Скачать презентацию Денежно-кредитная политика государства Денежно-кредитная политикакомплекс государственных мер Скачать презентацию Денежно-кредитная политика государства Денежно-кредитная политикакомплекс государственных мер

Ден.-кред.пол..ppt

  • Количество слайдов: 72

Денежно-кредитная политика государства. Денежно-кредитная политика государства.

Денежно-кредитная политикакомплекс государственных мер в области денежного обращения и кредита, направленных на обеспечение неинфляционного Денежно-кредитная политикакомплекс государственных мер в области денежного обращения и кредита, направленных на обеспечение неинфляционного экономического роста, полной занятости, сглаживание циклов деловой активности и др. К числу тактических целей денежнокредитной политики можно отнести: - нахождение оптимального сочетания денежной массы и процентных ставок;

- оптимизация валютного курса; - оптимизация структуры государственного долга и т. д. Государство проводит - оптимизация валютного курса; - оптимизация структуры государственного долга и т. д. Государство проводит денежно-кредитную политику через двухуровневую кредитную систем: Центральный банк и коммерческие банки. К третьему уровню кредитной системы часто относят специализированные банки (инвестиционные, внешнеторговые, ипотечные), а также финансовые учреждения небанковского типа (страховые компании, пенсионные фонды, финансовые компании и т. д. )

Функции Центрального банка: 1. 2. 3. Эмиссионный центр страны (является монополистом в определении предложения Функции Центрального банка: 1. 2. 3. Эмиссионный центр страны (является монополистом в определении предложения денег и темпов его увеличения). Банк банков (с одной стороны, сосредоточивает у себя часть денежных средств коммерческих банков, а, с другой, может оказывать им кредитную поддержку). Банкир правительства (выступает как консультант кабинета министров и управляющий его счетами, фондами, национальными золотовалютными резер-

вами; как финансист правительственных экономических программ; финансирует бюджетный дефицит как своими прямыми кредитами, так вами; как финансист правительственных экономических программ; финансирует бюджетный дефицит как своими прямыми кредитами, так и путем размещения государственных облигаций, выплачивая по ним проценты, а затем погашая их. Казначейство обязано хранить большую часть свободных денежных ресурсов в виде вкладов в Центральном банке. В свою очередь Центральный банк отдает казначейству всю свою прибыль сверх установленной нормы). 4. Орган денежно-кредитного регулирования экономики (оказывает воздействие на денежную массу, находящуюся в обращении).

Инструменты денежно-кредитного регулирования : 1. Регуирование учетной ставки ( ставки лирование л рефинансирования). величина Инструменты денежно-кредитного регулирования : 1. Регуирование учетной ставки ( ставки лирование л рефинансирования). величина процента за Это кредит, предоставляемого Центральным банком коммерческим банкам. Она задает нижнюю границу процентных ставок по кредитам коммерческих банков. Понижая ставку рефинансирования, Центральный банк стимулирует коммерческие банки к наращиванию денежного предложения, и в результате растут совокупные расходы.

Проводя политику «дорогих денег» , Центральный банк увеличивает ставку рефинансирования. В результате ряду банков Проводя политику «дорогих денег» , Центральный банк увеличивает ставку рефинансирования. В результате ряду банков столь дорогой кредит становится недоступным, другие, стремясь к повышению эффективности своих операций, осуществляют выборочное кредитование, увеличение процентных ставок коммерческих банков ведет к сокращению совокупных расходов. Проблемы: - рост ставки рефинансирования ведет к замедлению инвестиционных процессов и

снижению темпов экономического роста; - процентные ставки не являются определяющим фактором принятии хозяйственных решений снижению темпов экономического роста; - процентные ставки не являются определяющим фактором принятии хозяйственных решений в период депрессии. Наращивание инвестиционной активности на 1% требует удешевления кредита более, чем на 30%; - количество средств, получаемых коммерческими банками у Центрального банка, обычно невелико; - механизму учетной ставки препятствуют банковские монополии, по сговору устанавливающие завышенные процентные ставки.

