“АНТИКРИЗИСНОЕ УПРАВЛЕНИЕ”
I. Субъект – предприятия производители Производственный (чистый) риск Инвестиционный риск Финансовый риск Товарный риск Комплексный риск Банковский риск II. Субъект – физические лица Производственный риск Инвестиционный риск Товарный риск Комплексный риск Риск остановки производства Риск неритмичности работы Риски стихийных бедствий, аварий и катастроф Риски на стадии подготовки проекта Риски на стадии реализации проекта Риск банкротства Риск неполучения дохода Риски по операциям с ценными бумагами Риск дефицита товара Риск отсутствия спроса на товар Риск инфляции Кредитный риск Процентный риск Риск несбалансированности ликвидности Риск по формированию депозитов Риск в сфере расчетов Риски банковских злоупотреблений Риск потери трудоспособности Риск невыполнения обязательств Риск по операциям с ценными бумагами Риск безработицы Риск инфляции III. Субъект – прочие юридические лица Финансовый риск Валютный риск Товарный риск Риск отсутствия спроса на общественные услуги Комплексный риск Риск реакции фирм и потребителей на правительственные мероприятия Риск инфляции Риски в сфере промышленного производства Риски в прочих сферах производства
Влияние финансового кризиса на экономику предприятия
Действующее законодательство РФ о банкротстве предприятия. n Федеральный закон от 26 октября 2002 г. N 127 ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)" (с изм. и доп. от 22 августа, 29, 31 декабря 2004 г. , 24 октября 2005 г. , 18 июля, 18 декабря 2006 г. , 5 февраля, 26 апреля 2007 г. ) с изм. от 18. 12. 2006, 26. 04. 2007 (действ. с 01. 2008) n Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 40 ФЗ "О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций" (с изм. и доп. от 2 января 2000 г. , 19 июня, 7 августа 2001 г. , 21 марта 2002 г. , 8 декабря 2003 г. , 28 июля, 20 августа 2004 г. , 18, 29 декабря 2006 г. ) с изм. от 18. 12. 2006 (действ. с 01. 2008) n Распоряжение Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12 августа 1994 г. N 31 р О Методических положениях по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса (с изм. и доп. от 12 сентября 1994 г. )
Анализ финансового состояния Финансовое состояние предприятия – это комплексное понятие, характеризующееся системой абсолютных и относительных показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия. Анализ финансового состояния позволяет оценить финансовую устойчивость предприятия, которая является критерием оценки предпринимательского риска. Основные группы финансовых коэффициентов 1. Показатели платежеспособности и ликвидности предприятия. 2. Показатели финансовой устойчивости. 3. Показатели рентабельности. 4. Показатели деловой активности предприятия.
ТЕКУЩИЕ АКТИВЫ Минимальный риск (А 1) Наиболее ликвидные активы: Деньги в кассе Деньги на расчетном счете Краткосрочные финансовые вложения Малый риск (А 2) Быстрореализу емые активы: Дебиторская задолженность со сроком погашения менее 12 месяцев Средний риск (А 3) Медленно реализуемые активы: Запасы НДС по приобретенны м ценностям Дебиторская задолженность Прочие оборотные активы Высокий риск (А 4) Трудно реализуемые активы: Нематериальн ые активы Основные средства Долгосрочные финансовые вложения Прочие внеоборотные активы
Причины деловой несостоятельности По результатам исследования "Dun & Bradstreet" Бригхем Ю. , Гапенски Л. Финансовый менеджмент / Пер. с англ. под ред. В. В. Ковалева. Спб. : Экономическая школа, 2001 г. Т. 2, с. 478.
ФИНАНСОВОЕ РАВНОВЕСИЕ Текущая ликвидность Обеспечение платежеспособности в любой момент времени Долгосрочная ликвидность (структурная) Обеспечение равномерной структуры капитала (финансовая устойчивость) Рентабельность (эффективность) Обеспечение требуемой отдачи
УСЛОВИЕ ЛИКВИДНОСТИ ПРИТОКИ ФИНАНСОВЫХ СРЕДСТВ > ОТТОКИ ФИНАНСОВЫХ СРЕДСТВ Выполнение условия ликвидности вместе с повышением рентабельности обеспечивает позитивные финансовые результаты и тем самым рост стоимости бизнеса: ФИНАНСОВЫЙ РЕЗУЛЬТАТ = ПРИТОКИ ФИНАНСОВЫХ СРЕДСТВ ОТТОКИ ФИНАНСОВЫХ СРЕДСТВ Основным инструментом управления финансовой состоятельностью предприятия является анализ
Финансовые коэффициенты платежеспособности 1. Общий показатель платежеспособности L 1≥ 1 Чем больше величина данного показателя, тем надежнее партнер, меньше степень риска потери им платежеспособности. 2. Коэффициент абсолютной ликвидности L 2 ≥ 0, 2÷ 0, 5 зависит от отрасли Показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений 3. Коэффициент критической оценки Допустимое значение 0, 7÷ 0, 8; желательно L 3≈ 1 Показывает какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Низкое значение является предпосылкой появления кредитного риска
Финансовые коэффициенты платежеспособности 4. Коэффициент текущей ликвидности Необходимое значение L 4=1, 5; оптимальное 2, 0 ÷ 3, 5 Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Значение меньшее единицы влечет за собой риск потери платежеспособности 5. Коэффициент маневренности функционирующ его капитала Уменьшение показателя в динамике – положительный факт Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности 6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами L 7≥ 0, 1 (чем больше, тем лучше) Характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее текущей деятельности
ПОКАЗАТЕЛИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ 1. Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) Кзс U 1 ≤ 1, 0 ÷ 1, 5 Показывает, сколько заемных средств привлечено на 1 руб. вложенных в активы собственных средств. Чем выше значение показателя, тем рискованней ситуация, которая может привести к банкротству предприятия. При этом финансовая зависимость от кредиторов растет и потери финансовой независимости имеют тенденцию к росту. 2. Коэффициент Нижняя обеспеченности граница 0, 1, собственными opt. U 2≥ 0, 5 источниками финансирования Косс Показывает какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников. Если фактическое значение показателя меньше нижней границы, то структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным. Данная рисковая ситуация является признаком риска банкротства предприятия.
ПОКАЗАТЕЛИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ 3. Коэффициент финансовой независимости (автономии) Кфн U 3 ≥ 0, 4 ÷ 0, 6 Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. Отражает соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов. В западной практике считается , что показатель следует поддерживать на высоком уровне: от 30% (критическая точка) до 70%. Что соответствует минимуму кредитного риска. 4. Коэффициент финансирования, Кф U 4≥ 0, 7; Opt. ≈1, 5 Показывает какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая – за счет заемных средств. 5. Коэффициент финансовой устойчивости Кфу (покр. инвст. ) U 5≥ 0, 6 Показывает какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников.
Запас финансовой прочности – это разница между выручкой от реализации продукции и порогом рентабельности. Он определяется или в денежном выражении, или в процентах к выручке от реализации. Запас финансовой прочности – это кромка безопасности предприятия. Расчет этого показателя позволяет оценить возможность дополнительного снижения выручки от реализации продукции в границах точки безубыточности.
Запас финансовой прочности Выручка от реализации Порог рентабельности = Выручка от реализации Запас финансовой прочности = Выручка от реализации Порог рентабельности
ПОКАЗАТЕЛИ, ХАРАКТЕРИЗУЮЩИЕ ПРИБЫЛЬНОСТЬ (РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ) 1. Рентабельность продаж Показывает сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции 2. Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности Показывает уровень прибыли после выплаты налога 3. Чистая рентабельность Показывает сколько чистой прибыли приходится на единицу выручки 4. Экономическая рентабельность Показывает эффективность использования всего имущества организации 5. Рентабельность собственного капитала Показывает эффективность использования собственного капитала
ПОКАЗАТЕЛИ, ХАРАКТЕРИЗУЮЩИЕ ПРИБЫЛЬНОСТЬ (РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ) 6. Валовая рентабельность Показывает сколько валовой выручки приходится на единицу выручки 7. Затратоотдача Показывает, сколько прибыли от продажи приходится на 1 тыс. руб. затрат 8. Рентабельность перманентного капитала Показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность организации на длительный срок 9. Коэффициент устойчивости экономического роста Показывает, какими темпами увеличивается собственный капитал за счет финансовохозяйственной деятельности
Влияние факторов на рентабельность собственного капитала Выручка о продажи Доходы от операционной деятельности Доходы от внереализационной деятельности Себестоимость проданных товаров (продукции…) Расходы от операционной деятельности Расходы от внереализационной деятельности Чрезвычайные доходы Все доходы Чистая прибыль : Запасы Средства в расчетах Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения Чрезвычайные расходы Налоги Все расходы Внеоборотные активы + Оборотные активы Выручка от продажи Чистая рентабельность R 3 Х Ресурсоотдача (оборачиваемость активов) d 1 Собственный капитал Экономическая рентабельность R 4 : Стоимость активов : Коэф. Финансовой независимости U 3 = : Весь капитал Рентабельность собственного капитала R 5
КОЭФФИЦИЕНТЫ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ Общие показатели оборачиваемости 1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача) Показывает эффективность использования имущества. Отражает скорость оборота. 2. Коэффициент оборачиваемости оборотных (мобильных)средств Показывает скорость оборота всех оборотных средств организации 3. Коэффициент отдачи материальных активов Показывает эффективность использования нематериальных активов 4. Фондоотдача Показывает эффективность использования только основных средств организации 5. Коэффициент отдачи собственного капитала Показывает скорость оборота собственного капитала. Сколько рублей выручки приходится на рубль вложенного капитала 20. 01. 2006 Презентация Стр. 19
КОЭФФИЦИЕНТЫ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ Показатели управления активами 6. Оборачиваемость материальных средств (запасов) Показывает, за сколько в среднем дней оборачиваются запасы в анализируемом периоде 7. Оборачиваемость денежных средств Показывает срок оборота денежных средств 8. Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах Показывает количество оборотов средств в дебиторской задолженности за отчетный период 9. Срок погашения дебиторской задолженности Показывает, за сколько в среднем дней погашается дебиторская задолженность 10. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации 11. Скор погашения кредиторской задолженности Показывает средний срок возврата долгов организации по текущим обязательствам 20. 01. 2006 Презентация Стр. 20
КОЭФФИЦИЕНТЫ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ 12. Период погашения задолженности поставщикам Показывает средний срок погашения задолженности поставщикам и подрядчикам 13. Период хранения производственных запасов *** 14. Длительность процесса производства *** 15. Длительность хранения готовой продукции на складе *** 20. 01. 2006 Презентация Стр. 21
Рейтинговая оценка финансового состояния предприятия Показатели финансового состояния Рейтинг показателя Критерий высший Критерий низший Условия снижения критерия L 2 20 0, 5 и >-20 баллов <0, 2 -0 0, 1 -4 балла L 3 18 1, 5 и >-18 баллов <1 -0 балл 0, 1 -3 балла L 4 16, 5 2 и >-16, 5 баллов <1 -0 балл 0, 1 -1, 5 балла V 1 17 1, 5 и >-17 баллов <0, 4 -0 0, 1 -0, 8 балла V 3 15 0, 5 и >-15 баллов <0, 1 -0 0, 1 -3 балла V 7 13, 5 0, 8 и >-13, 5 баллов <0, 5 -0 балл 0, 1 -2, 5 балла Классификация по итогам анализа осуществляется на третьем этапе. 1. 97 -100 баллов организация с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютной платежеспособностью. В основном это прибыльные предприятия, с рациональной структурой капитала и имущества. 2. 67 -96 нормальное финансовое состояние, близкое к оптимальному и у предприятия есть шанс переместиться в 1 класс, достаточно рентабельны. 3. 37 -66 среднее финансовое состояние, слабость отдельных финансовых показателей, финансовая устойчивость нормальная, платежеспособность проблемная, на границе допустимого, т. е. предприятие способно исполнять обязательства, но необязательно будет делать это в срок. 4. 11 -36 неустойчивое финансовое состояние, платежеспособность на нижней допустимой границе, так как неудовлетворительна структура капитала у предприятия, прибыль незначительна по абсолюту. 5. 0 -10 кризисное финансовое состояние организации, практически неплатежеспособна, финансово неустойчива, убыточна, находятся на грани банкротства.
