Финансовый анализ Анализ бухгалтерской отчетности. 1. Анализ финансового состояния в разрезе: n анализа состава, структуры и динамики хозяйственных средств и их источников; n анализа ликвидности и платежеспособности предприятия; n анализа финансовой устойчивости. 2. Анализ деловой активности и результативности деятельности предприятия (анализ темпов роста выручки, прибыли, фондоотдачи, коэффициентов оборачиваемости, рентабельность). 3. Анализ результативности деятельности предприятия (прибыли, выручки от продаж). 1
Особенности финансового анализа o o o множественность субъектов анализа (пользователей информации); разнообразие целей и интересов субъектов анализа; наличие типовых методик, стандартов учета и отчетности; o ориентация анализа на публичную и внутреннюю отчетность предприятия; o максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия. 2
Цель и задачи финансового анализа Цель финансового анализа — характеристика финансового состояния предприятия, бизнеса, группы компаний. • исследование теоретических основ финансового анализа; • общая оценка финансового состояния предприятия (оценка состава и структуры источников финансовых ресурсов, анализ источников собственных и заемных средств, анализ кредиторской задолженности, оценка состава и структуры активов, их состояния и движения, анализ основного и оборотного капитала, анализ дебиторской задолженности); • анализ рыночной устойчивости предприятия; • анализ финансовой устойчивости (анализ абсолютных и относительных ее показателей, оценка запаса финансовой устойчивости (зоны безопасности)); • анализ платежеспособности и ликвидности; • анализ денежных потоков; • анализ эффективности использования капитала (анализ прибыльности, оборачиваемости оборотных средств, исследование эффекта финансового рычага); • оценка кредитоспособности предприятия; • анализ деловой активности предприятия; • прогнозирование финансовых показателей предприятия; • анализ финансового состояния неплатежеспособных предприятий и 3 поиск путей предотвращения банкротства.
Классификация финансового анализа 1. По Роли в управлении и организационным формам проведения ВНУТРЕННИЙ ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ВНЕШНИЙ ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ o o o наличие широкого круга субъектов анализа; разносторонность целей пользователей информации; использование публичной отчетности, что приводит к единой типовой методике анализа; решение только определенного круга заданий; доступность для всех желающих информации о деятельности предприятия; привязка проведения достоверного анализа по объективным данным к срокам предоставления отчетности (год, полугодие, квартал). o o o узкий круг субъектов анализа; ориентация результатов анализа только на внутреннего пользователя, как правило, на руководство предприятия; максимальная их закрытость; использование всех существующих источников информации для проведения содержательного глубокого финансового анализа; применение наряду с типовыми методиками анализа нерегламентированных приемов аналитического исследования; отсутствие регламентации анализа; проведение более глубокой аналитической работы и принятие правильных управленческих решений; проведение анализа по мере необходимости в связи с потребностями управления. 4
2. По содержанию и полноте исследования ПОЛНЫЙ ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ изучение всех аспектов финансовой деятельности предприятия в комплексе. ТЕМАТИЧЕСКИЙ ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ изучение отдельных аспектов финансовой деятельности предприятия: o эффективность использования активов; оптимальность финансирования различных активов из отдельных источников; o состояние финансовой устойчивости и платежеспособности; оптимальность инвестиционного портфеля; o оптимальность финансовой структуры капитала и ряд других аспектов финансовой деятельности предприятия. 5
3. ПО ХАРАКТЕРУ ОБЪЕКТА АНАЛИЗА o o o 1. Анализ финансовой деятельности хозяйствующих субъектов в целом. 2. Анализ финансовой деятельности отдельных структурных единиц и подразделений (центров экономической ответственности). 3. Анализ отдельных финансовых операций. 6
4. По периоду проведения o Предварительный финансовый анализ связан с изучением условий финансовой деятельности в целом или осуществления отдельных финансовых операций организации; o Текущий (или оперативный) финансовый анализ проводится в процессе реализации отдельных финансовых планов или осуществления отдельных финансовых операций с целью оперативного воздействия на результаты финансовой деятельности; o Перспективный финансовый анализ заключается в том, чтобы на основе изучения сложившихся тенденций изменения финансового состояния обосновать значение ключевых показателей, определяющих финансовое состояние предприятия и его финансовую устойчивость в будущем с позиции их соответствия целям развития предприятия в условиях изменяющейся внешней и внутренней среды и под воздействием принимаемых решений. 7
ПОЛЬЗОВАТЕЛИ ФИНАНСОВОЙ ИНФОРМАЦИИ 8
Интересы субъектов рыночных отношений в результатах финансового анализа хозяйствующего субъекта Аспекты Группы субъектов аналитической информации финансового Собственанализа ники, Налого. Финансовоакционеры, инвесторы Менеджеры вые органы Органы статистики Партнеры, конкурен-ты кредитные учреж-дения 1. Оценка достоверности, качества и надежности информации + + - + 2. Аналитическая оценка ликвидности активов + + - - + + 3. Оценка платежеспособности + + + - - + + + - - + 4. Оценка потенциала операционной деятельности 5. Оценка эффективности использования финансовых ресурсов + 9
