Доклад на тему: Анализ и оценка вероятности банкротства организации
Понятие и признаки несостоятельности Несостоятельность (банкротство) трактуется как признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Заявление о признании должника банкротом принимается арбитражным судом, если требования к должнику юридическому лицу в совокупности составляют не менее чем триста тысяч рублей и указанные требования не погашены в течение трех месяцев. Правом на обращение в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом в связи с неисполнением денежных обязательств и обязательных платежей обладают должник, кредиторы, налоговые и иные уполномоченные в соответствии с федеральным законом органы.
Основные факторы банкротства предприятия На банкротство предприятий влияют по сути те же факторы, что и на общую их деятельность, т. е. внутренние (субъективные) и внешние (объективные). К внешним факторам относятся: состояние национальной экономики в целом (спад, кризис, подъем); уровень инфляции и безработицы; политическая и социальная обстановка в стране; уровень теневой (криминальной) экономики; уровень совершенства налоговой системы; уровень инвестиционного риска и др. Из внутренних факторов (субъективных) наибольшее влияние оказывает уровень менеджмента на предприятии, особенно компетентности первых лиц предприятия. Можно смело утверждать, что на этот фактор приходится около 80— 95% банкротств, если не учитывать криминального фактора. На уровень банкротства в стране существенное влияние оказывает совершенство законодательной основы в этой сфере, а также компетентность и ответственность лиц, на которых возлагается процедура банкротства.
Виды банкротства 1. 2. 3. 4. Реальное банкротство организации, которое характеризуется неспособностью предприятия восстановить свою платежеспособ ность в силу реальных потерь собственного и заемного капитала. Временное, условное банкротство, которое характеризуется та ким состоянием неплатежеспособности организации, которое вы звано существенной просрочкой ее кредиторской задолженности, а также большим размером дебиторской задолженности, затовари ванием готовой продукции, в то же время сумма активов организа ции превосходит объем ее долгов. Преднамеренное (умышленное) банкротство, которое характе ризуется преднамеренным созданием руководителями и собственниками организации состояния ее неплатежеспособности, нанесением ей экономического вреда (хищение средств организации разными спо собами) в личных интересах и в интересах иных лиц. Фиктивное банкротство — это ложное объявление организацией о своей неплатежеспособности с целью введения в заблуждение креди торов для получения от них отсрочки платежей по своим финансовым обязательствам либо получения скидки с долгов, либо для передачи готовой продукции, не пользующейся спросом на рынке для погашения долгов.
Процедуры банкротства наблюдение финансовое оздоровление конкурсное производство внешнее управление мировое соглашение
Наблюдение процедура банкротства, применяемая к должнику в целях обеспечения сохранности имущества должника, проведения анализа финансового состояния должника, составления реестра требований кредиторов и проведения первого собрания кредиторов.
Финансовое оздоровление процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности перед всеми кредиторами в соответствии с утвержденным арбитражным судом графиком погашения задолженности.
Внешнее управление • Внешнее управление процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности. Эта процедура вводится арбитражным судом на основании решения собрания кредиторов в случае установления реальной возможности восстановления платежеспособности должника.
Конкурсное производство • Конкурсное производство процедура банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов» На этой стадии понятно уже не может идти речи о восстановлении финансово хозяйственных параметров предприятия на докризисном уровне, в следствие этой процедуры предприятие как правило ликвидируется.
Мировое соглашение • Мировое соглашение это договоренность о прекращении дела о банкротстве между кредиторами и должником. Оно должно содержать положения о размерах, порядке и сроках исполнения обязательств должника и (или) о прекращении обязательств должника предоставлением отступного, новацией обязательства, прощением долга либо иными способами, предусмотренными гражданским законодательством Российской Федерации.