На начало года На конец года Значение коэффициентов Колич. баллов К абсолютной ликвидности 0, 13 0 0, 34 14 К критической оценки 0, 13 0 0, 34 0 К текущей ликвидности 2, 94 16, 5 2, 54 16, 5 К автономии 0, 38 0 0, 51 9 0, 1 3 0, 17 5, 5 0, 77 13, 2 0, 76 13 Показатели финансового состояния К обеспеченности СОС К финансовой устойчивости Итого: 32, 7 58
Методы прогнозирования риска банкротства предприятия "Философский словарь", МЕТОД (греч. methodos— буквально “путь к ч. -л. ”) — в самом общем значении — способ достижения цели, определенным образом упорядоченная деятельность. М. как средство познания есть способ воспроизведения в мышлении изучаемого предмета. Словарь по экономике и финансам. Прогнозирование – опережающее отражение будущего; вид познавательной деятельности, направленный на определение тенденций динамики конкретного объекта или события на основе анализа его состояния в прошлом и настоящем. греч. Prognosis - предвидение
Методы прогнозирования риска банкротства предприятия Банкротство – сложная категория, которую можно рассматривать с различных сторон: юридической, организационной, финансовой и других. Трайнин А. Несостоятельность и банкротство (доклад, читанный в С. Петербургском Юридическом Обществе) С. -Петербург, издание юридического книжного склада "Право", типография "Правда", 1913 г.
Под несостоятельностью (банкротством) предприятия понимается признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Юридическое лицо является неспособным удовлетворить требования кредиторов, если соответствующие обязательства не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения. Федеральный закон от 26 октября 2002 г. N 127 ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)"
Гражданин считается не способным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены, и если сумма его обязательств превышает стоимость принадлежащего ему имущества. Юридическое лицо считается не способным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены
Дела о банкротстве рассматриваются арбитражным судом Дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом при условии, что требования к должнику юридическому лицу в совокупности составляют не менее Ста (100. 000) тысяч рублей!!! гражданину не менее Десяти тысяч рублей
связаны с общеэкономической ситуацией в стране и трудно поддаются регулированию со стороны предприятия - нестабильная экономическая ситуация в стране; - высокие темпы инфляции; - кризис неплатежей и замедление платежного оборота; - несовершенная налоговая и денежная политика; - недостатки в работе финансовокредитной системы страны; - неблагоприятная рыночная конъюнктура; - нестабильная политическая ситуация; - несовершенство законодательной и нормативной базы. вытекают непосредственно из хозяйственной деятельности самого предприятия и являются следствием его неудовлетворительной работы - неоправданно высокие затраты на производство и реализацию продукции; - снижение качества продукции и ее устаревание; - слишком длительный производственный цикл; - неэффективное использование всех видов ресурсов; - снижение объемов производства и продаж; - рост внешней задолженности; - необоснованное увеличения дебиторской задолженности; - низкий уровень планирования и прогнозирования - недостаточная квалификация сотрудников
Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий: Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение меньше 2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами меньше 0, 1
При неудовлетворительной структуре баланса для определения ближайших перспектив в финансовом состоянии анализируемого предприятия необходимо рассчитать коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности этого предприятия. Он рассчитывается по следующей формуле: К тек. л. к. – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода, К тек. л. н. - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода, 6 – период восстановления платежеспособности в месяцах, Т – отчетный период в месяцах, 2 – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности. Если значение коэффициента восстановления меньше 1, то предприятие в ближайшие шесть месяцев не в состоянии восстановить свою платежеспособность.
Если структура баланса является удовлетворительной, для проверки финансовой устойчивости предприятия может рассчитываться коэффициент утраты платежеспособности на срок три месяца. Если коэффициент утраты платежеспособности больше 1, то в ближайшие 3 месяца предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность. Но если коэффициент меньше 1, то предприятию угрожает ее потеря. Некоторые предприятия оказываются неплатежеспособными причине задолженности государства перед ними по ТА – текущие активы, ТО – текущие обязательства, ГЗ – сумма государственной задолженности, Z - сумма платежей по обслуживанию задолженности государства перед предприятием
Сумма платежей по обслуживанию задолженности государства перед предприятием определяется по формуле: Pi – объем государственной задолженности по i-тому неисполненному обязательству государства, ti – период задолженности по i-тому, непогашенному обязательству государства, Si – годовая учетная ставка Центробанка РФ, n – количество обязательств государства перед предприятием.
Метод анализа денежных потоков Достоинством его является простота и наглядность расчетов. Поступления средств Сложность планирования предстоящих платежей и выплат. Сальдо поступлений и расходов Расходы Наличие средств на счете
Метод критериев банкротства Показатели, реальных финансовых затруднений, ведущие к банкротству • увеличивающиеся потери и убытки; • рост сверхнормативных и ненужных товарно материальных ценностей и производственных запасов; • значительный удельный вес устаревшего оборудования; • рост просроченной кредиторской и дебиторской задолженности; • нарушения договорных обязательств и платежной дисциплины; • недостаток и «проедание» оборотных средств; • нехватка финансовых ресурсов; • неправильная реинвестиционная политика; • неблагоприятные изменения в портфеле заказов; • затруднения в получении кредитов банка; • падение рыночной цены ценных бумаг, выпускаемых предприятием, и др. Показатели, которые не всегда приводит к банкротству • • неэффективные инвестиции; недостаточная диверсификация деятельности предприятия; нарушение ритмичности производственного процесса; слабый учет достижений НТП, низкий уровень технической оснащенности; нестабильные доходы предприятия; авантюристическая финансовая политика руководства; уменьшение дивидендных выплат и др.
