Скачать презентацию Анализ прибыли и рентабельности Прибыль Прибыль
789225.pptx
- Количество слайдов: 43
Скачать презентацию Анализ прибыли и рентабельности Прибыль Прибыль
Скачать презентацию Анализ прибыли и рентабельности Прибыль Прибыль
Анализ прибыли и рентабельности
Прибыль • Прибыль как экономическая категория отражает финансовый результат хозяйственной деятельности организации и по своей сути является частью накоплений, выраженных в денежной форме. • Таким образом, финансовый результат деятельности компании (прибыль) находит отражение в увеличении величины её собственного капитала. • Прибыль является важнейшим источником для самофинансирования предприятия, погашения налоговых обязательств перед государством и долговых обязательств перед банками, инвесторами и другими кредиторами.
Цель анализа финансовых результатов Оценить способность: а) насколько надежны источники прибыли, насколько высока вероятность получения аналогичной прибыли в будущем; б) насколько стабильны полученные доходы и произведенные расходы; в) какие элементы отчета о прибылях и убытках могут быть использованы для прогнозирования финансовых результатов; г) какова эффективность вложения капитала в данное предприятие; д) насколько эффективно управление предприятием.
Конечным финансовым результатом деятельности организации является нераспределенная прибыль, определяемая следующим образом: Нераспределенная прибыль (убыток) = Результат от реализации продукции (работ, услуг) + Результат от прочих операций (Результат от прочей реализации + Сальдо доходов и расходов от внереализационных операций) – Обязательные отчисления и выплаты из прибыли - Дивиденды
Классификация показателей прибыли Группа показателей прибыли Прибыль по обычным видам деятельности Наименование показателя Порядок расчета Валовая прибыль Выручка от продажи товаров – Себестоимость проданных товаров Прибыль (убыток) от продаж Валовая прибыль – Коммерческие расходы – Управленческие расходы Прибыль от прочих Прибыль от операций финансовых операций Проценты к получению – Проценты к уплате + Доходы от участия в других организациях Сальдо операционных доходов и расходов Сальдо внереализационных доходов и расходов Сводные показатели прибыли Операционные доходы – Операционные расходы Внереализационные доходы – Внереализационные расходы Прибыль (убыток) от прочих операций Прибыль от финансовых операций + Сальдо операционных доходов и расходов + Сальдо внереализационных доходов и расходов Прибыль (убыток) до налогообложения Прибыль (убыток) от продаж + Прибыль (убыток) от прочих операций Чистая прибыль (убыток) отчетного периода Прибыль (убыток) до налогообложения – Текущий налог на прибыль + Отложенные налоговые активы – Отложенные налоговые обязательства + Доходы, не учитываемые при налогообложении – Расходы, не учитываемые при налогообложении Нераспределенная прибыль отчетного периода Чистая прибыль отчетного периода – Начисленные дивиденды Базовая прибыль (убыток) на акцию Чистая прибыль (убыток) отчетного периода / Средневзвешенное количество обыкновенных акций, находящихся в обращении в течение
Содержание отчета о прибылях и убытках Производственная себестоимость Расходы по реализации и общеадминистративные расходы Отчет о прибылях и убытках Бухгалтерский баланс Активы Обязател ьства и СК Прочие расходы Расходы на финансирование Налог на прибыль Дивиденды Выручка от реализации Валовая прибыль Операционн ая прибыль Пр. до Прибыль до Чистая налогов и % налогов прибыль Нераспредел енная прибыль Увеличение Активов Увеличение СК
Задачи анализа финансовых результатов • Анализ финансовых результатов деятельности организации включает: • исследование уровня и динамики каждого показателя за анализируемый период с применением метода горизонтального анализа; • исследование структуры соответствующих показателей (выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг; валовой прибыли, прибыли от продаж и т. д. ) – вертикальный анализ; • оценку «качества» полученных финансовых результатов – прибыли; • анализ показателей рентабельности.
