Финансовая диагностика 1 Организация аналитического исследования 2 Экспресс-диагностика

Финансовая диагностика 1. Организация аналитического исследования 2. Экспресс-диагностика 3. Оценка финансовой деятельности предприятия

Финансовая диагностика деятельности предприятия предусматривает осуществление полномасштабного финансового анализа по результатам его хозяйственной деятельности. Хозяйственная деятельность считается эффективной, если предприятие: • рационально использует имеющиеся активы; • своевременно погашает обязательства; • функционирует рентабельно.

Финансовую диагностику предприятия следует осуществлять, используя статьи финансовой отчетности: • • • Баланс предприятия (форма 1); Отчет о финансовых результатах (форма 2); Отчет о движении денежных средств (форма 3); Отчет о собственном капитале (форма 4); Примечания к годовой финансовой отчетности (форма 5).

Целью финансовой диагностики является наглядная оценка динамики развития предприятия и его финансового состояния. Методы анализа: • горизонтальный анализ; • вертикальный анализ; • анализ с использованием финансовых коэффициентов.

1. Организация аналитического исследования Перед тем как приступить к проведению анализа финансового состояния предприятия, требуется точно определить исходную цель анализа. От цели зависит степень детализации и глубина исследований по отдельным направлениям анализа: • • анализ структуры затрат анализ структуры баланса и оборотных средств анализ ликвидности и финансовой устойчивости анализ денежного потока анализ оборачиваемости анализ прибыльности анализ эффективности деятельности предприятия

Сложности в аналитической работе: - Отсутствуют достоверные и сопоставимые аналитические данные за предыдущие периоды, а также по большинству отраслей и компаний. - На предприятиях не хватает специалистов, способных грамотно и глубоко проанализировать финансовые результаты. - Руководители недооценивают важность управления внутренними финансовыми ресурсами. надеясь, в основном, на поступление средств от внешних инвесторов. - Для большинства компаний получение прибыли является высшим приоритетом деятельности на словах, но не на деле. - Нестабильность внешнего окружения компаний (налоговая система, законодательство).

Анализ дает возможность оценить: • Финансовое положение компании • Имущественное состояние предприятия • Степень предпринимательского риска (возможность погашения обязательств перед третьими лицами) • Достаточность капитала долгосрочных инвестиций • для текущей деятельности • Потребность в дополнительных источниках финансирования • Способность к наращиванию капитала • Рациональность использования заемных средств • Эффективность деятельности компании

Принципы проведения анализа • Оценка данных невозможна без их сравнения • Недостоверные данные - неточные результаты • Не смешивайте несовместимые данные • Учитывайте взаимосвязи • Делайте выводы. Принимайте решения

Этапы анализа Финансовая отчетность Аналитические справки Статистическая информация 1. Сбор и подготовка Форма № 1 исходной Форма № 2 информации 2. Аналитическая обработка Расчет необходимы х показателей Взаимосвязь показателей 3. Интерпретация результатов 4. Выводы и рекомендации Возможные пути решения проблем

2. Экспресс-диагностика • Общий анализ предприятия • Анализ финансовых показателей предприятия • Использование полученных данных

Общий анализ предприятия Для определения текущей ситуации на предприятии целесообразно собрать и проанализировать следующие данные: • • Численность и ФЗП персонала по категориям работников Структуру основных фондов Износ и загруженность основных производственных фондов Объем выпуска продукции на 1 -го основного работника и объем продаж на 1 грн. ФЗП (общего и отдельно - высшего руководства) • Плановые и фактические показатели реализации, себестоимости и объемов производства • Структуру реализации долю денежных поступлений в общем объеме реализации долю продаж по долгосрочным контрактам в реализации долю продаж на экспорт в общей реализации

• • Анализ финансовых показателей Анализ структуры документов финансовой отчетности Анализ структуры отчета о финансовых результатах Анализ активов Анализ пассивов Анализ движения денежных средств Анализ ликвидности и финансовой устойчивости Анализ эффективности деятельности компании Оборачиваемость текущих активов и пассивов Длительность финансового цикла Оборачиваемость активов Рентабельность продаж Рентабельность активов