Max L. Heine Professor of Finance Vice Director? NYU Salomon Center Joined Stern 1967 Модель Альтмана представляет собой дискриминантную линейную функцию с различным числом переменных. В зависимости от этого различают двух-, пяти- и семифакторные модели. Параметры a, b 1, b 2, b 3, …bn дискриминантной функции рассчитываются путем статистической выборки по обанкротившимся или избежавшим банкротства фирмам. Двухфакторная модель Э. Альтмана представляет собой следующую функцию: Z = 0. 3877 – 1. 0736 * K 1 + 0. 0579 K 2 К 1 – коэффициент текущей ликвидности, К 2 – коэффициент концентрации заемных средств.
К 1 – отношение собственных оборотных средств к сумме активов; К 2 – отношение нераспределенной прибыли к сумме активов; К 3 – отношение балансовой прибыли (до уплаты налогов и процентов) к сумме активов; К 4 – отношение рыночной стоимости обыкновенных и привилегированных акций к балансовой оценке заемного капитала (долгосрочного и краткосрочного); К 5 – отношение выручки от реализации к сумме активов Главным достоинством этой модели является высокая точность прогноза: она составляет до 95 % на период до 1 года и до 83 % - на период до 2 лет
Модель прогнозирования финансовой несостоятельности компаний, акции которых не котируются на фондовых рынках Модель имеет вид Z=0, 717 Х 1+0, 874 Х 2+3, 10 Х 3+0, 42 Х 4+0, 995 Х 5 Показатель Расчетная модель Х 1 Х 2 Х 3 Х 4 Х 5 Правило принятия решения о возможности банкротства заключается в следующем: Z <1, 23 – вероятность банкроства высокая; Z >1, 23 – вероятность банкроства малая. Для данной модели точность прогнозирования на горизонте до одно гогода составляет до 95%, на два года — до 83, на пять лет — до 70%. 20. 01. 2006 Презентация Стр. 38
Пятифакторная модель У. Бивера Модель дает возможность оценить финансовое состояние фирмы с точки зрения ее возможного будущего банкротства (финансовой несосто ятельности). Система показателей Бивера Показатель Модели расчета Значение показателей Группа I: благополуч ные компании Коэффициент текущей 20. 01. 2006 ликвидности 22 ≤ 50 ≤ 80 ≤ 0, 3 ≈ 0, 06 ≤ 3, 2 Презентация 4 0, 4 Коэффициент покрытия активов сосбственными оборотными средствами 0, 15 ≤ 37 Финансовый левередж 0, 17 68 Экономическая рентабельность Группа III: за один год до банкротства 0, 40 0, 45 Коэффициент Бивера Группа II: 5 лет до банкротства ≤ 2 ≤ 1 Стр. 39
Модель Лиса прогнозирования финансовой несостоятельности. Конструкция модели имеет вид Z=0. 063 Х 1+0, 092 Х 2+0, 057 Х 3+0, 001 Х 4 n n Х 1 – доля оборотных средств в активах: оборотный капитал / сумма активов; Х 2 – рентабельность активов по прибылиот реализации: прибыль от реализации / сумма активов; Х 3 – рентабельность активов по нераспределенной прибыли: нераспределенная прибыль / сумма активов; Х 4 – коэффициент покрытия по собственному капиталу: собственный капитал / заемный капитал. • если Z > 0, 037 — вероятность банкротства высокая; • если Z < 0, 037 — вероятность банкротства малая.
Модель Таффлера прогнозирования финансовой несостоятельности Z=0, 53 Х 1+0, 13 Х 2+0, 18 Х 3+0, 16 Х 4 n n n n Х 1 – коэффициент покрытия: прибыль от реализации / краткосрочные обязательства; Х 2 – коэффициент покрытия: оборотные активы / сумма обязательств; Х 3 – доля обязательств: краткосрочные обязательства /сумма активов; Х 4 – рентабельность всех активов: выручка от реализации / сумма активов. Для данной модели вероятность банкротства в зависимости от значения рейтингового числа определяется следующим образом: Z > 0, 3 – фирма имеет неплохие долгосрочные перспективы; Z < 0, 2 – банкротство более чем вероятно
Вероятность банкротства по модели Коннана - Гольдера Индекс Коннана Гольдера (KG) Вероятность банкротства, % +0, 048 0, 026 90 70 0, 068 50 0, 107 0, 164 30 10 KG = -0, 16 х1 - 0, 22 х2 + 0, 87 х3 + 0, 10 х4 - 0, 24 х5 где х1 доля быстрореализуемых ликвидных средств (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + краткосрочная дебиторская задолженность) в активах коэффициент; х2 доля устойчивых источников финансирования (стр. 490 + стр. 510) в пассивах коэффициент; х3 отношение финансовых расходов (уплаченные проценты по заемным средствам + налог на прибыль) к нетто выручке от продажи коэффициент; х4 доля расходов на персонал в валовой прибыли коэффициент; х5 соотношение накопленной прибыли и заемного капитала коэффициент.
Модели прогнозирования риска финансовой несостоятельности на основе отечественных источников Показатели и расчетные модели Показатель Расчетная модель (строки баланса) Ктл стр. 290 стр. (610+620+630+660 Кфн стр. 490 стр. 700 • если Z < 1, 3257 — вероятность банкротства очень высокая; • если 1, 3257 < Z < 1, 5457 — вероятность банкротства высокая; • если 1, 5457 < Z < 1, 7693 — вероятность банкротства средняя; • если 1, 7693 < Z < 1, 9911 - вероятность банкротства низкая; • если Z > 1, 9911 — вероятность банкротства очень низкая
Ø Х 1 – доля чистого оборотного капитала: чистый оборотный капитал / общая сумма активов; Ø Х 2 - рентабельность собственного капитала: чистая прибыль / собственный капитал; Ø Х 3 – коэффициент оборачиваемости активов: выручка от реализации / общая сумма активов; Ø Х 4 – норма прибыли: чистая прибыль / интегральные затраты Показатели и расчетные модели Показател ь Расчетная модель Х 1 стр. (290 -230 -610— 620 -660) стр. 300 Х 2 стр. 190 -Ф 2 стр. 490 Х 3 стр. 010 -Ф 2 стр. 300 Х 4 стр. 190 -Ф 2 стр. (020+030+040) Ф 4 Точность прогноза банкротства — до 81% на временном интервале до девяти месяцев.
