Финансовая устойчивость акционерного предприятия-заемщика Автор к э н

Финансовая устойчивость акционерного предприятия-заемщика. Автор: к. э. н. , доцент Левитская Е. Н. Москва, 2006.

Финансовая устойчивость акционерного предприятия-заемщика Определение собственного оборотного капитала предприятия. l Виды финансовой устойчивости предприятия. l Школы финансового анализа. l Управление оборотным капиталом. l Расчет финансового цикла. l

Динамика имущественного положения предприятия. Показатели имущества Всего активов Внеоборотные активы Оборотные активы, - всего в том числе: - запасы Дебиторская задолженность Прочие оборотные активы На начало года, млн. руб. На конец года, млн. руб. Структура прироста млн. руб. %

Собственные оборотные средства. l СОС = Собственный капитал + долгосрочные пассивы – внеоборотные активы. Нормативные значения: k 1 – не менее 30% k 2 – не менее 50%

Источники формирования запасов. ИФЗ = Собственные денежные средства + Ссуды банков и займы, используемые для покрытия запасов + Расчеты с кредиторами по товарным операциям. l

Виды финансовой устойчивости предприятия. 1). Абсолютная финансовая устойчивость: ТЗ < СОС – товарные запасы меньше собственных оборотных средств. l 2). Нормальная финансовая устойчивость: СОС < ТЗ < ИФЗ l 3). Неустойчивое финансовое положение: ТЗ > ИФЗ – товарные запасы больше источников финансирования. l

Школы финансового анализа. l 1). Школа «Empirical Pragmatists School» , Robert Foulke. Основан набор относительных показателей «ratio» для анализа кредитоспособности компаний.

Школы финансового анализа. l 2). Школа «Ratio Statisticians School» , Alexander Wall. Найдены и обоснованы пороговые значения коэффициентов путем статистического анализа динамических коэффициентов независимых рядов. Определены коэффициенты, коррелирующие между собой.

Школы финансового анализа. l 3). Школа «Multivariate Modellers School» , James Bliss. Сформулирована системная зависимость показателей, предложены веса и построена «пирамида» показателей.

Школы финансового анализа. l 4). Школа «Distress Predictors School» , Edward Altman. Определена финансовая устойчивость предприятия через перспективу банкротства.

Схема скоринг-системы оценки физических лиц. Сведения о доходах и расходах: - Заработная плата; - Доходы из других источников; - Удержания и выплаты. Сведения об имуществе: - Ликвидные средства; - Недвижимость; - Транспортные средства; - Другое имущество. Финансовое состояние Заемщика Личные сведения: - Возраст; - Семейное положение; - Образование; - Стаж работы; - Количество детей; - Дееспособность. Личные качества Заемщика Кредитоспособность Заемщика Решение о выдаче кредита

Параметры банковской ссуды Вид кредита Сумма ссуды Срок договора Параметры банковской ссуды Способ погашения Обеспечение Ссудный процент

Источники информации для оценки кредитоспособности клиентов банка. Документы клиента Архивная история клиента Источники информации о клиенте Сведения от партнеров клиента Отчеты и заключения внешних агентств и учреждений

Оценка кредитоспособности заемщика. l Методика Сбербанка РФ.

Основные показатели баланса заемщика. l k 1 – Коэффициент абсолютной ликвидности; l k 2 – Коэффициент быстрой ликвидности; l k 3 – Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия); l k 4 – Коэффициент независимости (доля собственных источников в балансе); l k 5 – Рентабельность продукции; l k 6 – Рентабельность предприятия.

Основные показатели баланса заемщика. l k 1 – Коэффициент абсолютной ликвидности; Нормативное значение: k 1 = 0, 1

Основные показатели баланса заемщика. l k 2 – Коэффициент быстрой ликвидности; ДС – Денежные средства; КФВ – Краткосрочные финансовые вложения; ДЗ – Дебиторская задолженность (до 12 мес. ). Нормативное значение: k 2 = 0, 8

Основные показатели баланса заемщика. l k 3 – Коэффициент текущей ликвидности; Нормативное значение: k 3 = 1, 5

Основные показатели баланса заемщика. l k 4 – Коэффициент независимости; Нормативное значение: - для предприятий торговли: - для всех остальных: k 4 = 0, 25 k 4 = 0, 4

Основные показатели баланса заемщика. l k 5 – Коэффициент рентабельности продукции; Нормативное значение: k 5 = 0, 1

Основные показатели баланса заемщика. l k 6 – Коэффициент рентабельности предприятия; Нормативное значение: k 6 = 0, 06

Дифференциация показателей по категориям. Коэффициенты 1 Категория 2 Категория 3 Категория k 1 0, 1 и выше 0, 05 – 0, 1 менее 0, 05 k 2 0, 8 и выше 0, 5 – 0, 8 менее 0, 5 k 3 1, 5 и выше 1, 0 – 1, 5 менее 1, 0 k 4 (кроме торговли) 0, 4 и выше 0, 25 – 0, 4 менее 0, 25 k 4 (для торговли) 0, 25 и выше 0, 15 – 0, 25 менее 0, 15 k 5 0, 1 и выше менее 0, 1 нерентабельно k 6 0, 06 и выше менее 0, 06 нерентабельно

Веса показателей в системе: Показатель Вес k 1 5% k 2 10% k 3 40% k 4 20% k 5 15% k 6 10%

Формула расчета суммы баллов: l S = 0, 05 (Категория k 1) + + 0, 10 (Категория k 2) + + 0, 40 (Категория k 3) + + 0, 20 (Категория k 4) + + 0, 15 (Категория k 5) + + 0, 10 (Категория k 6).

Классы кредитоспособности: l 1 Класс – S = 1, 25 и менее. l 2 Класс – S = 1, 26 - 2, 35. l 3 Класс – S = 2, 36 и выше.