Денежная и кредитная системы государства Лекция 8

Денежная и кредитная системы государства Лекция № 8

План лекции Ø 8. 1 Деньги. Происхождение денег. Функции денег. Виды денег. Уравнение Фишера. Ø 8. 2 Сущность кредита Ø 8. 3 Кредитно денежная система государства. Ø 8. 4 Банковские операции. Сложные и простые проценты. Банковский мультипликатор.

Что такое деньги? Деньги – это совокупность финансовых активов, которые регулярно используются для сделок. Ø Наиболее характерная черта денег – это их высокая ликвидность, т. е. способность практически мгновенно и без потерь обмениваться на любые другие виды активов. Ø

Функции денег: Мера стоимости – способность денег соизмерять стоимость всех товаров (услуг); Ø Средство обращения - деньги выступают посредником при обмене товаров и услуг; Ø Средство накопления – это способность денег использовать соответствующую стоимость того, что было продано сегодня для будущей покупки; Ø Средство платежа – в виде выплаты зарплаты, налогов, оплаты коммунальных услуг, долговых обязательств Ø

И. Фишер сформулировал уравнение обмена: Ø Ø Ø МV = PQ, где М – денежная масса в обращении; V – скорость обращения денег; Р – средний уровень цен в стране; Q – количество проданных товаров и оказанных услуг. Иными словами, МV = ВВП.

Денежная масса активная часть - денежные средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот, Ø пассивная часть - денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами Ø наличные средства бумажные деньги и мелкая разменная монета; Ø безналичные деньги «квази-деньги» – чеки, кредитные и депозитные карточки Ø

Денежные агрегаты (чем меньше индекс, тем выше ликвидность): Ø М 0 – наличные деньги в обращении; Ø М 1=М 0 + средства на расчетных и текущих счетах в банках, дорожные чеки; Ø М 2 = М 1 + срочные (или сберегательные) вклады в банках; Ø М 3 = М 2 + крупные срочные депозиты + ценные бумаги правительства + ценные бумаги предприятий и банков.

Денежный рынок отражает спрос и предложение денег, и формирование равновесной «цены» денег. Неоклассический подход – спрос на деньги определяется объемом национального производства и скоростью обращения денег. Ø Кейнсианский подход выделяет три мотива, побуждающих людей хранить часть денег в виде наличности: 1) трансакционный мотив (для текущих сделок); 2) мотив предосторожности (на случай непредвиденных обстоятельств в будущем); 3) спекулятивный мотив (для повышения доходов в будущем, например за счет колебания цен на ценные бумаги). Ø

Деловой спрос на деньги (Мt) определятся уровнем номинального ВНП. Спекулятивный спрос на деньги (Мa) основан на обратной зависимости между номинальной ставкой процента и курсом облигаций. Общий спрос на деньги (Мd) равен сумме делового и спекулятивного спроса на деньги и зависит от номинальной ставки процента и объема номинального ВНП.

Денежная база (МВ) – наличность вне банковской системы, а также резервы коммерческих банков, хранящиеся в ЦБ: МВ = С+R, где R – резервы банка. Ø Тогда предложение денег имеет вид Мs = МВ*m где m – денежный мультипликатор (показывает, как изменяется предложение денег при увеличении денежной базы на единицу): Ø m = (1 + сr)/(сr+rr), где сr = С/D, rr = R/D. сr – коэффициент предпочтения наличности (определяется главным образом поведением населения, решающего, в какой пропорции будут находиться наличность и депозиты) Ø

Функция предложения денег 1) ЦБ контролирует денежную массу страны (при монетарной политике, направленной на поддержание М=const); Ø 2) ЦБ контролирует ставку процента (при гибкой денежно кредитной политике, когда i=const); Ø 3) ЦБ ничего не контролирует (допускаются изменения и массы денег в обращении, и ставки процента). Ø

8. 2 Сущность кредита Ø Кредит представляет собой движение ссудного капитала, осуществ ляемое на началах срочности, возвратности и платности

Функции кредита в рыночной экономике Ø кредит позволил существенно раздвинуть рамки общественного производства; Ø выполняет перераспределительную функцию; Ø кредит содействует экономии трансакционных издержек; Ø кредит выполняет функцию ускорения концентрации и централизации капитала.

Виды кредита: Ø Коммерческий кредит Ø Банковский кредит предоставляемый предприятиями, кредитно финансовыми объединениями и учреждениями другими (банками, фондами, хозяйственными ассоциациями) любым субъектами другу. хозяйственным Предоставляется в субъектам (частным товарной форме, предпринимателям, прежде все го, путем предприятиям, отсрочки платежа. организациям) в виде Коммерческий кредит денежных ссуд. оформляется векселем Далее…

Потребительский кредит предоставляется частным лицам на срок до 3 лет при покупке, потребительских товаров длитель ного пользования. Он реализуется или в форме продажи товаров с отсрочкой платежа через розничные магазины; Ø Ипотечный кредит предоставляется в виде долгосрочных ссуд под залог недвижимости (земли, зданий); Ø Государственный кредит представляет собой систему кредитных отношений, в которой государство выступает заемщиком, а население и частный бизнес кредиторами Ø

8. 3 Кредитно-денежная система государства кредитно-денежная система представляет собой комплекс валютно-финансовых учреждений, активно используемых государством в целях регулирования экономики. Ø В современной кредитной системе выделяются три основных звена: Ø Центральный банк; коммерческие банки; специализированные кредитно -финансовые институты. Ø

Функции Центрального банка: Ø Ø Ø Ø эмиссия банкнот; хранение государственных золото валютных резервов; хранение резервного фонда других кредитных учреждений; денежно кредитное регулирование экономики; поддержание обменного курса национальной валюты; кредитование коммерческих банков и осуществление кассового об служивания государственных учреждений; проведение расчетов и переводных операций; контроль за деятельностью кредитных учреждений.

