emeron T I 5 TIp Sar Pa Kh un

emeron. T I 5 TIp. Sar. Pa. Kh‘un nig. TIp. Sam. Ul. Fn Chapter 5 1

matika 1 -Rbe. PTén. Pa. Kh‘un 2 TIp. Sars. Mrab; e)a. Hb½NÑ Pa. Kh‘un 3 karvinieya. Krbs; Fna. Karik 4 Rbe. PTénkarbe. Ba©jm. Ulb ½Rt 5 Chapter 5 2

1 Rbe. PTén. P TIp. Sar. Pa. Kh‘un KWCa. Rkumh‘unsa. CIvkmµm. Yy. Edlpþl ; kars. Mrbs. Mr. Yldl; Gñk. KYke. Cr b¤QµÜl e. FIVkarlk; d. Ursnwøkh‘un b¤m. Ulb½Rtep. Sg². e. KGac. Ecksnwøkh‘un. Ca. BIr. Rbe. PTs. M xan; ² KWh‘un. Ga. Ti. Pa. B nigh‘un. Biess 1 -Pa. Kh‘un. Ga. Ti. Pa. B ³ pþl; si. T§kñúgkar. TTYl. Pa. Kla. Pmune. K Chapter 5 3

1 Rbe. PTén. P 2 -Pa. Kh‘un. Fmµta ³ a. Kh‘un bgðaj. BIkar. TTYl)anb¤Tam. Tarcuge. Rk aye. K n. Uv. RTBüsm, tiþ kr. NIRkumh‘unk. S½y. Fn. c. MENkÉsi. Ti§TTYl. Pa. Kla. Pmine fr mann½yfava. ERb Rb. Yle. TAtamk. Mrit. R)ak; c. Me. Nj. Edl. Rku mh‘uns. Merc)an. Chapter 5 4

2 TIp. Sars. Mrab; e)a. Hb k-TIp. Sarbzm ³ ½NÑPa. Kh‘un CYys. Mr. Yldl; karecjm. Ulb½Rtf. Iµ Edl. Gñkecjp. Saym. Ulb½Rt d. Mb. Ug. Rt. Uvdak; lk; Cael. Ik. TIm. Yy ed. Im, ITTYlm. Ulni. Fi. x-TIp. Sar. Tutiy³ ³ Rt. Uv)anerobc. Me. T, Ig ed. Im, Ib. Mer. I[kar. CYjd. Urm. Ulb½Rt. Edlm an Rsab; Chapter 5 5

2 TIp. Sars. Mrab; e)a. Hb skmµPa. Bkñúg. TIp. Saren. H. ½NÑPa. Kh‘un e. Kalb. MNgén. TIp. Sar. TI 3 KWed. Im, IpÁt; pÁg; k. Ba©b; én. Pa. K h‘un[vinieya. Kin. Ca. RKw. Hsßan. man. Rkumh‘un. KYke. Crm. Yyc. Mn. Ynpþl; esvakmµdl; Gtifi. Cn kar. Rsav. RCavel. ITinñakar. TIp. Sar NTanel. Im. Ulb½Rt nig. KNn. ITij-lk; . Chapter 5 6

3 karvinieya. Krbs; Fna. Karik. Fmµtab. Me. Bjmuxgar 3 Karik ya: gs. Mrab; sa. CIvkmµkñúgd. Me. NIrkar be. Ba©jm. Ul b½Rtf. Iµ ³ 1 - pþl; eyabl; - erobc. Mkarcu. He. Qµa. H nig. Rbm. Ul. Bt_man - e. Blevlaénkarecjp. Say - k. MNt; éføm. Ulb½Rt e. Ble)a. Hp. Saym. Ulb½Rt Chapter 5 7

3 karvinieya. Krbs; Fna 2 -beg. Iátb. Nþaj. Eckcaykargar Karik "The lead bank" KWCakarvinieya. Keday. Fna. Kar Edl. TTYlxus. Rt. Uvc. Mbg s. Mrab; be. Ba©jm. Ulb½Rt. "The syndicate members" KWCakarvinieya. Keday. Rkumh‘un Fna. Karep. Sg e. Tot Chapter 5 8

3 karvinieya. Krbs; Fna "Brokers" Karik KWCa. TMnak; TMngpÞal; Cam. Yy. Gtifi Cn. BYke. K Edl. Ca. Gñkvinieya. K cuge. Rkay. 3 -GMNHGMNagel. Ihani. P½y Fna. Karvinieya. KTTYlxus. Rt. Uv. Tijm. Ul b½Rt. BIRkumh‘un nigbnÞab; mk. Büayam lk; e. TA[sa. Far. N³Cnykc. Me. Nj. Chapter 5 9