X 1 — коэффициент обеспеченности собственными средствами: собственные оборотные средства/общая сумма активов; Х 2 — коэффициент текущей ликвидности; Х 3 — рентабельность собственного капитала по чистой прибыли: чистая прибыль * 100% / стоимость собственного капитала; Х 4 — коэффициент капитализации: рыночная стоимость собственного капитала/за емные средства; Х 5 — показатель общей платежеспособности (рыночная стоимость активов/сумма обязательств); Х 6 коэффициент менеджмента (выручка от реализации/краткосрочные обязательства).
Белорусская дискриминантная факторная модель диагностики риска банкротства предприятий ZБ = 0, 111 х1 + 13, 239 х2 + 1, 676 х3 + 0, 515 х4 + 3, 80 х5 где х1 отношение собственных оборотных средств к величине оборотных активов предприятия, т. е. показатель L 7; х2 отношение оборотных активов к величине внеоборотных активов предприятия; хз отношение выручки от продажи продукции к величине активов предприятия, т. е. ресурсоотдача; х4 отношение чистой прибыли к величине активов предприятия, т. е. экономическая рентабельность, %; х5 отношение величины собственного капитала к величине совокупного капитала предприятия, т. е. коэффициент финансовой независимости Если: величина ZБ > 8, то предприятию банкротство не грозит; 5 < ZБ < 8, то риск банкротства есть, но небольшой; 3 < ZБ < 5, то финансовое состояние среднее, риск банкротства имеется при определенных обстоятельствах; 1 < ZБ < 3, то финансовое состояние неустойчивое, существует реальная угроза несостоятельности в ближайшее время;
Модель комплексной балльной оценки риска финансовой несостоятельности предприятия Показатель финансового состояния Условия снижения критерия Границы классов согласно критериям 1 й класс 2 й класс 3 й класс 4 й класс 5 й класс Коэффициент аб солютной лик видности 0, 01 п. 0, 3 балла ≥ 0, 70 14 баллов 0, 69 0, 50 0, 49 0, 30 0, 29 0, 10 <0, 10 13, 8 10 9, 8 6 баллов 5, 8 2 балла 1, 8 0 баллов Коэффициент «критической» оценки 0, 01 п. 0, 2 балла ≥ 1 11 баллов 0, 99 0, 80 0, 79 0, 70 0, 69 0, 60 <0, 59 10, 8 7 6, 8 5 баллов 4, 8 3 балла 2, 8 0 баллов Коэффициент текущей ликвидности 0, 01 п. 0, 3 балла ≥ 2 20 баллов 1, 7 2, 0 19 баллов ≥ 0, 5 12, 5 балла 1, 69 1, 50 l 8, 7 13 баллов 1, 49 1, 30 12, 7 7 баллов 1, 29 1, 00 <0, 99 6, 7 1 балл 0, 7 0 баллов Доля оборотных средств в активах 0, 01 п. 0, 3 балла Коэффициент обеспеченности собственными средствами 0, 01 п. 0, 3 балла Коэффициент капитализации 0, 01 п. 0, 3 балла <0, 7 1, 0 17, 5 17, 7 балла 1, 01 1, 22 17, 0 10, 7 балла 1, 23 1, 44 10, 4 4, 1 балла 1, 45 1, 56 ≥ 1, 57 3, 8 0, 5 0, 2 0 баллов балла Коэффициент финансовой независимости 0, 01 п. 0, 4 балла >0, 50 0, 60 9, 0 10, 0 балла 0, 49 0, 45 8, 0 6, 4 балла 0, 44 0, 40 6, 0 4, 4 балла 0, 39 0, 31 <0, 30 4, 0 0, 8 0, 4 0 баллов балла Коэффициент финансовой устойчивости 0, 1 п. — 1 балл ≥ 0, 80 5 баллов 100 97, 6 0, 79 0, 70 4 балла 93, 5 67, 6 0, 69 0, 60 3 балла 64, 4 37 0, 59 0, 50 <0, 49 2 балла 1 0 баллов 33, 8 10, 8 7, 6 0 Границы классов (баллы) 0, 49 0, 40 0, 39 0, 30 0, 29 0, 20 <0, 20 9 7 баллов 6, 5 4 балла 3, 5 1 балл 0, 5 0 баллов 0, 49 0, 40 0, 39 0, 20 0, 19 0, 10 <0, 10 12, 2 9, 5 9, 2 3, 5 3, 2 0, 5 0, 2 балла
Классификация уровня финансового состояния Показатель На начало отчетного периода фактическое значение L 2 L 3 L 4 L 6 Кзс Косс Кфн Кфу Всего баллов количество баллов На конец отчетного периода фактическое значение количество баллов
Способы минимизации угрозы банкротства Финансовые - отказ от убыточных производств; - снижение дивидендных выплат; - снижение расходов, особенно непроизводительных; - продажа части основных фондов с целью снижения кредиторской задолженности; - увеличение уставного капитала путем дополнительной эмиссии акций; - получение долгосрочной ссуды; - получение государственной финансовой поддержки на безвозмездной или возвратной основе. Производственные - расширение маркетинговой работы; - повышение эффективности использования всех ресурсов предприятия; - диверсификацию производства; совершенствование технической базы; - привлечение антикризисного управляющего
Преодоление последствий кризиса и новые возможности
Последовательность изменений при выходе из кризисной ситуации Классики менеджмента утверждают: при осуществлении изменений нужно сначала определить цели, стратегию их достижений, последовательность изменений, контрольные точки и т. д. n Но что делать, если не хватает средств для выплаты зарплат, возврата кредитов, закупки сырья и материалов? n Что делать, если надо резать затраты, но народная пословица «Семь раз отмерь, один раз отрежь» неприменима, так как меры нужно принимать срочно, а мерить нечем – ведь раньше все было хорошо и не нужны были измерительные инструменты для управления бизнесом… n К сожалению, многие предприятия оказались в подобной ситуации и они вынуждены вначале осуществлять изменения, которые можно выполнить быстро, потом изменения, обеспечивающие существенный эффект в ближайшее время, и только потом изменения, позволяющие предприятию по настоящему оптимизировать свою деятельность, повысить конкурентоспособность и использовать новые возможности. На этом пути высок риск ошибок. n
Оперативные точечные меры Цель: устоять против первого удара кризисных факторов Задача, изменение Скорость Эффект Риск Роль ивность ошибки ИТ Приостановить ряд инвестиционных проектов ***** *** * Сократить часть персонала ***** * Приостановить производство ***** * Пересмотреть цены на продукцию ***** *** ** Пересмотреть затраты на продвижение ***** ** Все изменения в условиях кризиса можно отнести к двум основным типам: направленные на снижение затрат (выделены красным) и направленные на обеспечение доходов (выделены синим). Особенно опасны ошибки, допущенные на раннем этапе «скоропалительно принятых» точечных мер. На первом этапе оперативных точечных мер роль ИТ в преодолении кризиса может быть неочевидна для руководства, По мере перехода к регулярным и прогрессивным изменениям, роль ИТ существенно возрастает
