Элементы теории денежных потоков. Понятие об аннуитетах
1. Понятие денежных потоков, их виды • Денежными потоками называют последовательность денежных сумм С 1 , С 2, . . . , Сn , генерируемую в течение ряда временных периодов в результате реализации какого-либо проекта или функционирования того или иного вида активов. В зависимости от момента поступления первого платежа различают два типа потоков платежей – пренумерандо (первый платеж в начале первого периода) и постнумерандо (в конце).
• Оценка денежного потока может выполняться в рамках решения двух задач: прямой, т. е. с позиции будущего (схема наращения); обратной, т. е. с позиции настоящего (схема дисконтирования).
•
•
•
Понятие об аннуитетах • Аннуитет – частный случай денежного потока с постоянной величиной платежа: • С 1 = С 2 =. . . =Сn = А. • Как и обычные денежные потоки, аннуитеты подразделяются на две группы: пренумерандо и постнумерандо в зависимости от срока поступления платежа в начале или в конце периода. • Пример аннуитета пренумерандо – денежные вклады в начале каждого месяца для накопления необходимой суммы для крупной покупки. • Пример аннуитета постнумерандо – ежемесячная кварплата в конце месяца.
Метод депозитной книжки • Другая наглядная интерпретация срочного аннуитета и его полезное практическое приложение – метод депозитной книжки, когда на остаток вклада начисляются сложные проценты. Одновременно производится регулярное снятие со счета постоянной суммы. Схематически это выражается так: • Сумма + сложный процент – снятие регулярной постоянной величины.
Оценка аннуитета с изменяющейся величиной платежа • На практике возможны ситуации, когда величина платежа меняется со временем в сторону увеличения или уменьшения. В частности, при заключении договоров аренды в условиях инфляции может предусматриваться периодическое увеличение платежа, компенсирующее негативное влияние изменения цен.
Спасибо за внимание!
Скачать презентацию Элементы теории денежных потоков Понятие об аннуитетах
Элементы теории денежных потоков.ppt