ЦЕННЫЕ БУМАГИ И ФОНДОВЫЙ РЫНОК
Ценные бумаги Ценная бумага – это денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца ценной бумаги по отношению к лицу, выпустившему такой документ. Ценные бумаги могут существовать в двух формах: • в форме обособленных документов (акций, облигаций); • в форме записи на счетах. К ценным бумагам не относятся: документы, подтверждающие получение банковского кредита, долговые расписки, завещания, лотерейные билеты, страховые полисы.
Свойства ценных бумаг • • Ценные бумаги имеют следующие свойства: обращаемость – это способность ценных бумаг быть купленными или проданными на рынке ценных бумаг и выступать в качестве платежного инструмента; ликвидность – это способность ценных бумаг быть быстро проданными и превращенными в денежные средства; доходность - каждая ценная бумага должна обеспечивать его владельцу доход; диверсификация - это уменьшение возможных потерь от инвестиций в ценные бумаги, путем приобретения различных видов ценных бумаг
Виды ценных бумаг По форме выпуска: • в форме отпечатанных бланков, • в форме записей на счетах; По наличию владельца: • именные, • на предъявителя; По цели выпуска: • коммерческие ценные бумаги, обслуживающие процесс товарооборота (чек, вексель, залоговые обязательства), • фондовые ценные бумаги- финансовые инструменты образования денежных фондов (акции, облигации); По экономической роли: • денежные ценные бумаги, • инвестиционные ценные бумаги; По характеру использования: • долевые (акции), • долговые (облигации).
Виды ценных бумаг в обращении • государственные, т. е. выпускаются государством. Они делятся на рыночные и нерыночные. • муниципальные, эти ценные бумаги выпускают местные органы управления под конкретные цели, например: облигации на строительство жилья, муниципальные займы; • корпоративные: а) акции акционерных обществ – выпускаются при образовании АО, при увеличении уставного капитала; б) облигации акционерных обществ – привлечении заемного капитала; в) векселя акционерных обществ – при оформлении коммерческого кредита; г) сертификаты – привлечении денежных средств во вклады; • международные ценные бумаги выпускаются иностранными государствами и иностранными фирмами (евроакции, еврооблигации)
АКЦИЯ Акция – это ценная бумага, удостоверяющая внесение денег в акционерное общество и дающая право его владельцу на получение дохода и право на участие в управлении этим обществом. Дивиденд – доход выплачиваемый владельцу акции. Акции бывают: 1. По характеру распоряжения а) именные; б) на предъявителя. 2. По способу получения дивиденда а) простые – дают право голоса на общем собрании акционеров и доход выплачивается по результатам работы акционерного общества за год; б) привилегированные – не дают право голоса, но твердо гарантируют дивиденд независимо от результатов работы акционерного общества за год; 3. По количеству голосов а) безголосые; б) одноголосые; в) многоголосые.
ОБЛИГАЦИЯ • Облигация – это ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между их владельцем и лицом, выпустившим такой документ. Облигация – это срочная ценная бумага. Она выпускается на срок не менее 1 года, приносит доход владельцу в виде фиксированного процента и не дает право голоса на собрании акционеров.
Выпуск ценных бумаг может быть осуществлен в двух формах: 1. Путем частичного размещения, т. е. по закрытой подписке среди ограниченного числа инвесторов 2. Путем открытого размещения среди неограниченного числа инвесторов Обращение ценных бумаг происходит на рынке ценных бумаг, т. е. обращение – это экономические отношения по изменению собственника ценных бумаг. Выделяют следующие виды рынков ценных бумаг: 1) первичный, на котором происходит первичное размещение ценных бумаг (эмиссия). Это может быть в коммерческом банке, в государственных органах управления, предприятиях, акционерных обществах. 2) вторичный, на котором осуществляется вторичное размещение ценных бумаг, т. е. обращение. Вторичный рынок может быть: а) биржевой – это деятельность фондовой биржи; б) внебиржевой – это операции с ценными бумагами вне фондовой биржи (коммерческие банки, акционерные общества, инвестиционные компании).
Рынки ценных бумаг Первичный рынок – это экономическое пространство, которое ценная бумага проходит от ее эмитента до первого покупателя. Выпуск ценных бумаг на первичный рынок предполагает следующие требования: • эмитент должен заботиться, чтобы был спрос на ценные бумаги, ценные бумаги должны быть ликвидными, необходимы консультации с профессионалами фондового рынка; • должен быть гарант, который вместе с эмитентом будет делить ответственность по проведению эмиссии; • эмитент должен зарегистрировать всю эмиссию ценных бумаг в соответствующем государственном органе, уплатить эмиссионный налог и опубликовать необходимую информацию о выпуске.