4 Rbe. PTénkarbe. Ba©j 1 -karpþl; Casa. Far. N³ (Public offerings) m. Ulb½Rt en. Akñúgkarpþl; Casa. Far. N³ KWGñke)a. Hp. Saym. Ulb½Rte. TAsa. Far N³manc. Mn. Yn e. Rc. Ine. TA[Gñkvinieya. K mansi. Tijn. Uv. GIV²f. Iµ. karp. SBVp. Say. Ta. Mgm. Ul. KWmanc, ab; Security and Exchange Commission (SEC) Ca. Gñk. RKb; RKg. Chapter 5 10

5 karerobc. MTIp. Sar. Pa kñúgc. Me. Nam. TIp. Sar. Pa. Kh‘unl, I²e. Ke Kh‘un XIjman Big Board - New York Stock Exchange (NYSE). TIp. Sarh‘unnim. Yy²man. TIta. Mg. Cak; lak; s. Mrab; e. FIVkar. CYjd. Ur tamry³Rkumh‘un Casma. Cik. en. Akñúg. TIp. Sar. Pa. Kh‘un mantu¼t. Ub (counter) Ca e. Rc. In. Edlt. Ub nim. Yy²manbg¥Üc (windows) Chapter 5 11

5 karerobc. MTIp. Sar. Pa RTBüskmµticb. Mput 18 landuløar Kh‘un nigman. Pa. KTunik³ya: gticc. Mn. Yn 2>000. e. Ta. Hb. ICa. Rkumh‘un)anb. Me. Bjtamkar Tam. Tarkñúgkarcu. Hb. Ba. I¢en. Hk¾eday ena. H snwøkh‘un. Edle)a. Hp. Say Rt. Uv. Etmankar. Gnum½tyl; RBm. BIRku m. Rbwk. Sanayk TIp. Sarh‘un (Exchange's board of Chapter 5 12

5 karerobc. MTIp. Sar. Pa. Kh‘un EdlxøHCa "floor trader" Kh‘un Ca. Gñk. Tij niglk; s. Mrab; KNn. IpÞal; xøÜn eh. Iy. Pa. Ke. Rc. In. Ca Speculator Edlplb½Rtrbs; BYke. Kbeg. Iáte. T, Ig. Es. V grk » kas. CYjd. Ured. Im, ITTYl)anc. Me. Nj. xøHe. Tot. Ca "commission brokers" Ca. Gñk. TTYlb. Ba¢a. Tij. BIGtifi. Cn b¤Ca "floor brokers" Ca. TUe. TA Cash. RKin Chapter 5 13

5 karerobc. MTIp. Sar. Pa Rt. Yt. Rtakar. CYjd. Uren. Ael. ITIp. Sar. Pa. Kh‘un un eh. Iy. Pa. Ke. Rc. Ined. Irt. Yna. TICa. Gñk. KYke Cr nig. QµÜl (brokers and dealers) Tijniglk; s. Mrab; Gñk. KYke. Crep. Sge. Tot nig s. Mrab; xøÜne. KpÞal; . c. MENkÉ (oddlot trader) Ca. Rkumh‘un. KYke. Cr. FM² (large brokerage firm) Chapter 5 14

5 karerobc. MTIp. Sar. Pa s. MKal; ³ Kh‘un lkçx. NÐca. M)ac; s. Mrab; Rkumh‘un. Nam Yy mune. Bl. Gnu. BaØatidak; lk; en. Atam TIp. Sar. Pa. Kh‘un 1> c. MNUl. Rbca. Mqña. Mmunbg; Bn Rt. Uvmank. Mritya: gtic 2>5 landuløarkñúgqña. M mun b¤ 2 landuløars. Mrab; qña. Mnim. Yy²énry³ka Chapter 5 15

5 karerobc. MTIp. Sar. Pa 3> t. Mélsnwøkh‘unsrub (market value of outstanding Kh‘un shares) Edl)ane)a. H ecjlk; Casa. Far. N³r. Yceh. Iy Rt. Uvmank. Mritcab; BI 18 landuløare. T, Ig e. TA. 4> Rt. Uvmansnwøkh‘un. Fmµtaya: gtic 1>1 lan. Pa. Kh‘un Edl. Rt. Uv)an. Tij. BI vinieya. Kin. Chapter 5 16