Коэффициенты оценки неплатежеспособности Ктл = ОА / КО где: Ктл – коэффициент текущей ликвидности; ОА – оборотные активы (до 2011 г. в Балансе в составе оборотных активов указывалась долгосрочная дебиторская задолженность ее необходимо исключить из оборотных активов!); КО – краткосрочные обязательства. Kосс = (Собственный капитал внеоборотные активы) / Оборотные активы Квп = (К 1 ф + 6 /Т (К 1 ф – К 1 н)) / 2, где К 1 ф – фактическое значение (на конец отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности К 1; К 1 н– значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода; 2 – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности; 6 – нормативный период восстановления платежеспособности в месяцах; Т – отчетный период в месяцах
Двухфакторная модель Альтмана где X = 0, 3877 1, 0736 х Ктл + 0, 0579 х Д Ктл – коэффициент текущей ликвидности; Д – доля заемных средств в пассивах. Степень вероятности банкротства по двухфакторной математической модели Значение X Вероятность банкротства Больше 0, 3 вероятность банкротства велика От 0, 3 до 0, 3 вероятность банкротства средняя Меньше 0, 3 вероятность банкротства мала Равен 0 вероятность банкротства равна 0, 5
Индекс кредитоспособности (Z счет) Z счет = 1, 2 * К 1+ 1, 4 * К 2 +3, 3 * К 3 + 0, 6*К 4+ К 5 где K 1 доля чистого оборотного капитала в активах; К 2 отношение накопленной прибыли к активам; К 3 рентабельность активов; К 4 отношение рыночной стоимости всех обычных и привилегирован ных кций а предприятия к заемным средствам; К 5 оборачиваемость активов. В зависимости от значения «Z счета» по определенной шкале производится оценка вероятности наступления банкротства в течение двух лет: если Z < 1 , 81, то вероятность банкротства очень велика; если 1, 81 < Z < 2, 675, то вероятность банкротства средняя; если Z = 2, 675, то вероятность банкротства равна 0, 5; если 2, 675 < Z < 2, 99, то вероятность банкротства невелика; если Z > 2, 99, то вероятность банкротства ничтожна.
Анализ и оценка реальных возможностей восстановления платежеспособности Показатель Коэффициент текущей ликвидности Коэффициент обеспеченности собственными средствами Коэффициент восстановления платежеспособности 2014 г. 2015 г. 2016 г. 0, 753 Изменение 2015 г. к 2016 г. к 2014 г. 2015 г. 2014 г. 0, 910 1, 208 0, 157 0, 297 0, 454 0, 328 0, 098 0, 172 0, 229 0, 270 0, 500 0, 68 0, 18 0, 49
Система показателей У. Бивера Значения показателя Показатель 2014 г. 2015 г. 2016 г. Коэффициент Бивера 0, 053 0, 107 0, 321 Коэффициент текущей ликвидности 0, 753 0, 910 1, 208 Экономическая рентабельность 0, 055 0, 099 0, 220 Финансовый леверидж 38, 80 11, 70 2, 16 Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами 0, 328 0, 098 0, 172
Коэффициент У. Бивера=(Чистая прибыль+Амортизация)/(Долгосрочные+Краткосро чные обязательства)
Система показателей Р. С. Сайфулина и Г. Г. Кадыкова Показатель Коэффициент обеспеченности собственными средствами Коэффициент текущей ликвидности Коэффициент оборачиваемости активов Коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции) Рентабельность собственного капитала Рейтинговое число R Значения показателя 2014 г. 2015 г. 2016 г. 0, 328 0, 098 0, 172 0, 753 3, 0 0, 910 2, 9 1, 208 4, 4 0, 079 0, 105 2, 068 2, 377 1, 252 1, 416 0, 694 1, 558
Р. С. Сайфулина и Г. Г. Кадыкова предложили использовать для оценки финансового состояния предприятий рейтинговое число: R= 2 Косс+ 0, 1 Ктл+ 0, 08 Ки+ 0, 45 Км+ Кпр, где Косс– коэффициент обеспеченности собственными средствами; Ктл– коэффициент текущей ликвидности; Ки– коэффициент оборачиваемости активов; Км– коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции); Кпр– рентабельность собственного капитала. При полном соответствии финансовых коэффициентов их минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно единице и организация имеет удовлетворительное состояние экономики. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менее единицы характеризуется как неудовлетворительное.
