Финансирование инновационной деятельности Источники

Финансирование инновационной деятельности

Источники финансирования инновационных проектов, осуществляемых юридическим лицом Собственные Привлеченные Заемные средства предприятия • реинвестируемая • выпуск акций и • бюджетные, часть прибыли, других ценных • коммерческие, • амортизационные бумаг, • банковские кредиты. отчисления, • взносы, • страховые суммы пожертвования, по возмещению • средства, убытков, предоставляемые на • средства от безвозвратной реализации основе нематериальных активов

Классификация источников инвестиций по видам собственности § Государственные инвестиционные ресурсы – бюджетные средства, – средства внебюджетных фондов, – государственные заимствования, – пакеты акций, – имущество государственной собственности § Инвестиционные ресурсы – финансовые ресурсы, – ресурсы хозяйствующих субъектов, – ресурсы а также общественных организаций, физических лиц и т. д. § Иностранные инвестиции

Формы финансирования инновационной деятельности § Государственное финансирование. § Акционерное финансирование. § Банковские кредиты. § Венчурное финансирование. § Лизинг. § Форфейтинг. § Франчайзинг § Смешанное финансирование.

Государственное финансирование § Финансирование из федерального бюджета § Финансирование из регионального бюджета § Финансирование из местных бюджетов

Финансирование из Федерального бюджета § Финансирование НИОКР – бюджетирование государственных научных организаций √ академический сектор, включая высшую школу √государственные научные центры, лаборатории √ содержание уникальных объектов опытно-экспериментальной базы – финансирование приоритетных направлений развития науки, технологии и техники – государственный заказ на научно-техническую продукцию √Федеральные целевые программы в сфере науки и технологии √Госпрограмма вооружения на период 2001 -2010 г. г. √Гособоронзаказ § Предоставление субсидий на создание и развитие инфраструктуры поддержки малых предприятий в научно-технической сфере – создание государственных целевых инновационных бюджетных фондов – создание инновационных внебюджетных фондов § Поддержка частных инновационных проектов на конкурсной основе

Институциональная структура фундаментальных исследований Сектора и организации Входящие Исследования организации Академический сектор: государственные 737 научных Фундаментальные академии наук организаций исследования Российская академия наук (РАН) 433 организации Российская академия 205 организаций сельскохозяйственных наук (РАСХН) Российская академия медицинских наук 69 организаций (РАМН) Российская академия образования (РАО) 22 организации Российская академия архитектуры и 5 организаций строительных наук (РААСН) Российская академия Художеств (РАХ) 3 организации Вузовский сектор 616 Исследования и разработки Учреждения высшего профессионального 500 образования Научные организации 116 Отраслевой сектор Прикладные сследования и разработки Государственные унитарные предприятия 1742 организации Государственные научные центры 50 Федеральные научно-производственные 53 центры Национальные исследовательские центры Не более 50

Российские фонды поддержки Средства финансирования Направления финансирования научных исследований Российский фонд Бюджетные средства Фундаментальные фундаментальных исследований исследования (РФФИ) Российский гуманитарный Бюджетные средства Фундаментальные научный фонд (РГНФ), исследования Российский фонд технического Внебюджетный фонд поддержка научных развития (РФТР) перечисления 25 % средств ОФ исследований и НИЭР на централизованный счет экспериментальных разработок Миннауки России. прикладного характера, ориентированных на традиционные и развивающиеся рынки наукоемкой и высокотехнологичной продукции. Фонд содействия развитию малых Бюджетные средства финансирование НИОКР форм предприятий в научно- проектов, реализуемых технической сфере ( Фонд малыми инновационными содействия) компаниями. Развитие инфраструктуры малого инновационного бизнеса Внебюджетные фонды научно- Внебюджетный фонд Выделение средств на исследовательских и отчисления предприятий средств в проведение работ, экспериментальных разработок размере 1, 5% себестоимости их предусмотренных положением (ОФ НИЭР) товарной продукции о внебюджетном фонде

Принципы господдержки частных инновационных программам 1. Конкурсный отбор проектов на основе бизнес- планов 2 2. Инициатор вкладывает не менее 20% средств, необходимых для его реализации 3. Срок окупаемости проектов не более 2 х лет. 4. Проекты должны иметь заключение государственной экологической экспертизы, а также государственной вневедомственной научно-технической экспертизы. Р 5. Размер господдержки зависит от 2 -х основных факторов: от способа поддержки; от категории проекта

Способы господдержки § Государственный кредит на возвратной основе § Инвестирование в Уставной Капитал. § Гарантийное обеспечение (поручительство)

Категории инновационного проекта ü «А» –продукция, не имеющая зарубежных аналогов, защищена патентами (≤ 50% от объема требуемых средств) ü «Б» – производство экспортных товаров несырьевых отраслей, имеющих спрос на внешнем рынке и выполненных на уровне лучших мировых образцов ( ≤ 40% ) ü «В» – производство импортозамещающей продукции, ее цены ниже, чем цены на импортируемую продукцию (≤ 30%) ü «Г» – продукция, пользующаяся спросом на внутреннем рынке (Г» ≤ 20%)

Косвенное государственное финансирование 1. Налоговые льготы. 2. Инвестиционный налоговый кредит - изменение срока уплаты налога, при котором организации предоставляется возможность в течение определенного срока и в определенных условиях уменьшать свои платежи по налогу на определенную сумму с последующей поэтапной оплатой суммы кредита и начисленных процентов. Уменьшение производится по каждому платежу налога до тех пор, пока сумма, неуплаченная организацией в результате всех таких уменьшений не станет равной сумме кредита, предусмотренной договором, который заключается между организацией и налоговой службой. Недоплаченная сумма называется накопленной суммой кредита. 3. Предоставление права на ускоренную амортизацию. 4. Неналоговые направления: выдача государственных поручительств в качестве обеспечения кредитов, привлекаемых под реализацию проектов на рынке.

Финансовый капитал üТребования к залоговому обеспечению üГарантии üВозвратность кредита üПлата за пользование кредитом üТребования к экономическим показателям эффективности проекта

Лизинг ü Права собственности остаются у арендодателя ü По окончании лизингового договора арендатор может вернуть арендуемое имущество или выкупить объект лизинга по остаточной стоимости ü Плата за пользование арендованным имуществом, включающую амортизацию и доход арендодателя

Франчайзинг üПлата франчайзеру по договору франшизы ü Возможна передача инноватору нематериальных активов: технологии, ноу- хау, торговый знак, и репутация фирмы и т. п. ü Возможно обучения персонала фирмы- франчайзи, предоставление консалтинговых услуг üКонтроль со стороны франчайзера

Форфейтинг üПрименяется чаще всего во внешнеторговых операциях üБанк (форфейтор) выкупает у экспортера (продавца) денежное обязательство импортера (покупателя) оплатить купленный им товар сразу же после поставки товара и сам производит досрочную, полную или частичную оплату стоимости товара экспортеру. üДенежные средства банку-форфейтору в оплату товара уплачивает импортер üЗа досрочную оплату банк-форфейтор взимает с экспортера проценты.

Иностранные инвестиции q инвестиции в форме государственных заимствований РФ, образующих государственный долг РФ, зарубежных государств и международных организаций; q инвестиции в форме вклада в акционерный капитал российских предприятий; q инвестиции в форме вложений в ценные бумаги, в том числе государственные, корпоративных и институциональных эмитентов; q иностранные кредиты; q лизинговые кредиты, позволяющие отечественной экономике (предприятию) получить современную технику и технологии; q финансовые кредиты российским предприятиям

Собственные средства предприятий q. Нераспределенная прибыль q. Амортизация q. Эмиссия акций q. Выпуск облигаций q Спонсорская помощь и другие виды безвозмездных вложений

Венчурное финансирование Институциональные инвесторы: § частные и государственные пенсионные фонды § благотворительные фонды § средства корпораций § средства частных лиц § средства самих венчурных инвесторов Бизнес-ангелы

Стадии венчурного финансирования § Финансирование на ранней стадии развития § Финансирование на стадии расширения § Финансирование приобретения или выкупа

Финансирование на ранней стадии развития Посевной капитал (seed capital) Выделяется на этапе, когда компания - это команда энтузиастов и еще нематериализованная идея. Стартовый капитал (start-up capital) Финансирование разработки товара и первичного маркетинга инновации, подготовки компании к производству в коммерческих масштабах

Финансирование на стадии расширения 1 стадия Финансирование полномасштабного производства и коммерческих продаж 2 стадия Финансирование потребности в оборотном капитале 3 стадия Финансирование масштабного расширения деятельности для преодоления точки безубыточности и разработки новых продуктов 4 стадия Финансирование расширения деятельности в связи с выходом на IPO

Финанасирование приобретения и выкупа Финансирование приобретения (acquisition financing) Выделение средств на поглощение другой компании. Финансирование выкупа (leveraged buyout financing) Выделение средств на приобретение бизнеса публичной или частной компании через выкуп ее акций

Процесс привлечения венчурных инвесторов 1. Определение круга потенциальных инвесторов 2. Изучение выбранных венчурных фондов 3. Установление отношений с фирмами, предлагающими юридические и аудиторские услуги, которые уже работают с данным фондом. 4. Составление бизнес-плана и «резюме руководства» 5. Сбор рекомендаций 6. Первый контакт с венчурным фондом 7. Первичное рассмотрение (initial review test) 8. Процедура тщательного рассмотрения due diligence 9. Оценка стоимости компании 10. Решение о выделении финансирования

Процедура due diligence • Детальное изучение бизнес-плана • Изучение всех корпоративных документов юридического характера • Изучение финансовой отчетности • Анализ структуры капитала • Анализ организационной структуры • Анализ информации о рынке и отрасли. • Тщательный анализ производственного процесса • Анализ НИР • Анализ крупных контрактов • Меры по защите интеллектуальной собственности • Технологические риски • Причины ухода ключевых сотрудников и др. • Опрос деловых партнеров, клиентов, обслуживающих компанию банков • Проверка на профессионализм управляющих

Содержание бизнес-плана инновационного проекта Раздел 1. Возможности фирмы (резюме). Раздел 2. Определение инновационного проекта. Раздел 3. Характеристика товаров (услуг). Раздел 4. Рынки сбыта товаров (услуг). Раздел 5. Конкуренция на рынках сбыта. Раздел 6. План маркетинга. Раздел 7. План производства. Раздел 8. Организационный план. Раздел 9. Юридическое обеспечение проекта. Раздел 10. Экономический риск и страхование. Раздел 11. Стратегия финансирования. Раздел 12. Финансовый план. Приложения