Денежное обращение и кредит Лекция 6
План лекции: 1. Спрос на деньги и предложение денег в рыночной экономике. Количественная теория денег. 2. Денежный рынок как проявление классической дихотомии. 3. Стабильность и нестабильность денежного обращения. 4. Состояние и проблемы денежного обращения в РФ. 5. Кредит, его сущность, формы и функции. 6. Денежно-кредитная политика и ее инструменты. Сеньораж.
Спрос на деньги и предложение денег в рыночной экономике. Количественная теория денег Денежное обращение- это движение денег во внутреннем экономическом обороте страны, в системе внешнеэкономических связей, наличной и безналичной форме, обслуживающей реализацию товаров и услуг, а так же нетоварные платежи в хозяйстве. Денежный оборот - проявление сущности денег в их движении. Он охватывает процессы распределения и обмена. На его структуру и объем оказывают влияние стадии потребления и производства.
Спрос на деньги возникает при осуществлении сделок, деньги нужны для обращения, платежей за товары и услуги. Их объем определяется номинальным валовым внутренним продуктом. Чем больше общая денежная стоимость товаров и услуг, тем больше требуется денег для заключения сделок. Спрос на деньги предъявляют и для накопления, которое выступает в разных формах: вкладах в кредитных учреждениях, ценных бумагах, официальных государственных запасах. Предложение денег образует вся совокупность разнообразных финансовых средств, обращающихся на рынке в качестве денег. Предложение денег в экономике регулируется в основном Центральным банком, а также в определенных случаях в незначительной мере зависит от поведения населения и крупных коммерческих финансовых структур.
Равновесие на денежном рынке обеспечивается благодаря подвижности процентной ставки. Если она выше равновесного уровня, то предложение денег превышает спрос на них. Колебания равновесной процентной ставки могут быть вызваны увеличением предложения денег на рынке. Функция предложения денег MS вертикальная прямая, предложение денег фиксируется Центральным банком на уровне Ме. Функция спроса на деньги MD отображена нисходящей кривой. В точке Е спрос на деньги равен предложению.
Товарно-денежные отношения требуют определенного количества денег для обращения. Закон денежного обращения устанавливает количество денег, нужное для выполнения ими функций средства обращения и средства платежа. Количество денег, потребное для выполнения функций денег как средств обращения, зависит от трех факторов: количества проданных на рынке товаров и услуг (связь прямая); уровня цен товаров и тарифов (связь прямая); скорости обращения денег (связь обратная). Вес факторы определяются условиями производства. Чем больше развито общественное разделение труда, тем больше объем продаваемых товаров и услуг на рынке; чем выше уровень производительности труда, тем ниже стоимость товаров и услуг и цены. Формула в этом случае такова: скорость обращения денег определяется числом оборотов денежной единицы за известный период, так как одни и те же деньги в течение определенного периода постоянно переходят их рук к руки, обслуживая продажу товаров и оказание услуг.
Для характеристики структуры денежной массы используются денежные агрегаты – М 0, М 1, М 2, М 3, М 4. Денежный агрегат – это статистический показатель, определяющий объем и структуру денежной массы. М 0 – включает наличные деньги в обращение (банкноты, монеты металлические, а в некоторых странах казначейские билеты) и денежные средства в кассах банков; М 1 – содержит агрегат М 0 плюс средства на текущих банковских счетах и вклады до востребования, которые можно немедленно использовать в функции денег как средства обращения, или как средства платежа; М 2 – состоит из агрегата М 1 плюс срочные и сберегательные вклады в коммерческих банках; средства с этих вкладов становятся доступными вкладчику лишь по истечении определенного времени, предусмотренного депозитным договором между банком и его клиентом; М 3 – содержит агрегат М 2 плюс сберегательные сертификаты в специализированных финансово-банковских учреждениях; М 4 – состоит из агрегата М 3 плюс акции, облигации, депозитные сертификаты коммерческих банков, векселя физических и юридических лиц, т. е. денежные обязательства, для превращения которых в «живые» деньги требуется много времени.
Количественная теория денег В рамках количественной теории денег спрос на деньги определяли в соответствии с уравнением И. Фишера: M × V = P × Q, где M – количество денег в обращении; V – скорость обращения денег; P – уровень цен; Q – реальный объем производства. Кембриджское уравнение: M = k × P × Y где k – коэффициент, который представляет собой ту часть денежных средств доходов), которая для удобства держится в виде наличных денег. Y – размер реального дохода.
Уравнение Милтона Фридмена (современный монетаризм): Он рассматривал спрос на деньги отдельного лица, который ограничен суммой имеющегося у него «портфеля ресурсов» - денег и других активов: M (d) = P(f) (R(b), R(e), p, h, y, u) где M (d) – величина спроса на деньги; P – абсолютный уровень цен; R(b) – номинальная норма процента по облигациям; R(e) – рыночная стоимость дохода по акциям p – темп изменения уровня цен в %; h – отношение между человеческим богатством (трудом) и всеми другими формами богатства; y – общий объем богатства; u – величина, отражающая возможное изменение вкусов и предпочтений.
