Финансирование Структура финансирования, схемы обеспечения, влияние на эффективность проекта
Источники финансирования проекта Собственные средства q q q Собственные средства в форме акций проектной компании Кредиты от учредителя Свободные денежные средства компании q Заемные средства q q q Кредиты банка Лизинг Выпуск облигаций Деньги дольщиков [2]
Собственные средства учредителей q Достоинства: o простота привлечения, решения по инвестированию (особенно за счет внутренних источников) принимают собственники и менеджеры; o экономия на выплате процентов; o обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности компании в долгосрочном периоде q Недостатки o ограниченность привлекаемых средств при необходимости расширения деятельности; o более высокая стоимость капитала в сравнении с альтернативными заемными источниками; o невозможность реализации прироста рентабельности собственного капитала с помощью финансового рычага. [3]
Деньги дольщиков (соинвесторов) q Достоинства: o совмещение процедуры привлечения капитала и продажи готового продукта; o экономия на выплате процентов q Недостатки: o потери в стоимости квартир; o законодательные ограничения на ранних стадиях развития проекта [4]
Лизинг оборудования q Достоинства: o не требует залога или поручительства; o обеспечивает налоговую оптимизацию: исключен налог на имущество, улучшенный график амортизации; o не ухудшает показателей финансовой устойчивости компании; o повышает доходность собственного капитала и общие показатели эффективности проекта; o относительная простота получения финансирования q Недостатки: o финансирование ограничено приобретением ликвидного оборудования; [5]
Банковский кредит q Достоинства: o широкие возможности привлечения, особенно при высоком рейтинге заемщика; o способность обеспечения роста финансового потенциала компании в целях увеличения активов при расширении объема производства и продаж; o возможность повышать рентабельность собственного капитала за счет эффекта финансового рычага o более низкая стоимость по сравнению с собственным капиталом q Недостатки: o привлечение заемных средств в больших объемах вызывает финансовые риски: кредитный, процентный, риск потери ликвидности и т. д. o дополнительные расходы по обслуживанию долга перед кредиторами; o сложность процедуры привлечения заемных средств на длительный период [6]
Кредит: Залог имущественных прав на объект Застройщик Создание и продажа имущественных прав Деньги Банк Залог имущественных прав Строительство Объект Покупка имущественных прав за счет кредитных средств Специально созданная компания (SPV) Деньги на уплату комиссий и процентов Учредитель [7]
Кредит: Залог земли или акций Деньги Банк Залог земли или акций Застройщик Строительство Объект Деньги на уплату комиссий и процентов Учредитель [8]
Кредит: Смешанное финансирование q q Подразумевает одновременное финансирование в форме кредита и вхождение банка в собственный капитал Включает: o кредитный договор с относительно невысокой процентной ставкой; o приобретение акций по номиналу, например – 25%; o договор “REPO”. [9]
Возможные специальные условия кредита q q Ступенчатая ставка или возможность рефинансирования долга Отсрочка выплаты процентов [10]
Скачать презентацию Финансирование Структура финансирования схемы обеспечения влияние на эффективность
2-3 - Финансирование.pptx