Девальвация в Белоруссии В поисках валюты

Зарегистрируйтесь, чтобы просмотреть полный документ!

Девальвация в Белоруссии

В поисках валюты • Национальный банк Беларуси прогнозирует, что по итогам 2013 года дефицит счета текущих операций может составить 10, 8% ВВП. Министерство экономики ранее при подготовке прогнозных документов приходило к схожим выводам (дефицит счета текущих операций, по оценкам Минэкономики, в 2013 году может составить 6, 3 млрд. долларов). • Значительный внешний дефицит требует финансирования, и правительство уже пребывает в поисках необходимой валюты. Так, белорусский премьер Михаил Мясникович на нынешней неделе поручил ускорить реализацию приватизационных проектов и обеспечить привлечение 1, 5 млрд. долларов не позднее первого квартала 2014 года. • «Причина поиска средств очевидна — необходимость финансирования большого дефицита текущего счета и обслуживания внешних долгов» , — говорит экономист Белорусского экономического исследовательско-образовательного центра (BEROC) Дмитрий Крук.

Развитие событий • Если деньги, которые сегодня пытается найти правительство, не поступят в страну, сокращение золотовалютных резервов будет продолжаться. К слову, с мая по октябрь белорусские резервы уже уменьшились почти на 1, 5 млрд. долларов. • «Без дополнительных источников финансирования единственной возможностью балансировать валютный рынок остается задействование официальных резервов. Но, во-первых, сами по себе резервы не столь велики… Во-вторых, снижение резервных активов дополнительно снижает степень доверия к монетарной политике, что выражается в дополнительном спросе на иностранную валюту» , — констатирует Дмитрий Крук. Отсутствие внешнего финансирования приведет к значительному ослаблению курса белорусского рубля, полагают эксперты. • «Без привлечения внешнего финансирования существенная корректировка обменного курса белорусского рубля практически неизбежна» , — считает финансовый аналитик официального партнера «Альпари» в Беларуси Вадим Иосуб.

Критический уровень • В общем, если не предпринимать усилий по привлечению внешнего финансирования в страну, то не за горами серьезные проблемы на валютном рынке. И в этом состоит первый сценарий развития событий. Согласно экспертным оценкам, за счет золотовалютных резервов можно поддерживать стабильность на валютном рынке еще три-четыре месяца. Напомним, что в октябре резервы сократились на 567 млн. долларов на фоне платежей по внешнему госдолгу и повышенного спроса на инвалюту. По состоянию на 1 ноябре белорусские резервы составляли 6, 82 млрд. долларов. • «Предельно допустимой отметкой (то есть уровень, до которого экономические власти готовы будут в той или иной мере «терпеть» снижение резервов) можно считать 5 млрд. долларов (по методологии МВФ)» , — полагает Дмитрий Крук. Названный уровень, объясняет эксперт, подразумевает исчерпание значительной части ликвидной составляющей резервов и делает страну очень уязвимой к внешним шокам.

Судьба рубля • Таким образом, уже в краткосрочном периоде необходимо найти деньги, чтобы удержать ситуацию на валютном рынке под контролем. Если они будут найдены – больших потрясений не будет. И в этом заключается второй сценарий развития событий. Проблема состоит в том, что возможности привлечения финансирования у белорусской стороны сегодня крайне ограничены. Представители Международного валютного фонда, побывавшие в Минске в октябре, дали понять, что пока не готовы к новой кредитной программе с Беларусью. • В свою очередь, представители Антикризисного фонда Евр. Аз. ЭС (управляющий средствами фонда — Евразийский банк развития) говорят, что пока не время обсуждать новую кредитную программу с Беларусью. «Пока не закончена действующая (кредитная) программа, следующую начинать, естественно, бессмысленно» , — сказал председатель правления Евразийского банка развития Игорь Финогенов. Теоретически остаются два канала привлечения внешнего финансирования в страну. Первый — за счет приватизации. Подготовительные мероприятия в этом направлении проводятся: началась новая рыночная оценка гос. доли в МТС и Мозырском НПЗ. Дойдет ли дело до конкретных договоренностей с инвесторами — решит Александр Лукашенко, который лично определяет судьбу каждой более-менее крупной сделки с госсобственностью.

• Второй возможный вариант привлечения денег — получение нефтяных преференций со стороны России. Речь идет примерно о 4 млрд. долларов, которые Беларусь сегодня перечисляет в российский бюджет в виде пошлин, взимаемых с экспортируемых нефтепродуктов. Белорусские власти считают, что в рамках Таможенного союза должны быть исключены всякие торговые барьеры наподобие пошлин и рассчитывают на благоприятное решение данного вопроса уже с 2014 года. Белорусские аналитики не исключают, что российские власти, не желая допускать кризисных явлений внутри Единого экономического пространства, могут предоставить Беларуси запрашиваемые нефтяные преференции. «Вступают в силу не только экономические, но и политические факторы. Ситуация, когда у одного из членов Таможенного союза перманентно возникают кризисы, — это не очень хорошая реклама для интеграционного объединения. Поэтому, исходя из политических соображений, Россия заинтересована оказать поддержку Беларуси» , — считает старший аналитик Forex Club Валерий Полховский.

• Если Кремль пойдет навстречу официальному Минску в части нефтепошлин, ситуация в платежном балансе Беларуси существенно улучшится и угроза резкого ослабления белорусского рубля будет устранена, полагают экономисты. «Привлечение 4 млрд. долларов (в случае достижения договоренностей по нефтепошлинам) позволит во многом закрыть потребность Беларуси в финансовых ресурсах. Вопрос о том, как прожить будущий год, будет благодаря этому практически решен. Но открытым остается другой вопрос — какую цену придется заплатить Беларуси за нефтяные преференции»

Скачать презентацию Девальвация в Белоруссии В поисках валюты

Девальвация в Белоруссии.ppt

Количество слайдов: 7