Интересы субъектов рыночных отношений в результатах финансового анализа хозяйствующего субъекта Аспекты финансового анализа Группы субъектов аналитической информации Собственники, акционеры, инвесторы Менеджеры Налоговые органы Органы статистики Партнеры, конкуренты Финансовокредитные учреж-дения + + + - + + - - - + 9. Дивидендная политика + + - - 10. Оценка финансового риска + + - - - 6. Оценка финансовой устойчивости 7. Оценка инвестиционной привлекательности 8. Кредитоспособность + 10
Информационная база анализа - Бухгалтерская отчетность o Единая система показателей, отражающих имущественное и финансовое положение организации на определенную дату, а также финансовые результаты ее деятельности за отчетный период (ПБУ 4/99) 11
Состав бухгалтерской отчетности o o Бухгалтерский баланс; Отчет о прибылях и убытках. В качестве приложений к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках утверждены: o Отчет об изменениях капитала; o Отчет о движении денежных средств; o Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (расшифровывают учётную политику организации, приводят дополнительные данные о реальной оценке имущественного и финансового положения). o o Аудиторское заключение, подтверждающее достоверность бухгалтерской отчетности организации, если она в соответствии с законодательством подлежит обязательному аудиту; Отчет о целевом использовании полученных средств (составляется некоммерческими организациями) 12
Схема проведения анализа финансовой отчетности Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования Оценка имущественного положения Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности Влияние «больных» статей отчетности Построение аналитического баланса - нетто Вертикальный анализ баланса Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности и субъекта хозяйствования Анализ деловой активности Оценка финансовых результатов Анализ качественных сдвигов в имущественном положении Оценка финансового положения Оценка ликвидности Оценка финансовой устойчивости Анализ рентабельности Оценка положения на рынке ценных бумаг
Примерная схема построения сравнительного аналитического баланса Наименование статей баланса 1 Сумма, д. е на на начало конец периода Удельный вес, % на начало периода на конец перио да Изменения в в сумме, струкд. е туре, п. п. (3)-(2) (5)-(4) темп прироста, % (6)/(2) х100 к изменению валюты баланса, % (6)/∆ Бх100 2 3 4 5 6 7 8 9 Б 1 Б 2 100 ∆ Б/Б 1 х100 Статьи актива Статьи пассива Баланс (Б)
1. Анализ размера, динамики и структуры хозяйственных средств предприятия и источников их образования 15
Анализ структуры активов ОАО «» за 2011 -2012 гг. , тыс. руб. Изменение Показатели На 31. 12. 2010 Удельный вес, % На 31. 12. 2011 Удельный вес, % Темп роста, % суммы уд. веса, % 1. Внеоборотные активы, в т. ч. - основные средства 2. Оборотные активы, в т. ч. - запасы - дебиторская задолженность - денежные средства Всего имущества 16
Анализ структуры активов ОАО «» за 2011 -2012 гг. , тыс. руб. Показатели На На 31. 12. Удельный 31. 12. 2010 вес, % 2011 Изменение Темп роста, % суммы 1. Внеоборотные активы, в т. ч. 801 471 92, 90 799 557 91, 13 -1 914 - основные средства 792430 91, 85 798793 91, 05 6 363 2. Оборотные активы, в т. ч. 61 256 7, 10 77 786 8, 87 16 530 7722 0, 01 4841 0, 55 -2 881 - дебиторская задолженность 11 232 1, 30 7 392 0, 84 -3 840 - денежные средства 21 190 2, 46 44 542 5, 08 23 352 862 727 100, 00 877 344 100, 00 14 617 - запасы Всего имущества уд. веса, % -1, 77 99, 76 -0, 81 100, 80 1, 77 126, 98 0, 54 62, 69 -0, 46 65, 81 2, 62 210, 20 0, 00 101, 69 17
Вывод o o Общая стоимость имущества предприятия на конец 2011 г. по сравнению с 2010 г. увеличилась на 14617 тыс. руб. или 1, 69 %. Рост произошел за счет наращивания оборотных активов, в частности денежных средств, удельный вес которых на конец 2011 г. увеличился на 2, 62 % и составил 5, 08 % в общем объеме имущества. Основное место в имуществе предприятия занимают основные средства их удельный вес 91, 85 % и 91, 05 % в 2010 г. и в 2011 г. соответственно. На структуру хозяйственных средств предприятия оказало влияние отраслевая принадлежность предприятия и вид деятельности – пассажирские грузоперевозки, которые осуществляются троллебусами. 18
Анализ собственных и заемных источников формирования имущества ОАО «» за 2010 -2011 гг. , тыс. руб. Показатели Удель. На 31. 12. Удельный На 31. 12. ный вес, 2010 вес, % 2011 % Изменение суммы уд. веса, % Темп роста, % 1. Собственные средства предприятия (СК), в т. ч. - собственные оборотные средства (СОС) 2. Заемные средства, в т. ч. - долгосрочные кредиты и займы - краткосрочные кредиты и займы - кредиторская задолженность Всего источников СК = Итог раздела 3 + Доходы будущих периодов + Оценочные обязательства СОС = СК +Долгосрочные 19 обязательства -Внеоборотные активы
