Скачать презентацию Евгений Плаксенков Стратегический финансовый менеджмент Quo vadis Скачать презентацию Евгений Плаксенков Стратегический финансовый менеджмент Quo vadis

Стратегический финансовый менеджмент.ppt

  • Количество слайдов: 69

Евгений Плаксенков Стратегический финансовый менеджмент Евгений Плаксенков Стратегический финансовый менеджмент

Quo vadis? 1. Родить идею 2. Построить модель управления 3. Вырастить финансовое дерево BIS Quo vadis? 1. Родить идею 2. Построить модель управления 3. Вырастить финансовое дерево BIS DAT QUI CITO DAT

Личный выбор Менеджмент Финансы Образование Личный выбор Менеджмент Финансы Образование

«Руководить - это значит не мешать хорошим людям работать» , 1966 Петр Леонидович «Руководить - это значит не мешать хорошим людям работать» , 1966 Петр Леонидович Капица и Александр Исаевич Солженицын

«Мало знать себе цену, надо еще пользоваться спросом» «Мало знать себе цену, надо еще пользоваться спросом»

Античный философ Демокрит «Образование есть украшение для счастливых и убежище для несчастных» Античный философ Демокрит «Образование есть украшение для счастливых и убежище для несчастных»

Три ваших звезды Три ваших звезды

Потоки и счастье Михай Чиксентмихайи (Mihaly Csikszentmihalyi) - профессор психологии, бывший декан факультета Чикагского Потоки и счастье Михай Чиксентмихайи (Mihaly Csikszentmihalyi) - профессор психологии, бывший декан факультета Чикагского университета, известный по своим исследованиям тем счастья, креативности, субъективного благополучия и весёлости, однако более всего известен за свою идею «потока» - потокового состояния, изучаемого им в течение нескольких десятилетий. Автор нескольких бестселлеров и более чем 120 статей для журналов и книг. Его считают одним из наиболее широко цитируемых психологов современности в нескольких областях, относящихся к психологии и бизнесу.

Лучшая мотивация к развитию Лучшая мотивация к развитию

Вопросы для обсуждения 1. Выбор перспективной бизнес модели и миграция стратегической ценности бизнеса 2. Вопросы для обсуждения 1. Выбор перспективной бизнес модели и миграция стратегической ценности бизнеса 2. Драйверы стратегической стоимости предприятия и принятие решения в условиях неопределенности 3. Критерии успеха и выгоды стейкхолдеров 4. Цена рисков и управление возможностями 5. Финансовый EXIT и развитие

Некоторые реперные информационные точки Стратегический консалтинг Информационноаналитические агентства Big 4 (Аудиторы) Рейтинговые агентства Некоторые реперные информационные точки Стратегический консалтинг Информационноаналитические агентства Big 4 (Аудиторы) Рейтинговые агентства

Финансовая архитектура Тренды и вызовы State capitalism Онлайн сфера Дефицит ресурсов Урбанизация Глобализация Изменение Финансовая архитектура Тренды и вызовы State capitalism Онлайн сфера Дефицит ресурсов Урбанизация Глобализация Изменение климата Экологически чистые технологии производства Позиции быстроразвивающихся стран Демографические сдвиги Инвестиции в новые рынки Внутрирегиональная торговля Технологические инновации Здравоохранение

Пол Экономические е ически ит Соци альн Финансовая архитектура State capitalism Позиции быстроразвивающихся стран Пол Экономические е ически ит Соци альн Финансовая архитектура State capitalism Позиции быстроразвивающихся стран Глобализация Тренды и вызовы о-дем ограф ическ Внутрирегиональная торговля Урбанизация Инвестиции в новые рынки Демографические сдвиги Дефицит ресурсов Здравоохранение Изменение климата Экологически чистые технологии производства Технологические инновации Онлайн сфера лог иче с кие еские гич Техноло ие

Систематизация: Summa summarum MBO TQM BSC Систематизация: Summa summarum MBO TQM BSC

Систематизация: Summa summarum MBO TQM BSC Систематизация: Summa summarum MBO TQM BSC

BSC, 5 Forces, PEST Заменители К П Ф Л Новые игроки Экономика Клиенты Поставщики BSC, 5 Forces, PEST Заменители К П Ф Л Новые игроки Экономика Клиенты Поставщики Технология Общество Политика 2 1

Четыре главных портфеля Клиенты Процессы Сотрудники Деньги Платформы Распределенная сеть Партнерство и экосистема Оценка Четыре главных портфеля Клиенты Процессы Сотрудники Деньги Платформы Распределенная сеть Партнерство и экосистема Оценка Обучение пользователей Добавленная стоимость Стейкхолдеры Поток финансирования Трансформация товаров и услуг Передовые технологии Команда Инвестиционный поток Потребности Продукты Каналы Управление проектами Лидер Операционный поток Управление рынком Управление операциями Управление талантами Управление финансами

Выбор перспективной бизнес модели и миграция стратегической ценности бизнеса • Генри Чесбро: Открытость Х Выбор перспективной бизнес модели и миграция стратегической ценности бизнеса • Генри Чесбро: Открытость Х Масштаб => Использование внешних инноваций (см. адаптивная модель) • 16 архитипов MIT: Права на активы Х Типы активов • Адриан Сливотски: Миграция ценности • 55 шаблонов: Оливер Гассман, Каролин Фрэнкербергер, Микаэла Шик • Шаблон А. Остельвальдера и И. Пинье

Ориентиры – 23 ноября 2016 года Ориентиры – 23 ноября 2016 года

Фазы миграции ценности • Приток ценности. Компания, бизнес-модель которой лучше других удовлетворяет потребности потребителей. Фазы миграции ценности • Приток ценности. Компания, бизнес-модель которой лучше других удовлетворяет потребности потребителей. • Стабильность. В настоящее время нет серьезных изменений в предпочтениях потребителей. • Отток ценности. Изменение приоритетов потребителей

Идентификация драйверов успеха • Эпоха производства - продукт • Эпоха маркетинга – бренд • Идентификация драйверов успеха • Эпоха производства - продукт • Эпоха маркетинга – бренд • Эпоха клиента - расширение прав и возможностей клиентов (сustomer empowerment)

Продукт / Услуги Неоспоримые преимущества Измерение успеха Создана добавленная стоимость Риск Лояльны Рекомендуют другим Продукт / Услуги Неоспоримые преимущества Измерение успеха Создана добавленная стоимость Риск Лояльны Рекомендуют другим клиентам Ожидания удовлетворены В поисках Риск Лояльны Ожидания не удовлетворены Ушли В поисках Риск Неудовлетворены Удовлетворены Процесс Восхищены

Внутренние ограничения бизнеса Рост Прибыль Контроль Внутренние ограничения бизнеса Рост Прибыль Контроль

Миграция ценности и бизнесмодель Бизнес-модель – механизм создания ценности Механизм миграции ценности Миграция ценности и бизнесмодель Бизнес-модель – механизм создания ценности Механизм миграции ценности

Механизм миграции ценности Миграция ценности от устаревших бизнесмоделей к новым, лучше удовлетворяющих потребности клиентов Механизм миграции ценности Миграция ценности от устаревших бизнесмоделей к новым, лучше удовлетворяющих потребности клиентов

Удержание ценности Составление карты изменяющихся предпочтений потребителей. Постоянное внимание конкурентам. Новые игроки часто создают Удержание ценности Составление карты изменяющихся предпочтений потребителей. Постоянное внимание конкурентам. Новые игроки часто создают волну миграции ценности. Определение новых бизнес-моделей и сравние их с существующими. Построение новой бизнес-модели, которая позволит удерживать созданную ценность. Предпочтения потребителей Бизнес модель

Вопрос: ЧТО ДЕЛАТЬ? Вопрос: ЧТО ДЕЛАТЬ?

Аналитический уровень Financial Analysis (финансовый анализ) V Стратегический уровень Business Valuation (Оценка бизнеса) Инвестиционный Аналитический уровень Financial Analysis (финансовый анализ) V Стратегический уровень Business Valuation (Оценка бизнеса) Инвестиционный уровень Capital Budgeting (планирование инвестиций) Контроллинговый уровень Controlling (контроллинг) Инфраструктурный уровень Risk Management (Управление рисками) Операционный уровень Project Cost Management (Управление затратами проекта) GDP CPI Ur FX

Грани финансового менеджмента Аналитический Операционный Инвестиционный Контроллинговый Стратегический Инфраструктурный 01/14/13 Грани финансового менеджмента Аналитический Операционный Инвестиционный Контроллинговый Стратегический Инфраструктурный 01/14/13

