Анализ официальной отчетности. Методика оценки финансового состояния Заемщика

Анализ официальной отчетности. Методика оценки финансового состояния Заемщика 1

Категории субъектов малого предпринимательства в соответствии с Федеральным законом от 24. 07. 2007 № 209 -ФЗ «О развитии малого и среднего предпринимательства в РФ» Показатели за предшествующий календарный год Средняя численность работников Микропредприятия Малые предприятия до 15 человек до 100 человек до 60 млн. рублей до 400 млн. рублей Выручка от реализации товаров (работ, услуг) без учета НДС Балансовая стоимость активов (остаточная стоимость основных средств и нематериальных активов) Категория субъекта малого предпринимательства определяется в соответствии с наибольшим по значению условием. Категория субъекта изменяется только в случае, если предельные значения выше или ниже предельных значений в течение двух календарных лет, следующих один за другим. 2

Специальные налоговые режимы Упрощенная система налогообложения (УСН) n Налогоплательщики Организация имеет право перейти на упрощенную систему налогообложения, если: по итогам девяти месяцев того года, в котором организация подает заявление о переходе на упрощенную систему налогообложения, доход от реализации, не превысил 45 млн. рублей. Налогоплательщик считается перешедшим на общий режим налогообложения с начала того квартала, по итогам которого: - доход налогоплательщика превысит 60 млн. рублей - остаточная стоимость основных средств и нематериальных активов, превысит 100 млн. рублей - или нарушены др. пункты 3

Специальные налоговые режимы ЕНВД Виды деятельности: 1) оказание бытовых услуг; 2) оказание ветеринарных услуг; 3) оказание услуг по ремонту, техническому обслуживанию и мойке автотранспортных средств; 4) розничная торговля, осуществляемая через магазины и павильоны с площадью торгового зала по каждому объекту не более 150 квадратных метров, палатки, лотки и другие объекты организации торговли, в том числе не имеющие стационарной торговой площади; 5) оказание услуг общественного питания, осуществляемых при использовании зала площадью не более 150 квадратных метров; 6) оказание автотранспортных услуг по перевозке пассажиров и грузов, осуществляемых организациями и индивидуальными предпринимателями, использующими не более 20 транспортных средств 4

Официальные формы документации и отчетов, используемые для финансового анализа При ТСН: n Квартальная бухгалтерская отчетность за последние 5 кварталов, в т. ч. : - Форма № 1. Бухгалтерский баланс - Форма № 2. Отчет о финансовых результатах с расшифровками статей на последнюю квартальную отчетную дату n Оборотно-сальдовые ведомости (сводные и по отдельным счетам в разрезе контрагентов и субсчетов) При УСН и ЕНВД: n Книга учета доходов и расходов за период не менее 12 -ти последних месяцев n Выписка о движении денежных средств по расчетному счету n Кассовая книга за период не менее 12 -ти последних месяцев n Налоговые декларации по единому налогу на последние 5 отчетных дат; 5

Финансовый анализ Анализ баланса n n n Характеристика активов Клиента Характеристика пассивов Клиента Анализ кредитного портфеля Анализ финансовых результатов (форма № 2) n n Горизонтальный анализ Вертикальный анализ Анализ финансовых коэффициентов n n n Анализ эффективности деятельности Анализ деловой активности Анализ ликвидности Анализ финансовой устойчивости (структуры капитала) Анализ ликвидности баланса 6

Характеристика активов АКТИВ код строки 1. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ 190 2. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ 290 Запасы 210 в том числе: сырье, материалы 211 животные на выращивании и откорме 212 затраты в незавершённом производстве 213 готовая продукция и товары для перепродажи 214 товары отгруженные 215 расходы будущих периодов 216 прочие запасы и затраты 217 НДС по приобретенным ценностям 220 Дебиторская задолженность (более чем через 12 мес. ) 230 покупатели и заказчики 231 Дебиторская задолженность (в течение 12 мес. ) 240 покупатели и заказчики 241 Краткосрочные финансовые вложения 250 Денежные средства 260 Прочие оборотные активы 270 СУММАРНЫЙ АКТИВ: 300 7

