Финансовый менеджмент 1 Тема 1 Финансовый менеджмент в

Финансовый менеджмент 1 Тема 1. Финансовый менеджмент в системе управления компанией Доме Ирина Николаевна кафедра финансов ir. nik. frolova@yandex. ru Новосибирск 2013

Структура курса 2 Базовые концепции ФМ Стоимость и структура капитала Дисконтиро вание Денежные потоки Операционный и финансовый рычаги Управление оборотным капиталом Корпоративная реструктуризация Новосибирск 2013

Вопрос 1. Сущность финансового менеджмента 3 Научная дисциплина Финансовый менеджмент Система управления финансами хозяйствующего субъекта Вид предпринимательск ой деятельности

Поле деятельности финансового менеджера 4 3 Финансовый директор Компания 4 5 1 Финансовые рынки 2

Вопрос 2. Цель и задачи ФМ 5 Цель финансового менеджмента– повышение благосостояния собственников Достигается за счет увеличения: - рыночной цены акции - размера дивиденда - прибыли на одну обыкновенную акцию

Вопрос 3. Функции ФМ 6 Функции субъекта управления Специализированные функции

Вопрос 4. Информационное обеспечение ФМ 7 Внешние информационные источники: Макроэкономическая информация Информация о конкурентах, поставщиках и потребителях Аналитическая информация о рынках и т. д. Внутренние информационные источники: Данные управленческого учета Данные бюджетов Внутренние приказы, нормативы, распоряжения, регламенты, положения и т. д.

Вопрос 5. Фундаментальные концепции ФМ 8 1. Концепция идеальных рынков капитала 2. Концепция структуры капитала Модильяни. Миллера 3. Концепция иррелевантности (теория дивидендов М-М) 4. Концепция ценообразования опционов 5. Концепция информационной эффективности рынка и соотношения риска и доходности ( «Кто не рискует, тот не пьет шампанского» ) 6. Концепция агентских отношений ( «Своя рубаха ближе к телу» )

Вопрос 5. Фундаментальные концепции ФМ: агентские отношения 9 Акционеры (собственники) Менеджеры Кредиторы

Вопрос 5. Фундаментальные концепции ФМ 10 7. Теория портфеля ( «Не клади все яйца в одну корзину» ) 8. Теория ассиметрии информации 9. Прочие концепции (концепция денежного потока, концепция непрерывности деятельности компании и т. д. ) 10. Концепция дисконтированного денежного потока

Финансовый менеджмент 11 Тема 2. Дисконтирование и наращение Доме Ирина Николаевна кафедра финансов Новосибирск 2013

Вопрос 1. Концепция дисконтированного денежного потока 12 Денежная единица сегодня имеет большую ценность по сравнению с денежной единицей завтра по причинам: 1) Инфляция 2) Риск потери средств 3) Возможность альтернативных вложений

Вопрос 2. Дисконтирование и наращение 13 Процент Простой Сложный

Вопрос 3. Понятие аннуитета и его виды 14 Аннуитет Обычный (постнумерандо) Авансовый (пренумерандо)

Финансовый менеджмент 15 Тема 3. Денежные потоки и методы их оценки Доме Ирина Николаевна кафедра финансов Новосибирск 2013

Вопрос 1. Классификация денежного потока 16 Номер п/п Параметр классификации Виды ДП 1 По масштабам обслуживания хозяйственного процесса 1) По предприятию в целом 2) По структурным подразделениям 3) По отдельным хозяйственным операциям 2 По методу оценки во времени Приведенный и будущий 3 По направленности формирования Регулярный и дискретный 4 По направленности Входящий (cash-in) и исходящий (cash-out) 5 По уровню достаточности Избыточный и дефицитный 6 По методу исчисления Валовый и чистый (П-О) 7 По видам деятельности От операционной, финансовой и инвестиционной

Вопрос 1. Денежные потоки по видам деятельности 17

Вопрос 2. Соотношение прибыли и ДП 18

Вопрос 3. Методы расчета чистого денежного потока 19 ЧДПо Прямой Косвенный

Вопрос 3. Методы расчета чистого денежного потока: виды прибыли 20 EBITDA – прибыль до уплаты процентов, налогов и амортизации EBIT – прибыль до уплаты процентов и налогов (операционная прибыль) EBT – прибыль до уплаты налогов (налогооблагаемая прибыль) NP – чистая прибыль

21 Спасибо за внимание! Новосибирск 2013