Фінансовий аналіз ТЕМА 6 АНАЛІЗ ГРОШОВИХ ПОТОКІВ ПІДПРИЄМСТВА

Скачать презентацию Фінансовий аналіз ТЕМА 6 АНАЛІЗ ГРОШОВИХ ПОТОКІВ ПІДПРИЄМСТВА

Тема_6_ФА.pptx

Количество слайдов: 18

Фінансовий аналіз ТЕМА 6. АНАЛІЗ ГРОШОВИХ ПОТОКІВ ПІДПРИЄМСТВА

План лекції • Сутність, цілі та значення аналізу грошових потоків підприємства. • Класифікація грошових потоків підприємства. • Ретроспективний аналіз грошових потоків. • Аналіз якості й збалансованості грошових потоків як факторів платоспроможності підприємства. • Ефективність грошових потоків підприємства.

1. Сутність, цілі та значення аналізу грошових потоків підприємства Попередній аналіз грошових коштів підприємства передбачає дослідження: • співвідношення грошових коштів і поточних зобов’язань (оцінка коефіцієнту абсолютної ліквідності підприємства ); • періоду обороту грошових коштів, тобто тривалості фінансового циклу підприємства; • структури середнього залишку грошових активів за основними його елементами, якими є : - грошові активи в національній валюті; - грошові активи в іноземній валюті; - резервні грошові активи у формі високоліквідних короткострокових фінансових вкладень (депозитні вкладення в банках, депозитні сертифікати банків, високоліквідні фондові інструменти з короткостроковим періодом зберігання); • руху грошових активів у періоді, що розглядається.

1. Сутність, цілі та значення аналізу грошових потоків підприємства Грошовий потік підприємства – це сукупність розподілених в часі надходжень і виплат коштів, які генеруються його і господарською діяльністю. Мета аналізу грошових потоків - оцінка здатності підприємства заробляти грошові кошти, необхідні для здійснення запланованих витрат, у визначеному обсязі та в установлені строки, . Досягнення цієї мети передбачає вирішення таких завдань: • вивчення обсягів та джерел грошових коштів, що надходять на підприємство; • дослідження основних напрямків використання грошових коштів; • аналіз достатності власних коштів для здійснення інвестиційної діяльності; • з’ясування причин розходження між величиною отриманого прибутку та фактичною наявністю грошових коштів; • оптимізація залишку грошових коштів підприємства.

1. Сутність, цілі та значення аналізу грошових потоків підприємства Необхідність аналізу грошових потоків : • грошові потоки забезпечую господарську діяльність в усіх її аспектах; • розвиток підприємства і його фінансова стійкість визначаються тим, наскільки синхронізовані між собою в обсягах і часі грошові потоки; • раціональні грошові потоки допомагають забезпечити ритмічність операційної діяльності; • при ефективному управлінні грошовими потоками зменшується потреба залучення капіталу; • при оптимізації грошових потоків прискорюється оборотність оборотного капіталу підприємств; • активні форми управління грошовими потоками дають змогу підвищити прибутковість операцій пов’язаних з рухом грошових коштів та знизити ризик неплатоспроможності підприємства.

1. Сутність, цілі та значення аналізу грошових потоків підприємства Основні напрями використання результатів аналізу руху грошових коштів: • оцінка платоспроможності; • визначення потреб у додатковому залученні грошових коштів для підтримки платоспроможності; • розрахунок розмірів фінансування, необхідного для здійснення інвестицій у довгострокові активи або підтримання виробничо-господарської діяльності на досягнутому рівні; • оцінка ефективності операцій щодо фінансування підприємства та його інвестиційних угод; • оцінка здатності підприємства отримувати позитивні грошові потоки в майбутньому.

2. Класифікація грошових потоків підприємства За масштабами обслуговування: грошові потоки по підприємству в цілому; грошові потоки по структурних підрозділах; за окремими господарськими операціями, а також за видами продукції. За видами господарської діяльності: грошові потоки з операційної, фінансової та інвестиційної діяльності. За напрямком руху: • вхідний грошовий потік – сукупність надходжень грошових коштів по підприємству; • вихідний грошовий потік – сукупність усіх видатків по підприємству. Вхідні та вихідні грошові потоки взаємопов'язані: недостатність обсягів у часі одного виду грошового потоку обумовлює скорочення обсягів іншого.

2. Класифікація грошових потоків підприємства За методом визначення: • валовий грошовий потік – сукупність усіх надходжень або видатків підприємства; • чистий грошовий потік: 1) показник наявних внутрішніх фінансових джерел, що відображає спроможність підприємства за рахунок власних фінансових ресурсів здійснювати інвестиційну діяльність, виконувати боргові зобов’язання та виплачувати дивіденди: ЧГП = ЧП + А 2) характеризує зміну залишку грошових коштів у результаті здійснення господарських операцій за всіма видами діяльності підприємства: ЧГП= НГК – ВГК де НГП – надходження, ВГП – видатки грошових коштів.