Структура активов 8

Особенности структуры активов компаний с разными видами деятельности 9

Структура активов 10

Структура запасов 11

Структура запасов Рост запасов готовой продукции на складе При отсутствии сезонности спроса - снижается оборачиваемость запасов. При сезонности спроса – формирование запасов будет связано с подготовкой к периодам пиков продаж. Если общая сумма запасов не меняется – это может означать сокращение производственного цикла, введение новых производственных мощностей или технологий Без увеличения затрат в производстве – необходимо изучить закупочную политику: – при сезонности предложения поставщиками материалов – увеличение запасов объективно, Рост запасов материалов – резкое увеличение доли, связанное с ростом цен в отрасли, прочими системными изменениями – также объективно, – изменение в связи с нововведением в производственной технологии также может рассматриваться как объективное, – во всех остальных случаях – рост запасов материалов может происходит по причине снижения объёмов выпуска (связь с динамикой Выручки). Это как правило, сопровождается одновременно и ростом запасов материалов для производства на складе, и означает: Рост затрат в производстве - при снижении валовой прибыли – рост себестоимости, тогда стоит выяснить объективность такого роста (связано с системными изменениями на рынке, в отрасли, или с закупочной политикой конкретного предприятия), - увеличение производственного цикла в связи с технологическими изменениями, изменениями в ассортименте выпускаемой продукции. Эффективность таких изменением можно оценивать только в целом, - по динамике товарооборота, рентабельности, динамике прибыли. 12

Характеристика пассивов ПАССИВ 3. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ код строки 490 Уставный капитал 410 собственные акции, выкупленные у акционеров 411 Добавочный капитал 420 Резервный капитал 430 Нераспределенная прибыль отчетного года 470 4. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ 590 5. КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ 690 Займы и кредиты 610 Кредиторская задолженность 620 в том числе: поставщики и подрядчики 621 перед персоналом 622 перед государственными внебюджетными фондами 623 задолженность по налогам и сборам 624 прочие кредиторы 625 Задолженность участникам по выплате доходов 630 Доходы будущих периодов 640 Резервы предстоящих расходов 650 Прочие краткосрочные обязательства 660 СУММАРНЫЙ ПАССИВ: 700 13

Структура капитала 14

Структура капитала n Для многих торговых компаний характерны – невысокий уровень собственного и долгосрочного капитала. n Многие производственные компании также имеют преобладание в структуре источников краткосрочных обязательств. Однако, следует учитывать, что в составе заёмных средств юр. лиц, которые созданы как дочерние компании или являются частью холдинга, группы компаний могут находиться средства холдинга, которые условно можно считать собственными. Для этого необходимо агрегировать данные по холдингу, и учитывать общий размер обязательств холдинга и собственных средств. 15

Структура собственного капитала 16

Структура собственного капитала n Уставный капитал общества формируется учредителями общества при создании пропорционально. Денежные или материальные средства, внесенные в уставный капитал, являются тем капиталом, за счет которого общество в дальнейшем может осуществлять свою работу. Увеличение уставного капитала ООО возможно: n за счет имущества общества - производится после принятия решения на общем собрании участников общества, которое может быть принято на основании бухгалтерской отчетности за год, предшествующий году, в течение которого принято решение об увеличении уставного капитала. При этом сумма, на которую увеличивается размер уставного капитала не должна превышать разницу между стоимостью чистых активов общества и суммой уставного и резервного капитала. n за счет дополнительных вкладов его участников и третьих лиц, принимаемых в общество. Уставный капитал акционерного общества может быть увеличен путем увеличения номинальной стоимости акций или размещения дополнительных акций. 17

Структура собственного капитала Добавочный капитал – источник собственных средств, образуемый за счет: n переоценки основных средств в сторону увеличения их стоимости; n за счет безвозмездного поступления различных активов от юридических и физических лиц; n за счет разницы от продажи собственных акций (превышения продажной цены над номинальной стоимостью акций). Опережающая доля нераспределённой прибыли в балансе говорит о росте капитализированной прибыли компании - реинвестированной в капитал предприятия. 18

