Чистая приведенная стоимость Чистая приведенная стоимость

Чистая приведенная стоимость

Чистая приведенная стоимость

Чистая приведенная стоимость

• - выраженные в текущих ценах результаты в году t, соответственно для инвестора (индекс 1), разработчика (2), предприятия (3) и государства (4); • - выраженные в текущих ценах затраты в году t для соответствующих участников проекта;

Метод фактора аннуитета. Пусть инвестиции осуществляются один раз в году t=0, доходы и расходы по годам не меняются,

Метод фактора аннуитета

А –текущая стоимость фактора аннуитета

Пример 1. • Пусть имеется 4 варианта (j) вложения инвестиций в разные технологии, ежегодные доходы (i = 1 - инвестор, i = 2 - разработчик, i = 3 - предприятие, i = 4 - государство), эксплуатационные расходы - разовые вложения в году t = 0. Для простоты расчетов примем, что жизненный цикл проектов равен 8 лет, а норма дисконтирования e = 0, 14.

• Определить чистую приведенную стоимость по вариантам и выявить наиболее выгодный

Варианты вложения инвестиций Параметры j=1 j=2 2000 - - 4000 - j=3 3000 j=4 - - - 3000 8000

Параметры Варианты вложений инвестиций j=1 j=2 200 - - j=3 j=4 600 - 500 480 1500 800 1500 320 500 600 2000

Параметры Варианты вложений инвестиций j=1 j=2 j=3 j=4 - - 200 - - 300 500 800 400 1000 - 300 200 800

Результаты расчета J=1 J=2 J=3 J=4 ЧПС 320 176 -432 816 ЧПС(С) 0, 13 0, 03 - 0, 08 РЗ 0, 4 - 0, 4

Внутренняя норма возврата (отдачи, доходности, прибыли) Под внутренней нормой возврата понимается такое значение нормы дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость равна нулю (ЧПС(е)=0)

Взаимосвязь нормы дисконтирования e и ЧПС

Соотношение результатов и затрат (РЗ).

Соотношение чистой приведенной стоимости и затрат (ЧПС(С))

Cрок возврата инвестиций. Период времени, в течение которого первоначальные инвестиционные затраты компенсируются получаемыми прибылями. Решается уравнение При этом определенный срок возврата сопоставляется с некоторым "стандартом" t.

Точка безубыточности. • Определяются пороговые значения объемов продаж продукции V, при которых проект остается еще прибыльным, т. е. выполняется условие ЧПС(V) = 0. При этом все затраты разделяются на постоянные (не зависящие от объема продаж) и переменные (пропорциональные выпуску продукции).

Пример 2. • Пусть рассматривается проект внедрения технологии в некоторую отрасль промышленности. Примем, что разовые инвестиции равны 5 млн. руб. Жизненный цикл проекта 2 года. В первый год доход от продажи составляет 28 млн. руб. , а во второй год производятся затраты, связанные с экологическим восстановлением окружающей среды в размере 28 млн. руб. Определить внутреннюю норму возврата.

• X 1=0, 77 • x 2 =0, 23