Анализ собственных и заемных источников формирования имущества ОАО «» за 2010 -2011 гг. , тыс. руб. Показатели Удель. На 31. 12. Удельный На 31. 12. ный вес, 2010 вес, % 2011 % 1. Собственные средства предприятия (СК), в т. ч. 827 919 - собственные оборотные средства (СОС) 2. Заемные средства, в т. ч. - долгосрочные кредиты и займы - краткосрочные кредиты и займы - кредиторская задолженность Всего источников Изменение суммы уд. веса, % Темп роста, % 95, 97 829 605 94, 56 1 686 -1, 41 100, 20 29427 3, 07 33871 3, 42 3 600 0, 36 113, 61 34 808 4, 03 47 738 5, 44 12 930 1, 41 137, 15 2979 0, 00 3823 0, 44 844 0, 43 128, 33 7 147 0, 83 8 003 0, 91 856 0, 08 111, 98 24 682 2, 86 35 913 4, 09 11 231 1, 23 145, 50 100, 00 14 617 0, 00 101, 69 862 727 100, 00 877 344 СОС = СК +Долгосрочные 20 СК = Итог раздела 3 + Доходы будущих периодов + Оценочные обязательства -Внеоборотные активы
Вывод o o Собственный капитал предприятия составляет 95, 97% и 94, 56% в 2010 г. и 2011 г. соответственно, что указывает на полную финансовую независимость предприятия от внешних источников финансирования. Собственные оборотные средства в 2011 г. Увеличились на 13, 61% и составили 30048 тыс. руб. , следовательно возрастает маневренность собственного капитала предприятия. 21
Сущность понятий ликвидности и платежеспособности o o Ликвидность активов – способность активов превращаться в денежные средства без существенных потерь балансовой стоимости. Ликвидность баланса – степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения обязательств. Платежеспособность предприятия – способность предприятия своевременно и в полном объеме рассчитаться по своим обязательствам. Ликвидность баланса и предприятия являются основой (фундаментом) платежеспособности, то есть ликвидность – это способ поддержания платежеспособности. 22
Анализ платежеспособности организации Оценка общей платежеспособности ОАО «» за 2010 -2011 гг. , тыс. руб. Показатели На 31. 12. 2010 (тыс. руб. ) На 31. 12. 2006 (тыс. руб. ) 1. Оборотные активы 2. Внешняя задолженность, в т. ч. - долгосрочные кредиты и займы; - краткосрочные обязательства; - кредиторская задолженность Итого: внешняя задолженность 3. Отклонение (1 -2) Оценка уровня платежеспособности 4. Собственные оборотные средства 23
Анализ платежеспособности организации Оценка общей платежеспособности ОАО «» за 2010 -2011 гг. , тыс. руб. Показатели 1. Оборотные активы На 31. 12. 2010 На 31. 12. 2006 (тыс. руб. ) 61256 77786 - долгосрочные кредиты и займы; 2979 3823 - краткосрочные обязательства; 7147 8003 - кредиторская задолженность 24 682 35 913 Итого: внешняя задолженность 34 808 47 739 3. Отклонение (1 -2) 26 448 30 047 2. Внешняя задолженность, в т. ч. Оценка уровня платежеспособности 4. Собственные оборотные средства 29427 33871 24
Расчет коэффициентов платежеспособности Показатели Коэффициент общей платежеспособности Коэффициент долгосрочной платежеспособности Назначение Формула расчета Норматив ное значение Показывает способность предприятия покрыть все свои обязательства имеющимися активами - Показывает, возможность погашения долгосрочных займов - Обозначения в таблице: А – общая стоимость активов; О – краткосрочные и долгосрочные обязательства; ДО – долгосрочные обязательства; СК – собственный капитал 25
Ликвидность предприятия – ликвидность баланса Группа Вид имущества Группа Источник имущества А 1 – абсолютно ликвидные активы денежные средства, денежные эквиваленты, краткосрочные финансовые вложения П 1 – наиболее срочные обязательства кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды не погашенные в срок А 2 – быстрореализуемые активы дебиторская задолженность (со сроком погашения до 1 года) и прочие оборотные активы П 2 – краткосрочные пассивы краткосрочные кредиты и займы А 3 – медленно реализуемые активы – статьи II раздела актива баланса, отражающие запасы, из I раздела баланса статьи «долгосрочные финансовые вложения» П 3 – долгосрочные пассивы долгосрочные кредиты и займы А 4 – труднореализуемые активы статьи I раздела П 4 – постоянные баланса за исключением пассивы статей этого раздела, включенных в предыдущую группу итог раздела III раздела пассива баланса, доходы будущих периодов, оценочные обязательства Баланс считается абсолютно ликвидным при выполнении следующих условий А 1 > П 1; А 2 > П 2; А 3 > П 3; А 4 < П 4 26
Анализ ликвидности баланса ОАО «» за 2010 2011 гг. АКТИВ На На 31. 12. 201 0 1 ПАССИВ 1. Наиболее ликвидные активы 2. Краткосрочные пассивы 3. Медленно реализуемые активы 3. Долгосрочные пассивы 4. Трудно реализуемые активы На На 31. 12. 201 0 1 1. Наиболее срочные обязательства 2. Быстро реализуемые активы На На 31. 12. 201 0 1 Платежный излишек или недостаток 4. Постоянные пассивы Баланс 27
Анализ ликвидности баланса ОАО «» за 2010 2011 гг. АКТИВ На На 31. 12. 201 0 1 1. Наиболее ликвидные активы 42 190 64 542 2. Быстро реализуемые активы 11 344 8 403 3. Медленно реализуемые активы 13 905 5 605 4. Трудно реализуемые активы 795 288 793 862 727 877 343 Баланс ПАССИВ 1. Наиболее срочные обязательства На На 31. 12. 201 0 1 Платежный излишек или недостаток На На 31. 12. 201 0 1 24 682 35 913 17 508 28 629 2. Краткосрочные пассивы 7 147 8003 4 197 400 3. Долгосрочные пассивы 2979 3823 10 926 1 782 4. Постоянные пассивы 827 919 829 605 -32 631 -30 812 Баланс 862 727 877 344 _ _ 28
Расчет общего показателя ликвидности баланса o 29