Структура заемного капитала 19

Структура заемного капитала В общем виде стоит условно разделить краткосрочные обязательства на: n финансовый кредит (то есть в виде финансирования непосредственно деньгами) и n коммерческий (отсрочка платежа). Компании, как правило, предпочитают отсрочку платежа, как бесплатный источник финансирования, но при определённых обстоятельствах увеличивают долю финансовых кредитов, это например: n экономия при расчётах с поставщиком без отсрочки, n сезонное превышение потребности в оборотных средствах, n увеличение потребности в средствах в связи с наращиванием товарооборота, n низкая доля авансов покупателей в расчётах 20

Структура заемного капитала Доходы будущих периодов - это средства, полученные в отчетном периоде, но относящиеся к будущим отчетным периодам. Примеры доходов будущих периодов: n полученная аренда n плата за коммунальные услуги n выручка за перевозки пассажиров по квартальным билетам и т. д. Следует отличать Авансы полученные от Доходов будущих периодов. Авансы предприятие получает за товары или работы, период отгрузки (предоставления) которых четко определен. С наступлением такого периода (конкретной даты) происходит погашение (зачет) аванса. Фактический период погашения полученных доходов будущих периодов происходит непрерывно, так как они являются доходами нескольких периодов. 21

Структура заемного капитала Резервы предстоящих расходов - суммы, зарезервированные в целях равномерного включения расходов в затраты на производство и расходы на продажу. В частности, на этом счете могут быть отражены суммы: n предстоящей оплаты отпусков (включая платежи на социальное страхование и обеспечение) работникам организации; n на выплату ежегодного вознаграждения за выслугу лет; n производственных затрат по подготовительным работам в связи с сезонным характером производства; n на ремонт основных средств; n предстоящих затрат на рекультивацию земель и осуществление иных природоохранных мероприятий; n на гарантийный ремонт и гарантийное обслуживание. 22

Структура заемного капитала Группа статей "Кредиторская задолженность" (строка 620) отражает общую сумму кредиторской задолженности и включает следующие расшифровки: n статья "Поставщики и подрядчики" (строка 621)показывает сумму задолженности поставщикам и подрядчикам за поступившие ТМЦ, работы, услуги. n статья "Задолженность перед персоналом организации" (строка 622) показывает начисленные, но еще не выплаченные суммы заработной платы. n статья "Задолженность перед государственными внебюджетными фондами" (строка 623) включает в себя суммы отчислений на государственное социальное страхование, пенсионное обеспечение и медицинское страхование работников организации, а также в фонд занятости. n статья "Задолженность по налогам и сборам" (строка 624) отражает задолженность организации перед бюджетом по налогам и сборам. Если по этим налогам и сборам начислены пени и/или штрафы, то суммы пеней и штрафов также включаются в данную статью. n статья "Прочие кредиторы" (строка 625) показывается задолженность организации по расчетам, данные о которых не отражены по другим статьям группы "Кредиторская задолженность". В частности, по этой статье могут быть отражены задолженность организации по платежам по обязательному и добровольному страхованию имущества и работников организации и другим видам страхования; задолженность по отчислениям во внебюджетные и другие специальные фонды (кроме фондов, задолженность по отчислениям в которые отражается по статье "Задолженность перед государственными внебюджетными фондами"); сумма арендных обязательств арендной организации за основные средства, переданные ей на условиях долгосрочной аренды, и прочее. 23

Анализ финансовых результатов 4 кв. 09 1 кв. 10 2 кв. 10 3 кв. 10 4 кв. 10 тыс. руб ДОХОДЫ и РАСХ ПО ОБЫЧН. ВИДАМ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ тыс. руб Выручка от реализации Себестоимость Валовая прибыль 0 0 0 Коммерческие расходы Управленческие расходы Прибыль (убыток) от продаж 0 0 0 ПРОЧИЕ ДОХОДЫ И РАСХОДЫ Проценты к получению Проценты к уплате Доходы от участия в других организациях Прочие операционные доходы Прочие операционные расходы Выплата дивидендов Внереализационные доходы Внереализационные расходы ПРИБЫЛЬ (УБЫТОК) ДО НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ 0 0 0 Отложенные налоговые активы Отложенные налоговые обязательства Текущий налог на прибыль Налоговые санкции и прочие платежи из прибыли ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ (УБЫТОК) ОТЧЕТНОГО ГОДА 0 0 0 24

