16%(1 0, 2)=20, 05%

Оценить, какой будет рыночная стоимость компании через 2 года, если она реализует инвестиционный проект, позволяющий рассчитывать на то, что чистая прибыль предприятия к этому времени повысится до 400 000 руб. В отрасли, к которой принадлежит компания, наблюдается стабилизировавшийся коэф фициент «Цена/Прибыль» (Р/Е), равный 5, 5. Решение: ожидаемая по результатам осуществления указанного инвестиционного проекта будущая рыночная стоимость компании через два года (Р 2) может быть определена как через сопоставление скользящего и форвардного Р/Е: Р 2 = Е*(Р/Е) = 400 000 * 5, 5 = 22 000 руб.

Цена автомобиля Lamborghini Diablo составляет 400 000 долл. Переменные затраты на производство одного автомобиля Lamborghini Diablo равны 200 000 долл. , постоянные затраты за один день равны 2 000 долл. Определить дневной порог рентабельности. Дневной порог рентабельности равен 10 авто в день. В стоимостном выражении это составит: 400000*10=4000000 долл.

Каждое из двух предприятий выпускает в день по 200 телевизоров. Цены и переменные затраты на единицу продукции для двух предприятий одинаковы и составляют соответственно 500 долл. и 300 долл. Постоянные затраты первого предприятия составляют 20 000 долл. , второго – 30 000 долл. в день. Рассчитать величины эффекта производственного рычага для двух предприятий. На сколько процентов изменится прибыль каждого предприятия, если количество реализуемых телевизоров увеличится для каждого предприятия на 10 %, уменьшится на 20 %? Решение: Эффект производственного рычага для первого предприятия составит ЭПР 1= 1/1 – 20000*(500 300)*200= 1/ (1 0, 5)= 2. Эффект производственного рычага равен 2. Это означает, что при увеличении (уменьшении) количества реализуемых телевизоров на 1 % прибыль предприятия увеличится (уменьшится) на 2 %. Если количество реализуемых телевизоров увеличится на 10 %, то прибыль предприятия увеличится на 20 %. Если количество реализуемых телевизоров уменьшится на 20 %, то прибыль предприятия уменьшится на 40 %. Эффект производственного рычага для второго предприятия составит ЭПР 2=1/1 – 30000*(500 300)*200= 1/(1 0, 75)=4. Если количество реализуемых телевизоров увеличится на 10 %, то прибыль предприятия увеличится на 40 %. Если количество реализуемых телевизоров уменьшится на 20 %, то прибыль предприятия уменьшится на 80 %, что весьма ощутимо.

Первое предприятие не использует заемные средства, второе предприятие получило кредит в размере 400 тыс. долл. под 7, 5 % годовых. Каждое предприятие получило по 150 тыс. долл. годовой прибыли. Бухгалтерские балансы предприятий в тыс. долл. приведены ниже. Рассчитать для каждого из предприятий: экономическую рентабельность, рентабельность собственных средств до налогообложения, ЭФР с учетом налогообложения. Баланс первого предприятия Баланс второго предприятия Актив Пассив 1000 СС: 600 ЗС: 400 1000

Решение Для первого предприятия, не использующего заемные средства, экономическая рентабельность и рентабельность собственных средств до налогообложения будут равны между собой и, составят Для второго предприятия экономическая рентабельность до налогообложения будет равна а рентабельность собственных средств до налогообложения составит Легко видеть, что у второго предприятия, использующего заемные средства, рентабельность собственных средств до налогообложения на 5 % превышает экономическую рентабельность до налогообложения. Это и есть эффект финансового рычага.

Плечо финансового рычага для первого предприятия равно нулю, поэтому и эффект финансового рычага до налогообложения равен нулю. Нулевой эффект финансового рычага означает, что рентабельность собственных средств равна экономической рентабельности, так как предприятие не привлекает заемные средства. У второго предприятия дифференциал равен 7, 5 %, а плечо финансового рычага составляет 0, 6666, поэтому эффект финансового рычага равен 5 %. Это означает, что при экономической рентабельности до налогообложения, равной 15 %, рентабельность собственных средств до налогообложения равна 20 % (15% + 5%).

Общая величина заемных средств предприятия составляет 400 тыс. долл. , из них 100 тыс. долл. – кредит под 10 % годовых (или 0, 1, если измерять процентную ставку в долях единицы), 250 тыс. долл. – кредит под 15 % годовых (или 0, 15), оставшиеся 50 тыс. долл. – кредиторская задолженность, которую можно рассматривать как беспроцентный кредит, предоставленный предприятию его поставщиками. Определить среднюю расчетную ставку процента за пользование заемными средствами.

Чистая прибыль на одну акцию в текущем году составила 30 долл. Эффект финансового рычага в американском понимании этого термина равен 2, 67, эффект производственного рычага равен 1, 5. В будущем году ожидается увеличение выручки от реализации на 5 %. Определить ожидаемую величину чистой прибыли на одну акцию в будущем году. (на основе американской концепции ФР)

Годовая потребность (A) 10000 шт. Стоимость выполнения 1 заказа (S) 50 000 руб. Стоимость покупки единицы запасов 50 000 руб. (p) Стоимость хранения 1 руб. запасов 0, 5 (50%) за год (r) Определить оптимальный размер заказа и периодичность заказов в течение года Количество заказов в год = 10000/200 =50 Периодичность заказов = 365/50=7, 3 – каждые семь с половиной дней.

Определить оптимальный остаток денежных средств по модели Баумоля Тобина, если планируемый объем денежного оборота составил 24 000 тыс. руб. , расходы по обслуживанию одной операции пополнения денежных средств — 80 руб. , уровень потерь альтернативных доходов при хранении денежных средств — 10 %. С= 2*24000*0, 08/0, 1=195, 96 тыс. руб.

СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ!