FINANČNÍ DOKUMENTY (AKCIE) Stanislav Polouček Slezská univerzita Obchodně podnikatelská fakulta Karviná
AKCIE (share, stock) ¡ ¡ akcie částí kapitálu společnosti růst kapitálu l emise nových akcií ¡ l v některých případech prostřednictvím aukcí (americká a holandská aukce) kapitalizace zisku ¡ split (štěpení akcií) x odkup akcií (buy-back, share repurchase)
Druhy akcií ¡ ¡ ¡ běžné (kmenové) (common, ordinary) prioritní (preferred, preference) zaměstnanecké ESOP (Employee Stock Ownership Plans) x akciové opce (stock option) managementu, postupně ale i střednímu managementu a zaměstnancům
STOCK OPTION ¡ ¡ ¡ opce John Glenn, Royal Crown Cola Company Tatra Kopřivnice (GRS=Greenwald, Rutherford, Shelby; % za 2 roky) ¡ 15 Frank Wells, prezident, Walt Disney Co. ¡ ¡ ¡ od září 1984 (byl jmenován) 1 840 000 ks akcií, 5 letý kontrakt, každý rok 20 % dle pravidel mohl prodat se ziskem až po 6 měsících prodal 28. -30. června 1988 580 000 ks akcií, které získal v prosinci 1987 zaplatil 14, 30 USD/ks, tj. 8, 3 mil. USD, prodal za 63, 19 USD/ks, tj. 36, 6 mil. USD zdůvodnění, že ne obava, že by šla cena akcií dolů, ale úhrada
Executive compensation (1992, % of total)
Práva majitele akcií ¡ podíl na správě společnosti * kontrolní balík akcií * proxy-system ¡ podíl na zisku společnosti * dividendy a dividendová politika * GDR ¡ v případě likvidace podíl na likvidačním zůstatku
DIVIDENDY ¡ ¡ ¡ pokud jsou vypláceny, má na ně akcionář právo jsou vypláceny ze zisku po zdanění management má zájem na tom, aby byly relativně stabilní
GDR (Global Depository Receipts) ¡ banka uloží ve svém depozitáři akcie firmy a vydá GDR renomovaná investiční banka nakupují institucionální investoři (kromě penzijních fondů) ¡ dividendy z akcií převáděny (po odpovídajících srážkách bance) ¡ na investory v České republice jako první Komerční banka (1995)
¡ ¡ ¡ akcie jsou relativně rizikový cenný papír v aktivech společností dlouhodobý pokles stejně jako u všech cenných papírů musí emitent poskytnout informace vlastníky jsou jednotlivci, institucionální investoři, banky, jiné firmy objem nových emisí akcií je relativně malý
Polouček: Economist, 18, 2001, s. 68
Polouček: Economist, 2001, April 28, s. 76
Скачать презентацию FINANČNÍ DOKUMENTY AKCIE Stanislav Polouček Slezská univerzita Obchodně
27630dfbb8dcf54ca852be91e62f3c73.ppt