Entrepreneurship Summer School 2008 Risikokapital und Finanzierung Rolf

Entrepreneurship Summer School 2008 Risikokapital und Finanzierung Rolf Richter BANSON e. V. BANSON 0207. ppt www. banson. net

Grundsätzliches n. Man braucht 1. Immer mehr Geld 2. mehr Zeit und 3. „als man denkt“ www. banson. net

Grundlagen n Für jedes Projekt muss eine optimale Finanzierung individuell gefunden werden n Es gibt ganz unterschiedliche / verschiedene Finanzierungsquellen n Investoren finanzieren nicht aus purer Freude: o Sie haben handfeste Interessen n Finanzierung heißt: o anteiliger „Verkauf“ der Unternehmensidee an einen Investor www. banson. net

Beteiligungsarten n Eigenkapital o Anteil an Unternehmung o Beteiligung an Risiko und Potential / Gewinn o Meist keine Rückzahlung vorgesehen, Verkauf der Anteile n Fremdkapital: o Feste Zinszahlungen / z. T. jährliche Amortisation o Rückzahlung o Rendite-Potential für den Kapitalgeber beschränkt sich auf Zinsen www. banson. net

Beteiligungsarten n Mezzanine Capital: o Finanzierungsart zwischen Eigen- und Fremdkapital o Rückzahlbar, aber nachrangig o In der Regel mit Optionen/Warrants verbunden o Eher bei etablierteren Firmen, vor IPO www. banson. net

Verlauf Unternehmensentwicklung www. banson. net

Finanzierungsquellen Eigenfinanzierung n + Keine Abhängigkeit n + Selbstbestimmung n + Eigenes Potential wird grösser n - Man trägt ganzes Risiko selber n - Beschränktes Wachstum n - Meist nicht möglich / nicht genügend Finanzkraft www. banson. net

Finanzierungsquellen Business Angels n + finanzieren auch kleinere Beträge n + können auch operative Unterstützung bieten n + haben z. T. gutes Netzwerk zur Verfügung n - fordern teilweise hohen Preis/Anteile n - optimal passende Business Angels ggf. schwierig zu finden www. banson. net

Finanzierungsquellen Fördermittel – Exist - Gründerstipendium n + fördert innovative Existenzgründungen aus Hochschulen n + Monatl. Stipendium: o 800 €/Monat (Studenten) o 2. 000 €/Monat (Absolventen) o 2. 500 €/Monat (Promovierte) n + 10. 000 € (17. 000 € bei Teams) für Sachausgaben n + 5. 000 € für Coaching n - max. 1 Jahr www. banson. net

Finanzierungsquellen Venture Capital Investoren n + Professionelle Investoren n + Können große Beträge finanzieren n + Netzwerk und Zusatzleistungen n - Sind sehr renditeorientiert n - Werden auch Management bzw. Personen auswechseln n - Finanzieren nur großes Potential www. banson. net

Finanzierungsquellen Strategische Investoren n + Kennen Markt / Produkt sehr gut n + Haben Vertriebsmöglichkeit und technisches Know-how n + Sind nicht nur an schnellem Finanzgewinn interessiert n - Streben vielfach Mehrheitsbeteiligung / Übernahme an www. banson. net

Finanzierungsquellen Banken n + Fremdkapital / keine Abgabe von Anteilen n + Relativ „günstige“ Finanzierungsmöglichkeit n - Geben Kredit gegen Sicherheit (Know -how für Risikobeurteilung fehlt meist) n - Zusätzliche Belastung durch Zinsen n - Für Start-up sehr schwierig www. banson. net

Übersicht Eigenmittel BA VC Corp. Inv. Bank Betrag < 100 T€ < 250 T€ 0, 5 -25 Mio. € 0, 1 – 25 < 250 T€ Mio. € Phase Seed / Start -Up Seed / Start-Up Ab Start -Up alle Ab Start -up Art EK / FK EK EK EK / FK FK Bemerk. Dienstleist. Firmen, Eigenanteil Wachst. - Innov. Sicherh. Firmen Technol. www. banson. net

Unternehmens-Beurteilung n Basis der Unternehmensbewertung o Wert = Potential der Zukunft ; Quellen: Business Plan; Persönliche Gespräche mit Management, Kunden und Lieferanten; Studien (Research) o Einflussfaktoren (Soft Factors): ; Management ; Markt ; Produkt/Technologie ; Unternehmensphase (Financing Stage) www. banson. net

Unternehmens-Beurteilung n Management o Zusammensetzung/unterschiedliche Fähigkeiten o Track Record/Erfahrung o Anreizstruktur o Emotionale Komponente n Markt o Wettbewerbskräfte ; Marktpotential/Marktvolumen, Skalierbarkeit ; Direkte Konkurrenz, Markteintrittsbarrieren, Verhandlungsmacht der Lieferanten bzw. Kunden o Trends www. banson. net

Unternehmens-Beurteilung n Produkt/Technologie o Wettbewerbsvorteile (USP) o Intellectual Property (IP) o Technologische Partnerschaften & Allianzen o Management zukünftiger Innovationen o Entwicklungsstand der Technologie o Fähigkeit, Technologische Ziele zu erreichen www. banson. net

Tipps zur Finanzierungssuche n Kreativ sein bei der Finanzierung n Genau überlegen, welche Finanzierungs. Möglichkeiten sinnvoll sind n Mehrere Pfade verfolgen n Flexibel sein / Alternativen haben n Genügend Zeit einplanen (VC: 6 Monate +) n Zeitdruck und wachsender Finanzierungsbedarf erhöhen die Verhandlungsmacht der Investoren www. banson. net

Begünstigende Kriterien n Unternehmen gegründet (Gmb. H) n Seed-Finanzierung/Eigenmittel sichergestellt n Durchdachte Geschäftsidee (keep it simple !) n Produkte sind gefragt n Potentieller Erfolg ist skalierbar n Realistische Einschätzung des Unternehmenswerts www. banson. net

Was ist ein Business Angel Kapital Netzwerk n Ein Business Angel (BA) hat zwei Flügel: einen Kapitalund einen Know-how-Flügel n Wenn ein Flügel fehlt, ist es ein Finanzier oder Berater n Häufige Fähigkeiten der BA: o Ein (ehemaliger) Unternehmer oder Manager – eine gestandene Persönlichkeit o Hat Interesse an mehreren Engagements o Bringt Risikobereitschaft und Entschlossenheit mit www. banson. net

Die Flügel im Detail n Der Know-how Flügel o Bereitschaft sich persönlich aktiv zu engagieren o Führungserfahrung und generelles Management Know-how o Im Idealfall: eigene Gründungserfahrung o Konzeptionelles Denken, branchenbezogene Erfahrung o Kontakte zu wichtigen Unternehmen und Personen o Fähigkeit zu Zusammenarbeit mit (jungen) Gründern n Der Kapital Flügel o Wirtschaftlich unabhängiger Privatinvestor mit mindesten 100. 000 Euro freiem Eigenkapital o Mindestens 25. 000 Euro pro Engagement finanzierbar o Minderheitsbeteiligung für max. 4 bis 7 Jahre www. banson. net

Höhere Erfolgschancen mit Business Angels n Business Angels unterstützen junge Unternehmer mit ; Kapital ; Unternehmerischer Erfahrung ; Kontaktnetzwerk n Sie helfen mit, die Unternehmensentwicklung zu optimieren durch ; Aktives Coaching der Unternehmer ; Transfer von wertvollem Know-how und Kontakten n Sie profitieren von ; Einer späteren Veräußerung ihrer Firmenanteile zu einem möglichst hohen Wert www. banson. net

Business Angels – statistisch gesehen n Alter ca. 50 Jahre, männlich n Unternehmerische Erfahrung: 70% Selbstständig - 30% Sonstiges n Ablehnung Pläne: 84% n Anzahl Beteiligungen: 3, 3 n Zukünftige Bereitschaft: 79% will steigern n Zeitaufwand je Beteiligung: 1, 5 - 5 Tage/Monat n Renditeerwartungen: 20% - 40% www. banson. net

Business Angel Netzwerk e. V. ! BANSON stellt eine Plattform zur Verfügung, auf der Gründer und junge Unternehmen mit privaten Kapitalgebern und potenziellen Förderern zusammenkommen können. Der Verein arbeitet seit 2003 in der Region. BANSON wird unterstützt durch die Wolfsburg AG, die Braunschweig Zukunft Gmb. H, Wirtschaftsförderung Lüneburg, Banken sowie Unternehmen aus der Region, Institutionen wie die TU Braunschweig, FH Braunschweig/Wolfenbüttel sowie einer Vielzahl von privaten Förderern. www. banson. net

n Business Angels bei BANSON o Ca. 20 Business Angels, davon 12 mit BA-Profil o Erfahrungen als Business Angel: 0 – 7 Jahre, Schnitt 4 Jahre im o Brancheninteressen: IT, Telecom, Internet, Medien, Medizintechnik, Lifescience, Maschinenbau, Elektronik/Elektrotechnik, Dienstleistung o Investmentphasen: Seed, Start-up, Wachstum o Durchschnittliches Investitionsvolumen/Investment: 25. 000 - 200. 000 Euro o Verstärkte Bereitschaft zur Syndizierung o Nicht nur Virgin-Angels, sondern erfahrene BA‘s (durchschnittlich 3 Investments) www. banson. net

n Kapital suchende Unternehmen: o Anzahl Anfragen zur Finanzierung p. a. : o Anzahl Anfragen zur Finanzierung seit 2003: o Qualität der Anfragen: o Herkunft der Anfragen: ca. 300 ca. 1000 Gesamte Bandbreite bat, Internet, BAND, XING o Screening/Vorgespräche Unternehmenspräsentation: ca. 100 für o Teilnahmen an zwanzig Matching-Veranstaltungen: rund 700 Teilnehmer, ca. 70 Unternehmenspräsentationen: ; innovative Existenzgründungen ; bestehende Unternehmen ; Ausgründungen ; spinn offs www. banson. net

n Erfolgte Investments: o Bekannte Erfolge: ; delair Gmb. H (BS): BA-Finanzierung, Kompetenzpreis erfolgreiche Unternehmensentwicklung WOB AG, ; A+T Gb. R (WOB): Stipendium der WOB AG, Ansiedlung ; Symtavision Gmb. H (BS): Erste erfolgreiche Ausgründung aus der Technischen Universität Braunschweig mit Business Angel Beteiligung, Finanzierung durch High-Tech Gründerfonds ; Securepoint Gmb. H (LB): Finanzierung und Coaching durch BA in Zusammenarbeit mit Förderbanken ; Absolute Cold Gmb. H (BS): Finanzierung und Coaching durch BA in Zusammenarbeit mit Förderbanken ; CAY Solutions Gmb. H (BS): Coaching und Finanzierung durch BA ; Colima communications Gmb. H (WR): Finanzierung und Coaching durch BA in Zusammenarbeit mit Förderbanken ; Locr (BS): Finanzierung und Coaching durch BA‘s, Finanzierung durch High-Tech Gründerfonds ; Weitere BA-Investments in konkreten Verhandlungen www. banson. net

Delair Gmb. H n Entwicklung von Software zur Optimierung von Abläufen an Verkehrsflughäfen n Kunden: FRAPORT, Zürich, Dubai, weitere n Sitz am Forschungsflughafen BS n Mitarbeiter: 18, wachsend n Positive Unternehmensentwicklung www. banson. net

Symtavision Gmb. H n Entwicklung von Ingenieurswerkzeugen für die Optimierung von „Realtime Embedded Systems“ n Kunden: VW, BMW, BOSCH, GM, Hitachi USA, PSA Frankreich etc. n Sitz im Artmax, BS n Mitarbeiter: 13, wachsend n Finanzierung durch den HTGF (500 T€) n Positive Unternehmensentwicklung www. banson. net

locr Gmb. H n Entwicklung einer WEB 2. 0 Internet-Plattform zur Geo. Indizierung von Photos n Internet-Community im Januar 07 gestartet, sehr starker Zuspruch n Zielgruppe: Consumer und Professional-Kunden, Kooperationen mit Mobilfunk- und Photo-Anbietern n Sitz im Technologiepark BS n Mitarbeiter: 10, stark wachsend n Finanzierung durch den High-Tech Gründerfonds, Kf. W und mehrere BA‘s (650 T€ + 1, 1 Mio. €) n Positive Unternehmensentwicklung www. banson. net

Kooperationen - Partnerschaften o High-Tech Gründerfonds o Kf. W – Kreditanstalt für Wiederaufbau o FGF – Verein Gründungsforschung o EBAN – European Business Angel Network ; Member of the Board o BAND – Business Angels Netzwerk Deutschland ; Mitglied des den Vorstand beratenden Senatorenkreises ; Mitglied des Arbeitskreises Venture Capital o NBANK, mbg Hannover www. banson. net

High-Tech Gründerfonds - Grundlagen Volumen: 282 Mio. EUR Investoren: Bund, Kf. W, BASF, Telekom, Siemens, weitere Fokus: Innovative High-Tech Unternehmen Seedphase (max. 1 Jahr geschäftsaktiv) Beteiligungen: bis zu 500 TEUR pro Unternehmen, offene Beteiligung und Nachrangdarlehen zudem: finanzielles Engagement der Gründer und eines weiteren Investors Coaching-Konzept: „Hands-on-Betreuung“ durch Coaches www. banson. net

Zielgruppe - Innovative Technologie-Gründungen n F&E-basierte Gründungsunternehmen mit „inkubierter Technologie“ n Klein i. S. d. EU mit Sitz in Deutschland n Geschäftsaktivität nicht länger als ein Jahr n Technologisches Know-how bei Gründern vorhanden und wird in Unternehmen eingebracht n Gründungsfinanzierung reicht idealer Weise bis proof of concept oder Prototyp www. banson. net

Investmentkriterien - Beteiligungsentscheidung n Gründerpersönlichkeit (en) n Hoher Innovationsgrad begründet strategischen Wettbewerbsvorteil n Alleinstellungsmerkmal n Markt mit hohem Wachstumspotenzial n Hohe Eintrittsbarrieren für Wettbewerber n Kundennutzen klar erkennbar n Umsatz- / Ergebnisplanungen sind realistisch und plausibel n Exit-Story n Chancen- / Risikoprofil im Verhältnis zum Kapitalbedarf www. banson. net

Beteiligungskonstruktion - Die Natur des Seed-Investments n Bis zu 500 TEUR Risikokapital Gründungsfinanzierung, optional weitere 500 TEUR bei Folgerunden („cherry picking“) n Keine Unternehmensbewertung (!): 15 % Unternehmensanteile zu nominal Gesellschafterdarlehen mit Wandlungsrecht n Stundung der Zinsen (10% pa. ) für 4 Jahre n Spätere Wandlung des Darlehens in Eigenkapital n Eigenmittel: 20% (10%) bezogen auf Beteiligung des Fonds: 100 T€ ABL (50 T€ NBL) ndie Hälfte über Business Angel/Seed-Investor darstellbar n Ergänzende Finanzierung durch Zuschüsse usw. willkommen www. banson. net

Vorteile aus Perspektive der Gründer - Eigenkapital und Schonung der Liquidität Investment stärkt wirtschaftliches Eigenkapital des Unternehmens n => bessere Bonität i. S. v. Basel II => Überschuldungsgefahr deutlich reduziert n n Unternehmerfreundlich: keine Sicherheiten! n Schonung der Liquidität durch Stundung n „Hands-on“ Unterstützung durch regionale Coaches n Zugang zum Netzwerk der Industrie-Investoren, zu Business Angels und VC-Gesellschaften www. banson. net

Partner des High-Tech-Gründerfonds n HTGF arbeitet mit einem bundesweiten Netz von Partnern zusammen o Mehr als 22 VC-Gesellschaften, Seedfonds und Forschungseinrichtungen o derzeit ca. 50 akkreditierte Coaches, die (potentielle) Technologieunternehmen strategisch und kaufmännisch beraten und begleiten, beim HTGF Investment-Empfehlungen abgeben und bei der Finanzierung begleiten o In Niedersachsen sind als Partner u. a. akkreditiert: ; business angel team Gmb. H, Braunschweig, in enger Zusammenarbeit mit BANSON ; Wolfsburg AG www. banson. net

Vielen Dank für Ihr Interesse BANSON 02 -07. ppt www. banson. net