6 -TIp. Sarr. Mlgb. Ba¢a b½NÑPa. Kh‘un. Edlmin)andak; lk; en. Ael ITIp. Sar NYSE Rt. Uv)anykmklk; en. A el. ITIp. Sarr. Mlgb. Ba¢a. en. ATIen. H Gñklk; d. Munig. Gñk. KYke. Cr (dealers and brokers) e. FIVkarb. Ba¢a. Tij b¤lk; snwøkh‘un tamry³b. Nþaj. TUrs½BÞ nigk. Mu. BüÚT½r. TIp. Sar r. Mlgb. Ba¢a Kµan. TIta. Mg. Bit. R)akdd. Uc. TIp. Sar. Pa. Kh Chapter 5 17

6 -TIp. Sarr. Mlgb. Ba¢a éføsnwøkh‘un. Ecjecj. Ca 2 ³ 1. Bid price KWCaéføEdl. Gñk. KYke. Cr Tijb½NÑPa. Kh‘un. Nam. Yykñúgm. Yy Pa. Kh‘un. 2. Ask price KWCaéføEdl. Gñk. KYke. Cr lk; b½NÑPa. Kh‘und. Edle. TAe. Gay vinieya. Kin Gñk. Edlrt; kar[Rkumh‘unkñúgkarlk; b½ Chapter 5 18

7 yu. T§sa®sþénkarviniey 1 -yu. T§sa®sþs. Mrab; ry³e. Bl. Evg a. Kc. Me. Ba. Hb½NÑh‘un a-The buy and hold technique vinieya. Kinm. Yyc. Mn. Yn)an. Tijb½NÑh‘u n ed. Im, I rk. Sa. Tuks. Mrab; ry³e. Ble. Rc. Inqña. M edayr. MBwg. Tukfa nwg)anc. MNUl. BIkar. Ebg. Eck Pa. Kla. P nig. BIk. Me. NInéføPa. Kh‘un. b-Investment cost averageing tamvi. FIen. H Chapter 5 19

7 yu. T§sa®sþénkarviniey c-Direct investment and reinvestment plan a. Kc. Me. Ba. Hb½NÑh‘un sh. RKas. Cae. Rc. In)anpþl; l. T§Pa. B[vinieya. Kin. Tijb½NÑh‘unedayp Þal; BIsh. RKas. Etmþg ed. Im, IBMuca. M)ac; c. MNaybg; k. Mére. CIgsare. TA[Gñkrt; kar. müa: ge. Tot vinieya. Kin. Gacb. Eg. Vr c. MNUl. Ca. Pa. Kla. P Chapter 5 20

7 yu. T§sa®sþénkarviniey el. INTan. Rkumh‘unrt; kar a. Kc. Me. Ba. Hb½NÑh‘un Gace. Gayvinieya. Kinx. I©rh. Utdl; e. TA 50° ént. Mél b½NÑh‘unsrub/ 70°énkarvinieya. KTijs. BaØab½NÑ nig 90°s. Mrab; m. Ulb½Rt rdæa. Pi)al. ed. Im, IFanaNTan vinieya. Kin. Rt. Uvykb½NÑe. TAkk; b. Ba© a. Men. AÉRkum h‘unrt; kar. ]Tahr. N_ ³ e. Bl. Tij ³ 27 mina 2010 Chapter 5 21

7 yu. T§sa®sþénkarviniey - elak k Tijb½NÑh‘un)an a. Kc. Me. Ba. Hb½NÑh‘un 100 Pa. Kh‘un kñúgt. Mél 10 duløarkñúgm. Yyh‘un b½NÑh‘un. Rt. Uv)anyke. TAkk; b. Ba©a. M ed. Im, Ix. I©NTan e. Bllk; ³ 02 emsa qña. M 2010 - elak k s. Merccitþlk; b½NÑh‘un en. Ae. BléføPa. Kh‘unek. Indl; 14 duløar Chapter 5 22

7 yu. T§sa®sþénkarviniey b-Selling short a. Kc. Me. Ba. Hb½NÑh‘un mand. Me. NIrkard. Ucxage. Rkam ³ 1> Tak; Tgx. I©b½NÑh‘un EdlxøÜnyl; fanwg. Føak; éføkñúgry³e. Bl x. Iøxagmux BIGñkrt; kar 2> vinieya. Kinlk; b½NÑh‘un. Edl)anx. I© eh. Iy Chapter 5 23