Капитализация V Price / Book Value Капитализация Капитал Прибыль Капитал P/B ROE Х Х Капитализация V Price / Book Value Капитализация Капитал Прибыль Капитал P/B ROE Х Х NA Капитал (чистые активы) Капитализация Прибыль P/E Price / Earnings ratio Прибыль Активы Прибыль Выручка ROA ROS Х Х Активы Капитал FL AT Выручка Активы

Грани финансового менеджмента Аналитический Операционный Инвестиционный Контроллинговый Стратегический Инфраструктурный 01/14/13 Грани финансового менеджмента Аналитический Операционный Инвестиционный Контроллинговый Стратегический Инфраструктурный 01/14/13

АНАЛИТИЧЕСКОЕ УПРАВЛЕНИЕ АНАЛИТИЧЕСКОЕ УПРАВЛЕНИЕ

График безубыточности Выручка $ Зона прибыли Полные затраты Точка безубыточности Постоянные затраты Зона убытка График безубыточности Выручка $ Зона прибыли Полные затраты Точка безубыточности Постоянные затраты Зона убытка Объем реализации 40

Доходы компании Ценообразование Доходы компании Ценообразование

Финансовая пирамида П – прибыль В – выручка А – активы К – капитал Финансовая пирамида П – прибыль В – выручка А – активы К – капитал

Капитализация V Price / Book Value Капитализация Капитал Прибыль Капитал P/B ROE Х Х Капитализация V Price / Book Value Капитализация Капитал Прибыль Капитал P/B ROE Х Х NA Капитал (чистые активы) Капитализация Прибыль P/E Price / Earnings ratio Прибыль Активы Прибыль Выручка ROA ROS Х Х Активы Капитал FL AT Выручка Активы

Эффект рычага Эффект рычага

SV NPV MB NPV NPV MB ROE ROA ROS NPV NPV NPV SV NPV SV NPV MB NPV NPV MB ROE ROA ROS NPV NPV NPV SV NPV NPV Eq NPV Х Х Eq NPV NPV Х NPV NPV NPV ROA NPV Х P/E Х FL NPV ROE Х Х P/E NPV FL AT TAX, WACC, CAPEX/WC NPV NPV S. V. A. NPV ROS Х Sales, Growth, EBITDA AT

Проектный уровень ОПЕРАЦИОННОЕ УПРАВЛЕНИЕ Проектный уровень ОПЕРАЦИОННОЕ УПРАВЛЕНИЕ

Управление стоимостью проекта CV = EV – AC CPI = EV / AC SPI Управление стоимостью проекта CV = EV – AC CPI = EV / AC SPI = EV / PV SV = EV – PV Стоимость (Cost) Сроки (Time) Содержание (Scope)

CV (Cost Variance) – отклонение по стоимости: CV CPI (Cost Performance Index) – индекс CV (Cost Variance) – отклонение по стоимости: CV CPI (Cost Performance Index) – индекс выполнения бюджета: CPI = EV / AC = EV – AC SPI (Schedule Performance Index) – индекс выполнения календарного плана: SPI = EV / PV SV (Schedule Variance) – отклонение по срокам: SV = EV – PV Planned Value (PV) – плановый объем, плановая стоимость запланированных работ Earned Value (EV) – освоенный объем, плановая стоимость выполненных работ Actual Cost (AC) – фактическая стоимость выполненных работ

Проект «Ремонт: завершение этапа» CV = EV – AC = SV = EV – Проект «Ремонт: завершение этапа» CV = EV – AC = SV = EV – PV = CPI = EV / AC = SPI = EV / PV = Planned Value (PV) = 90 Earned Value (EV) = 80 Actual Cost (AC) = 100

Показатель эффективности выполнения To Complete Performance Index TCPI = (BAC* – EV) / (BAC Показатель эффективности выполнения To Complete Performance Index TCPI = (BAC* – EV) / (BAC – AC) Если TCPI > 1, то выполнение оставшегося объема работ требует больших средств, чем есть в бюджете. В этом случае необходимо либо увеличить производительность, либо сократить оставшийся объем работ. Если TCPI < 1, то проект можно закончить с меньшими затратами, чем было запланировано. Появляется возможность расширить качество или прибыльность продукции или же сохранить оставшиеся средства на будущее. *BAC (Budget at Completion) – бюджет по завершении 51

ИНВЕСТИЦИОННОЕ УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЕ УПРАВЛЕНИЕ