Расчет коэффициентов ликвидности Показатели Назначение Коэффициент текущей ликвидности Показывает, в какой степени текущие активы покрывают текущие обязательства Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности Коэффициент абсолютной ликвидности Показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена за счет денежных средств и ожидаемых поступлений Показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена на дату составления баланса (или другую отчетную дату) Расчетная формула Нормативн ое значение > 2 >1 > 0, 2 Коэффициент Характеризует наличие собственных обеспеченности оборотных средств организаций, собственными необходимых для приобретения > 0, 1 оборотными запасов средствами Обозначения в таблице: ОА – оборотные активы; КО – краткосрочные обязательства; ДС – денежные средства и денежные эквиваленты; КФВ –краткосрочные финансовые вложения; ДЗ – дебиторская задолженность; СК – собственный капитал; ВА – внеоборотные активы; ДБП – доходы будущих периодов; Оц. О – оценочные обязательства. 30
Анализ коэффициентов ликвидности Показатель Норма Коэффициент абсолютной ликвидности Изменение >1 Коэффициент текущей ликвидности На 31. 12. 2011 г. > 0, 2 Коэффициент срочной ликвидности На 31. 12. 2010 г. > 2 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами > 0, 1 31
Анализ коэффициентов ликвидности Показатель Норма На 31. 12. 2010 г. На 31. 12. 2011 г. Изменение Коэффициент абсолютной ликвидности > 0, 2 1, 326 1, 470 +0, 144 Коэффициент срочной ликвидности >1 1, 678 1, 638 -0, 040 Коэффициент текущей ликвидности > 2 1, 929 1, 771 -0, 158 > 0, 1 0, 432 0, 386 -0, 046 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами 32
Анализ финансовой устойчивости 33
Анализ финансовой устойчивости 1. Определение типа финансовой устойчивости – расчет абсолютных показателей Выделяют четыре типа финансового состояния, их определяют относительно характеристики величины запасов и затрат: o Абсолютная финансовая устойчивость (1, 1, 1) – минимальная величина запасов и затрат, когда З < СК – ВА; З < (СК – ВА) + ДКЗ + ККЗ; o Нормальная устойчивость (0, 1, 1) – нормальные величины запасов и затрат, когда З ≥ СК – ВА; З < (СК – ВА) + ДКЗ + ККЗ; o Неустойчивое финансовое состояние (0, 0, 1) – избыточные величины запасов и затрат, когда: З ≥ СК – ВА; З ≥ (СК – ВА) + ДКЗ; З < (СК – ВА) + ДКЗ + ККЗ; o Предкризисное финансовое состояние (0, 0, 0) – чрезмерные величины неподвижных и малоподвижных запасов, затоваренность готовой продукцией в связи со снижением спроса, когда: З ≥ СК – ВА; З – запасы с учетом НДС; СК – собственный капитал З ≥ (СК – ВА) + ДКЗ; ВА – внеоборотные активы; ДКЗ и ККЗ – долгосроч34 З ≥ (СК – ВА) + ДКЗ + ККЗ. ные и краткосрочные кредиты и займы
Определение типа финансовой устойчивости ОАО «» за 2010 -2011 г. Показатели На 31. 12. 2010 На 31. 12. 2011 (тыс. руб. ) Изменение (тыс. руб. ) 1. Собственный капитал 2. Внеоборотные активы 3. Наличие собственных оборотных средств (12) 4. Долгосрочные кредиты и займы 5. Наличие собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (3+4) 6. Краткосрочные кредиты и займы 7. Общая величина основных источников средств на покрытие запасов и затрат (5+6) 8. Запасы и затраты 9. Излишек (+), недостаток (-) собственных средств на покрытие запасов и затрат 10. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных средств на покрытие запасов и затрат 11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины источников формирования запасов и затрат Тип финансовой устойчивости 35
Определение типа финансовой устойчивости ОАО «» за 2010 -2011 г. На 31. 12. 2010 (тыс. руб. ) На 31. 12. 2011 (тыс. руб. ) Изменение (тыс. руб. ) 1. Собственный капитал 827919 829605 +1686 2. Внеоборотные активы 801417 799557 -1914 26502 30048 +3546 2979 3829 -17 29481 33877 +4396 7147 8003 +856 36629 41880 5251 7722 4841 -2881 9. Излишек (+), недостаток (-) собственных средств на покрытие запасов и затрат 18780 25207 +6427 10. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных средств на покрытие запасов и затрат 21759 29036 +7311 11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины источников формирования запасов и затрат 28907 37039 +8132 Тип финансовой устойчивости 1; 1; 1 _ Показатели 3. Наличие собственных оборотных средств (1 -2) 4. Долгосрочные кредиты и займы 5. Наличие собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (3+4) 6. Краткосрочные кредиты и займы 7. Общая величина основных источников средств на покрытие запасов и затрат (5+6) 8. Запасы и затраты 36
Выводы o Предприятие имеет абсолютную финансовую устойчивость Следовательно, все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т. е. организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает, или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности. 37
Расчет коэффициентов финансовой устойчивости – относительные показатели Показатели Коэффициент автономии Коэффициент финансовой активности Коэффициент финансовой устойчивости Назначение Показывает вклад собственного капитала в формирование активов предприятия Показывает сколько заемных средств предприятие привлекло на 1 руб. собственного капитала Показывает какая часть актива формируется за счет устойчивых источников Отражает достаточность Коэффициент собственных оборотных финансовой независимости в части средств для формирования оборотных средств Отражает достаточность Коэффициент фин. собственных оборотных независимости в части средств для формирования запасов Коэффициент маневренности Показывает долю собственных оборотных средств в собственном капитале Расчетная формула Нормативное значение >0, 50 <0, 70 - >0, 5, крит. 0, 1 > 1, 0, крит. 0, 5 - Обозначения в таблице: СК – собственный капитал; А – активы предприятия; З – запасы; ОА – 38 оборотные активы; ДКЗ– долгосрочные кредиты и займы; СОС – собственные оборотные средства; Заемные средства - долгосрочные и краткосрочные обязательства за вычетом доходов будущих периодов и оценочных обязательств.
