EVA (economic value added) концепция экономической добавленной стоимости

EVA (economic value added) концепция экономической добавленной стоимости Экономическая добавленная стоимость = доходность проекта – стоимость капитала, => EVA – показатель экономической прибыли компании, измеряемый в денежном выражении. Суть EVA: этот показатель отражает рост стоимости компании и оценку эффективности её деятельности через определение того, как это предприятие оценивается рынком. Функции показателя: служит индикатором качества управленческих решений является мотивационным инструментом для персонала помогает менеджерам эффективно управлять денежными потоками

Формула расчета 1) EVA(t) = EBIT (1 - T) – WACC*IC(t-1) EBIT(1-T) = NOPAT где: NOPAT - чистая операционная прибыль проекта за вычетом налогов; WACC - средневзвешенная стоимость капитала; IC - инвестированный капитал. 2) EVA(t) = (ROIC-WACC) * IC(t-1), где: ROIC – рентабельность инвестированного капитала = NOPAT / Invested Capital при ROIC > WACC

Значения показателя EVA EVA = 0 В этом случае рыночный выигрыш собственника при вложении в данное предприятие равен нулю, поэтому он равно выигрывает, продолжая операции в данном предприятии или вкладывая средства в банковские депозиты. EVA > 0 Прирост рыночной стоимости предприятия над балансовой стоимостью чистых активов стимулирует собственников к дальнейшему вложению средств в предприятие. EVA < 0 Уменьшение рыночной стоимости предприятия. Предприятию выгодней планировать будущие значения EVA для направления действий собственников по инвестированию своих средств.

Пути управления EVA

Достоинства Недостатки EVA помогает обнаружить звенья компании, работающие не лучшим образом; На критерий EVA могут опираться системы поощрения и вознаграждения, пригодные для всех уровней организации; EVA дает менеджерам наглядное представление о затратах на капитал; ЕVA отражает альтернативный подход к концепции прибыльности, а также показывает руководителям предприятия, каким образом они могут повлиять на неё. в EVA не получает отражения прогноз будущих денежных потоков и, следовательно, приведенная стоимость; EVA побуждает менеджеров к осуществлению проектов с быстрой окупаемостью и не благоприятствует проектам, которые начинают давать отдачу позднее; Множественность методик расчета составляющей этого показателя может привести к неадекватности при проведении компаративного анализа двух компаний на основе показателя EVA. .

Возможности использования 1) Оценка компании в рамках финансового анализа. Для повышения эффективности бизнеса необходимо, чтобы значение показателя EVA было положительным или равным нулю. Чем выше величина показателя, тем большую прибыль компания приносит своим владельцам. 2) Использование в качестве альтернативного способа оценки инвестиционных проектов. При правильном применении метод оценки эффективности инвестиций на основе EVA дает тот же результат, что и NPV-анализ. 3) EVA позволяет анализировать работу компании с точки зрения эффективности используемого капитала. Под этим подразумевается возможность своевременного выявления неэффективности используемых средств, рентабельность которых не покрывает затраты на привлечение капитала.

Спасибо за внимание!