Вторичный рынок ценных бумаг – это сфера обращения ценных бумаг, куда они попадают после того, как их продаст первый владелец. Вторичный рынок может быть: • неорганизованным или внебиржевым, • организованным или фондовой биржей.
Особенности внебиржевого рынка • много продавцов ценных бумаг (КБ, инвестиционные фонды, страховые общества, брокерские фирмы, предприятия); • отсутствует единый курс у одинаковых ценных бумаг; • торговля ценными бумагами осуществляется одновременно в различных точках (на улице, в офисах); • нет единого центра, организующего эту торговлю; • нет точной информации о ценах у различных продавцов, в разных городах. В России на внебиржевом рынке в настоящее время действуют инвестиционные фонды и коммерческие банки.
Участники вторичного рынка ценных бумаг, фондового рынка могут быть подразделены: по характеру экономического поведения: а) государство; б) население; в) коммерческие организации – делятся на финансовые (коммерческие банки, инвестиционные банки, страховые фонды, инвестиционные фонды, пенсионные фонды) и нефинансовые организации по уровню профессиональности – бывают профессиональные участники, имеющие лицензию и непрофессиональные; по видам деятельности по ценным бумагам; по отношению к гражданству конкретной страны
Участники рынка ценных бумаг
СОСТАВ УЧАСТНИКОВ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ • • • Эмитенты – юридические лица любой организационно-правовой формы или государственные органы, выпускающие ценные бумаги и несущие обязательство по ним. Эмитентами могут быть государство, министерства, ведомства, местная администрация, банки, предприятия. Государственные органы регулирования и контроля – Центральный банк РФ, Министерство финансов РФ; Инвесторы – это юридические и физические лица, приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счет; Фондовые посредники –это торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг, это юридические лица любой организационно-правовой формы, главной функцией которого являются операции с ценными бумагами. Организации, обслуживающие рынок, включают организаторов рынка ценных бумаг – фондовые биржи, небиржевые организации, расчетные центры, клиринговые палаты, депозитарии, регистраторы, информационные органы.
Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг • • брокерская дилерская управление ценными бумагами клиринговая депозитарная ведение реестра владельцев ценных бумаг организация торговли на рынке ценных бумаг
В соответствии с ФЗ «О рынке ценных бумаг» деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг подлежит лицензированию. Лицензирует Центральный банк РФ. • Брокерская деятельность – юридические и физические лица, посредники, действующие от имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом. • Дилерская – юридическое лицо, осуществляющий сделки по купле-продаже ценных бумаг от своего имени и за свой счет. Дилер получает доход за счет разницы цен по сделкам (маржа). • Управление ценными бумагами – это осуществляется юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течении определенного срока доверительного управления ценных бумаг, денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги, переданными ему во владение владельцами ценных бумаг. Юридическое лицо осуществляющий деятельность по управлению ценных бумаг называется управляющим.
• Клиринговая – деятельность по определению взаимных обязательств и их зачету, по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним. Клиринговую деятельность осуществляют юридические лица на основании договоров с участниками рынка ценных бумаг. • Депозитарий – профессиональный участник рынка ценных бумаг, оказывающий услуги по хранению сертификатов ценных бумаг, по учету и переходу прав на ценные бумаги. • Регистратор – юридическое лицо ведет реестр владельцев ценных бумаг, т. е. сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных. • Организатор торговли – профессиональный участник рынка ценных бумаг, предоставляющий услуги, способствующие заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами. Организатор торговли определяет правила допуска к торгам ценных бумаг, правила заключения сделок, правила регистрации и исполнения сделок, список ценных бумаг, допущенных к торгам и др. В соответствии с ФЗ «О рынке ценных бумаг» ст. 11 организатором торгов на рынке ценных бумаг признается фондовая биржа.
Фондовая биржа, организация биржевой деятельности
Фондовая биржа – это юридическое лицо, это некоммерческое партнерство или акционерное общество. Членами фондовой биржи являющейся некоммерческими партнерством могут быть только профессиональные участники рынка ценных бумаг. Участниками торгов на фондовой бирже могут быть – брокеры, дилеры, управляющие и ЦБ РФ, иные лица могут совершать операции исключительно при посредничестве брокеров. Деятельность фондовой биржи предполагает биржевую торговлю с ценными бумагами.