Регулярные меры Цель: обеспечить стабильность бизнеса с учетом кризисных условий Задача, изменение Скорость ** Эффекти вность ***** Риск ошибки **** Роль ИТ ***** Анализ и снижение затрат Оптимизация складских запасов **** ** ***** Правильный выбор поставщиков **** *** Оптимизация затрат на ремонты и ТО ** *** Повышение эффективности персонала ** **** *** Выявление должников, анализ «дебиторки» Удержание и привлечение клиентов **** ** *** **** Оперативный анализ рентабельности заказов Ежедневный контроль ключевых показателей Планирование поступлений и расходов *** ** ***** **** * **** Предотвращение кассовых разрывов **** Правильно и оперативно оценить ситуацию, понять с каких мер начать, как их применять, «что и где резать» , и в результате избежать многих ошибок, помогают информационные технологии, обеспечивающие руководство данными, необходимыми для принятия правильных решений
Прогрессивные меры Цель: обеспечить конкурентоспособность и развитие бизнеса в среднесрочной и долгосрочной перспективе Задача, изменение Скорость Эффекти Риск вность ошибки Роль ИТ Оптимизация производственных процессов и снижение себестоимости ** ***** Повышение конкурентоспособности продукции * ***** Оптимизация продуктовой линейки * ***** Бюджетирование, несколько сценариев развития ** ***** Управление портфелем инвестиционных проектов ** ***** Эффективное управление филиалами и ДЗО * ***** Слияния, поглощения, стратегические партнерства * ***** ***
Последовательность рассмотрения задач и антикризисных инструментов для руководителей различных направлений
Решение задач по управлению сбытом и продажами продукции
Оперативный контроль продаж и валовой прибыли n n n Риски: упустить момент изменения динамики продаж, снижение рентабельности по ряду позиций Данные для правильного решения: регулярные данные продаж и валовой прибыли по номенклатуре
Оптимизировать дебиторскую задолженность. Классифицировать должников, определить для каждого из них политику взыскания долгов Риски: Задержки платежей, потери денег, потери клиентов, судебные издержки и др. Данные для правильного решения: Данные о текущей задолженности, включая срок просроченной задолженности, история отношений с клиентом, объем и регулярность осуществляемых им закупок, доля покупателя в структуре доходов и структуре валовой прибыли, количество нарушений условий оплаты в прошлые периоды.
Привлечь и удержать покупателей Риски: Неэффективная реклама, потеря клиентов из за некачественной работы персонала и неэффективного взаимодействия, из за неконкурентоспо собных условий отгрузки и др. Данные для правильного решения: информация об эффективности источников рекламы, об эффективности работы персонала, информация об обращениях клиентов, их классификация по ABC методу, история взаимоотношений с ними и др.
Определить оптимальные цены на товары Риски: Работа «в минус» , лавинообразное снижение цен на рынке, неэластичность спроса и др. Данные для правильного решения: Цены конкурентов, себестоимость текущая и прогнозная, остатки продукции и планы поступлений, динамика спроса, рыночная конъюнктура, дополнительные затраты, различные сценарии продаж и др.
Оперативно просчитать рентабельность сделки n Риски: Завысить цену и потерять клиента или назначить цену, при которой в итоге не будет прибыли. n Данные для правильного решения: Динамически составленная структура затрат по заказу на основе формализованных инженерных данных и себестоимости ресурсов, прогнозируемая рентабельность в зависимости от объемов заказа.
Повысить эффективность работы торгового персонала n n n Риски: Кадровые ошибки, неэффективность системы мотивации. Данные для правильного решения: Сравнение показателей работы менеджеров, привязка системы оплаты труда к показателям, информация о классе сотрудника: «генератор прибыли» ; «середнячок» , которого можно эффективно обучить; «балласт» , от которого нужно избавляться.
Не допустить утечки информации о клиентах n n Риски: Кража информации о клиентах. Данные для правильного решения: База данных CRM с разграничением прав доступа.
Задачи и инструменты управления производством
Оптимизировать производственные процессы и снизить себестоимость Риски: Получить существенно меньший эффект от экономии, чем ожидался, не обратить внимание на затраты, которые можно существенно снизить без ущерба для бизнеса, получить существенное снижение качества продукции, не выполнить план производства и потерять клиентов и др. Данные для правильного решения: • подробная структура затрат по подразделениям, • детальная себестоимость каждого вида продукции, • контроль затрат на местах их возникновения, • анализ влияния изменений на технологию производства, • анализ и оптимизация норм выполнения операций и др
Осуществлять динамичное перепланирование производства с учетом изменений планов продаж. Риски: Не перестроив вовремя планы, можно произвести изделия и их компоненты, которые не будут востребованы длительное время. Отсутствие необходимых ресурсов или сбои в поставках материалов не позволят выполнить в срок заказ клиента. Данные для правильного решения: Изменения и различные сценарии планов продаж, производства и снабжения, информация о ресурсах и загрузке рабочих центров, состояния заказов в производстве, объемах незавершенного производства, изменениях в составе и технологиях изготовления изделий и многое другое.