Горизонтальный анализ прибыли • Горизонтальный анализ позволяет не только выявить скорость изменения каждого показателя, но и прогнозировать на основе полученных данных его изменения в будущем. • Для построения горизонтального анализа следует принять данные по каждой балансовой статье на начало отчетного периода за 100 % и рассчитать прирост (снижение) каждого показателя в сравнении с базовым. Для более точного прогнозирования темпов прироста (снижения) следует провести расчеты за несколько отчетных периодов – тогда тенденция изменения будет более очевидной. • Ценность и правильность выводов горизонтального анализа существенно зависят от влияния инфляции, но явно выделяемая динамика каждого показателя позволяет увидеть существующие тенденции их изменений.
Анализ динамики прибыли • Анализ уровня и динамики финансовых результатов проводится по выбранной системе показателей прибыли. • В процессе данного анализа сравнивается уровень всех компонентов прибыли, определяется их динамика. • Анализируя показатели прибыли, необходимо обратить внимание на стабильность, устойчивость их роста, а также на различия в темпах роста и выяснить причины этого.
Стабильность прибыли При оценке прибыли необходимо выделять: Ø случайные, Ø неустойчивые, Ø необычные Ø неповторяющиеся элементы и рассматривать их отдельно от статей стабильных и постоянно сохраняющихся в отчете о прибылях и убытках. Для определения стабильности доходов и прибыли можно использовать показатели среднего квадратического отклонения и коэффициенты вариации.
Вертикальный анализ прибыли Вертикальный анализ сглаживает влияние инфляционных процессов, которые могут искажать абсолютные показатели отчетности, и позволяет проводить сравнение с другими предприятиями, чьи отчетные данные существенно отличаются от показателей анализируемого предприятия. • Для построения вертикального баланса следует итог пассива (или актива) баланса и на начало, и на конец отчетного периода принять
Вертикальный анализ прибыли В ходе вертикального анализа выясняются основные соотношения, связанные с получением выручки от реализации, и произведенные с этой целью затраты. На основе данных, приведенных в отчете о прибылях и убытках можно проанализировать Ø структуру выручки, Ø структуру формирования Ø распределения прибыли
Надежность прибыли Главная цель отчета о прибылях и убытках состоит в прогнозировании будущих доходов и оценки вероятности их присутствия в будущем. Вероятность получения доходов или возникновения расходов в будущем определяется их надежностью. Статьи прибыли условно можно разделить на: Ø стабильно повторяющиеся; Ø чрезвычайные или случайные
Классификация доходов Стабильные доходы: Ø результаты от операционной деятельности; Случайные: Ø списание основных средств по причине их морального износа, Ø аннулирование производственных заказов (договоров), Ø прекращение производства, Ø отражение убытков от стихийных бедствий, пожаров, Ø аварий, Ø судебных издержек и многих других фактов
Примерная схема рассмотрения полученного финансового результата с позиции стабильности его получения Финансовый результат – Прибыль до налогообложения от обычной деятельности производственной финансовой от прочих операций существенных несущественных (раскрываются) (не раскрываются)
Классификация факторов, влияющих на прибыль Показатели прибыли характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования организации. На изменение прибыли влияют две группы факторов: Ø внешние Ø внутренние.
Факторы, влияющие на величину прибыли
Внутренние факторы • Ø Ø Ø а) основные факторы: объем производства; себестоимость продукции и ее структура; учетная политика организации в целях налогообложения и др. ; б) второстепенные факторы, связанные с нарушением хозяйственной дисциплины, ведущие к штрафам и экономическим санкциям. ценовые нарушения, нарушение условий труда требований к качеству продукции.
Факторы, влияющие на прибыль от реализации Ø объем реализации – анализируются показатели, определяющие взаимосвязь прибыли и объема реализации; Ø изменение отпускных цен – отпускная цена формируется на основании себестоимости продукции и спроса на неё; Ø материалоемкость производства – чем выше этот показатель, тем большее влияние на величину прибыли оказывает изменение цен на материалы; Ø трудоемкость производства, энергоемкость производства – влияние определяется аналогично материалоемкости; Ø фондоемкость производства – чем выше этот показатель, тем большее отрицательное влияние на величину прибыли оказывает снижение объема производства и продаж; Ø структурные сдвиги в ассортименте продукции, степень выполнения договорных отношений; Ø учетная политика в целях налогообложения и учетная политика организации – сказываются выбранные методы начисления амортизации основных производственных средств, методы оценки запасов, учета выручки и др.