7 yu. T§sa®sþénkarviniey e. Bl. Tij ³ éf¶ 26 Ex mina qña. M 2010 a. Kc. Me. Ba. Hb½NÑh‘un - elak k Tak; Tgx. I©b½NÑh‘un GM-Corp BIGñkrt; karc. Mn. Yn 100 Pa. Kh‘un - elak k )anlk; Pa. Kh‘un. Ta. Mg. Gs; kñúgt. Mél $33 per share (100 shares x $33 = $3, 300) e. Bllk; ³ éf¶ 02 Ex emsa qña. M 2010 - elak k b. Ba¢a. Gñkrt; kar[Tijb½NÑh‘un GM-Corp Chapter 5 24

8 -TIp. Sars. BaØab½NÑRt. Uv)an. Tijlk; en. Ael. ITIp. Sarbzm nig. TIp. Sar. Tutiy³. s. BaØab½NÑ rdæa. Pi)al tam. Fmµta. Etg. Etdak; lk; en. Atam. Fna. Kar k. Nþal nigsaxarbs; xøÜn eh. Iytykk. Mére. CIgsare. T. e. KGac. Tijs. BaØab½NÑrdæa. Pi)altamr y³Fna. Kar Ba. Ni. C¢ Chapter 5 25

8 -TIp. Sars. BaØab½NÑ kic©rbs; sh. RKas kñúgkarsg. R)ak; vijtamc. Mn. Ynm. Yyc, as ; las; edaymankar R)ak; . en. Ael. Is. BaØab½NÑman. Ecg. GMBI c. Mn. Yn. Twk. R)ak; (face value) GRtakar. R)ak; (interest rate) nig kalbriecäTénkalvsan (maturity). - Face value or par value KWCac. Mn. Yn. Twk. R)ak; Edl. Gñkkan; s. B aØab½NÑ (bond holders) Chapter 5 26

8 -TIp. Sars. BaØab½NÑ tamc. Mn. Ynd. Ucman. Ecgkñúgs. BaØab ½NÑ. - Bond indenture KWCaÉksarc, ab; Edlman. Ecgl. MGit. GMBIb. Tb. BaØtiþnan a Tak; Tgnwgkare)a. Hecjs. BaØab½NÑ nig. Ednk. MNt; ep. Sg²d. Uc. Ca min. Rt. Uvdak; b. Ba©a. M RTBüsm, tiþe. TA[m©as; b. MNuld¾éTe Tot Chapter 5 27

8 -TIp. Sars. BaØab½NÑ sh. RKase)a. Hecjs. BaØab½NÑ s. Mrab; t. MNag[Gñkmans. BaØab½NÑ. kñúgkr. NI Edlsh. RKask. S½y. Fn Gñkmans. BaØab½NÑmansi. T§TTYl)an s. MNg. BIsh. RKas mun. Gñkmanb½NÑh‘un (stockholders). b-Rbe. PTs. BaØab½NÑ (types of bonds) - Debenture s. BaØab½NÑsh. RKas. Pa. Ke. Rc. Inman. T Chapter 5 28

8 -TIp. Sars. BaØab½NÑ l. T§Pa. BRTBüsm, tiþrbs; sh. RKas. - Mortgage bonds or secured bonds s. BaØab½NÑsh. RKas Edlmankar dak; Fana (secured) eday. RTBüsm, tiþep. Sg²rbs; sh. RKas. Edl e)a. Hp. Say s. BaØab½NÑ. Gcln. RTBünwg. Rt. Uvlk; kñúgkr. NIEdlsh. RKas Kµanl. T§Pa. Bbg; Chapter 5 29

8 -TIp. Sars. BaØab½NÑ - Subordinated debenture KWCas. BaØab½NÑEdl. Kµankar. Fana (unsecured bond). edayhani. P½ymank. Mritx

8 -TIp. Sars. BaØab½NÑ ]Tahr. N_³ en. Aqña. M 2010 e. K)an. Tij zerocoupon bond m. Yysnwøkéfø 350 duløar eh. Iyen. Ae. Bldl; kalvsan k. MNt; naqña. M 2028 sh. RKas. Edl)an e)a. Hecjs. BaØab½NÑ nwgbg; R)ak; mk[Gñk. Tijvijtam face value c. Mn. Yn 1>000 duløar. d. UecñH s. Mrab; ry³kal 18 qña. M Chapter 5 31