Анализ банкротства по модели Э. Альтмана Года 2014 г. Показатель 2, 870 Альтмана 2015 г. 2016 г. 3, 345 6, 067
Модель Р. Таффлера Z = 0, 53 * X 1+ 0, 13 * X 2 +0, 18 * X 3 + 0, 16*X 4 где X 1 = Прибыль от продаж/Краткосрочные обязательства; X 2 = Оборотные активы/(Краткосрочные+Долгосрочные обязательства); X 3 = Долгосрочные обязательства/Общая сумма активов; X 4 = Общая сумма активов/Выручка от продаж. Если показатель Z принимает значение больше 0, 3, то предприятие имеет небольшой риск банкротства в течение года, если значение меньше 0, 2, то у предприятия присутствует большой риск банкротства.
Модель Р. Лиса L = 0, 063 * X 1+ 0, 092 * X 2 +0, 057 * X 3 + 0, 001*X 4 где X 1 – Доля оборотных средств в активах; X 2 – Рентабельность активов по прибыли от реализации; X 3 – Рентабельность активов по нераспределенной прибыли; X 4 – Коэффициент покрытия по собственному капиталу. Вероятность банкротства предприятия определяется следующим образом: При L>0, 037, риск банкротства предприятий высокий, L<0, 037, риск банкротства предприятия незначительный.
Модель Г. Спрингейта Z = 1, 03 * X 1+ 3, 07 * X 2 +0, 66 * X 3 + 0, 4*X 4 где X 1 = Оборотный капитал/Сумма активов; X 2 = Не распределенная прибыль/Сумма активов; X 3 = Прибыль до налогообложения/Текущие обязательства; X 4 = Прибыль до налогообложения/Сумма активов. Вероятность банкротства предприятия определяется следующим образом: При Z < 0, 862 неплатежеспособности. отмечается высокая вероятность наступления
Модель Д. Фулмера Z = 5, 528 * X 1+ 0, 212 * X 2 +0, 073 * X 3 + 1, 270*X 4 0, 120 * X 5 +2, 335 * X 6 + 0, 575*X 7 + 1, 083 * X 8 +0, 894 * X 9 – 6, 075 где X 1 = Не распределенная прибыль/Общая сумма активов; X 2 = Выручка от продаж/Общая сумма активов; X 3 = Прибыль до налогообложения/Капитал и резервы; X 4 = Денежные средства/Суммарные обязательства; X 5 = Заемные средства/Общая сумма активов; X 6 = Текущие обязательства/Всего активов; X 7 = Десятичный логарифм от общей суммы активов; X 8 = Оборотный капитал/Долгосрочные и Краткосрочные обязательства; X 9 = log(Прибыль до налогообложения + Проценты к уплате/Выплаченные проценты); При Z<0 – можно судить о банкротстве предприятия, при Z>0 – устойчивое положение предприятия.
Модель В. В. Ковалева В. В. Ковалев предлагает по данным бухгалтерской отчетности использовать комплексный индикатор финансовой устойчивости, включающий комбинацию следующих коэффициентов: N 1 – коэффициент оборачиваемости запасов; N 2 – коэффициент текущей ликвидности; N 3 – коэффициент структуры капитала; N 4 – коэффициент рентабельности; N 5 – коэффициент эффективности. Формула для оценки финансовой устойчивости следующая: N=25*R 1+25*R 2+20*R 3+20*R 4+10*R 5, где R=значение показателя для изучаемого предприятия Ni/нормативное значение этого показателя. Нормативные значения показателей равны: N 1=3; N 2=2; N 3=1; N 4=0, 3; N 5=0, 2. Если N>=100, финансовая ситуация на предприятии может считаться хорошей, если же N<100, финансовая ситуация предприятия неустойчивая.
Благодарю за внимание!
Скачать презентацию Доклад на тему Анализ и оценка вероятности банкротства
Экономический анализ и управление производством.ppt