Анализ коэффициентов финансовой устойчивости ОАО «» за 2011 -2012 гг. Показатели Нормативное значение Коэффициент автономии Изменение <0, 70 Коэффициент финансовой устойчивости 2011 г. > 0, 50 Коэффициент финансовой активности 2010 г - Коэффициент финансовой > 0, 5, крит. 0, 1 независимости в части формирования оборотных средств Коэффициент фин. > 1, 0, крит. 0, 5 независимости в части формирования запасов Коэффициент маневренности 39
Анализ коэффициентов финансовой устойчивости ОАО «» за 2011 -2012 гг. Нормативное значение 2010 г 2011 г. Изменение Коэффициент автономии > 0, 50 0, 960 0, 946 -0, 014 Коэффициент финансовой активности <0, 70 0, 042 0, 058 +0, 016 Коэффициент финансовой устойчивости - 0, 963 0, 950 -0, 013 Коэффициент финансовой > 0, 5, крит. 0, 1 независимости в части формирования оборотных средств 0, 432 0, 386 -0, 046 Коэффициент фин. > 1, 0, крит. 0, 5 независимости в части формирования запасов 3, 425 6, 207 +2, 782 Коэффициент маневренности 0, 032 0, 036 +0, 004 Показатели - 40
Вывод o o o Коэффициент автономии в 2011 г. составил 0, 946, следовательно активы предприятия на 94, 6 % сформированы за счет собственных средств. Коэффициент финансовой активности в 2011 г. 0, 058, таким образом предприятие привлекло всего 5, 8 коп. заемных средств на 1 руб. собственного капитала. Коэффициент финансовой устойчивости составил 0, 963 и 0, 950 в 2010 г. и 2011 г. соответственно. Следовательно, активы предприятия в 2011 г. на 95, 0% сформированы за счет устойчивых источников. Коэффициент финансовой независимости в части формирования оборотных средств составил 0, 432 и 0, 386 в 2010 г. и в 2011 г. соответственно. Значение показателя свидетельствует о том, что финансовая независимость находится на высоком уровне. Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов находится на высоком уровне, что связано с незначительной долей запасов в активах предприятия, но что в свою очередь влияет вид деятельности предприятия. Коэффициент маневренности составил 0, 032 и 0, 036 в 2010 г. и в 2011 г. соответственно. Показатель находится на низком уровне, следовательно маневренность собственного капитала невысокая, что также связано с спецификой деятельности предприятия. 41
II. Анализ деловой активности и результативности деятельности предприятия 42
Критерии деловой активности качественные Широта рынков сбыта продукции, деловая репутация предприятия, наличие постоянных контрагентов и др. количественные Показатели степени выполнения плана Показатели темпов экономического Роста Анализ эффективности использования Ресурсов
«Золотое правило экономики» o Темпы изменения валовой прибыли Темпы изменения объемов реализации > Темпы изменения актива Графическая интерпретация динамики анализируемых показателей означает: o экономический потенциал предприятия возрастает; o объем реализации продукции растет быстрее, чем экономический потенциал; o прибыль растет еще более, быстрыми темпами, что говорит об относительном снижении издержек в производстве и обращении товаров. 44
Показатели оборачиваемости Показатели Расчетная формула Назначение Коэффициент оборачиваемости запасов Показывает сколько оборотов совершают запасы за анализируемый период Продолжительность одного оборота запасов Показывает продолжительность одного оборота запасов в днях Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности - ВР – выручка за анализируемый период, руб. ; - ДП – количество дней в анализируемом периоде; - Зн и Зк стоимость запасов соответственно на начало и конец анализируемого периода, руб. - ДЗн и ДЗк – общая сумма дебиторской задолженности соответственно на начало и конец анализируемого периода; - КЗн и КЗк – общая сумма кредиторской задолженности сответственно на начало и конец отчетного периода Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности 45
Анализ показателей фондоотдачи (эффективности использования ОПФ) o 46
Расчет показателей рентабельности o 47
Анализ показателей деловой активности ООО «» за 2009 -2011 гг. Показатель Единица измерения 1. Общая стоимость активов 2011 Тыс. руб. 4. Себестоимость реализованной продукции 5. Запасы 6. Дебиторская задолженность 2010 Тыс. руб. 3. Себестоимость товарной продукции 2009 Абс-ное Темп, изменение роста, (2011 г. от % 2010 г. ), ± Тыс. руб. 2. Объем реализованной про-ции Анализируемый период, годы Тыс. руб. 7. Кредиторская задолженность 8. Среднегодовая стоимость ОПФ, в т. ч. - активной части 9. Фондоотдача ОПФ, в т. ч. - активной части 10. Коэффициент оборачиваемости запасов Тыс. руб. Руб. обор. 48
