Финансовое оздоровление организации за счет использования внешней помощи

Финансовое оздоровление организации за счет использования внешней помощи Выполнила студентка группы 10 МБО Егорихина М. С.

решения проблем организации должника и кредиторов включает два направления: ¡ ¡ 1) санацию организации-должника в различных формах; 2) реструктуризацию организации и реорганизацию юридического лица должника.

1. Санация организации должника ¡ Санация (от лат. sanatio — лечение, оздоровление) представляет собой систему мероприятий, направленных на улучшение финансово-экономического положения организации и реализуемых с помощью сторонних юридических или физических лиц в целях предотвращения ее банкротства и повышения ее конкурентоспособности на рынке товаров и услуг.

¡ Санация может проводиться собственниками самой организации, более сильными в финансовом отношении организациямикредиторами, организациями-покупателями, сторонними организациями (заинтересованными в данной организации), банком, а также органами федеральной и муниципальной власти. Преимущественное право на участие в проведении санации имеют собственник организации-должника, члены ее трудового коллектива, кредиторы.

Санация организации проводится в трех основных случаях: ¡ ¡ ¡ 1) до возбуждения кредиторами дела о банкротстве, если организация в попытке выхода из кризисного состояния прибегает к внешней помощи по своей инициативе; 2) если сама организация, обратившись в арбитражный суд с заявлением о своем банкротстве, одновременно предлагает условия своей санации (такие случаи санации наиболее характерны для государственных организаций); 3) если решение о проведении санации выносит арбитражный суд по поступившим предложениям от желающих удовлетворить требования кредиторов к должнику и погасить его обязательства перед бюджетом.

В зависимости от принципиального подхода различают оборонительную и наступательную концепции осуществления санации организации. ¡ Оборонительная концепция санации направлена на сокращение объемов операционной и инвестиционной деятельности организации, обеспечивающее сбалансированность денежных потоков на более низком объемном их уровне. Эта концепция предполагает привлечение внешней финансовой помощи для соответствующей реструктуризации организации, в процессе которой она избавляется от ряда производственных структурных подразделений, незавершенных реальных инвестиций и других видов активов с целью финансовой стабилизации.

¡ Наступательная концепция санации направлена на диверсификацию операционной и инвестиционной деятельности организации, обеспечивающую увеличение размера чистого денежного потока в предстоящем периоде за счет роста эффективности хозяйственной деятельности. В этом случае внешняя финансовая помощь и другие реорганизационные мероприятия, осуществляемые в процессе санации, используются в целях расширения ассортимента конкурентоспособной продукции, выхода на другие региональные рынки, быстрого завершения начатых реальных инвестиционных проектов. Наступательная концепция санации не противоречит основным параметрам общей стратегии экономического развития организации. Внешняя помощь может оказываться в виде денежных средств, товарных ресурсов (новое оборудование, современные материалы), современных технологий и патентов и других ресурсов для изготовления новейших продуктов.

Формы санации определяются в рамках ее конкретного направления, избранного организацией с учетом особенностей ее кризисной ситуации. Возможны следующие основные формы санации: • дотации и субвенции за счет средств бюджета различного уровня управления (достаточно редко) • государственное льготное кредитование (тоже выборочно и редко) • государственная гарантия коммерческим банкам по кредитам, выдаваемым санируемой организации. • списание санатором-кредитором части долга. Эта форма санации организации предпринимается кредитором в том случае, если требование о полном погашении долга нереально и приведет организацию к финансовому краху. ¡

Выбор санатора осуществляется с учетом и оценкой следующих критериев и положений. ¡ ¡ ¡ Условия санации (процентная ставка за предоставление финансовых средств или доля в прибыли, сроки санации и возврата денежных средств, объем финансовой помощи, ответственность за целевое использование финансовой помощи и др. ). Требования, выдвигаемые санатором по организации, управлению и контролю процесса санации. Залоговое обеспечение финансовой помощи санируемой организацией. Порядок участия представителей санатора в процессе реструктуризации долгов, производства организации, реализации инвестиционных и инновационных проектов. Условия досрочного прекращения или ограничения санации, расторжения договора (соглашения) о санации организации. Условия распространения новой продукции и др.