2. Регулирование норматива резервных требований (нормы обязательных резервов). Обязательные резервы- это устанавливаемое в законодательном 2. Регулирование норматива резервных требований (нормы обязательных резервов). Обязательные резервы- это устанавливаемое в законодательном порядке процентное отноше- ние величины минимальных резервов к показателям пассивных или активных операций коммерческих банков и других кредитных учреждений. Соответствующую этой величине сумму коммерческий банк не может использовать для кредитования, а обязан

держать ее на своем депозите в Центральном банке или наличными в своей кассе. Она держать ее на своем депозите в Центральном банке или наличными в своей кассе. Она является, во-первых, средством обеспечения обязательств банка по депозитам своих клиентов, а, во-вторых, представляет собой инструмент регулирования параметров денежной массы в стране. Увеличивая норму обязательных резервов в условиях инфляции, Центральный банк ограничивает возмож-

ности кредитования коммерческими банками своих клиентов. Если же необходимо увеличить денежную массу, ставка рефинансирования ности кредитования коммерческими банками своих клиентов. Если же необходимо увеличить денежную массу, ставка рефинансирования сокращается, часть резервов коммерческих банков «размораживается» и направляется на кредитование. Проблемы: находящиеся в резерве деньги обычно не приносят процентного дохода, а завышенный уровень обязательных резервов негативно влияет на рентабельность кредитных учреждений.

3. Операции открытом рынке на (преимущественно на рынке ценных бумаг). Суть состоит в купле-продаже 3. Операции открытом рынке на (преимущественно на рынке ценных бумаг). Суть состоит в купле-продаже Центральным банком долговых обязательств федерального правительства, региональных и местных органов власти в целях регулирования параметров денежной массы. Если необходимо увеличить количество денег в обращении, Центральный банк скупает облигации у коммерческих банков. При этом спрос на эти облигации растет, вслед за этим растет

их рыночная цена, а доходность падает. Это побуждает прежних владельцев облигаций продавать их Центральному их рыночная цена, а доходность падает. Это побуждает прежних владельцев облигаций продавать их Центральному банку. Деньги за приобретенные облигации сразу поступают в обращение. В условиях инфляционного экономического роста Центральный банк продает государственные ценные бумаги на открытом рынке. Резкое расширение предложения государственных ценных бумаг ведет к снижению их рыночной цены, что тождественно повышению процентной ставки, росту доходности этих ценных бумаг.

Потенциальные покупатели, прежде всего население, начинают их активно скупать, и денежная масса в обращении Потенциальные покупатели, прежде всего население, начинают их активно скупать, и денежная масса в обращении сокращается. Данный инструмент является главным регулятором денежного предложения в странах с масштабным и развитым рынком государственных и муниципальных ценных бумаг. Его преимущества- масштабность и гибкость.

4. Регулирование обменного курса национальной валюты Если задачей. является укрепление национальной валюты, то Центральный 4. Регулирование обменного курса национальной валюты Если задачей. является укрепление национальной валюты, то Центральный банк осуществляет валютные интервенции (приобретает в обмен на иностранную валюту национальную). Для некоторого ослабления национальной валюты Центральный банк скупает иностранную валюту, выпуская взамен нее в обращение дополнительное

количество национальной валюты. Валютные интервенции наряду с операциями на открытом рынке являются самыми быстродействующими количество национальной валюты. Валютные интервенции наряду с операциями на открытом рынке являются самыми быстродействующими инструментами денежно-кредитного регулирования.

Кейнсианская модель денежно-кредитной политики. В кейнсианской модели государственного регулирования денежно-кредитная политика занимает второстепенное место. Кейнсианская модель денежно-кредитной политики. В кейнсианской модели государственного регулирования денежно-кредитная политика занимает второстепенное место. Спрос на деньги в данной модели является нестабильным и непредсказуемым. Поэтому непосредственное воздействие на денежное предложение

бессмысленно, а роль важнейшего регулятора денежного рынка играет процентная ставка. Она способна уравновесить спрос бессмысленно, а роль важнейшего регулятора денежного рынка играет процентная ставка. Она способна уравновесить спрос и предложение на денежном рынке. Кейнсианский подход предполагает систематическое преднамеренное нарушение равновесия денежного рынка для того, чтобы повлиять на уровень процентной ставки.

При проведении политики «дорогих денег» процентную ставку необходимо повысить, а в ходе проведения политики При проведении политики «дорогих денег» процентную ставку необходимо повысить, а в ходе проведения политики «дешевых денег» понизить. Трансмиссионный механизм денежнокредитной политики ( например, в ходе проведения политики «дешевых денег» ): 1. Центральный банк увеличивает денежную массу.