3. Ретроспективний аналіз грошових потоків Послідовність проведення ретроспективного аналізу грошових потоків : • аналіз вхідних грошових потоків; • аналіз вихідних грошових потоків; • оцінка збалансованості позитивного і негативного грошових потоків у загальному обсязі, аналіз динаміки чистого грошового потоку; • оцінка синхронності формування позитивного та негативного грошових потоків у розрізі окремих інтервалів звітного періоду, аналіз динаміки залишків грошових активів; • оцінка ефективності грошових потоків.

3. Ретроспективний аналіз грошових потоків Коефіцієнт достатності чистого грошового потоку: де ЧГП – сума чистого грошового потоку підприємства за аналізований період, тис. грн. ; ПК – сума погашення довго- і короткострокових кредитів, тис. грн. ; ΔЗ – приріст запасів, тис. грн. ; Д – сума виплачених дивідендів, тис. гри. Нормативне значення: більше 1.

3. Ретроспективний аналіз грошових потоків Негативні наслідки дефіцитного грошового потоку: • зниження ліквідності активів і втрата платоспроможності підприємства; • зростання кредиторської заборгованості; • зниження рентабельності авансованого капіталу. Негативні наслідки надлишкового грошового потоку : • зниження внаслідок інфляції реальної вартості надлишкових коштів; • втраті прибутку через незалучення капіталу в обіг. Для оптимізації дефіцитного грошового потоку застосовують систему прискорення залучення коштів і сповільнення їх видатків. Для оптимізації надлишкового грошового потоку використовують різні форми інвестиційної активності.

3. Ретроспективний аналіз грошових потоків Оцінка рівномірності формування і синхронності грошових потоків : • середньоквадратичне відхилення вхідного (вихідного, чистого) грошових потоків– показує відхилення індивідуальних значень грошових потоків і-ого періоду (хі) від середнього рівня показника: де n – кількість періодів, за які наявні дані щодо обсягів грошових потоків. Чим менше середньоквадратичне (стандартне) відхилення, тим більш рівномірним є грошовий потік. Визначається за кожним видом грошових потоків (для вхідних, вихідних, чистих, валових тощо).

3. Ретроспективний аналіз грошових потоків Оцінка рівномірності формування і синхронності грошових потоків : • коефіцієнт варіації вхідного (вихідного, чистого) грошових потоків – відносна міра відхилення індивідуальних значень грошових потоків в окремих періодах часу від середнього рівня показника: Грошовий потік вважається рівномірним, якщо коефіцієнт варіації менше 33%.

3. Ретроспективний аналіз грошових потоків Оцінка рівномірності формування і синхронності грошових потоків : • коефіцієнт кореляції вхідного та вихідного грошових потоків – показує ступінь синхронізації грошових потоків за аналізований період: де – середня сума вхідного грошового потоку за період; – середня сума вихідного грошового потоку за період; пгп, нгп – середньоквадратичне стандартне відхилення відповідно вхідного та вихідного грошових потоків. Оптимізація грошових потоків передбачає формування їх величин таким чином, щоб коефіцієнт кореляції був максимально близький до “+1”.

4. Аналіз якості й збалансованості грошових потоків як факторів платоспроможності підприємства Аналіз якості чистого грошового потоку. • Висока якість чистого грошового потоку – спостерігається додатній чистий рух коштів від операційної діяльності та від’ємний – у результаті інвестиційної й фінансової діяльності, при цьому бажано мати додатне значення чистого руху коштів у результаті всіх видів діяльності за період • Нормальна якість чистого грошового потоку – чистий рух коштів від операційної та фінансової діяльності має додатне значення, а від інвестиційної – від’ємне, при цьому обов’язково мати додатній чистий рух грошових коштів за період. • Кризовий стан грошових потоків – рух коштів у результаті операційної діяльності є від'ємним.

4. Аналіз якості й збалансованості грошових потоків як факторів платоспроможності підприємства Коефіцієнт ліквідності грошових потоків надходжень і видатків грошових коштів: – співвідношення Із врахуванням зміни залишків грошових коштів: де ПГП – сума валового позитивного грошового потоку (надходження коштів), тис. гри. ; ГАк, ГАп — сума залишку грошових активів підприємства на кінець та на початок аналізованого періоду відповідно, тис. грн. ; НГП – сума валового негативного грошового потоку (витрати коштів), тис. грн. • Якщо даний показник менше 1, то підприємству необхідно вживати заходи для додаткового залучення інвестиційних ресурсів.

5. Ефективність грошових потоків підприємства • Коефіцієнт ефективності грошових потоків – вказує величину чистого грошового потоку (надходження або відтоку) на 1 грн. грошових виплат: Додатне значення коефіцієнта ефективності грошових потоків означає, що надходження коштів у звітному періоді перевищували відтоки. • коефіцієнт реінвестування чистого грошового потоку: • де ΔРІ – сума приросту реальних інвестицій підприємства (за всіма формами) за аналізований період, тис. гри. ; • ΔФІ – сума приросту довгострокових фінансових інвестицій підприємства за аналізований період, тис. грн.