Санатором, предоставляющим финансовую помощь, могут выступать следующие юридические и физические лица: ¡ ¡ ¡ ¡ а) собственники организации: - федеральные и муниципальные органы власти по организациям должникам, находящимся в их собственности или имеющим для данного района исключительное значение; - те же, доля которых в акционерном капитале составляет не менее 20%; - акционеры (юридические и физические лица); - учредители (юридические и физические лица); б) коммерческие банки: - осуществляющие расчетно-денежное обслуживание данной организации; - другие банки, имеющие свои интересы в данной организации; в) инвестиционные фонды; г) организации-кредиторы (связанные общей продукцией, общей направленностью производства); д) организации-заказчики, потребители продукции; е) организации-конкуренты (заинтересованные в данной организации по однотипной, заменяемой продукции, для объединения и усиления своих позиций на рынке); ж) третьи лица (юридические и физические).

Взаимосвязь организаций-санаторов (или физических лицсанаторов) с возможными формами проведения санации организации-должника приведена на рис. 11.

Перечислим возможные варианты требований санаторов при проведении ими санации: ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ - руководство организации — в основном без изменений; - замена руководителя (ведущих менеджеров) организации; - изменение состава совета директоров организации, состава учредителей и ревизионной комиссии; изменение организационной структуры управления; - изменение производственной структуры управления; - изменение состава производства, продукции (услуг). - изменение договорных отношений с разными субъектами взаимодействия. - варианты реорганизации юридического лица (слияние, присоединение, разделение и др. ); - замена обслуживающего банка; - покупка нового оборудования, новых материалов у определенных организации в России и за рубежом.

2. Реорганизация юридического лица К основным формам реорганизации относятся: слияние; присоединение (поглощение); разделение; преобразование; выделение. ¡ ¡ ¡

Слияние осуществляется путем объединения организации-должника с другой финансовоустойчивой организацией. В результате такого объединения организация-должник теряет свой самостоятельные юридический статус. ¡ • горизонтальное слияние • вертикальное слияние • конгломератное слияние Схематически слияние можно представить следующим образом: А — организация-должник; В — финансово-устойчивая организация; С — новая организация. А + В = С.

¡ Поглощение осуществляется путем приобретения (присоединения) организации-должника организацией-кредитором (для последней это является одной из форм инвестиций — приобретение целостного имущественного комплекса или основной части его активов). Эффект поглощения также связан с синергизмом. Организация при поглощении обычно теряет свой самостоятельный статус, хотя как юридическое лицо может сохраниться в виде дочерней организации. Схематически поглощение выглядит так: А → В ≈ ВА; А — теряет статус юридического лица; В — сохраняет статус юридического лица, в устав вносятся изменения. Все права и обязанности А переходят к В. Или А → В ≈ В + А дочернее. В этом случае организация А остается дочерним юридическим лицом.

¡ Разделение может быть использовано для организаций, осуществляющих многоотраслевую хозяйственную (производственную) деятельность. С целью снижения затрат организации должны отказываться от собственных смежных производств, так как необходимые услуги смежников дешевле покупать на стороне. Это не только обходится дешевле, чем содержать собственные структуры, но и дает гарантию того, что работа подрядчикомпрофессионалом будет выполнена качественно. Такая система называется аутсорсингом. Эффект аутсорсинга состоит в том, что за счет существенного сокращения общехозяйственного управленческого аппарата, непроизводственных и вспомогательных служб значительно сокращается сумма постоянных издержек, в связи с чем за счет эффекта операционного левериджа каждое новое выделенное подразделение быстрее может достичь точки безубыточности своей деятельности. Выделенные в процессе разделения организации получают статус нового юридического лица, а имущественные права и обязанности переходят к каждой из них на основе разделительного баланса.

Поясним на схеме, как происходит разделение. А ≈ К + L + М. ¡ А — теряет статус юридического лица; К, L, M — новые юридические лица на базе имущества А. ¡ ¡ Преобразование в ОАО, осуществляемое по инициативе группы учредителей, позволяет существенно расширить финансовые возможности организации, обеспечить пути его выхода из кризиса и дать новый импульс ее экономическому развитию. Условием такой санации выступает необходимость обеспечения учредителями минимального размера.

Выделение осуществляется в целях обособления наиболее здоровой части производства в самостоятельное юридическое лицо, быстрого наращивания потенциала, получения достаточной прибыли для своего развития и погашения принятых на себя долгов. Схематически это можно представить следующим образом: А ≈ А 0 + Н. Часть прав и обязанностей в соответствии с разделительным балансом переходит к вновь создаваемой организации (в данном случае Н). Реорганизуемая А не прекращает своей деятельности, а в ее устав вносятся соответствующие изменения.

СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ!