— эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права её владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Обычно акция является именной ценной бумагой.
Категории акций В зависимости от возможного размера дохода: - Обыкновенные - Привилегированные По виду акционерного общества: - Открытые - Закрытые В зависимости от устанавливаемого ими порядка владения: - На предъявителя - Именные В зависимости от стадии выпуска акции в обращении и их оплаты: -Размещенные - Объявленные
Привилегированные (преференциальные). Они дают право на получение дохода в первоочередном порядке в виде дивидендов, а также на приоритетное участие в процессах разделения имущества акционерного общества в случае его ликвидации. Они не дают никаких прав решающего голоса в случаях, касающихся ведения дел компании. Эти акции бывают кумулятивными (при нестабильном финансовом состоянии компании дивиденды по ним накапливаются и могут выдаваться только после улучшения материального положения); отзывными или возвратными (которые акционерное общество может выкупить при наступлении особых обстоятельств, за что владельцам бумаг выплачивается повышенная премия). Обыкновенные. Доход по ним зависит от размера прибыли компании, его стратегии и других факторов. Обыкновенные акции могут быть неголосующие, с правом голоса, с ограниченным правом голоса, подчиненные.
Именные. Их владелец должен быть официально зарегистрирован в специальном реестре. В случае перепродажи таких акций обязательно вносятся данные новых владельцев. Такие акции используют для анализа структуры акционеров, для того чтобы стимулировать их или наоборот привлечь иностранные инвестиции. Среди именных выделяются ванкулированные акции, их можно передавать другим владельцам только в случае получения разрешения эмитента. Это необходимо для контроля за составом акционеров с целью защиты финансовой самостоятельности эмитента. На предъявителя. Они переходят к другим владельцем после простой фактической передачи.
Открытые - акции ОАО могут быть проданы их владельцами без согласования с другими акционерами. ОАО может проводить и открытую, и закрытую эмиссию. Закрытые – акции ЗАО могут быть проданы лишь после соответствующего согласования. Кроме того, акции ЗАО выпускаются только в форме закрытой эмиссии. Их не предлагают для приобретения неограниченному кругу лиц.
Размещенные акции - ценные бумаги, уже приобретенные определенными акционерами. Количество и номинальная стоимость этих акций определяются в уставе. Общая сумма номинальной стоимости акций, размещенных среди акционеров, образует уставный капитал акционерного общества. Объявленные акции рассматриваются как дополнительные к размещенным при учреждении акционерного общества, в уставе которого определяются их количество и номинальная стоимость. Отметим, что номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества как размещенных, так и дополнительных должна быть одинакова.
Номинальная стоимость акции — это то, что указано на её лицевой стороне(иногда её называют нарицательной стоимостью). Общая величина уставного капитала равна общей сумме номиналов всех выпущенных акций. Номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой. Номинальная стоимость не обязана отражать реальную ценность акций. Однако она часто используется для ряда операций (оценка пошлин, комиссий, тарифов), особенно на неразвитом, малоликвидном фондовом рынке. Цена акций при первичном размещении не должна быть ниже номинальной стоимости. Эмиссионная стоимость акции — стоимость акций при их первичном размещении, по которой её приобретает первый держатель. Обычно эмиссионная цена акции превышает номинальную стоимость или равна ей. Превышение эмиссионной цены над номинальной стоимостью называется эмиссионной выручкой, или эмиссионным доходом. Рыночная стоимость акции — это цена, по которой акция продаётся и покупается на вторичном рынке. Рыночная цена (курс) обычно формируется на торгах на фондовой бирже и отражает баланс спроса и предложения на данные акции. Для формирования рыночной цены важное значение имеет уровень ликвидности фондового рынка. Косвенно, рыночная стоимость акций отражает ликвидационную стоимость активов и пассивов компании. Балансовая стоимость акций — частное от деления стоимости чистых активов компании (балансовой стоимости компании) на количество выпущенных акций, находящихся в обращении. Если рыночная цена ниже балансовой, то это является основой для будущего биржевого роста цены. Обычно, балансовую стоимость определяют при аудиторских проверках.
Затратные методы оценки акция стоит столько, сколько стоит соответствующая доля затрат на создание действующего предприятия (бизнес эмитента) стоимость акций тесно связана с производственно - технологической, экономической научно-технической или инновационной, коммерческой, социальной результативностью деятельности эмитента по концепции замещения рыночная стоимость акций берётся равной рыночной стоимости акций "замещаемого предприятия « стоимость замещения определяется как затраты на создание аналогичного производства наиболее распространенным является метод оценки на основе определения стоимости чистых активов. преимущества затратного метода состоят в том, что он базируется на рыночной стоимости реальных активов, а его недостатки связаны со статичностью и невозможностью учесть перспективы развития эмитента.
Доходные методы оценки оценка акций должна основываться и на оценке их доходности инвестор, вкладывая деньги в акции, покупает, прежде всего, будущий доход; инвестора интересует не столько стоимость основных фондов предприятия (стоимость имущественного комплекса в целом), сколько величина чистой прибыли, которую способно принести предприятие в будущем, а также тот доход, который может быть получен при продаже своей доли в бизнесе эмитента (в форме пакета акций) через определённое число лет.