Функции фондовой биржи • создание условий для купли-продажи ценных бумаг, предоставить место для рынка, т. е. централизовать место, где может происходить продажа и перепродажа ценных бумаг; • установление рыночных цен на ценные бумаги (котировка), выявление равновесной цены ценных бумаг; • обеспечение надлежащей информацией инвесторов о ценных бумагах и ценах, обеспечение гласности, открытости торгов; • аккумулировать временно свободные денежные средства и содействовать переливу капитала, передаче права собственности и мобилизации финансовых ресурсов; • обеспечение арбитража, т. е. беспрепятственного разрешения споров; • обеспечение гарантии исполнения сделок, заключенных в биржевом зале; • разработка этических стандартов, кодекса поведения участника биржевой торговли.
Фондовая биржа утверждает правила листинга и делистинга: - Листинг ценных бумаг – это включение ценных бумаг в котировальный список. - Делистинг – исключение ценных бумаг из котировального списка. Котировка – установление цены ценных бумаг. Курс ценных бумаг, как цена их купли-продажи на фиксированный момент времени: • номинальный курс как цена, указанная на ценной бумаге в форме ее номинальной стоимости; • биржевой курс как цена, устанавливаемая в процессе торгов на фондовой бирже; • внебиржевой курс как цена, устанавливаемая по соглашению сторон при продаже вне фондовой биржи; • среднерыночный курс, как разница между номинальной и фактической ценой, прямо пропорциональная фактическому доходу по ценной бумаге и обратно пропорциональная средней величине банковского процента по депозитным вкладам.
Фондовый рынок Общая структура фондового рынка: а) Рынок ценных бумаг: • • биржевой рынок, внебиржевой рынок, . б) Фондовые операции, как совокупность конкретных сделок по купле -продаже ценных бумаг: • кассовые или инвестиционные операции, имеющие своей основной целью извлечение прибыли от совершаемой сделки в форме дохода непосредственно от конкретных ценных бумаг (например, дивидендов по акциям, процентов по облигациям и т. п. ); • срочные или игровые операции, имеющие своей основной целью извлечение прибыли от совершаемой сделки в форме дохода не от самих ценных бумаг, а от их последующей перепродажи за счет разницы в курсовой стоимости в) Фондовое законодательство, как совокупность государственных нор-мативных актов, регламентирующих состав участников и порядок совершения сделок на рынке ценных бумаг.
Участники фондового рынка органы государственного управления, наделенные правом эмиссии; Центральный банк – общее регулирование и контроль рынка ценных бумаг, его нормативно-методическое обеспечение; организация выпуска и первичное размещение федеральных займов, контроль за деятельностью коммерческих банков в части их участия в операциях с ценными бумагами, операции с государственными ценными бумагами; фондовые биржи, брокерские и дилерские фирмы – операции на биржевом фондовом рынке в качестве специализированных посредников; коммерческие банки - выпуск и размещение как собственных, так и сторонних ценных бумаг, кредитование под залог ценных бумаг, иные операции на фондовом рынке от своего имени и по поручению клиентов; инвестиционные банки – выпуск и первичное размещение акций вновь создаваемых предприятий; инвестиционные компании (фонды) – вложение средств собственных акционеров в ценные бумаги сторонних эмитентов, активные операции на фондовом рынке; страховые компании, пенсионные и медицинские фонды – операции на фондовом рынке путем капитализации средств, переданных клиентами в форме страховых взносов; другие юридические и физические лица – эмиссия определенных видов ценных бумаг (только для юридических лиц), операции с ценными бумагами на биржевом и внебиржевом рынках.
Государственное регулирование рынка ценных бумаг Прямое вмешательство в функционирование рынка ценных бумаг • а) разработка и принятие законов по рынку ценных бумаг • б) постановления, распоряжения правительства по проблемам рынка ценных бумаг; • в) лицензирование участников рынка ценных бумаг; ограничения, запреты на обращение некоторых ценных бумаг, на совершение сделок, регистрация ценных бумаг и т. п.
• • • Меры косвенного воздействия на рынок ценных бумаг а) контроль за объемом денежной массы и за объемом кредитов с помощью влияния на ставку процентов; б) налоговая политика; в) гарантии правительства по депозитам, кредитам, займам; г) выход государства на рынок казначейских векселей, среднесрочные облигации; д) внешнеэкономическая политика государства – регулирующих операций с золотом, валютой, стимулирование экспорта е) внешнеполитическая деятельность государства.
Скачать презентацию ЦЕННЫЕ БУМАГИ И ФОНДОВЫЙ РЫНОК Ценные бумаги
Презентация ЦЕННЫЕ БУМАГИ.ppt