Построение агрегированного баланса АКТИВЫ Текущие активы Располагаются в порядке убывания ликвидности ПАССИВЫ Текущие обязательства Долгосрочные обязательства Постоянные активы Собственный капитал Располагаются в порядке отдаления погашения задолженности Акционерный капитал Собственные оборотные средства = Текущие активы - текущие обязательства

Горизонтальный анализ Сущность горизонтального анализа заключается в сравнении показателей отчетности предыдущего и отчетного года. При этом осуществляется постатейное сопоставление отчетов, определяется абсолютное и относительное отклонение статей. Анализируя динамику валюты баланса, сравнивают ее значение на начало и конец года (строки 280 и 640 баланса предприятия). Уменьшение валюты баланса на конец года свидетельствует о сокращении предприятием объемов его хозяйственной деятельности.

Обобщенный горизонтальный анализ Актива баланса предприятия Отклонения Код строки На начало отчетного периода На конец отчетного периода Необоротные активы 080 НА 1 НА 2 -НА 1 (НА 2 -НА 1)/НА 1 100 % Оборотные активы 260 ОА 1 ОА 2 -ОА 1 (ОА 2 -ОА 1)/ОА 1 100 % Затраты будущих периодов 270 ЗБ 1 ЗБ 2 -ЗБ 1 (ЗБ 2 -ЗБ 1)/ЗБ 1 100 % Всего Актив: (080 + 260 + 270) 280 А 1 А 2 АКТИВ Абс, тыс. грн. А 2 -А 1 Относительное, % (А 2 -А 1)/А 1 100 %

Обобщенный горизонтальный анализ Пассива баланса предприятия Код строки На начало отчетного периода На конец отчетного периода Собственный капитал 380 СК 1 СК 2 -СК 1 (СК 2 -СК 1)/СК 1 100 % Обеспечение будущих затрат и платежей 430 БЗ 1 БЗ 2 -БЗ 1 (БЗ 2 -БЗ 1)/БЗ 1 100 % Долгосрочные обязательства 480 ДО 1 ДО 2 -ДО 1 (ДО 2 -ДО 1)/ДО 1 100 % Текущие обязательства 620 ТО 1 ТО 2 -ТО 1 (ТО 2 -ТО 1)/ТО 1 100 % Доходы будущих периодов 630 БД 1 БД 2 -БД 1 (ДБ 2 -ДБ 1)/ДБ 1 100 % Всего Пассив: (380 + 430 + 480 + 620 + 630) 640 П 1 П 2 ПАССИВ Отклонения Абс, тыс. грн. П 2 -П 1 Относительное, % (П 2 -П 1)/П 1 100 %

Анализ структуры активов • • Необходимо определить соотношение изменение статей: Денежных средств Дебиторской задолженности за товары и услуги по авансам выданным по прочим дебиторам Запасов сырья и материалов незавершенного производства готовой продукции Внеоборотных (постоянных) активов основных средств нематериальных активов прочих внеоборотных активов

Обобщенный вертикальный анализ Актива баланса предприятия Код строки На начало отчетного периода На конец отчетного периода Необоротные активы 080 НА 1 Оборотные активы 260 Затраты будущих периодов Всего Актив: (080 + 260 + 270) АКТИВ Структура, % На начало отчетного периода На конец отчетного периода НА 2 НА 1 / А 1 100% НА 2 / А 2 100% ОА 1 ОА 2 ОА 1 / А 1 100% ОА 2 / А 2 100% 270 ЗБ 1 ЗБ 2 ЗБ 1 / А 1 100% ЗБ 2 / А 2 100% 280 А 1 А 2 100% 100 %

Оценка баланса Анализ структуры и изменения статей баланса показывает: • какова величина текущих и постоянных активов, как изменяется их соотношение, а также за счет чего они финансируются • какие статьи растут опережающими темпами, и как это сказывается на структуре баланса • какую долю активов составляют товарноматериальные запасы и дебиторская задолженность • насколько велика доля собственных средств и в какой степени предприятие зависит от заемных ресурсов • каково распределение заемных средств по срочности • какую долю в пассивах составляет задолженность перед бюджетом, банками и трудовым коллективом