Анализ выручки (информация доступна в полном объеме лишь внутреннему аналитику) В процессе анализа устанавливается: Ø а) каковы основные элементы получения выручки; Ø б) насколько зависим спрос от цен на продукцию (т. е. эластичность спроса); Ø в) существует ли у предприятия возможность приспособиться к изменению спроса путем модификации выпускаемой продукции или введения на рынок новых товаров, какова степень концентрации покупателей; Ø г) насколько велика зависимость от основных покупателей; Ø д) какова диверсификация продукции по географическим рынкам сбыта.
Факторы, влияющие на прибыль от прочих операций • доля ценных бумаг в имуществе организации; • величина дивидендов, получаемых от других организаций; • стоимость заемного капитала; • принятая форма арендных отношений; • особенности налогообложения и принятая учетная политикой в целях налогообложения; • изменение курса рубля к иностранной валюте и т. д.
Факторный анализ прибыли от реализации - модель • где В – выручка от продажи товаров, продукции, услуг, работ, руб. ; • Дср – средневзвешенная доля маржинального дохода в выручке от продаж; • Спост – постоянные издержки предприятия.
Факторы, влияющие на качество прибыли • Первый тип факторов, влияющих на качество прибыли, – это свобода выбора учетной политики и расчетов, например возможность использования различных методов оценки запасов, начисления амортизации, учета выручки, формирование ассортимента продукции и т. п. • Например, недостаточная диверсификация ассортимента выпускаемой продукции снижает качество доходов и прибыли фирмы. • Совмещение диверсификации ассортимента выпускаемой продукции с отрицательной корреляцией изделий между собой положительно влияет на качество доходов и прибыли.
Факторы, влияющие на качество прибыли Второй тип факторов связан с уровнем создания резервов. Так , уменьшение резервов может положительно сказаться на величине совокупного дохода, а их увеличение говорит о попытке перенести тяжесть затрат и расходов с будущих периодов на текущий год. Третьим важным фактором, влияющим на качество прибыли, является результат дискреционных действий руководства, манипулирование издержками для снижения изменчивости прибыли. Изменчивость прибыли – это нежелательная характеристика, и, следовательно, чем выше изменчивость, тем ниже качество прибыли.
Дискреционные издержки • Дискреционные издержки – это выплаты, сумму которых руководство может до некоторой степени изменять от периода к периоду, чтобы сберечь ресурсы и (или) повлиять на доход. К ним относятся расходы на ремонт и обслуживание, расходы на рекламу, представительские, командировочные, затраты на НИОКР и т. п. • Оценивая влияние этих расходов на формирование прибыли в текущем периоде, необходимо иметь в виду, что снижение этих расходов сегодня может отрицательно сказаться на качестве прибыли в будущем. В процессе анализа рекомендуется изучить динамику дискреционных расходов, сравнить её с динамикой других показателей.
Показатели «качества» прибыли Показатель «качества» прибыли Оценка «качества» прибыли Процентная ставка по кредитам Высокое значение свидетельствует о низкой эффективности используемых финансовых ресурсов и, следовательно, снижает «качество» прибыли Соотношение динамики продаж и динамики случайных затрат О высоком «качестве» прибыли будет свидетельствовать стабильность этих показателей в течение как можно большего промежутка времени Производственный, финансовый, производственно-финансовый рычаг Высокие значения свидетельствуют о высоком риске неполучения дохода, т. е. о низком «качестве» прибыли Отношение рентабельности продаж организации к среднеотраслевой рентабельности продаж Высокое значение говорит о высоком «качестве» прибыли Структура рентабельности продаж Повышение доли рентабельных изделий по видам продукции ведет к повышению «качества» прибыли
Рентабельность • Рентабельность - относительный показатель экономической эффективности. Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств.
Показатели рентабельности • Первая группа – рентабельность продаж; рентабельность продукции • Вторая группа – рентабельность активов; рентабельность ресурсов • Третья группа – рентабельность капитала
Рентабельность собственного капитала (модель Дюпона) Эта модель показывает, что доходность собственного капитала зависит от трех показателей: ü 1) производственной эффективности измеряется рентабельностью продаж; ü 2) эффективности управления активами измеряется оборачиваемостью активов; ü 3) структуры капитала или финансового рычага измеряется коэффициентом собственного капитала, который называют мультипликатором капитала.