Анализ динамики финансовых результатов может проводиться: n количественно (путём горизонтального и вертикального анализа абсолютных показателей), n качественно – факторный анализ Горизонтальный анализ – позволяет выявлять тенденции в динамике путём сравнения абсолютных величин прироста (уменьшения) и выявления темпов прироста (уменьшения) – относительного изменения (в %) тех или иных абсолютных показателей поквартально или по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, или со среднегодовым значением. Так, учитывая, что финансовые результаты отражаются в финансовой отчётности нарастающим итогом, абсолютный прирост отдельных финансовых результатов без относительного (%-ного) прироста говорит о стабильности этих показателей, наличие относительного прироста(уменьшения) говорит о тенденции к наращиванию(сокращению). Абсолютное отношение отражается в рублях, относительное – в % или в сотых от 1 (тогда <1 - , будет означать сокращение, > 1 – рост на отклонение от 1 на величину отклонения) Вертикальный анализ – позволяет, учитывая механизм ценообразования, выявлять факторы изменения финансовых результатов. Опережающий темп роста одного из показателей по сравнению с другим позволяет делать выводы о влиянии определённого вида затрат на выручку, прибыль; влиянии отдельных налогов с доходов и прибыли на финансовые результаты, выявлять факторы оборачиваемости – доходы или объём используемого капитала 25

Вертикальный анализ Выручка от реализации - себестоимость (в т. ч. и % по кредиту) Регулируемая статья затрат (размер себестоимости в цене, а также Формирование отдельных статей себестоимости – стоимость закупок, транспортные расходы, % по финансовым кредитам, административные расходы, амортизация, прочие – задаются выбором менеджеров компаний в условиях рынка). Валовая прибыль - Регулируемая статья затрат (-“-) - коммерческие затраты (связанные с реализацией и продвижением товара на рынке) управленческие затраты Прибыль от реализации - прочие расходы ( пени уплаченные, - показатель финансовой дисциплины компании, - отрицательные курсовые разницы) - валютный риск для экспортёров/импортёров + прочие доходы(штрафы, пени полученные, - показатель финансовой дисциплины покупателей, + положит. курсовые разницы) + валютный риск для экспортёров/импортёров - налог на прибыль - регулирование статей затрат, изменяющих размер налогооблагаемой прибыли Чистая прибыль Валюта баланса Определяется политикой формирования активов и их финансирования Чистые активы Зависит не только от размера текущей прибыли, но и от уровня капитализации прибыли компанией. 26

Вертикальный анализ 27

Управленческие расходы – это расходы, не связанные с производственной или коммерческой деятельностью предприятия: на содержание отдела кадров, юридического отдела; на освещение и отопление сооружений непроизводственного назначения, а также на командировки, услуги связи и прочие аналогичные этим расходы. Коммерческие расходы – это расходы, связанные с отгрузкой и реализацией товаров. Те предприятия, которые осуществляют производственную деятельность, имеют право отражать в составе коммерческих расходы на упаковку изделий; по доставке продукции на станцию отправления, погрузке в транспортные средства; комиссионные сборы, уплачиваемые посредническим организациям; затраты на хранение продукции; на рекламу, на представительские и другие аналогичные по назначению расходы. В свою очередь торговые организации могут относить к расходам на продажу средства, затраченные на перевозку товаров, на оплату труда, на аренду, содержание зданий, сооружений, помещений и инвентаря; расходы по хранению товаров; на рекламу; на представительские и прочие подобные расходы. 28