Анализ структуры пассивов В структуре пассивов рассчитывают: • Краткосрочные обязательства краткосрочные кредиты кредиторскую задолженность • Долгосрочные кредиты • Собственный капитал уставный капитал добавочный капитал реинвестированную прибыль

Обобщенный вертикальный анализ Пассива баланса предприятия Код строки На начало отчетного периода На конец отчетного периода Собственный капитал 380 СК 1 СК 2 Обеспечение будущих затрат и платежей 430 БЗ 1 БЗ 2 Долгосрочные обязательства 480 ДО 1 ДО 2 Текущие обязательства 620 ТО 1 ТО 2 Доходы будущих периодов 630 БД 1 БД 2 Всего Пассив: (380 + 430 + 480 + 620 + 630) 640 П 1 П 2 ПАССИВ Отклонения На начало отчетного периода На конец отчетного периода СК 1 / П 1 100 % СК 2 / П 12 100 % БЗ 1 / П 1 100 % БЗ 2 / П 2 100 % ДО 1 / П 1 100 % ДО 2 / П 2 100 % ТО 1/ П 1 100 % ТО 2/ П 2 100 % БД 1 / П 1 100 % БД 2 / П 2 100 % 100%

Анализ отчета о прибылях и убытках В ходе анализа этого документа производится расчет долей по отдельным элементам: • себестоимость • операционная прибыль • выплата процентов и налогов • чистая прибыль • реинвестированная прибыль Это позволяет оценить степень влияния отдельных показателей на итоговое значение чистой и реинвестированной прибыли

Анализ затрат В себестоимости продукции необходимо выделить наиболее весомые и быстрорастущие статьи, после чего нужно проанализировать возможность и необходимость их сокращения без ущерба для производства Для проведения углубленного анализа целесообразно разделить затраты на постоянные и переменные, что позволит рассчитать минимальный объем продаж, обеспечивающих покрытие всех расходов, то есть "точку безубыточности". Кроме того, появится возможность оценить и скорректировать производственную программу для получения максимальной прибыли при заданных ограничениях (продажи, финансовые и производственные ресурсы и т. п. )

Денежные потоки Одним из главных условий нормальной деятельности предприятия является обеспеченность денежными средствами, оценить которую позволяет анализ денежных потоков Различают денежные потоки: • от основной деятельности (операционный): движение денежных средств в процессе производства и реализации основной продукции • от инвестиционной деятельности: доходы и расходы от инвестирования средств и реализация внеоборотных средств • от финансовой деятельности: получение и выплата кредитов, выпуск акций и т. д.

Наиболее важным показателем является величина денежного потока от основной деятельности. Необходимо, чтобы суммы поступлений средств было достаточно, как минимум, для покрытия всех расходов, связанных с производством и реализацией продукции Анализ денежного потока позволяет получить ответы на вопросы: • Чем объясняются различия между полученной прибылью и наличием денежных средств? • Откуда получены и на что использованы денежные средства? • Достаточно ли полученных средств для обслуживания текущей деятельности ? • Хватает ли предприятию средств для инвестиционной деятельности? • В состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим долгам?

R - анализ Рассчитываются следующие показатели: 1. Показатели ликвидности 2. Показатели финансовой устойчивости 3. Показатели эффективности производства

Исходные данные для проведения R - анализа Значение Показатели Обозначения Примеч ание На начало отчетного периода На конец отчетного периода 1 2 3 4 5 1. Основные средства и другие необоротные активы OS ст. 080 2. Средства производства ZB ст. 010+ ст. 030+ ст. 100 3. Сумма износа основных средств NI от. 032 4. Сумма износа нематериальных активов NAI ст. 012 5. Сумма первоначальной стоимости основных средств POS ст. 031