SV NPV MB NPV NPV MB ROE ROA ROS NPV NPV NPV SV NPV SV NPV MB NPV NPV MB ROE ROA ROS NPV NPV NPV SV NPV NPV Eq NPV Х Х Eq NPV NPV Х NPV NPV NPV ROA NPV Х P/E Х FL NPV ROE Х Х P/E NPV FL AT TAX, WACC, CAPEX/WC NPV NPV S. V. A. NPV ROS Х Sales, Growth, EBITDA AT

Критерии привлекательности CF Критерии привлекательности CF

Критерии оценки эффективности инвестиционных проектов • • • Период окупаемости Дисконтированный период окупаемости Чистая Критерии оценки эффективности инвестиционных проектов • • • Период окупаемости Дисконтированный период окупаемости Чистая приведенная стоимость Индекс доходности Внутренняя норма доходности

Финансовый профиль проекта NPV PBP DPBP I Финансовый профиль проекта NPV PBP DPBP I

Типичные ошибки Доходы • • • Расходы • • • Инвестиции • • • Типичные ошибки Доходы • • • Расходы • • • Инвестиции • • •

КОНТРОЛЛИНГОВОЕ УПРАВЛЕНИЕ КОНТРОЛЛИНГОВОЕ УПРАВЛЕНИЕ

Виды центров ответственности Центр доходов Центр затрат Центр прибыли Центр инвестиций Центр управления стоимостью Виды центров ответственности Центр доходов Центр затрат Центр прибыли Центр инвестиций Центр управления стоимостью бизнеса 59

СТРАТЕГИЧЕСКОЕ УПРАВЛЕНИЕ СТРАТЕГИЧЕСКОЕ УПРАВЛЕНИЕ

Подходы к формированию стоимости Затратный подход Ресурсы Сравнительный (рыночный) подход Масштабы Ценность Доходный подход Подходы к формированию стоимости Затратный подход Ресурсы Сравнительный (рыночный) подход Масштабы Ценность Доходный подход Прибыли

Драйверы Выручка Рост Прибыльность Инвестиции Налоги Стоимость капитала Драйверы Выручка Рост Прибыльность Инвестиции Налоги Стоимость капитала

Почему стоит акцентировать внимание на этих параметрах? Драйверы стоимости компании: • Выручка – показатель Почему стоит акцентировать внимание на этих параметрах? Драйверы стоимости компании: • Выручка – показатель монетизации идеи • Темп роста выручки – показатель потенциала • Операционная прибыль – смысл бизнеса • Стоимость капитала – интерес инвестора • Налоги – влияние бизнес-среды • Инвестиции – «входной билет»

Модель SVA Доход Операционная рентабельность Темпы роста Стоимость капитала Налоги Инвестиции: -CAPEX -WC Модель SVA Доход Операционная рентабельность Темпы роста Стоимость капитала Налоги Инвестиции: -CAPEX -WC

ИНФРАСТРУКТУРНОЕ УПРАВЛЕНИЕ ИНФРАСТРУКТУРНОЕ УПРАВЛЕНИЕ

Аналитический уровень Financial Analysis (финансовый анализ) V Стратегический уровень Business Valuation (Оценка бизнеса) Инвестиционный Аналитический уровень Financial Analysis (финансовый анализ) V Стратегический уровень Business Valuation (Оценка бизнеса) Инвестиционный уровень Capital Budgeting (планирование инвестиций) Контроллинговый уровень Controlling (контроллинг) Инфраструктурный уровень Risk Management (Управление рисками) Операционный уровень Project Cost Management (Управление затратами проекта) GDP CPI Ur FX

Аналитическая база Настоящее Прошлое Аналоги Будущее Эталоны Аналитическая база Настоящее Прошлое Аналоги Будущее Эталоны

Четыре главных потока Клиенты Процессы Сотрудники Деньги Платформы Распределенная сеть Партнерство и экосистема Оценка Четыре главных потока Клиенты Процессы Сотрудники Деньги Платформы Распределенная сеть Партнерство и экосистема Оценка Обучение пользователей Добавленная стоимость Стейкхолдеры Поток финансирования Трансформация товаров и услуг Передовые технологии Команда Инвестиционный поток Потребности Продукты Каналы Управление проектами Лидер Операционный поток Управление рынком Управление операциями Управление талантами Управление финансами

Q&A Q&A