Повысить качество и конкурентоспособность продукции без роста себестоимости Риски: Ошибки в проектировании новых изделий, не выполнение в срок заказов на новую продукцию, большие потери на переналадке оборудования, неоптимальная загрузка ресурсов, срыв планов выпуска параллельных изделий, «работа в ноль» и др. Данные для правильного решения: Инженерные данные, тесно увязанные с данными о ресурсах предприятия
Сократить затраты на проведение ремонтов и обслуживание оборудования Риски: Закупка излишних запчастей и материалов, сохранение высоких затрат на ремонты при сниженном объеме производства и продаж, невыполнение ремонтов, от которых зависит выполнение плана производства. Данные для правильного решения: Планируемая загрузка рабочих центров, оптимизированный график технического обслуживания и ремонтов для каждого оборудования, загрузка трудовых ресурсов в рамках не отдельного цеха, а предприятия в целом, перечень запчастей и материалов, от закупки которых можно временно отказаться.
Задачи и инструменты управления снабжением, закупками
Правильный выбор поставщиков с учетом изменяющихся в период кризиса цен и условий поставок n Риски: n Данные для правильного решения: Срыв поставок критичных для производства материалов из-за недостатка финансирования, выбор поставщиков с неоптимальными ценами и условиями поставок. Для торговых предприятий также важно не допускать ситуации «аут оф сток» , при которой спрос на ходовые товары не обеспечивается складскими запасами. База поставщиков с ценами, условиями поставок, история отношений споставщиком, актуальные планы производства и снабжения, бюджет на закупки.
Закупать только то, что необходимо n n Риски: При ограниченном финансировании закупить ненужные материалы и не обеспечить закупку необходимых для выпуска востребованной продукции материалов, заморозить дефицитные оборотные средства на складе. Данные для правильного решения: Точные актуальные потребности в материалах с классификацией по критичности закупки, календарные планы закупок, лимиты по подразделениям, бюджеты на закупки, информация о прогнозируемом наличии денежных средств для платежа на определенную дату, база поставщиков с условиями поставок.
Сократить дополнительные затраты при закупке материалов и товаров n Риски: Не выявить часть затрат, которые можно эффективно сократить. Данные для правильного решения: n. Структура косвенных затрат в себестоимости материалов. n
Классифицировать задолженности поставщикам по рискам для бизнеса Риски: Срыв поставок по причине неоплаты, остановки производства, проблемы с покупателями. Данные для правильного решения: Информация о задолженности поставщикам, платежный календарь, информация от каких закупок можно отказаться из за изменения планов производства, информация об условиях поставок.
Не допустить утечки информации о поставщиках Риски: Кража информации о поставщиках. n n . Данные для правильного решения: База данных поставщиков с разграничением прав доступа
Задачи и инструменты управления персоналом
Выявить неэффективные трудовые ресурсы для сокращения затрат на персонал. Риски: «Под метелку» сократить полезных сотрудников, от которых зависит прибыльность компании. Данные для правильного решения: Объективные измеримые показатели работы сотрудников
Оптимизировать систему мотивации персонала, завязать систему оплаты на ключевые показатели. Риски: Не учесть возможные сценарии изменения ключевых показателей и их отражения в фонде оплаты труда. Данные для правильного решения: Сценарии планов затрат на персонал с учетом различных вариантов развития экономики.
Оптимизация работы персонала в период кризиса Действия по удержанию Определяем лучших Действия по обучению Оценка управленческих способностей Формируем команды Подбор команды менеджеров Выявление лидеров Мониторинг состояния Психологический климат Аналитика для руководителя Принятие решений по оптимизации персонала
Выявить персонал, обучение которого позволит в условиях кризиса повысить эффективность работы компании. Риски: Вложить средства в обучение и не получить улучшения показателей работы. Данные для правильного решения: Динамика показателей работы сотрудника до и после обучения.
Изменить систему оплаты труда производственного персонала, оптимизировать нормативы расхода времени на выполнение производственных операций. Риски: Ошибки чреваты сбоями в производстве, саботажем, забастовками. Данные для правильного решения: Точные данные о количестве выполненных в производстве операций и актуальные нормативы по их исполнению, автоматический расчет сдельной зарплаты.
Не допустить утечки информации о сотрудниках при кадровых изменениях. Риски: Передача информации конкурентам. Данные для правильного решения: База данных персонала с распределением прав доступа
Задачи и инструменты управления материальными ресурсами
Оптимизировать потоки материалов на предприятии Риски: Без системы сквозного планирования продаж – производства снабжения оптимизация может стоить дороже, чем полученная в результате экономия, так как при каждом существенном изменении планов нужно вновь «вручную» оптимизировать материальные потоки. Данные для правильного решения: Данные о потребностях в материальных ресурсах на всех участках, согласованные по времени с планами производства и снабжения.
Оптимизировать затраты на складской персонал. Риски: Если не обеспечить замену персонала оптимизированными складскими технологиями, можно получить комплекс проблем. Данные для правильного решения: Данные из информационной системы, оптимизирующей складское хранение и высвобождающей ресурсы
Использовать освободившиеся в ходе оптимизации складов помещения для предоставления услуг ответственного хранения и получения дохода с них Риски: оказание услуг ответственного хранения может существенно увеличить затраты на ручной контроль за товарно материальными ценностями и персоналом.
Выявить для списания, реализации или использования в производстве невостребованные запчасти и материалы, цеховые заделы, неучтенные материальные ценности и другие неликвидные запасы Риски: Получение недостоверных данных, не учитывающих планы производства и перемещения ТМЦ между складами и цехами, происходившие в период инвентаризации. Данные для правильного решения: Данные инвентаризации складов и незавершенного производства в сопоставлении с потребностями производства в соответствии с планами продаж, данные обо всех движениях ТМЦ
Задачи и инструменты управления финансами
Не допускать кассовых разрывов, планировать поступления и расходы. Риски: Не оплатить вовремя поставку материалов – сорвать выполнение плана, не выплатить вовремя задолженность – поставить под вопрос новые кредиты, не предоставить покупателю рассрочку на 3 дня, имея такую возможность – потерять покупателя и т. д. Данные для правильного решения: Прогнозные данные о поступлениях и расходах на каждый день, план фактные сравнения, учет отклонений.