1 2 3 PNA ст. 011 LA ст. 260 TMZ ст. 100+ ст. 110+ ст. 120+ ст. 130+ ст. 140 9. Сумма дебиторской задолженности DZ ст. 160+…+ ст. 210 10. Денежные средства DS ст. 230+ ст. 240 11. Собственный капитал BK ст. 380 6. Сумма первоначальной стоимости нематериальных активов 7. Текущие (ликвидные) активы 8. Сумма товарно-материальных запасов 4 5

1 2 3 12. Долгосрочные обязательства DP ст. 480 13. Текущие обязательства TO ст. 620 14. Сумма кредиторской задолженности KZ ст. 530+… ст. 610 15. Доход (выручка) от реализации BD Ф. 2 ст. 010 16. Чистый доход (выручка) от реализации ND Ф. 2 ст. 035 P Ф. 2 ст. 220 18. Финансовая прибыль FP Ф. 2 ст. 17 15. Валюта баланса VB ст. 280, ст. 640 17. Чистая прибыль 4 5

Расчет финансовых коэффициентов Значение Показатели Формулы расчетов Нормы На начало отчетного периода На конец отчетного периода +, - 1 2 3 4 5 6 1. Показатели ликвидности 1. 1 Коэффициент общей ликвидности KZL= LA / TO >2, 0 1. 2 Коэффициент быстрой ликвидности KSL= (LATMZ) / TO >1, 0 KAL = DS / TO >0, 2 1. 3 Коэффициент абсолютной ликвидности

1 2 3 4 5 2. Показатели финансовой устойчивости 2. 1 Показатели, характеризующие соотношение собственных и заемных средств KAB = BK / VB >0, 5 2. 1. 2 Коэффициент соотношения заемных и собственных средств KPB = (DP+TO ) / BK <0, 5 2. 1. 3 Коэффициент покрытия инвестиций KP = (BK+ DP) / VB >0, 7 2. 1. 1 Коэффициент автономии 6

1 2 3 4 5 6 2. 2 Показатели, характеризующие состояние оборотных средств 2. 2. 1 Коэффициент обеспеченности материальными запасами 2. 2. 2 Коэффициент маневренности собственных оборотных средств KZM= (LA-TO) / TMZ KM= (LA-TO) / BK >0, 6 >0, 5

1 2 3 4 5 6 2. 3 Показатели, характеризующие состояние основных средств 2. 3. 1 Индекс постоянного актива IA = OS / BK 2. 3. 2 Коэффициент реальной стоимости имущества KRM= ZB / VB >0, 5 GA=(NI + NAI) / (POS+PNA) <0, 25 2. 3. 3 Коэффициент накопления амортизации

1 2 3 4 3. Показатели эффективности производства 3. 1 Показатели оборачиваемости 3. 1. 1 Коэффициент оборачиваемости активов OA= ND / VBср 3. 1. 2 Коэффициент оборачиваемости собственного капитала OBK= ND / BKср 3. 1. 3 Коэффициент оборачиваемости инвестированного капитала OJK= ND / DPср 3. 1. 4. Коэффициент оборачиваемости средств производства OOS= ND / OSср 5 6

1 2 3. 1. 5 Коэффициент оборачиваемости оборотных средств OOK= ND / LAср 3. 1. 6 Коэффициент оборачиваемости запасов OZ= ND / TMZср 3. 1. 7. Средний период погашения кредиторской задолженности TKZ= 365 / (KZср / BD) 3. 1. 8 Средний период погашения дебиторской задолженности TDZ= 365 / (DZср / BD) 3 4 5 6

1 2 3 4 3. 2. Показатели рентабельности производства 3. 2. 1. Рентабельность активов ROA= P / VBср 3. 2. 2. Рентабельность собственного капитала RОE = P / BKср 3. 2. 3. Рентабельность инвестиций RJ = FP / (DPср+TOср) 3. 2. 4 Общая рентабельность продаж RОS = P / BD 3. 2. 5 Рентабельность основной деятельности ROD = P / ND 5 6

Результаты экспресс-диагностики Наиболее эффективный результат аналитических исследований точное определение ключевых проблем и причин их возникновения. После этого должны быть предложены варианты решения этих проблем с прогнозом возможных результатов