Антикризисное управление Предмет дисциплины Финансовая и управленческая

Антикризисное управление

Предмет дисциплины Финансовая и управленческая деятельность организации в период кризисной ситуации и угрозы банкротства

Кризис Внезапная и резкая смена повышательной тенденции понижательной

Кризис в развитии организации финансово-экономическое состояние, характеризующееся повышенным риском банкротства, слабой конкурентной позицией, финансовой неустойчивостью предприятия

Экономический цикл

Кризисное состояние предприятия Дефицит денежных средств и низкая платежеспособность Недостаточное удовлетворение интересов собственников Снижение финансовой независимости предприятия

Причины кризиса Внутренние Внешние

Внешние причины Международные Национальные

Внутренние причины Конструкторскотехнологические Экономические Финансовые Внутрифирменное экономическое планирование

Антикризисное управление Воздействие на деятельность предприятия, направленное на недопущение кризиса, а в случае его возникновения – на локализацию возможных последствий, а также создание условий для дальнейшего развития предприятия

Антикризисное управление Предвидение опасности кризиса (цикличность развития организации) Анализ его симптомов (диагностика) Разработка мероприятий по снижению отрицательных последствий кризиса (механизмы финансового оздоровления)

Возможность антикризисного управления Кризисы можно предвидеть, ожидать и вызывать В определенной мере кризисы можно ускорять, предварять и отодвигать Кризисы можно смягчать Кризисные процессы могут быть до определенного момента управляемыми

Диагностика состояния предприятия Учение о методах и принципах распознавания нарушений в экономических, финансовых и управленческих механизмах.

Объект диагностики – социально-экономическая система (предприятие) и ее элементы Цель диагностики – своевременное распознавание признаков и причины кризиса, локализация нежелательных последствий кризиса

Методы диагностики Аналитические Экспертные Динамическое программирование Линейное программирование

Этапы экспресс-диагностики Определение объектов наблюдения «кризисного поля» Формирование системы индикаторов угрозы банкротства Анализ отдельных сторон деятельности предприятия Предварительная оценка масштабов кризисного состояние предприятия

Этапы фундаментальной диагностики Систематизация основных факторов Комплексный технико-экономический анализ Прогнозирование развития кризисного развития финансового состояния Оценка способности нейтрализации угрозы банкротства за счет внутреннего потенциала Определение масштаба кризисного состояния

Комплексный техникоэкономический анализ комплексное изучение его работы, позволяющее дать ей объективную оценку, выявить закономерности и тенденции развития, определить стоящие перед ним задачи, вскрыть резервы производства и недостатки в его работе, наметить пути улучшения всех сторон его деятельности

Комплексный техникоэкономический анализ Цель – выявление и устранение недостатков в деятельности предприятия, поиск и вовлечение в производство неиспользуемых резервов

Методика проведения комплексного анализа Анализ и оценка маркетинговой стратегии Анализ технического уровня развития Анализ производства и реализации продукции Анализ использования трудовых ресурсов предприятия Анализ себестоимости продукции

Методика проведения комплексного анализа Анализ финансовых результатов деятельности предприятия Оценка финансового состояния предприятия

Оценка финансового состояния предприятия Оценка структуры и динамики бухгалтерского баланса Оценка капитала, вложенного в имущество предприятия Анализ обеспеченности предприятия оборотными средствами Анализ показателей финансовой устойчивости Анализ платежеспособности и ликвидности

Оценка капитала, вложенного в имущество предприятия Необходимость в собственном капитале Разумный баланс между собственным и заемным капиталом

Оценка капитала, вложенного в имущество предприятия Доля собственного капитала в оборотных средствах Кобесп ос= К соб. обор/ОА степень обеспеченности хозяйственной деятельности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости

Оценка капитала, вложенного в имущество предприятия Эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) Эфвн=Выр Ср/Вн. ОА Насколько соответствует общий объем имеющихся основных средств масштабу бизнеса организации

Анализ обеспеченности предприятия оборотными средствами Коэффициент обеспеченности предприятия оборотными средствами Отношение оборотных средств организации к среднемесячной выручке. Оценивает скорость обращения средств, вложенных в оборотные активы.

Анализ финансовой устойчивости предприятия Финансовая независимость от заемных источников Коэффициент автономии Отношение собственных средств к общей сумме средств, вложенных в имущество

Анализ финансовой устойчивости предприятия Коэффициент капитализации Отношение суммы заемных средств к собственным средствам

Анализ платежеспособности и ликвидности Платежеспособность – способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам

Анализ платежеспособности и ликвидности Коэффициент автономии Удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования

Анализ платежеспособности и ликвидности Ликвидность - возможность реализовать материальные средства

Анализ платежеспособности и ликвидности Коэффициенты ликвидности (абсолютной, критической, текущей) Какая доля кредиторской задолженности может быть погашена немедленно, за счет наиболее ликвидных активов, в течении года

Методика проведения комплексного анализа Анализ финансовых результатов деятельности предприятия Оценка финансового состояния предприятия

Анализ финансовых результатов Анализ рентабельности предприятия Рентабельность – относительная доходность предприятия, измеряемая в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.