Анализ показателей деловой активности ООО «» за 2009 -2011 гг. Показатель 11. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности обор. 12. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности обор. 13. Период оборачиваемости запасов дн. 14. Период оборачиваемости дебиторской задолженности дн. 15. Период оборачиваемости кредиторской задолженности дн. 16. Продолжительность производственного цикла дн. 17. Продолжительность операционного цикла дн. 18. Продолжительность финансового цикла дн. 19. Прибыль (убыток) от продаж Анализируемый период, годы Единица измерения 2009 2010 2011 Абс-ное Темп, изменение роста, (2011 г. от % 2010 г. ), ± Тыс. руб. 20. Рентабельность затрат % 21. Рентабельность продаж % 49
Анализ показателей деловой активности ООО «» за 2009 -2011 гг. Показатель Единица измерения Тыс. руб. Тыс. 2. Объем реализованной про-ции руб. Тыс. 3. Себестоимость товарной продукции руб. 4. Себестоимость реализованной Тыс. продукции руб. 5. Запасы 6. Дебиторская задолженность 1. Общая стоимость активов 7. Кредиторская задолженность 8. Среднегодовая стоимость ОПФ, в т. ч. - активной части 9. Фондоотдача ОПФ, в т. ч. - активной части 10. Коэффициент оборачиваемости запасов Тыс. руб. Руб. обор. Анализируемый период, годы 2009 2010 2011 860994 862727 877344 - - - 7249 14779 31500 526 605, 00 604 471, 00 511 000, 00 602 757, 00 510 999, 00 602 757, 00 Абс-ное изменение Темп, (2011 г. роста, от 2010 % г. ), ± 14 617, 00 101, 69 77 866, 00 114, 79 91 757, 00 117, 96 91 758, 00 117, 96 31 829, 00 62, 69 4 841, 00 -2 881, 00 65, 81 7 392, 00 -3 840, 00 43 915, 00 12 086, 00 137, 97 - 948 469, 00 970 999, 00 22 530, 00 102, 38 - 184 343, 50 255 988, 50 71 645, 00 138, 86 - 0, 56 2, 86 70, 35 7 722, 00 11 232, 00 0, 62 2, 36 96, 23 0, 07 112, 12 -0, 50 82, 66 25, 88 136, 79 50
Анализ показателей деловой активности ООО «» за 2009 -2011 гг. Показатель Единица измерения 11. Коэффициент оборачиваемости обор. дебиторской задолженности 12. Коэффициент оборачиваемости обор. кредиторской задолженности 13. Период оборачиваемости запасов дн. 14. Период оборачиваемости дн. дебиторской задолженности 15. Период оборачиваемости дн. кредиторской задолженности 16. Продолжительность дн. производственного цикла 17. Продолжительность дн. операционного цикла 18. Продолжительность финансового дн. цикла Тыс. 19. Прибыль (убыток) от продаж руб. 20. Рентабельность затрат % 21. Рентабельность продаж % Анализируемый период, годы 2009 2010 2011 Абс-ное Темп, изменение роста, (2011 г. от % 2010 г. ), ± 40, 49 64, 91 24, 42 160, 32 16, 63 15, 96 -0, 67 95, 97 5, 19 9, 01 3, 79 5, 62 -1, 40 -3, 39 73, 11 62, 38 21, 95 22, 87 5, 19 3, 79 -1, 40 73, 11 14, 20 9, 42 -4, 79 66, 30 -7, 74 -13, 45 15 606, 00 3, 05 0, 03 0, 92 104, 20 -5, 71 173, 70 1 714, 00 -13 892, 00 0, 28 0, 003 -2, 77 -0, 03 51 10, 98 9, 31 9, 57
Отчет о прибылях и убытках и его анализ 52
Показатели финансовых результатов o Характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования по всем направлениям деятельности предприятия. o Важны в системе оценке результативности и деловых качеств предприятия, степени его надежности и финансового благополучия. 53
54
Задачи анализа финансовых результатов 55
Классификация прибыли 56
Классификация прибыли 57
Классификация прибыли 58
Этапы анализа финансовых результатов 59
Горизонтальный и вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках Наименование показателя За отчетный год Тыс. руб Выручка ( за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) Себестоимость продаж, товаров, работ, услуг Валовая прибыль (убыток) Коммерческие расходы Управленческие расходы Прибыль (убыток) от продаж Проценты к уплате Прибыль (убыток) до налогообложения Текущий налог на прибыль Чистая прибыль (убыток) отчетного периода В % к выручке За аналогичный период прошлого Горизонтальный года анализ Тыс. руб В % к выручке Тыс. руб %
Факторный анализ o Аддитивная модель: Пч=В – С – КР - УР + Дв. О + %пол - %упл + ПД – ПР – НП ± ∆ОНО ± ∆ОНА Пч – чистая прибыль; В – выручка; С – себестоимость продаж; КР – коммерческие расходы; УР – управленческие расходы; Дв. О - доходы от участия в других организациях; %пол – проценты к получению; %упл – проценты к уплате; ПД – прочие доходы; ПР – прочие расходы; НП – налог на прибыль; ∆ОНО – изменение отложенных налоговых обязательств; ∆ОНА – изменение отложенных налоговых активов. 61
Факторный анализ аддитивной модели, тыс. руб. Показатели Выручка 2010 г. 2011 г. Абсолютное изменение +526605 +604471 77866 Себестоимость продаж -484173 -571198 -87025 Коммерческие расходы -513 0 513 Управленческие расходы -26313 -31559 -5246 Проценты к получению +1763 +1496 -267 -317 -462 - 145 Прочие доходы +1282 +12231 -10949 Прочие расходы -17372 -11974 5399 -900 -1318 -418 62 1687 - 1625 Проценты к уплате Текущий налог на прибыль Чистая прибыль 62