Рентабельность собственного капитала Разложение рентабельности собственного капитала предприятия является удобным способом системного подхода к анализу финансового отчета и контролю над финансовым состоянием фирмы. ЭФР = [R + (1 -t)×(R-ř)] × ЗК/СК, где • t – ставка налогообложения (отношение суммы налогов к сумме прибыли); • R – экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов (отношение суммы прибыли к среднегодовой сумме всего капитала); • ř – ставка ссудного процента предусмотренного контрактом; • Кз – заемный капитал; • Кс – собственный капитал.
Комплексная оценка деятельности предприятия
Методы рейтинговой оценки • В основе расчета итогового показателя рейтинговой оценки лежит сравнение предприятий по каждому показателю финансового состояния с условным эталонным предприятием, имеющим наилучшие результаты по всем сравниваемым показателям. Таким образом, эталоном сравнения как бы является самый удачливый конкурент, у которого все показатели наилучшие. • Как показывает практика, зачастую принятии решения о выборе делового партнера менеджеры компании оценивают финансовое состояние будущего партнера не с точки зрения близости к эталонному, а с точки зрения отдаленности от критического значения.
Алгоритм метода дискриминантных показателей 1) сравнить за один и тот же период на основе ряда коэффициентов, которые могут быть определяющими (субъективность полностью не исчезает), две выборки предприятий, построенных по объему и/или виду деятельности, но одна из которых включает предприятия, имеющие трудности с платежами, а другая включает только «здоровые» предприятия; 2) отобрать с помощью различных статистических тестов коэффициенты, позволяющие определить лучшее предприятие, представленное в одной из двух выборок; 3) наконец, разработать с помощью приемов дискриминантного анализа линейную комбинацию Z из этих определяющих коэффициентов (): ( а– коэффициент уравнения), которая позволяет установить различие между неплатежеспособными и здоровыми предприятиями и может служить инструментом предсказания.
Модель Альтмана где показатели Х рассчитываются следующим образом: Ø Х 1 = Чистый оборотный капитал/Активы Ø Х 2 = Нераспределенная прибыль/Ативы Ø Х 3 = Прибыль до уплаты процентов и налогов/Активы Ø Х 4 = Рыночная стоимость собственного капитала/общая кредиторская задолженность Ø Х 5 = Выручка/ Активы Критическое значение индекса - 2, 675.
Модель Спрингейта Z = 1, 03 Х 1 + 3, 07 Х 2 + 0, 66 Х 3 + 0, 4 Х 4 где показатели Х рассчитываются следующим образом: Ø Х 1 = чистый оборотный капитал/Активы Ø Х 2 = Прибыль до уплаты процентов и налогов/Активы Ø Х 3 = Прибыль до налогообложения/Текущие обязательства Ø Х 4 = Выручка/Активы Критическое значение Z для данной модели составляет 0, 862.
Система показателей Бивера № п/п Наименование показателя Расчетная формула Благо. Получ- 5 лет 1 год до до банкр. 1. Коэффициент Бивера Чистый денежный поток/сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств 0. 4 -0. 5 0. 17 -0. 16 2. Рентабельность активов Чистая прибыль/активы 6 -8% 4% 1% 3. Финансовый леверидж Сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств/активы 37% 50% 80% 4. Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом Чистый оборотный капитал/активы 40% 30% 6% 5. Коэффициенты покрытия Оборотные активы/краткосрочные обязательства 3 2 <1
Комитет по обобщению практики аудирования рекомендует двухуровневую систему критических показателей для оценки возможности банкротства предприятия. К первой группе относятся критерии и показатели, неблагоприятные текущие значения которых или складывающаяся динамика изменения свидетельствуют о возможных в будущем значительных финансовых затруднениях, в том числе и банкротстве. К ним относятся: Ø повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности; Ø превышение некоторого критического уровня просроченной кредиторской задолженности; Ø чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений;
Ø устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности; хроническая нехватка оборотных средств; устойчиво увеличивающаяся до опасных пределов доля заемных средств в общей сумме источников средств Ø неправильная инвестиционная политика; Ø превышение размеров заемных средств над лимитами; Ø хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и акционерами; Ø высокий удельный вес просроченной дебиторской задолженности; Ø наличие сверхнормативных и залежалых товаров и производственных запасов; Ø ухудшение отношений с учреждениями банковской системы; Ø вынужденное использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях; Ø применение в производственном процессе оборудования с истекшими сроками эксплуатации; Ø потенциальные потери долгосрочных контрактов; Ø неблагоприятные изменения в портфеле заказов.