Анализ рентабельности предприятия Рентабельность продаж Рентабельность вложений

Рентабельность реализации продукции Отношение разных видов прибыли к выручке Сколько рублей прибыли в рубле выручки

Рентабельность вложений предприятия Эффективность использования всего имущества предприятия Отношение различных видов прибыли к имуществу предприятия

Прогнозирование вероятности банкротства предприятия Количественные и качественные методики

Прогнозирование вероятности банкротства предприятия Методика Альтмана (Z-счет) Методика У. Бивера

Антикризисное управление Предвидение опасности кризиса (цикличность развития организации) Анализ его симптомов (диагностика) Разработка мероприятий по снижению отрицательных последствий кризиса (механизмы финансового оздоровления)

Механизмы финансового оздоровления Совокупности увязанных между собой мероприятий финансового оздоровления предприятия, применяемых на его отдельных этапах

Финансовая стабилизация Устранение неплатежеспособности Восстановление финансовой устойчивости Изменение финансовой стратегии с целью ускорения экономического роста

Механизмы финансового оздоровления Внутренние Внешние

Внутренние механизмы Оперативный Тактический Стратегический

Внутренние механизмы Цель – реализация срочных мер по возобновлению платежеспособности и восстановлению финансовой устойчивости

Оперативный механизм финансовой стабилизации Система мер, направленная, с одной стороны, на уменьшение текущих внешних и внутренних финансовых обязательств предприятия, а с другой стороны, на увеличение денежных активов, обеспечивающих эти обязательства.

Уменьшение текущих обязательств Сокращение суммы постоянных издержек Сокращение уровня переменных издержек Продление сроков кредиторской задолженности Пролонгация краткосрочных банковских кредитов Отсрочка выплаты дивидентов

Увеличение суммы денежных активов Ликвидация портфеля краткосрочных финансовых вложений Реализация отдельных высоколиквидных фондовых инструментов портфеля долгосрочных финансовых вложений Ускорение оборота дебиторской задолженности

Увеличение суммы денежных активов Нормализация размера текущих запасов товарно-материальных ценностей Сокращение размера страховых и сезонных запасов товарноматериальных ценностей

Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если устранена текущая неплатежеспособность

Тактический механизм финансовой стабилизации Система мер, основанная на использовании моделей финансового равновесия в долгосрочном периоде

Увеличение объема положительного денежного потока Проведение эффективной ценовой политики Осуществление эффективной налоговой политики Проведение адекватной дивидентной политики Ускоренная аммортицация Эффективная эмиссионная политика

Снижение объема потребления инвестиционных ресурсов Отказ от начала реализации долгосрочных инвестиционных проектов Привлечение к использованию основных производственных фондов на условиях лизинга и селенга

Стратегический механизм финансовой стабилизации Система мер, основанная на использовании моделей финансовой поддержки ускоренного экономического роста предприятия

Внешние механизмы финансовой стабилизации Использование внутренних механизмов финансовой стабилизации не достигло своих целей По результатам диагностики был сделан вывод о бесперспективности попытки выхода из кризисного состояния за счет мобилизации только внутренних резервов

Санация Система мероприятий по предотвращению объявления предприятиядолжника банкротом

Санация До возбуждения дела о банкротстве Решение арбитражного суда

Самостоятельная санация Без изменения статуса юридического лмца санируемого предпряитяи Реорганизация предприятия

Формы санации (1) Погашение долга за счет бюджета Погашение долга за счет банковского кредита Перевод долга на другое лицо Выпуск ценных бумаг

Формы санации (2) Слияние Поглощение Разделение Преобразование в ОАО Передача в аренду Приватизация

Цель санации считается достигнутой, если удалось за счет внешней финансовой помощи или реорганизации нормализовать производственную деятельность и избежать объявления предприятиядолжника банкротом

Санация До возбуждения дела о банкротстве Решение арбитражного суда

Банкротство - инструмент рыночной экономики Освобождение экономики от «аутсайдеров» Защита интересов инвесторов

Должник Тот, кто взял у кого-либо в долг или должен кому-либо

Обычный должник Временная неплатежеспособность Несостоятельный должник Невозможность погасить свои обязательства по причине недостатка имущества в активах

Принцип неплатежеспособности Анализ встречных денежных потоков Принцип неоплатности Соотношение активов и пассивов

Процедуры банкротства Наблюдение Финансовое оздоровление Внешнее управление Конкурсное производство Мировое соглашение

Наблюдение Выбор мер по преодолению несостоятельности должника Сохранность имущества должника Временный управляющий

Финансовое оздоровление Восстановление платежеспособности должника Погашение задолженности в соответствии с графиком Административный управляющий

Внешнее управление Восстановление платежеспособности должника (со сменой управления) Мораторий Внешний управляющий

Конкурсное производство Аккумулирование имущества должника Оценка имущества по рыночной стоимости Формирование реестра требований акционеров Составление промежуточного и ликвидационного баланса Проведение расчетов с кредиторами в порядке установленной очереди Конкурсный управляющий

Мировое соглашение Отсрочка или рассрочка исполнения обязательств Исполнение обязательств должника третьими лицами Скидка с долга Прощение долга