Вывод o § § o Чистая прибыль в 2011 г. увеличилась по сравнению с 2010 г. на 1625 тыс. руб. в основном из-за изменений доходов по прочей деятельности, таким образом на рос прибыли оказали влияние следующие факторы: увеличение прочих доходов на 10949 тыс. руб. снижение прочих расходов на 5238 тыс. руб. Значительно выросли управленческие расходы (на 5246 тыс. руб. ), которые составили в 2011 г. 31559 тыс. руб. Следовательно, предприятию необходимо провести дополнительный анализ управленческих расходов с целью выявления путей для их сокращения. 63
Факторы, оказывающие влияние на прибыль от продаж 64
Этапы факторного анализа o 65
Этапы факторного анализа o 66
Факторный анализ o 67
o 68
Вывод Общее увеличение прибыли в 2011 составило 1625 тыс. руб. , в том числе за счет влияния следующих факторов: за счет увеличения цены прибыль увеличилась на 93, 03 тыс. руб. ; за счет увеличения количества проданной продукции прибыль увеличилась на 123, 79 тыс. руб. ; за счет увеличения уровня себестоимости проданной продукции в выручке прибыль снизилась на 15414, 01 тыс. руб. ; за счет снижения уровня коммерческих расходов в выручке прибыль увеличилась на 586, 34 тыс. руб. ; за счет увеличения уровня управленческих расходов в выручке прибыль снизилась на 1329, 94 тыс. руб. 69
o Для оценки уровня эффективности деятельности предприятия используют относительные показатели – показатели рентабельности (доходности, прибыльности). От того, насколько правильно исчислены показатели доходности, насколько реально они отражают ее сущностные характеристики, зависят результаты ретроспективного и перспективного анализа эффективности деятельности предприятия. В настоящее время для этой цели используются многочисленные показатели рентабельности. 70
Показатели рентабельности (прибыльности, доходности) Величина показателей рентабельности Соотношение эффекта с вложенным капиталом или потребленными ресурсами 71
Система показателей рентабельности Система относительных показателей, характеризующих эффективность деятельности предприятия в целом и доходность различных направлений деятельности (операционной, инвестиционной, финансовой). 72
Показатели рентабельности 1. Показатели рентабельности продаж Рентабельность RПР = ПРпр · 100 % / В, Показывает Рассчитывается по продаж RПР = БП · 100 % / В, долю чистой всей продукции в RПР = ЧП · 100 % / В, прибыли в целом и по где ПРпр – прибыль от объеме отдельным продаж; продаж ассортиментным ЧП – чистая прибыль; предприятия видам В – выручка от реализации.
Показатели рентабельности
Показатели рентабельности
Показатели рентабельности Наименование Расчетная формула показателя Рентабельность RЧОК = БП · 100 % / ЧОК, чистого где ЧОК – средняя оборотного стоимость чистого капитала оборотного капитала за расчетный период. Характеристика Интерпретация показателя Показывает величину бухгалтерской прибыли, приходящейся на 1 рубль чистого оборотного капитала. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания оборотный финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение капитал оборотных средств над краткосрочными обязательствами ЧОК = ТА – ТП, означает, что предприятие не только может погасить свои где ТА – краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для текущие расширения деятельности. активы (оборотные Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от активы); особенностей деятельности компании, в частности от ее ТП – текущие масштабов, объемов реализации, скорости оборачиваемости пассивы материальных запасов и дебиторской задолженности. Недостаток (краткосрочоборотного капитала свидетельствует о неспособности ные обязател. ) предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства.
Показатели рентабельности 3. Показатели рентабельности собственного капитала Наименование Расчетная формула Характеристика показателя Коэффициент рентабельности собственного капитала RСК = ЧП · 100 % / СК, где СК – собственный капитал. Позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Коэффициент RЧА = ЧП · 100 % / Выражает величину рентабельности ЧА, чистой прибыли, чистых активов где ЧА – средняя приходящейся на 1 стоимость чистых рубль чистых активов; О – обязательства; (ЧА = А – О; ЧА = СК). Интерпретация показателя Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативны м вложением средств в другие активы. -
Показатели рентабельности 4. Рентабельность инвестиций Коэффициент RИ = ЧП · 100 % / Показывает, рентабельнос- (СК + ДО), сколько денежных ти инвестиций где ДО – долгосро- единиц чные обязатель-ства. потребовалось предприятию для получения одной денежной единицы прибыли. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности.