2. Это приводит к мультипликативному расширению банковских депозитов и росту денежного предложения. 3. Рост 2. Это приводит к мультипликативному расширению банковских депозитов и росту денежного предложения. 3. Рост предложения денег при неизменном спросе на них ведет к снижению процентной ставки. 4. Снижение процентной ставки ведет к увеличению инвестиций. 5. Увеличиваются доходы, объемы производства и занятости.

Ликвидная ловушка Безграничное увеличение денежного предложения при неизменном спросе на них и стабильной ставке Ликвидная ловушка Безграничное увеличение денежного предложения при неизменном спросе на них и стабильной ставке процента приводит к ряду негативных последствий: - товарные рынки перестают ощущать влияние денежного рынка. Останавливается рост производства, инвестиций, занятости и доходов населения;

- весь прирост денежной массы поглощается спекулятивным спросом на деньги; - население хранит наличные - весь прирост денежной массы поглощается спекулятивным спросом на деньги; - население хранит наличные деньги (высокое предпочтение ликвидности); - владельцы денег даже при низкой процентной ставке не стремятся к инвестированию; - формируется своеобразный инфляционный «навес» над экономикой.

Монетаристская модель денежнокредитной политики : Монетаристы считают, что в долгосрочном периоде спрос на деньги Монетаристская модель денежнокредитной политики : Монетаристы считают, что в долгосрочном периоде спрос на деньги стабилен, его динамика предсказуема. Денежно-кредитная политика должна быть избавлена от целей антициклического регулирования. Считается также, что в долгосрочном плане денежно-кредитная политика не влияет на процентные ставки.

Главной задачей денежно-кредитного регулирования в данной модели является поддержание устойчивого динамического равновесия между приростом Главной задачей денежно-кредитного регулирования в данной модели является поддержание устойчивого динамического равновесия между приростом предложения денег и динамикой спроса на них. Ежегодный темп прироста денежного предложения должен быть равен сумме среднегодового темпа прироста реального ВВП и темпа ожидаемой

инфляции. Так называемый основной денежный закон монетаризма ( правило икс-процента) гласит, что основной предпосылкой инфляции. Так называемый основной денежный закон монетаризма ( правило икс-процента) гласит, что основной предпосылкой устойчивого малоинфляционного экономического роста является поддержание постоянного во времени (независимо от фазы экономического цикла) икс-темпа прироста предложения денег (он складывается из долгосрочного темпа прироста реального ВВП и такого уровня инфляции, который правительство считает приемлемым и обязуется контролировать.

В соответствии с рекомендациями монетаристов основной центр тяжести в области денежно-кредитной политики был перенесен В соответствии с рекомендациями монетаристов основной центр тяжести в области денежно-кредитной политики был перенесен с регулирования динамики процентной ставки на изменение темпов прироста денежного предложения. Это означало переход от дискреционной денежно-кредитной политики к автоматической.

Начиная с 70 -х годов прошлого века в ряде развитых стран используется таргетирование денежных Начиная с 70 -х годов прошлого века в ряде развитых стран используется таргетирование денежных агрегатов, при котором устанавливается предел роста денежной массы на перспективу ( в виде точечного значения прироста по одному или нескольким денежным агрегатам или в виде «вилки» : максимального и минимального пределов роста денежной массы на перспективу).

Одновременно с этим : - отвергалась возможность масштабных правительственных заимствований у Центрального банка для Одновременно с этим : - отвергалась возможность масштабных правительственных заимствований у Центрального банка для покрытия бюджетного дефицита (если при этом нарушается правило икс-процента); - запрещалось денежное регулирование процентной ставки; - не допускалось нерыночное и неденежное влияние государства на цены (разрешено применять только монетаристские средства государственного регулирования экономики).

Сильные стороны денежно-кредитной политики: а) быстрота и гибкость; б) изоляция от политического давления; в) Сильные стороны денежно-кредитной политики: а) быстрота и гибкость; б) изоляция от политического давления; в) более тонкий и менее подверженный общественному контролю механизм ее осуществления.