Сравнительный методы оценки метод рынка капитала (оценка стоимости акционерного общества, аналогичного по величине и структуре акционерного капитала) метод сделок (оценка аналогичных по характеристикам и стоимости пакетов акций) метод мультипликаторов (использование в оценке акций отраслевых финансовых и фондовых коэффициентов) Фондовые коэффициенты основаны соотношениях цены и определённых параметров пакетов акций или дохода на одну акцию. Эти коэффициенты позволяют инвестору определить, какая доля совокупной прибыли, дивидендов и собственного капитала предприятия приходится на каждую акцию. Сравнение предполагает реализацию принципа альтернативных инвестиций. Заметим здесь, что стремление инвестора получить максимальный доход от инвестиций при адекватном риске и свободном размещении капитала обеспечивает выравнивание рыночных цен.
— количество акций одного акционерного общества (АО), находящееся в одних руках или под единым контролем. Стоимость крупных пакетов акций может многократно увеличиваться, если их обладание позволяет оказывать влияние на деятельность общества. Обычно 5 % акций достаточно для созыва общего собрания акционеров; 25 % — можно заблокировать большинство решений общего собрания; на практике для крупных АО достаточно 20 -30 % акций, более 50 % обеспечивает полный контроль за деятельностью компании.
Пакет акций Блокирующий пакет акций — доля акций, позволяющая их владельцам накладывать вето на решения совета директоров акционерного общества. Обычно блокирующий пакет составляет более четверти (25 %) всех акций. Миноритарный пакет акций - владелец не может состоять в совете директоров, непосредственно управлять самой компанией, доля акции менее 2%. Контрольный пакет акций — доля акций, дающая их владельцу возможность самостоятельно принимать решения в вопросах функционирования акционерного общества, в том числе назначать руководящий состав. Безусловным контрольным пакетом является 50 % + 1 акция.
по виду нормативного документа, в котором установлены соответствующие права; Ø по степени защищенности прав; Ø в зависимости от природы возникновения прав; Ø по характеру самих прав. Ø
ü права акционеров, зафиксированные в Законе о рынке ценных бумаг: право на часть имущества акционерного общества при его ликвидации - право на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов; - право на участие в управлении; -
ü - - права акционеров, определенные Законом об акционерных обществах и Законом о приватизации государственных и муниципальных предприятий: конкретизацию перечисленных ранее прав акционеров и описывают особенности применения этих прав в зависимости от категории акций и типа акционерного общества, акции которого принадлежат акционеру; право на получение информации о деятельности акционерного общества; права акционеров, возникающие при определенных условиях, а именно: а) при аккумулировании ими определенного пакета акций; б) связанные с выпуском или приобретением обществом размещенных им акций; в) принятии на общем собрании решений о реорганизации общества, о совершении крупной сделки или о внесении изменений и дополнений в устав акционерного общества.
ü права акционеров, установленные уставом общества Устав акционерного общества может содержать некоторые права акционеров, которые допускаются законом, но не зафиксированы законом как обязательные. Таким образом, устав акционерного общества еще больше конкретизирует права акционеров, но не всех, а только конкретного акционерного общества.
Неотъемлемые права — это права, которых акционер не может быть лишен по инициативе самого акционерного общества, так как они даны ему по закону. Неотъемлемость прав, признанных таковыми по закону, не может быть уничтожена уставом акционерного общества или решением его любых органов управления. Устав акционерного общества может расширить права акционера за пределы, предоставляемые ему законом, но не может их уменьшить или урезать. Отъемлемые права — это права, которые могут быть, а могут и не быть у владельца данной акции.
ü - - К безусловным правам акционеров относятся: участие в общем собрании акционеров; получение информации о деятельности общества; участие в распределении прибыли; возмещение ущерба, причиненного акционеру обществом вследствие содержащейся в проспекте эмиссии недостоверной и (или) вводящей в заблуждение информации; получение в случае ликвидации общества части имущества, оставшегося после расчета с кредиторами.
ü - - Обусловленные права акционеров делятся в свою очередь на: права акционеров, обусловленные категорией акции; права акционеров, обусловленные типом акционерного общества; права акционеров, реализация которых обусловлена возникновением определенных обстоятельств; права акционеров, возникающие принятии на общем собрании решения о реорганизации общества, совершении крупной сделки или при внесении изменений и дополнений в устав общества; права акционеров, возникающие приобретении обществом размещенных акций.
ü - К имущественным правам могут быть отнесены права, связанные с: приобретением акций; отчуждением акций; получением дохода от принадлежащих акционерам акций в виде дивиденда; получением части имущества в случае ликвидации общества; с возмещением убытков, причиненных акционеру по вине акционерного общества.
ü К неимущественным правам акционеров - относятся: право на участие в управлении акционерным обществом; право на получение информации о деятельности общества; участия в общем собрании акционеров; голосования на общем собрании акционеров; осуществления контроля за деятельностью общества.
- акции или ценные бумаги наиболее крупных, ликвидных и надёжных компаний со стабильными показателями получаемых доходов и выплачиваемых дивидендов. q В России голубыми фишками являются акции Газпром, Лукойл, Норникель, Роснефть, Сбербанк, Ростелеком, Рус. Гидро, Полюс. Золото и др. q Примерами западных голубых фишек являются компании Apple, IBM, Microsoft, The Coca-Cola Company, Ford, Google и др.
Скачать презентацию эмиссионная ценная бумага закрепляющая права её владельца
АКЦИИ.pptx