год 2009_ Выручка от реализации 1 кв. 2010 изменение относительно прошлого квартала (рост/спад), % х изменение относительно аналогичного периода прошлого года (рост/спад), % Валовая прибыль изменение относительно аналогичного периода прошлого года (рост/спад), % Прибыль (убыток) от продаж х изменение относительно аналогичного периода прошлого года (рост/спад), % ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ (УБЫТОК) ОТЧЕТНОГО ГОДА изменение относительно прошлого квартала (рост/спад), % изменение относительно аналогичного периода прошлого года (рост/спад), % х изменение относительно прошлого квартала (рост/спад), % год 2010 х 3 кв. 2010 изменение относительно прошлого квартала (рост/спад), % 2 кв. 2010 Валюта баланса Чистые активы 29

Анализ финансовых коэффициентов Показатели рентабельности (эффективности деятельности) Показатели рентабельности код строки Описание показателя Рентабельность продаж (ROS), % (050 ф2 / 010 ф2) Прибыль от продаж (коп. ) с каждого рубля продаж Рентабельность вложений (Profit/Operatione Cost), % (050 ф2 / 020 ф2) Прибыль от продаж (коп. ) с каждого рубля затрат на реализацию Рентабельность собственного капитала (ROE), % 050 ф2/ 490 Прибыль от продаж (коп. ) участника с каждого вложенного рубля Рентабельность капитала (ROA), % 050 ф2/ 290 Уровень прибыли от продаж (коп. ) на 1 рубль рабочего капитала (оборотных активов) Рентабельность капитала (ROA) компаний, основным видом деятельности которых, являются операции с недвижимостью, % 050 ф2/ 490 Уровень прибыли от продаж (коп. ) на 1 рубль капитала (активов) 30

Анализ финансовых коэффициентов Показатели деловой активности код строки Оборачиваемость оборотных активов (дней) (Assets turnover ) (290)/ объем дневных продаж Остатки оборотных средств / Дневная выручка - период возврата оборотных средств в составе выручки Оборачиваемость дебиторской задолженности (дней) (Accounts receivable turnover ) (230+240)/объем дневных продаж Дебиторская задолженность / Дневная выручка - период погашения задолженности покупателями (возврата авансового платежа) Оборачиваемость запасов (дней) (Inventory turnover) (210)/объем дневных продаж Запасы / Дневная выручка - период возврата средств, авансированных в создание запасов товарно-материальных ценностей, в составе выручки Оборачиваемость кредиторской задолженности (дней) (Accounts payable turnover) Период финансового цикла (Financial period) (620)/объем дневных продаж (2)+(3)-(4) Описание показателя Кредиторская задолженность/ Дневные затраты на реализацию - период погашения отсрочки, предоставляемой поставщиками, прочими кредиторами (возврата авансов покупателей полученных) Срок оборачиваемости запасов + срок оборачиваемости дебиторской задолженности - период оборачиваемости кредиторской задолженности - период привлечения дополнительных средств на покрытие иммобилизации активов в запасы и расчёты с учётом предоставляемой отсрочки платежа поставщика (полученных авансов покупателей) 31

Анализ финансовых коэффициентов Анализ ликвидности Коэффициенты ликвидности код строки Коэффициент абсолютной ликвидности >= 0, 2 -0, 5 (Abs liquidity ratio) (250+260)/ (610+620+ 630+660) Коэффициент срочной ликвидности =0, 3 -1 (Acid test) Коэффициент текущей ликвидности =1 -2 (Curr liquidity ) Описание показателя Характеризует способность к моментальному погашению долговых обязательств (в какой доле краткосрочные обязательства могут быть погашены за счет высоколиквидных активов) (250+260+240)/ 690 Показывает, сможет ли предприятие в установленные сроки рассчитываться по своим краткосрочным долговым обязательствам, характеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена не только за счет собственных средств, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы и оказанные услуги. (290)/(690) Характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия. 32