Слабые стороны денежно-кредитной политики: а) крайне сложен трансмиссионный механизм влияния денежно-кредитной политики на национальный Слабые стороны денежно-кредитной политики: а) крайне сложен трансмиссионный механизм влияния денежно-кредитной политики на национальный продукт; б) циклическая асимметрия при реализации мер денежно-кредитной политики. Достаточно результативна только политика «дорогих денег» ;

в) неясно в достаточной степени, увеличивается или уменьшается потребление домохозяйств в результате уменьшения процентной в) неясно в достаточной степени, увеличивается или уменьшается потребление домохозяйств в результате уменьшения процентной ставки; г) скорость обращения денег часто меняется в направлении, противоположном предложению денег.

Антиинфляционная политика государства. Условия ее эффективности: - научно обоснованная оценка причин и характера текущей Антиинфляционная политика государства. Условия ее эффективности: - научно обоснованная оценка причин и характера текущей инфляции; - скоординированность усилий Центрального банка и Министерства финансов в данной области;

- антиинфляционный механизм должен быть комплексным и многозвенным ( не только направлен на ограничение - антиинфляционный механизм должен быть комплексным и многозвенным ( не только направлен на ограничение прироста денежной массы, но и на преодоление факторов немонетарного характера, сочетать в себе элементы «приспособления» к инфляции(прежде всего, механизмы индексации фиксированных доходов) с мерами, воздействующими на причины и механизмы инфляции и др. );

- при формировании антиинфляционной политики необходимо учитывать как ее целевой ориентир, так и период - при формировании антиинфляционной политики необходимо учитывать как ее целевой ориентир, так и период достижения поставленных целей; - поскольку в условиях бумажноденежного обращения полная «победа» над инфляцией невозможна, целью антиинфляционной политики является поддержание инфляции на умеренном и прогнозируемом уровне.

Антиинфляционная стратегия включает в себя: - уменьшение инфляционных ожиданий; - таргетирование денежных агрегатов, валютного Антиинфляционная стратегия включает в себя: - уменьшение инфляционных ожиданий; - таргетирование денежных агрегатов, валютного курса, инфляции; - структурную перестройку экономики; - демонополизацию экономики; - сведение к минимуму бюджетного дефицита.

Антиинфляционная тактика включает: - расширение совокупного предложения в условиях относительно стабильного совокупного спроса (за Антиинфляционная тактика включает: - расширение совокупного предложения в условиях относительно стабильного совокупного спроса (за счет увеличения объемов импорта, реализации части государственных стратегических запасов); - сжатие совокупного спроса при неизменной величине совокупного предложения(политика «дорогих» денег, ограничение роста номинальных доходов населения, заключения

ценовых соглашений между работодателями, профсоюзами и государством, временного замораживания вкладов населения в коммерческих банках, ценовых соглашений между работодателями, профсоюзами и государством, временного замораживания вкладов населения в коммерческих банках, проведения денежной реформы конфискационного типа и др. ).

Модели антиинфляционной политики. Классики считали, что для борьбы с инфляцией достаточно сокращения количества бумажных Модели антиинфляционной политики. Классики считали, что для борьбы с инфляцией достаточно сокращения количества бумажных денег в обращении.

Кейнсианцы различают 2 варианта антиинфляционной политики: а) дефляционная политика (борется с инфляцией спроса: сокращение Кейнсианцы различают 2 варианта антиинфляционной политики: а) дефляционная политика (борется с инфляцией спроса: сокращение государственных расходов, увеличение налогов, рестриктивная денежнокредитная политика). Целесообразно проводить ее на фазе подъема экономики;

б) политика цен и доходов (направлена в основном на борьбу с инфляцией издержек путем б) политика цен и доходов (направлена в основном на борьбу с инфляцией издержек путем сокращения потребительского спроса домохозяйств, однако инвестиционный спрос в данной модели необходимо наращивать и в условиях инфляции).

Модель монетаристов предполагает проведение 3 последовательных этапов антиинфляционной политики: - замораживание денег, конфискационная денежная Модель монетаристов предполагает проведение 3 последовательных этапов антиинфляционной политики: - замораживание денег, конфискационная денежная реформа. В результате резко сокращается спрос на потребительском рынке; - ликвидация бюджетного дефицита, удорожание кредита, таргетирование

денежных агрегатов. Один из результатов- массовые банкротства и перераспределение ресурсов; - налоговая реформа. Налоговая денежных агрегатов. Один из результатов- массовые банкротства и перераспределение ресурсов; - налоговая реформа. Налоговая нагрузка снижается, уцелевшие предприятия наращивают объем выпуска продукции, в результате цены стабилизируются. Теория экономики предложения считает налоговую реформу исходным пунктом антиинфляционных мероприя-тий.