Денежный рынок как проявление классической дихотомии Дихотомия (греч. διχο - на две части + τομία — сечение) — последовательное деление на две части, не связанные между собой. Дихотомическое деление является способом образования взаимоисключающих подразделов одного понятия или термина и служат для образования классификации элементов. Дихотомия – тип разделения одной оси на 2 равнозначно развитые ветви. В экономике равновесие складывается на следующих рынках: труда, благ и денег. В результате такого подхода в обществе возникают два вида рынков. Один рынок - реально существующий, на котором продастся и покупается рабочая сила, товары и услуги. Другой рынок - денежный, который только обслуживает первый рынок. Таким образом, возникло понятие классической дихотомии, то есть системы функционирования двух параллельных рынков: одного - реального, второго - денежного.
Денежный мультипликатор Мs=(1/rr)хd, где rr - норма обязательных резервов, а d - первоначальный банковский вклад. Коэффициент характеризует прямую зависимость между увеличением денежного предложения за счет создания кредитных денег и величины банковского вклада, который дает импульс для создания кредитных денег. Этот коэффициент называется банковским мультипликатором или мультипликатором денежной эмиссии страны.
Стабильность и нестабильность денежного обращения Основные различия между неоклассиками и кейнсианством в трактовке роли денег в экономике сводятся к следующему. Кейнсианцы отводят деньгам второстепенную роль, монетаристы считают, что именно денежное обращение определяет уровень производства, занятости и цен. По-разному они трактуют характер обращения денежной массы. Неоклассики считают, что скорость (V) стабильна. Но если скорость обращения денег (V) стабильна, то из количественного уравнения обмена (М х V= Y) действительно следует, что между количеством денег и ВНП существует непосредственная зависимость.
Кейнсианцы же считают, что изменение предложения денег изменяет сначала уровень процентной ставки, затем инвестиционный спрос и только через мультипликатор вызывает изменение номинального ВНП. Неоклассики считают, что в долгосрочной политике государство должно обеспечивать обоснованный постоянный прирост денежной массы (М). В отличие от неоклассиков кейнсианцы полагают, что наращивание денежного предложения чревато многими негативными последствиями. Если предложение денег растет, то спрос на них падает, сокращается и цена кредита, т. е. процентная ставка, и она перестает реагировать на рост предложения денег. В результате экономика попадает в «ликвидную ловушку» и функциональные зависимости между основными макроэкономическими параметрами нарушаются. Поэтому в отличие от неоклассиков кейнсианцы основным средством стабилизации экономики считают не денежную, а фискальную политику.
В рыночной экономике обычно имеет место инфляция. Темп инфляции представляет собой дополнительную альтернативную стоимость хранения денег. Это обусловлено тем, что инфляция подрывает полезность денег как средства сбережения, а потому увеличивает желание экономических агентов хранить неликвидные активы, например недвижимость или запасы товаров, цены на которые растут тем быстрее, чем выше темпы инфляции в стране. Ввиду этого спрос на деньги находится под влиянием как реальной ставки процента, так и ожидаемого темпа инфляции.
Состояние и проблемы денежного обращения в РФ. демонетизация Российской экономики: коэффициент монетизации (отношение денежной массы к ВВП) составляет 30 %, в развитых странах и Китае – 150 %. Это замедляет движение обменных процессов, проявляется в нехватке инвестиционных ресурсов; В России наблюдается дефицит инвестиционных расходов. Экономика была хронически недокредитована, в условиях экономических санкций против банковского сектора практически отсутствуют адекватные внутренние источники инвестиций, это приводит к сокращению капитальных вложений; большое количество наличной денежной массы и осуществление многих экономических операций через наличный расчет. Это ведет к росту теневой экономики, сокрытию части сделок от государства, к неуплате части налогов. ; большое влияние на увеличение денежной массы в стране влияет выручка экспортеров энергоресурсов, так как Центральный банк, скупая валюту увеличивает предложение рублевой массы.
Цели российской денежнокредитной политики: последовательное снижение уровня инфляции и устойчивость валютного курса; достижение устойчивости банковской системы через повышение привлекательности национальной валюты как средства сбережения. развитие банковского сектора через расширение активов, собственных средств (капитала), а также привлеченных средств, в том числе вкладов населения. изменение структуры совокупных активов кредитных институтов в пользу кредитования нефинансового сектора.
Кредит, его сущность, формы и функции. В широком смысле кредит (лат. creditum – ссуда, долг) – это сделка между экономическими партнерами, принимающая форму ссуды, т. е. предоставления имущества или денег другому лицу (физическому или юридическому) на условиях отсрочки возврата и с уплатой процента. Кредит в узком смысле слова – это движение ссудного капитала, осуществляемое на началах срочности, возвратности и платности. Узкое понимание кредита предполагает только денежную ссуду. Плата за ссуду является ценой ссуды и имеет форму процента.
