Анастасия Иванцова УГАТУ МИЭ-431 БИРЖЕВЫЕ ИНДЕКСЫ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ

Анастасия Иванцова УГАТУ, МИЭ-431 БИРЖЕВЫЕ ИНДЕКСЫ

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ИНДЕКСЫ Индекс – относительный показатель, характеризующий изменение явления в целом, в общем, в среднем. Индекс – это соотношение величин: - во времени; - в пространстве; - по сравнению с эталоном (базой). 2

ВИДЫ ФОНДОВЫХ ИНДЕКСОВ Фондовые индексы различаются в зависимости от методики расчета: перечень индексируемых компаний вид средней: простая - взвешенная - способ определения весовых коэффициентов базисный момент времени начальное значение 3

ИНДЕКСЫ ЦЕН Индексируемый показатель Весовой коэффициент Индекс цен: Индекс Ласпейреса: базисные веса Индекс Пааше: текущие веса 4

ПЕРЕСЧЕТ ИНДЕКСОВ Фондовые индексы отражают общее изменение уровня цен на рынке Смыкание рядов динамики для обеспечения сопоставимости значений индекса ротация (изменение состава компаний) - дробление акций - При смыкании рядов теряется экономический смысл абсолютного значения показателя Поэтому индекс измеряется не в рублях или долларах, а в пунктах 5

ПРИМЕР РОТАЦИИ Май 2008 г. : Акции РАО ЕЭС исключены из списка индексов ММВБ и РТС – текущее значение EESR = 25 руб. Вместо них включены акции Гидро. ОГК – текущее значение HYDR = 1, 86 руб. 6

ПРИМЕР ДРОБЛЕНИЯ Обыкновенные акции номинальной стоимостью 3 000 рублей конвертированы в обыкновенные акции номинальной стоимостью 3 рубля каждая – коэффициент дробления – 1: 1000 Привилегированные акции номинальной стоимостью 60 рублей конвертированы в привилегированные акции номинальной стоимостью 3 рубля каждая – коэффициент дробления – 1: 20 7

СМЫКАНИЕ РЯДОВ ДИНАМИКИ 8

БИРЖА ММВБ-РТС 19 декабря 2011 года состоялось объединение двух крупнейших российских бирж ММВБ и РТС. 9

ИНДЕКС ММВБ ценовой, взвешенный по рыночной капитализации (free-float) композитный индекс акции 30 российских компаний рассчитывается с 22 сентября 1997 года начальное значение – 100 пунктов 10

ИНДЕКС ММВБ: СПИСОК КОМПАНИЙ 1 ОАО «Аэрофлот» 2 ОАО «Северсталь» 3 ОАО «Э. ОН Россия» 4 ОАО «ФСК ЕЭС» 5 ОАО «Газпром» 6 ОАО ГМК «Норильский Никель» 7 ОАО «Рус. Гидро» 8 ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» 9 ОАО «Лукойл» 10 ОАО «ММК» 11 ОАО «Магнит» 12 ОАО «Холдинг МРСК» 13 ОАО «Мосэнерго» 14 ОАО «Мечел» 15 ОАО «Мобильные Теле. Системы» 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат» ОАО «НОВАТЭК» ОАО «Распадская» ОАО «НК «Роснефть» ОАО «Ростелеком» Юнайтед Компани РУСАЛ Плс ОАО «Сбербанк России» ОАО «Газпром нефть» ОАО «Сургутнефтегаз» ОАО «Татнефть» ОАО АК «Транснефть» ОАО «Уралкалий» ОАО Банк ВТБ 11

ИНДЕКС РТС ценовой, взвешенный по рыночной капитализации (free-float) композитный индекс акции 50 российских компаний рассчитывается с 22 сентября 1997 года начальное значение – 100 пунктов ограничение на вес акций одного эмитента – 15 % 12

ИНДЕКС РТС: МЕТОДИКА РАСЧЕТА In – значение Индекса на n-ый момент расчета; MCn – суммарная стоимость (капитализация) всех Акций по состоянию на n-ый момент расчета; MC 1 =12 666 080 264 долларов США – суммарная стоимость (капитализация) всех Акций на дату первого произведенного расчета Индекса; I 1 = 100 – значение Индекса на дату первого произведенного расчета; Zn – значение поправочного коэффициента на n-ый момент расчета. 13

ИНДЕКС РТС: МЕТОДИКА РАСЧЕТА Суммарная стоимость всех Акций на n-ый момент: N = 50 число Акций. Pi – цена i-той Акции; Qi – общее количество i-тых Акций; Wi – поправочный коэффициент, учитывающий количество акций и представляемых акций в свободном обращении (коэффициент free-float); Сi – коэффициент, ограничивающий долю капитализации i-ой Акции (весовой коэффициент). 14

ИНДЕКС РТС: КОЭФФИЦИЕНТ FREE-FLOAT учитывает количество акций в свободном обращении определяется на основании публично доступных сведений с использованием экспертной оценки на дату каждого пересмотра списка Акций Не находятся в свободном обращении акции: - государства; - контролирующих акционеров; - в перекрестном владении; - во владении менеджмента и прочих стратегических инвесторов 15

ИНДЕКС РТС: ПОПРАВОЧНЫЙ КОЭФФИЦИЕНТ Z - Пересчитывается: при изменении списка Акций (ротация) при изменении коэффициентов free-float, при изменении весовых коэффициентов Ci при наступлении корпоративных событий (дробление, консолидация) MCn – суммарная стоимость всех Акций ДО MCn' – суммарная стоимость всех Акций ПОСЛЕ 16

ОТРАСЛЕВЫЕ ИНДЕКСЫ РТС Нефти и Газа (RTSog) Металлов и добычи (RTSmm) Промышленности (RTSin) Потребительских товаров и розничной торговли (RTScr) Электроэнергетики (RTSeu) Финансов (RTSfn) Телекоммуникаций (RTStl) 17

ИНДЕКС РТС ФИНАНСОВ (RTSFN) 18

S & P: STANDARD & POOR’S Формула Ласпейреса с базисными весовыми коэффициентами В числителе – текущее количество акций Поправочный коэффициент на начальное значение 19

S & P: STANDARD & POOR’S 20

S&P 500 21

S & P: STANDARD & POOR’S 22

S&P EUROPE 350 Индикатор состояния европейского рынка 70% рыночной капитализации 17 бирж Индекс, скорректированный с учетом числа акций в свободном обращении Индексный комитет определяет весовой коэффициент каждой компании 23

S&P EUROPE 350 24