Во вторую группу входят критерии и показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое. Однако они указывают, что при определенных обстоятельствах ситуация может резко ухудшиться. К ним относятся: Ø потеря ключевых сотрудников аппарата управления; Ø вынужденные остановки, нарушения ритмичности производственно-технологического процесса; Ø недостаточная степень диверсификации деятельности; Ø излишняя ставка на возможную и прогнозируемую успешность и прибыльность нового проекта; Ø участие в судебных процессах с непредсказуемым исходом – потеря ключевых контрагентов; Ø недооценка необходимости постоянного технического и технологического обновления предприятия; Ø неэффективные долгосрочные соглашения; Ø политический риск, связанный с предприятием в целом или его ключевыми подразделениями.
Теория экономического анализа Метод абсолютных разниц применяется для моделей : ü а) мультипликативных и смешанных; ü б) аддитивных и смешанных; ü в) мультипликативных и аддитивных; ü г) кратных и смешанных. Для решения мультипликативных и смешанных моделей используются методы: ü а) цепных подстановок; ü б) абсолютных разниц; ü в) относительных разниц; К экстенсивным факторам развития относятся: ü а) увеличение количества используемых ресурсов; ü б) увеличение времени использования ресурсов; ü в) сокращение времени непроизводительного использования ресурсов; Объектом изучения экономического анализа являются: ü а) производственные предприятия; ü б) показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятий и их подразделений; ü в) народнохозяйственный комплекс; ü г) отдельные подразделения предприятия.
Субъектами экономического анализа являются: ü а) отдельные процессы и явления; ü б) деятельность предприятий; ü в) собственники; ü г) партнеры предприятия. Качественные показатели характеризуют: ü а) размер производства; ü б) сумму затрат на производство; ü в) эффективность использования ресурсов; ü г) количество используемых ресурсов. К качественным методам анализа относятся: ü а) балансовый; ü б) табличный; ü в) факторный; ü г) морфологический Что в переводе с греческого означает слово анализ: ü а) разделение; ü б) расширение; ü в) расчленение; ü г) распределение. .
Финансовый анализ При определении структуры финансовых показателей используется метод: ü а) горизонтального анализа; ü б) трендового анализа; ü в) вертикального анализа. Предприятие ликвидно, если: ü а) сумма ликвидных средств не превышает сумму платежных обязательств; ü б) сумма платежных обязательств больше суммы ликвидных активов; ü в) сумма ликвидных активов равна сумме платежных обязательств; ü г) сумма ликвидных активов больше суммы платежных обязательств Длительность производственного цикла изготовления продукции оказывает влияние на коэффициент текущей ликвидности. В расчете чистых активов не учмтываются статьи: ü а) нематериальные активы; ü б) прочие внеоборотные активы; ü в) собственные акции, выкупленные у акционеров. Рассчитать рентабельность капитала предприятия, если его оборачиваемость составила 2 оборота, а рентабельность продаж 14 %.
Анализ использования ресурсов Повышение удельного веса активной части основных средств приводит к: ü а) росту фондоотдачи; ü б) снижению фондоотдачи; ü в). Не изменяет фондоотдачу. Коэффициент экстенсивного использования оборудования рассчитывается отношением к плановому фонду времени: ü а) полного календарного фонда времени; ü б) режимного фонда времени; ü в) времени фактической работы; ü г) машинного времени Показатели относительной экономии ресурсов используются для: ü а) оценки величины прибыли; ü б) оценки ресурсосбережения; ü в) оценки качества показателей прибыли Показателями производительности труда являются : ü а) среднегодовая выработка продукции одним рабочим; ü б) зарплатоемкость продукции; ü в) выработка продукции в единицу времени.
Скачать презентацию Анализ прибыли и рентабельности Прибыль Прибыль
789225.pptx