Антиинфляционная политика в России. Существует 2 подхода к оценке природы российской инфляции: 1. Инфляция Антиинфляционная политика в России. Существует 2 подхода к оценке природы российской инфляции: 1. Инфляция в России- явление исключительно монетарное, вызвано чрезмерным количеством денег в обращении, может быть преодолена только методами финансовокредитной рестрикции.

В результате следования подобным рекомендациям наблюдался острый дефицит платежных средств, сжатие налогооблагаемой базы, сокращение В результате следования подобным рекомендациям наблюдался острый дефицит платежных средств, сжатие налогооблагаемой базы, сокращение ВВП, рост безработицы, инвестиционный кризис. Бюджетно-финансовые рычаги действовали в направлении ограничения государственных расходов инфляционного обесценения принятых государством платежных обязательств. В данном случае тактические меры преобладают над стратегическими.

2. Российская инфляция- преимущественно немонетарное явление, закономерный результат спада производства. Необходимо наращивать объемы производства, 2. Российская инфляция- преимущественно немонетарное явление, закономерный результат спада производства. Необходимо наращивать объемы производства, сохранять заниженный курс рубля.

Одной из проблем антиинфляционной политики в РФ является отсутствие развитых механизмов, способствующих трансформации сбережений Одной из проблем антиинфляционной политики в РФ является отсутствие развитых механизмов, способствующих трансформации сбережений в инвестиции (незрелость банковской системы, фондового рынка, других механизмов межотраслевого перелива капитала). В результате использовались механизм стерилизации поступающей в страну иностранной валюты ( в период с 1993 по 1998 гг – реализация портфеля государственных ценных бумаг, ослабление ограничений на вывоз российских капиталов

границу и уменьшение доли обязательной продажи Центробанку валютной выручки, стратегии опережающего погашения внешнего долга, границу и уменьшение доли обязательной продажи Центробанку валютной выручки, стратегии опережающего погашения внешнего долга, связывания средств коммерческих банков на срочных депозитах в Банке России и в фонде обязательного резервирования, создании Стабилизационного фонда, форсирование скупки Банком России части валютной выручки российских экспортеров и наращивания золотовалютных резервов, которые затем вкладывались в иностранные

ценные бумаги с относительно невысокой доходностью. В период между двумя кризисами было достигнуто определенное ценные бумаги с относительно невысокой доходностью. В период между двумя кризисами было достигнуто определенное снижение уровня инфляции за счет: - экономического роста; - сокращения масштабов неденежных расчетов в экономике; - ужесточения государственного регулирования цен на продукцию естественных монополий;

- сокращения размеров бюджетного дефицита, а затем возникновения профицита бюджета. Дальнейшее антиинфляционное регулирование должно - сокращения размеров бюджетного дефицита, а затем возникновения профицита бюджета. Дальнейшее антиинфляционное регулирование должно быть направлено на преодоление фундаментальных причин российской инфляции.

В условиях финансового кризиса особую роль играли меры, направленные на укрепление устойчивости банковской системы В условиях финансового кризиса особую роль играли меры, направленные на укрепление устойчивости банковской системы нашей страны. Их можно с определенной степенью условности разделить на две категории: 1. Меры по предоставлению ликвидности: - решение о размещении части средств Фонда национального благосостояния в государственной корпорации Внешэкономбанк на депозиты сроком до 31 декабря 2019 года с целью выдачи субординированных кредитов российским банкам. Общая сумма средств – 450 млрд руб. ;

- снижены минимальные рейтинги ценных бумаг, которые могут быть использованы как залог при операциях - снижены минимальные рейтинги ценных бумаг, которые могут быть использованы как залог при операциях с Банком России; - расширен ломбардный список Банка России для обеспечения дополнительных возможностей рефинансирования кредитных организаций. В него включены 27 субфедеральных и корпоративных ценных бумаг; - увеличены сроки предоставления кредитов, обеспеченных нерыночными активами (векселя, поручительства, права требования);

- снижены нормативы обязательных резервов; - принято решение увеличить лимит размещения временно свободных бюджетных - снижены нормативы обязательных резервов; - принято решение увеличить лимит размещения временно свободных бюджетных средств на депозитах в коммерческих банках с 668 млрд руб. до 1, 514 трлн рублей; - срок исполнения обязательств по биржевым облигациям продлен с одного года до трех лет. Разрешен их выпуск не только открытыми акционерными обществами, но и другими хозяйственными обществами, а также госкорпорациями;

- расширен до 28 список банков, для которых доступны временно свободные бюджетные средства; - - расширен до 28 список банков, для которых доступны временно свободные бюджетные средства; - принято решение о выдаче Сбербанку России субординированного кредита на сумму 500 млрд руб.