Быстро получать оперативную информацию по финансовым показателям Риски: При ускоренной подготовке данных разными подразделениями в ручном режиме и при лоскутной автоматизации неизбежны ошибки, которые могут привести к неправильным решениям. Данные для правильного решения: Данные непосредственно из комплексной учетно-управленческой системы.
Оптимизировать дебиторскую задолженность. Классифицировать должников, определить для каждого из них политику взыскания долгов Риски: Задержки платежей, потери денег, потери клиентов, судебные издержки и др. Данные для правильного решения: Данные о текущей задолженности, включая срок просроченной задолженности, история отношений с клиентом, объем и регулярность осуществляемых им закупок, доля покупателя в структуре доходов и структуре валовой прибыли, количество нарушений условий оплаты в прошлые периоды.
Оперативно отслеживать структуру оборотных средств Риски: Если отслеживать структуру оборотных средств по итогам периода, можно пропустить изменения, начавшиеся в начале месяца и угрожающие созданием дефицита денежных средств. Данные для правильного решения: Оперативные данные из учетной системы о структуре оборотных средств.
Анализировать доходность по видам деятельности, подразделениям, проектам Риски: Если при сокращении затрат или персонала не отслеживать структуру доходности в нескольких разрезах, есть риск «зарезать курицу несущую золотые яйца» . Данные для правильного решения: Данные о доходности, маржинальной прибыли, выработке на 1 сотрудника в различных разрезах структуры и бизнес процессов предприятия.
Оптимизировать затраты, выявив все источники их снижения Риски: Если не иметь детальные данные о структуре затрат и их взаимосвязях, есть риск принятия неправильных решений. Данные для правильного решения: Достоверные данные о структуре затрат в различных разрезах по периодам.
Планировать деятельность по нескольким сценариям развития в зависимости от длительности кризиса, степени его проникновения в отрасль, влияния на курсы валют Риски: В условиях постоянных изменений бюджетирование без качественной автоматизации превращается в монстра из тысяч слабосвязанных таблиц, не позволяющего быть уверенным в достоверности планов и принятии правильных решений. Данные для правильного решения: Бюджеты движения денежных средств, доходов и расходов, разработанные для нескольких сценариев развития экономики, регулярные оперативные данные план фактного анализа.
Оперативно контролировать финансовые показатели филиалов и дочерних обществ Риски: Если получать данные из филиалов и ДЗО один раз в месяц, через несколько дней после сведения баланса, есть огромный риск неправильно оценить скорость проникновения кризиса в регионы и ошибиться в планируемых поступлениях и затратах. Данные для правильного решения: Оперативная (не реже 1 раза в день) информация по ключевым показателям, в том числе поступлениям и расходам.
Управлять платежами филиалов и ДЗО Данные для правильного решения: Система контроллинга, построенная на данных консолидации показателей, бюджетирования и установления лимитов. Проверка достижимости KPI Контроллинг Стратегический уровень Тактический уровень Консолидированный бюджет ДДС Факт Бюджеты ДДС Бюджеты на согласование Лимиты Операционный уровень Модуль «Бюджетирование» Лимиты расходов ДС Модуль «Казначейство»
Задачи и инструменты стратегического управления
Стратегическое целеполагание Ключевые факторы успеха Ключевые показатели эффективности (KPI) Целевые значения KPI Бюджетная модель В период кризиса ВАЖНО принимать стратегические решения с учетом прогнозов ключевых показателей
Долгосрочное планирование, принятие решений Задачи: Осуществлять долгосрочное планирование стратегических целей, определять сценарии их достижения с учетом сценариев развития кризиса, контролировать показатели в ключевых точках. Риски: Ошибка в планах, неучтенные факторы, непредусмотренные сценарии развития событий могут нанести бизнесу непоправимый урон. Данные для правильного решения: Ключевые показатели текущей деятельности, прогнозы развития ключевых внешних факторов (спрос, конкуренция, доступность финансов, развитие технологий и др. ), ключевые показатели через 1, 3 и 5 лет с учетом различных сценариев развития бизнеса.
Ана лиз Контроль Долгосрочное планирование ни ие гн Про ан ров ози а и пл ие ван ро
Управление инвестиционными проектами Задачи: Решить, какие инвестиционные проекты необходимо заморозить, а какие продолжить, как это отразится на затратах и доходах, каким будет срок возврата инвестиций по каждому из проектов. Риски: Когда решение о сокращении затрат нужно принимать быстро, без информации о последствиях сокращения персонала и инвестиционных проектов можно допустить серьезные ошибки, которые отразятся на других инвестиционных проектах и текущей деятельности. Данные для правильного решения: Информация о последствиях при изменении кадровых и финансовых ресурсов, а также состава портфеля инвестиционных проектов. Инструменты « 1 С: Предприятия 8» : « 1 С: Управление проектной организацией» позволяет управлять портфелем проектов, учитывая задействованные в них кадровые и финансовые ресурсы. Используя данный инструмент, руководство может принимать обоснованные решения по изменению состава и приоритетов инвестиционных проектов в составе портфеля проектов.
Оценка непрофильных активов Задачи: Выявить непрофильные или неперспективные активы, произвести их оценку для принятия решения о продаже Риски: Если есть ряд однотипных активов, от некоторых из которых нужно отказаться, не учитывая и не сравнивая ключевые показатели деятельности активов, можно избавиться от выгодного актива, оставив менее выгодный при их сопоставимой рыночной стоимости. Данные для правильного решения: Детальные данные ключевых показателей в группе компаний с учетом потенциала развития. .
Спасибо за внимание! ПИБ
Скачать презентацию АНТИКРИЗИСНОЕ УПРАВЛЕНИЕ I Субъект предприятия производители
ЛЕКЦИИ ПО АКУ с4лек.ppt