Расчет показателей рентабельности Показатели На На 31. 12. 2010 31. 12. 2011 г. г. Абсолютное изменение, % 1. Рентабельность продаж 2. Рентабельность активов 2. 1 Рентабельность совокупных активов 2. 2 Рентабельность внеоборотных активов 2. 3 Рентабельность оборотных активов 2. 4 Рентабельность чистого оборотного капитала 79
Расчет показателей рентабельности Показатели На На 31. 12. 2010 31. 12. 2011 г. г. Абсолютное изменение, % 3. Рентабельность собственного капитала Коэффициент рентабельности чистых активов 4. Рентабельность инвестиций 4. 1 Рентабельность инвестиций 80
Расчет показателей рентабельности Показатели На На 31. 12. 2010 31. 12. 2011 г. г. Абсолютное изменение, % 1. Рентабельность продаж 2, 96 0, 28 -2, 68 2. Рентабельность активов 2. 1 Рентабельность совокупных активов 0, 11 0, 34 0, 23 2. 2 Рентабельность внеоборотных активов 0, 12 0, 38 0, 26 2. 3 Рентабельность оборотных активов 1, 57 3, 86 2, 29 2. 4 Рентабельность чистого оборотного капитала 3, 27 8, 87 5, 6 81
Расчет показателей рентабельности Показатели На На 31. 12. 2010 31. 12. 2011 г. г. Абсолютное изменение, % 3. Рентабельность собственного капитала Коэффициент рента- 0, 01 бельности чистых активов 0, 20 0, 19 4. Рентабельность инвестиций 4. 1 Рентабельность инвестиций 0, 01 82
Расчет чистых активов ЧА = (А-ЗУ)-(ДО+КО-ДБП) o o o где А – общая стоимость активов (баланс); ЗУ – задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (в Балансе отдельно не выделяется и отражается в составе краткосрочной дебиторской задолженности"); ДО – долгосрочные обязательства; КО - краткосрочные обязательства; ДБП – доходы будущих периодов. 83
Анализ отчета об изменениях капитала Cоставляющие основного и оборотного капитала 84
Составляющие собственного и заемного капитала 85
Анализ состава, структуры и динамики собственного капитала Показатель На 31. 12. 2010 г. тыс. руб. в % к итогу На 31. 12. 2011 г. тыс. руб. в % к итогу Отклонение тыс. руб. уд. веса, % Темпы роста, % Уставный капитал Добавочный капитал Резервный капитал Нераспределен ная прибыль (непокрытый убыток) Доходы будущих периодов Оценочные обязательства Собственный капитал 86
Анализ состава, структуры и динамики собственного капитала Показатель На 31. 12. 2010 г. тыс. руб. в % к итогу На 31. 12. 2011 г. тыс. руб. в % к итогу Отклонение тыс. руб. уд. веса, % Темпы роста, % Уставный капитал 853 562 103, 1 819 420 98, 78 -34 143 -4, 32 96 Добавочный капитал - - - - Резервный капитал - - - - Нераспределен ная прибыль (непокрытый убыток) -25 644 -3, 1 10 124 1, 22 35 768 4, 32 139, 47 Доходы будущих периодов - - - - Оценочные обязательства - - - - Собственный капитал 827 918 100 829 544 100 1625 0 100, 20 87
Расчет коэффициентов Наименование показателя Формула расчета Характеристика 1. Коэффициент поступления собственного капитала Показывает какую часть собственного капитала от имеющего на конец отчетного периода составляют вновь поступившие средства 2. Коэффициент использования собственного капитала Показывает, какая часть собственного капитала, с которым предприятие начинало деятельность в отчетном периоде, была использована в процессе деятельности хозяйствующего субъекта Анализируя собственный капитал, необходимо обратить внимание на соотношение коэффициентов поступления и выбытия. Если значения коэффициентов поступления превышают значения коэффициентов выбытия, значит, в организации идет процесс наращивания собственного капитала, и наоборот. 88
Анализ отчета о движении денежных средств 89
Отчет о движении денежных средств 90
Значение отчета о движении денежных средств в анализе денежных потоков 91
Анализ движения денежных средств по данным отчетности 92
Анализ движения денежных средств по данным отчетности Показатель 1. Остаток денежных средств на начало года 2. Поступление денежных средств – всего, в том числе по операциям текущим инвестиционным финансовым 3. Расходование денежных средств – всего, в том числе по операциям текущим инвестиционным финансовым 4. Остаток денежных средств на конец года 5. Чистый денежный поток – всего, в том числе по видам деятельности текущим инвестиционным финансовым Сумма денежных средств, тыс. руб. предыду- отчетный отклонещий год ние (+, -) Темп роста, % Удельный вес, % отчетный год х х 100 предыдущий год 100 97, 55 0, 23 2, 22 100 93, 8 3, 93 2, 27 99, 15 0, 12 0, 73 100 94, 86 4, 39 0, 76 х 100 Х 100 246, 2 - 146, 2 0 227, 64 -127, 64 0
Анализ пояснений к бухгалтерскому учету и отчету о прибылях и убытках 94
Анализ объема, состава, структуры и динамики дебиторской задолженности. Показатель Удельный вес, % Предыду Отч. год щий год Дебиторская задолженность краткосрочная всего, в т. ч. : -расчеты с покупателями и заказчиками -авансы выданные -прочая Дебиторская задолженность долгосрочная всего, в т. ч. : -расчеты с покупателями и заказчиками -авансы выданные -прочая Дебиторская задолженность всего Сумма, тыс. руб. Изменение, Темп (+, -), тыс. приросруб. та, % Предыдущий год Отч. год 95
Анализ объема, состава, структуры и динамики кредиторской задолженности Показатель Сумма, тыс. руб. Кредиторская задолженность краткосрочная всего, в т. ч. : -расчеты с поставщиками и подрядчиками -авансы полученные Измене. Темп ние, прироста, Преды. Отч. (+, -), тыс. % дущий год руб. -расчеты по налогам и сборам -кредиты -займы -прочая Кредиторская задолженность долгосрочная всего, в т. ч. : -кредиты -займы Кредиторская задолженность всего Предыдущий год Отч. год Удельный вес, % 96
Скачать презентацию Финансовый анализ Анализ бухгалтерской отчетности 1 Анализ финансового
Правленный вариант АФО (2).ppt