Источниками кредита являются внутренние средства фирмы, высвобождаемые в процессе кругооборота. Кредит выполняет две важные функции. При помощи кредита происходит перераспределение денежных средств между фирмами, районами и отраслями. Реализация этой функции позволяет продуктивно использовать временно свободные денежные средства. Кредит дает возможность заменить в обращении действительные деньги кредитными деньгами (банкнотами) и кредитными операциями (безналичными расчетами) и этим сократить издержки обращения.
В зависимости от способа кредитования, а также пространственно-временных характеристик процесса кредитования кредит классифицируют по разнообразным формам. По способу кредитования различают натуральный и денежный кредиты. При натуральном кредите объектами кредита могут быть инвестиционные товары, потребительские товары, сырье, ресурсы, предметы производственного потребления. Объектами денежного кредита выступают денежные покупательные средства, денежный капитал, акции, векселя, облигации и другие долговые обязательства.
По сроку кредитования различают: краткосрочный кредит, при котором ссуда выдается на срок до 1 года; среднесрочный со сроком от 2 до 5 лет; долгосрочный – от 6 до 10 лет; долгосрочный специальный – от 20 до 40 лет. По характеру кредитного пространства кредит может быть межгосударственным, банковским, коммерческим, потребительским, ипотечным. Субъектами кредитных отношений выступают и государства, и предприятия, и домашние хозяйства, и банки, и страховые компании, и различные фонды, и церковь, и т. д. Между ними складываются кредитные отношения. Они могут быть эффективными лишь на основе материальной заинтересованности всех участников кредита, которая предполагает высокие проценты и по ссуде и по депозитам.
Денежно-кредитная политика и ее инструменты. Денежная политика – это политика управления уровнем процента, величиной денежной массы и кредитов. Основными инструментами денежнокредитной политики являются: изменение учетной ставки, операции на открытом рынке, изменение нормы обязательных резервов.
Учетная ставка процента – это норма процента, по которой ЦБ предоставляет краткосрочные кредиты коммерческим банкам. Коммерческие банки для осуществления своей деятельности берут кредит у ЦБ под определенный процент, т. е. учетную ставку (скажем, 8 %). Банки предоставляют полученные средства своим клиентам под процент, который выше учетного (скажем, 10 %). Если ЦБ повысит учетную ставку процента, то коммерческие банки поднимут ставку процента своим клиентам. Если ЦБ снизит учетную ставку, то же самое сделают коммерческие банки. Таким образом, ЦБ воздействует на экономику, проводя политику «дешевых» или «дорогих» денег, чтобы стимулировать или охладить деловую активность.
Управление величиной денежной массы осуществляется посредством определения нормы обязательных резервов. В соответствии с законом коммерческие банки часть своих средств обязаны хранить в виде резерва в ЦБ. Размер этого резерва устанавливает ЦБ. При уменьшении его величины у коммерческих банков возрастает возможность размещать деньги среди своих клиентов и денежная масса в стране растет. С увеличением резерва предложение денег уменьшается, цена на них, т. е. уровень процента, растет, деньги становятся «дорогими» . Политика резервов, проводимая ЦБ, является наиболее жестким инструментом денежнокредитного регулирования. Она применяется как средство для быстрого сжатия или расширения кредитной массы в стране.
Управление кредитами осуществляется методом «операции на открытом рынке» , когда ЦБ проводит куплю-продажу ценных бумаг. Если ЦБ продает ценные бумаги, то он получает взамен денежные средства, количество денег в обращении падает, процент растет и деньги опять становятся «дорогими» . Если же ЦБ покупает ценные бумаги, то это приводит к падению нормы процента и «удешевлению» денег. Этот метод применяется для проведения либо экспансивной (покупка), либо рестрикционной (продажа) политики ЦБ в отношении денежной массы.
![Сеньораж - доход от эмиссии денег Инфляционный налог [inflation tax] — потери реальных доходов](https://present5.com/presentation/3/58377396_386455679.pdf-img/58377396_386455679.pdf-25.jpg "Сеньораж - доход от эмиссии денег Инфляционный налог [inflation tax] — потери реальных доходов")
Сеньораж - доход от эмиссии денег Инфляционный налог [inflation tax] — потери реальных доходов населения вследствие инфляции, поскольку имеющиеся у него деньги теряют свою стоимость по мере роста цен. (Распространено иное, отсылающее в глубь истории название этого налога: сеньораж, хотя на самом деле этот термин используется в другом смысле и сейчас, означая плату монетному двору за чеканку и типографии — за печатание денег. )
Скачать презентацию Денежное обращение и кредит Лекция 6 План
Денежное обращение и кредит. Часть 1 и 2.ppt