2. Меры по предоставлению гарантий и компенсации убытков: - принят закон об увеличении размера 2. Меры по предоставлению гарантий и компенсации убытков: - принят закон об увеличении размера страхового возмещения по вкладам физических лиц в банках до 700 тыс. рублей; - предоставлена возможность банкам и нефинансовым организациям получать кредиты во Внешнеэкономбанке, предназначенных для погашения и обслуживания иностранных кредитов и займов на общую сумму до 50 млрд дол. ;

- предоставлено право Банку России компенсировать банкам часть убытков, возникших у них в результате - предоставлено право Банку России компенсировать банкам часть убытков, возникших у них в результате кредитования кредитных организаций, у которых была отозвана лицензия на осуществление банковских операций.

Успехи денежно-кредитной политики Росси - - - Чистый ввоз частного капитала; Приток иностранных инвестиций; Успехи денежно-кредитной политики Росси - - - Чистый ввоз частного капитала; Приток иностранных инвестиций; Повышение международных рейтингов России и ее предприятий; Создание «подушки безопасности» в виде золотовалютных резервов (ЗВР); Отсутствие банкротств российских банков; Положительное текущее сальдо платежного баланса;

- низкая реальная ставка рефинансирования и др. Просчеты ДКП России: - огромная утечка капитала - низкая реальная ставка рефинансирования и др. Просчеты ДКП России: - огромная утечка капитала ( в 2007 году – 44 млрд долл. ); - преобладание в структуре иностранных инвестиций кредитов; - деинвестирование основного капитала; - отсутствие у банков «длинных пассивов» и значительная часть неработающих активов;

- убытки и упущенная выгода от «замораживания» бюджетных средств; - опережающий рост импорта; - - убытки и упущенная выгода от «замораживания» бюджетных средств; - опережающий рост импорта; - неразвитость системы рефинансирования; концентрация усилий на валютном регулировании и стерилизационных мероприятиях (одно из последствий – долларизация экономики);

- ориентирована в основном на регулирование объема денежной массы, в условиях нестабильной экономики, слабо - ориентирована в основном на регулирование объема денежной массы, в условиях нестабильной экономики, слабо связана со структурной и региональной политикой.

В Основных направления денежно-кредитной политики в 2010 году и на период 2011 и 2012 В Основных направления денежно-кредитной политики в 2010 году и на период 2011 и 2012 годов заявлены следующие цели: - снижение инфляции с 9 -10% в 2010 году до 5 -7% в 2012 году; - постепенное сокращение государственного вмешательства в процессы курсообразования; - реализация эффективной процентной политики; - совершенствование банковской системы и банковского надзора.

Перспективы создания в России МФЦ Финансовыми центрами являются города и страны, мобилизующие и перераспределяющие Перспективы создания в России МФЦ Финансовыми центрами являются города и страны, мобилизующие и перераспределяющие значительные объемы финансовых ресурсов и сочетающие в себе комплекс банковских и специализированных кредитнофинансовых институтов, осуществляющих международные валютные, финансовые и кредитные операции, сделки с товарами и различными ценными бумагами.

В современных условиях задачи создания международного финансового центра (МФЦ) поставили перед собой многие страны: В современных условиях задачи создания международного финансового центра (МФЦ) поставили перед собой многие страны: Китай, Франция, Индия и др. Глобальных финансовых центров сейчас два: Лондон и Нью-Йорк. Глобальные они потому, что выполняют функции финансовых центров для нескольких континентов.

Все остальные — либо региональные и выполняют свою роль финансовых центров для нескольких стран Все остальные — либо региональные и выполняют свою роль финансовых центров для нескольких стран региона, либо являются специализированными на определенных услугах и являются финансовыми центрами: Женева - банковских услуг, Дублин секьюритизационных, Люксембург коллективных инвестиций и т. д. Становление международного финансового центра – процесс длительный. Лондон формировался как финансовый центр на протяжении 250 лет, Нью-Йорк — более 100 лет, Гонконг — в течение последних 60 лет.