Анализ финансовых коэффициентов Анализ структуры капитала Описание показателя Показатели структуры капитала код строки Стоимость чистых активов (190+290 -411 590 -610 -620 630+515) Коэф. обеспеченности (финансовой независимости) собст. средствами (желательно 0, 5 -0, 8) (EQ/TA) Стоимость активов, которыми может рассчитаться компания в случае одновременного предъявления требований кредиторов (490+640+650)/ 300 Уровень собственного капитала Займы и кредиты к активам (Debt ratio= TD/TA) (510)+(610) / (300) Уровень займов и кредитов (финансовых кредитов) в капитале– степень зависимости от внешних кредиторов Доля Кредиторской задолженности (620) / (700) Доля коммерческого кредита в капитале Суммарные обязательства (займы и кредиты) к собственному капиталу (TD/EQ) 0, 25 -1 (510)+ (610) / (490) Плечо финансового рычага (отношение займов и кредитов к собственному капиталу) Долгоср. обязательства к активам (Longterm Debt ratio= LL/TA) (510) / (300) Доля долгосрочного заёмного капитала Долгоср. обязательства к внеоборотным активам (LD/FA) (510) / (190) Доля долгосрочного заёмного капитала в финансировании внеоборотных активов 33

Расчет активов организации в зависимости от степени ликвидности код строки Описание показателя 260+250 Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения - Активы, наиболее срочные к погашению 240+270+ 210+220 Краткосрочная дебиторская задолженность + Прочие оборотные активы + Запасы + НДС - активы, подлежащие погашению в краткосрочном периоде 230 Долгосрочная дебиторская задолженность - активы, реализация которых потребует значительного периода времени 190 Внеоборотные активы (наименее ликвидная часть активов) Наиболее ликвидные активы А 1 Быстрореализуемые активы А 2 Медленнореализуемые активы А 3 Труднореализуемые активы А 4 Баланс (1+2+3+4) 610+620+ 630+660 Краткосрочные пассивы П 1 Долгосрочные пассивы П 2 Постоянные пассивы П 3 Баланс (1+2+3) Кредиторская задолженность + Задолженность участникам по выплате доходов + Прочие краткосрочные обязательства + Кредиты + Займы обязательства, подлежащие погашению в краткосрочном периоде (до 12 мес. ) 590 Долгосрочные обязательства, подлежащие погашению более, чем через 12 мес. 490+640+650 Собственный капитал + доходы будущих периодов + Резервы предстоящих платежей 34

Анализ финансовых коэффициентов Должны соблюдаться следующие балансовые пропорции: n А 1+A 2>=П 1 - Активы, подлежащие погашению в краткосрочном периоде должны быть не менее обязательств, подлежащих погашению в течение короткого срока (до 12 мес. ) n А 1+А 2+A 3>=П 1+П 2 - Активы, подлежащие погашению в краткосрочном периоде + Медленно реализуемые активы должны покрывать сумму обязательств n A 4<=П 2+П 3 -Труднореализуемые активы должны покрываться собственным капиталом и долгосрочными источниками финансирования Соблюдение балансовых пропорций означает, что внеоборотные активы должны быть не менее суммы долгосрочных источников средств (собственного капитала и долгосрочного заёмного), а оборотный капитал должен превышать или быть не менее суммы краткосрочных источников. 35

Ликвидность торговой компании можно связывать также с сопоставлением оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности 36

Выводы: Опираясь на конкретные результаты анализа, можно сделать вывод об уровне финансовой зависимости, соблюдении ликвидности как в текущем моменте, так и в среднесрочной перспективе. Общий вывод по финансовому состоянию должен включать в себя оценку основных тенденций в динамике финансовых результатов, структуре капитала, интенсивности и эффективности его использования, оценку влияния структуры капитала на изменение эффективности деятельности, оценку финансовой устойчивости с учётом вида деятельности и корпоративной (внутригрупповой) структуры компании. Финансовое состояние заемщика признается хорошим, средним или плохим на основании проведенного анализа финансово-хозяйственной деятельности в соответствии с требованиями нормативных документов ЦБ РФ(254 -П) и внутренних документов Банка (Регламент РВПС ТКБ (ЗАО) (редакция 2) от 07. 10 г ) 37