Основные инструменты кредитно– денежной политики: Ø Изменение учетной ставки При понижении учетной ставки (r) увеличивается спрос коммерческих банков на ссуды (Dм), Рост предложения денег (Sм) ведет к снижению ставки ссудного процента (%), Кредит становится дешевле, что стимулирует развитие производства (Y) – «Политика дешевых денег» Далее…

При повышении учетной ставки происходит сокращение спроса на ссуды ЦБ, что замедляет темпы роста (или сокращает) предложение денег и повышает ставку ссудного процента. “Дорогой ” кредит предприниматели берут реже, значит меньше средств вкладывается в развитие производства политика “дорогих денег” Ø Изменение нормы обязательных резервов (часть вклада в коммерческий банк, которая необходима для обеспечения гарантии выплаты денег вкладчикам в случае банкротства) позволяет ЦБ регулировать предложение денег. Ø

Политика ЦБ: Если ЦБ повысил резервную норму, то КБ увеличивают обязательные резервы и сокращают выдачу ссуд (Е) (политика “дорогих денег”); Ø Понижение резервной нормы переводит часть обязательных резервов в избыточные и тем самым увеличивает возможности КБ к созданию денег путем кредитования (политика “дешевых денег”) Ø

Институты банковской системы Ø Коммерческие банки - кредитно финансовые учреждения универсального характера. Ø Специализированные кредитно- финансовые институты - пенсионные фонды, страховые компании, инвестиционные банки, ипотечные банки, ссудно сберегательные ассоциации и т. п.

Операции коммерческих банков Ø пассивные (прием депозитов, т. е. привлечение средств клиентов) Ø активные (выдача кредитов, т. е. размещение средств). l Прибыль банков формируется как разница между суммой процентов, получаемых ими по выданным кредитам, и суммой процентов, уплачиваемых ими по депозитам вкладчиков

Операции на открытом рынке – покупка или продажа Центральным банком государственных ценных бумаг. Для увеличения денежной массы ЦБ начинает покупать ценные бумаги у КБ и населения, что позволяет КБ увеличить резервы, а также выдачу ссуд и увеличить предложение денег (политика “дешевых денег”); Ø Если количество денег в стране необходимо сократить, ЦБ продает государственные ценные бумаги, что ведет к сокращению кредитных операций и денежной массы (политика “дорогих денег”). Ø

Политика «дорогих денег» при борьбе с инфляцией: 1) повышение учетной ставки, Ø 2) увеличение нормы обязательного резерва, Ø 3) продажа государственных ЦБ на открытом рынке. Ø Политика «дешевых денег» при спаде деловой активности: 1) снижает учетную ставку; Ø 2) сокращает резервную норму; Ø 3) покупает государственные ценные бумаги. Ø

Банковский мультипликатор Актив FR + $1000 R + $100 Е + $900 Ø Пассив Актив Пассив Депозиты + $1000 FR +$900 R +$90 Е +$810 Депозиты +$900 Теоретически, при норме резервов 10 % каждый $1, вложенный в банк, приведет к созданию $10, т. е. имеет место мультипликация:

Учитывая т, можно рассчитать максимальную сумму денег (М), которую создала банковская система: М = m*Е Ø В условиях частичного банковского резервирования КБ могут создавать новые деньги, когда они выдают кредиты. Однако, когда должники (население и фирмы) возвращают эти кредиты, новые деньги «уничтожаются» и денежная масса снова сокращается. Ø Часть полученной суммы банк обязан хранить в качестве резерва, который предназначается как для покрытия текущих расходов банка, так и для снижения степени риска неуплаты по обязательствам. Ø

Ø При уровне резервных требований 5%, первоначальный депозит 100 млн. руб. породил мультипликационный эффект расширения банковских депозитов, что привело, в конечном счете, к приросту предложения денег на 2 млрд. руб. Ø 100 млн. руб. + 95 млн. руб. + 90, 25 млн. руб. + 85, 74 млн. руб. +. . . = 100 млн. руб. х (1 + 0, 952 + 0, 953 +. . . ) = 100 млн. руб. х 1/1 0, 95 = 100 млн. руб. х 1/0, 05 = 2 млрд. руб.

депозитный мультипликатор (тд). Ø mд = ΔМ/ΔD или тд= 1/rr х 100% где ΔМ - прирост денежной массы, ΔD первоначальный прирост депозитов, а rr обязательная норма банковских резервов. Обратим внимание, что создание новых денег банками при системе частичного резервирования приводит к увеличению денежной массы, повышению ликвидности, но не к росту национального богатства. Дело в том, что заемщики не становятся богаче после получения кредитов, так как растут их долговые обязательства.

Модель предложения денег Фактические резервы в сумме, превышающей обязательные резервы. Ø Разница между фактическими и обязательными резервами называется избыточными резервами банков Ø С/D = «сr» , а R/D= «rr» , где С наличность, R резервы, а D депозиты. Денежная база (В) и денежная масса (М) могут быть записаны как: В = С + R М = С + D

денежный мультипликатор Ø Отношение денежной массы к денежной базе мультипликатор денежного предложения, или денежный мультипликатор (тт): тт = (cr + 1)/(сr + rr) Если население не имеет наличности на руках и все свои деньги держит на депозитах в банках (сr = 0), то денежный мультипликатор превращается в депозитный мультипликатор: 1/rr

Взаимосвязь между денежной базой и денежной массой любое увеличение резервов позволяет банкам увеличивать депозиты в большей пропорции, и депозитный мультипликатор равен обратной величине от нормы банковских резервов. Денежная база - деньги повышенной силы.