Международный финансовый цен должен отвечать ряду требований: - устойчивая финансовая система и стабильная валюта; Международный финансовый цен должен отвечать ряду требований: - устойчивая финансовая система и стабильная валюта; - наличие широкого спектра инструментов финансового рынка, разнообразных с точки зрения доходности, степени риска, уровня регулирования и др. ; - развитая инфраструктура (как финансовая, так и социальная);

- наличие квалифицированных кадров, свободно владеющих специаль-ными финансовыми знаниями, а также системы их обучения - наличие квалифицированных кадров, свободно владеющих специаль-ными финансовыми знаниями, а также системы их обучения и переподготовки; - современные и эффективные технологии передачи информации и средства связи; - развитая законодательная база развития финансового рынка в целом и рынка ценных бумаг в частности; - наличие достаточных правовых гарантий для международных заемщиков и кредиторов и др.

Предпосылки создания МФЦ в Москве: - уникальное географическое положение нашей страны и Москвы - Предпосылки создания МФЦ в Москве: - уникальное географическое положение нашей страны и Москвы - между азиатскими, европейскими и американскими финансовыми рынками; - Москва уже сегодня играет роль важного коммуникационного узла в системе международных финансовых и бизнессвязей, в том числе связей компаний, базирующихся в глобальных и ключевых европейских центрах, с контрагентами в странах СНГ;

- Москва - крупнейший центр концентрации капитала в странах СНГ и ЦВЕ. На ее - Москва - крупнейший центр концентрации капитала в странах СНГ и ЦВЕ. На ее долю приходится свыше 80% финансовых потоков страны и более половины российского банковского капитала. В Москве расположено около 90% штаб-квартир работающих в России зарубежных банков и международных финансовых организаций, сосредоточена практически вся биржевая торговля ценными бумагами. ММВБ является крупнейшей фондовой биржей в России,

странах СНГ, Центральной и Восточной Европе. Фактически Москва уже стала локальным финансовым центром СНГ странах СНГ, Центральной и Восточной Европе. Фактически Москва уже стала локальным финансовым центром СНГ и стран Восточной Европы. Москва занимает 3 -е место в мире по размеру городского бюджета после Нью-Йорка и Токио. Втретьих, в Москве сосредоточено подавляющее большинство высококвалифицированных кадров.

Проблемы создания МФЦ в Москве: В соответствии с индексом финансового развития организации Всемирного экономического Проблемы создания МФЦ в Москве: В соответствии с индексом финансового развития организации Всемирного экономического форума (World Economic Forum) Россия занимает 36 -е место среди 52 стран, уступая всем странам БРИК, за исключением Бразилии. Согласно рейтингу мировых финансовых центров, составляемому компанией Z/Yen Group Москва, в отличие от Шанхая или Бомбея, не

попадает даже в число 50 лидеров, занимая лишь 60 -е место из 62 -х попадает даже в число 50 лидеров, занимая лишь 60 -е место из 62 -х (позади Шанхая, Бомбея и Сан-Паулу). В соответствии с рейтингом глобальной конкурентоспособности в 2008 -2009 годах Россия заняла 51 -е место из 134 стран. Причем наиболее слабые результаты Россия получила по двум критериям: уровню развития финансовых рынков - 112 -е место и общественных институтов - 110 -е место.

В 2008 были разработаны Стратегия развития финансового рынка до 2020 г. и Стратегия развития В 2008 были разработаны Стратегия развития финансового рынка до 2020 г. и Стратегия развития банковского сектора. В начале 2009 года была одобрена Концепция создания МФЦ в России. В соответствии с данным документом создание МФЦ будет идти в два этапа: - до 2010 г. - развитие национального фондового рынка и его интеграция в региональную финансовую инфраструктуру (лидерство в рамках СНГ);

- в 2010— 2012 гг. - достижение высокого уровня конкурентоспособности на глобальном уровне, становление - в 2010— 2012 гг. - достижение высокого уровня конкурентоспособности на глобальном уровне, становление российского финансового рынка в качестве регионального МФЦ, одного из ведущих центров на евроазиатском пространстве.