8 -TIp. Sars. BaØab½NÑ C- c. MNat; fñak; éns. BaØab½ NÑ Quality A A Baa BBB BB B Caa CCC C C Chapter 5 AA Ca Default AAA B Speculative Aaa Ba Medium grade S&P Aa High grade Moody's D 32

8 -TIp. Sars. BaØab½NÑ 2 -s. BaØab½NÑrdæa. Pi)al Government Bonds rdæa. Pi)allk; s. BaØab½NÑ ed. Im, IRbm. Ul. Fn. Fanhir. BaØvtßú mkb. Mer. I[karc. MNay fvika nigkarsgb. MNulcas; . tam. Fmµtas. BaØab½NÑrdæa. Pi)al. Kµa nhani. P½ye. T edaysarrdæa. Pi)alman. GMNac. Rbm. Ul Chapter 5 33

8 -TIp. Sars. BaØab½NÑ - Treasury notes (T-notes) Gace)a. Hlk; kñúgt. Mél$5, 000 nigmankalvsa n BI 2 e. TA 3 qña. M b¤ mant. Mél $1, 000 nigmankalvsan 5 qña. M b¤ 10 qña. M eh. Iy GRtakar. R)ak; TUTat; erogral; qmas. - Treasury bonds (T-bonds) Gacmant. Mél $1, 000 mankalvsan 30 qña. M man. GRtakar. R)ak; x

9 e. Kalkar. N_Cam. Uldæankñú Where PSo : Value of preferred stock 1 -karvayt. Mélsnwøkh‘un. Ga. Ti. Pa. B gkarvayt. Mélsnwøkh‘un D : Annual dividend p rp : Required Rate of Return ]Tahr. N_ ³ Rkumh‘unm. Yy)ane)a. Hp. Saysnwøk Ga. Ti. Pa. BEdlmanb. Ba¢ak; BI Pa. Kla. PRbca. Mqña. M (annual dividend) KW 5 duløar. GRta. R)ak; c. Me. Njel. I Chapter 5 35

9 e. Kalkar. N_Cam. Uldæankñú Where Po : Value of common 2 -karvayt. Mélsnwøkh‘un. Fmµta stock gkarvayt. Mélsnwøkh‘un - The zero growth model (g=0) D : Annual dividend at year 1 1 ke : Discount rate ]Tahr. N_³ Pa. Kla. Prbs; Rkumh‘unvayn. PNÐm. Yy Rt. Uv)ane. Kr. MBwgfa nwgrk. Sa t. Mélefr $3 kñúgm. Yysnwøkh‘un. Rbsineb. I Chapter 5 36

9 e. Kalkar. N_Cam. Uldæankñú 2 -karvayt. Mélsnwøkh‘un. Fmµta gkarvayt. Mélsnwøkh‘un - Constant growth in dividends model Cavi. FIsa®sþvayt. Mél. Pa. Kla. P Edlsnµt; fa Pa. Kla. Pek. Ine. T, Igkñúg GRtaefr Et. Tab. Cag. GRta. Tinñpl (g

9 e. Kalkar. N_Cam. Uldæankñú ]Tahr. N_³ gkarvayt. Mélsnwøkh‘un Rkumh‘unlk; e. RKOgs. MGagt. Ucm. Yy )a: n; Rbma. Nfa Pa. Kla. Prbs; - Supernormal growth in 2010 xøÜnkñúgqña. Mdividends Edl D nwges. Iµ Where Po : Value of common stock $1. 5 eh. Iy. GRta. R)ak; c. Me. Njel. Ikar D : dividend each period vinieya. K Ke KW 15% nig. GRtak. Me. NIn k : require rate of return P : Future stock price 7%. 1 t e n Chapter 5 38

9 e. Kalkar. N_Cam. Uldæankñú ]Tahr. N_³ snµt; fa gkarvayt. Mélsnwøkh‘un 12 Rkumh‘unm. Yy. TUTat; Pa. Kla. Pkal. BI Exmun D es. Iµ $1. 67. Pa. Kla. PRt. Uv)anr. MBwgfanwgek. Ine. T, I g 20% kñúgm. Yyqña. Ms. Rmab; ry³ e. Bl 3 qña. M. eh. IybnÞab; mkvanwgek. Ine. T, Igkñúg. G Rta. Fmµta 5%. GRta. R)ak; 0 Chapter 5 39