Экономическая эффективность инвестиций в строительстве Инвестиции

Экономическая эффективность инвестиций в строительстве

Инвестиции – это совокупность всех видов денежных, имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в реализацию различных программ и проектов какой либо производственной и непроизводственной сферы с целью получения прибыли или достижения социального или экологического эффекта.

Инвестиционные ценности денежные средства, банковские депозитные вклады, банковские кредиты и ссуды, ценные бумаги (облигации, акции, векселя и т. д. ), движимое и недвижимое имущество (здания, различные сооружения, машины, механизмы и оборудование, а также другие материальные ценности), • права пользования землей и другими природными ресурсами, • интеллектуальные ценности (запатентованные изобретения, закрепленные авторскими правами открытия, ноу-хау). • • •

Объекты инвестиционной деятельности • • • вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды, оборотные средства во всех отраслях народного хозяйства, ценные бумаги (облигации, акции и т. д. ), научно-техническая продукция, имущественные права, права на интеллектуальную собственность.

Субъекты инвестиционной деятельности • • • генеральный инвестор, субинвестор, заказчик, генподрядчик, исполнитель работ (подрядчик), поставщик товарно материальных ценностей и оборудования, разработчики ПСД, банки, страховые компании, инвестиционные биржи, иностранные юридические и физические лица, государства и международные организации.

Инвестиционный цикл I этап – инвестирование производственных затрат; II этап – возврат вложенного капитала; III этап – получение доходов.

Эффективность инвестиционного проекта Определяется соотношением результата от вложений (Р) и инвестиционных затрат (3). Результат (Р) применительно к интересам инвестора может представлять прирост национального дохода, экономию общественного труда, снижение текущих расходов по производству продукции или оказанию услуг, рост дохода или прибыли предприятия, снижение энергоемкости и ресурсоемкости продукции, умень шение уровня загрязнения окружающей природной среды и другие показатели. Затраты (3) включают в себя размеры инвестиций, необходимых для осуществления проекта.

Оценка экономической эффективности инвестиций 1. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) – разница между будущим доходом от реализации проекта, в который вкладываются инвестиции, и инвестиционными вложениями за расчетный период времени, приведенными к одному году, и определяется по формуле: где Т – продолжительность расчетного периода, лет; t – порядковый номер года; – предполагаемые годовые денежные поступления от реализации проекта в течение Т лет; – величина ежегодных инвестиций в денежном выражении; – коэффициент дисконтирования, где Е – норма дисконта, %. Если инвестиции единовременные (К), то ЧДД рассчитывается следующим образом: Если ЧДД > 0, проект является эффективным. Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект. Если проект будет осуществлен при отрицательном ЧДД, инвестор понесет убытки.

Дисконтирование Крылатое выражение «время – деньги» имеет абсолютно точный экономический смысл. И этот смысл заключается в том, что деньги сегодня – совсем не то же самое, что и деньги завтра. Со временем деньги обесцениваются. Дисконтирование — это приведение всех денежных потоков в будущем к единому моменту времени в настоящем. Дисконтирование является базой для расчетов стоимости денег с учетом фактора времени.

Задача № 1 Дано: Инвестиционный проект предполагается реализовать за 3 года. Планируется, что будущий проект за 1 й год принесет доход 10 млн руб. , за 2 й год – 15 млн руб. и за 3 й год – 20 млн руб. Инвестиции являются единовременными, их сумма составляет 14 млн руб. При этом норма дисконта Е составляет 10 %. Определить ЧЧД. Решение: t Поток платежей, Коэффициент Дисконтированный млн руб. дисконтирования поток платежей 0 14 1 10 0, 9 9 2 15 0, 826 12, 39 3 20 0, 751 15, 02 Итого (ЧЧД) 22, 41 Примечание: Значение дисконтированного потока платежей является произведением значений из второго и третьего столбцов. Вывод: ЧДД>0, следовательно, проект эффективен.

Оценка экономической эффективности инвестиций

Задача № 2 Дано: t Поток платежей, млн руб. Коэффициент дисконтирования Дисконтированный поток платежей 0 14 1 8 0, 9 7, 20 2 12 0, 826 9, 91 Вывод: ИД=(7, 2 9, 91): 14=1, 2>1, следовательно, проект эффективен.

Оценка экономической эффективности инвестиций

Задача № 3 Дано: t Поток платежей, млн руб. Коэффициент дисконтирования Дисконтированный поток платежей 0 80 1 40 0, 9 36 2 40 0, 826 33, 04 3 40 0, 751 30, 04

Оценка экономической эффективности инвестиций

Дано: Задача № 4

Решение:

Вывод: Процентная ставка, требуемая инвестором по условию задачи, меньше полученной величины ВНД, значит, инвестиции в проект оправданы

Оценка экономической эффективности инвестиций Учет равномерности затрат

Дано: Задача № 5

Норму эффективности производства, рассматриваемую как отношение чистой прибыли к вложенному капиталу в среднем за год, для разных классов капитальных вложений можно прини мать в следующих пределах: Класс I I Инвестиции с целью: сохранения позиций на рынке, замены отдельных вышедших из строя машин и оборудования Инвестиции с целью : обновления основных производственных фондов, повышения качества продукции, ввода дополнительных мощностей не менее 6% не менее 12% Класс I I Инвестиции с целью : не менее 15% внедрения новых технологий, получения прибыли путем создания новых предприятий, других крупных производственных единиц. Класс IV Инвестиции с целью : увеличения прибыли , накопления финансовых резервов Рисковые направления с целью реализации инно вационных проектов, исход которых неясен. Класс V не менее 18 – 20 % не менее 23 – 25 % На практике в расчетах эффекта чаще всего применяется сред няянорма рентабельности, равная в большинстве зарубежных и отечественных методик 10— 12%.