Анализ и оценка влияния инвестиционных проектов на финансовое

Анализ и оценка влияния инвестиционных проектов на финансовое состояние фирмы Выполнил: Тебряев С. В. Гр. ЭУВ 56

Инвестиционный проект o o это комплексный план мероприятий (включающий капитальное строительство, приобретение технологий, закупка оборудования, подготовку кадров и т. д. ), направленный на создание нового или модернизацию (расширение) действующего производства товаров и услуг с целью получения экономической выгоды или достижения нового полезного эффекта. Проект включает в себя проблему (замысел), средства решения проблемы и получаемые в процессе результаты решения.

Классификация методов инвестиционного анализа

Этапы инвестиционного анализа o o o 1. Определение стоимости (затрат) проекта 2. Оценка ожидаемых потоков денежных средств от этого проекта, включая стои мость активов на определенную временную дату. 3. Оценка ожидаемых потоков платежей с учетом фактора времени, т. е. построение дисконтированного потока платежей. 4. Оценка риска запроектированных потоков денежных средств при помощи информации о вероятностном распределении потоков денежных средств. 5. Оценка стоимости капитала, необходимого для реализации проекта на базе дисконтированной стоимости. 6. Определение критериев эффективности и сравнение дисконтированной стоимости ожидаемых денежных поступлений с требуе мыми капиталовложениями или издержками проекта.

Рассмотрим два альтернативных варианта инвестирования денежных средств. Предположим, фабрика по производству кожаной и мягкой мебели ООО «Финнко. Мебель» желает приобрести 1 из двух предложенных станков. Используются следующие данные: Вид затрат Переменные затраты на единицу изделия, руб. /шт Вариант 1 Вариант 2 7, 6 5, 3 900378 944351 содержание помещений 90000 годовая амортизация 107878 241851 прочие постоянные расходы 612500 Постоянные затраты, руб. в том числе:

Проект эффективен, если чистый дисконтированный доход от реализации проекта положителен. При сравнении вариантов эффективнее проект с большим NPV. Период времен и, год Величина инвестиц ий, руб. , Кинв Денежный поток, руб. , Рt Коэффициент дисконтиро вания при r = 0, 1 7280000 - 1 1 1000000 0, 91 909000 2 1750000 0, 83 1452500 3 3000000 0, 75 2250000 4 3250000 0, 68 2210000 5 3000000 0, 62 1860000 0 Чистый приведенн ый доход (текущая стоимость), руб. -7280000 NPV = 1401500

Период Величина времени, инвестиц год ий, руб. , Кинв 0 9000000 Денежный поток, руб. , Рt Коэффициент Чистый дисконтир приведен ования ный при r = 0, 1 доход (текущая стоимост ь), руб. - 1 -9000000 1 1000000 0, 91 909000 2 1800000 0, 83 1494000 3 2500000 0, 75 1875000 4 5550000 0, 68 3774000 5 4300000 0, 62 2666000 NPV = 1718000

IRR 1 = 10% + (1, 41)/(1, 41 -(-0, 72))*(20%-10%) = 16, 62% IRR 2 = 10% + (1, 72)/(1, 72 -(-1, 06))*(20%-10%) = 10, 06% Произведем точный расчет РР. Целая часть периода окупаемости находится из строки «Сальдо накопленного денежного потока» . Целая часть для данного расчета составляет 3 года. Приведем расчет дробной части периода окупаемости: Х = -1530 /( -1530 +1720) = 1530/3250= 0. 47 Таким образом, точный расчет периода окупаемости дает значение 3, 47 года для 1 го проекта Х = -3700 /( -3700 +1850) = 3700/5550= 0. 66 Таким образом, точный расчет периода окупаемости дает значение 4, 66 года для 2 го проекта PI 1 = 1401500/7280000=0. 19 PI 2 = 1718000/9000000=0. 19, Т. к. значение показателя является меньше 1 , то проект следует отклонить. ARR 1 = ((1000+1750+3000+3250+3000)/5)/(7280+0)/2 = 4800/7280 = 0, 659 = 65, 9% ARR 2 = ((1000+1800+2500+5550+4300)/5)/(9000+0)/2 = 6060/9000 = 0, 673 = 67, 3%

Вывод: o o o 1. NPV 1 NPV 2 0, IRR 1 IRR 2. Данные результаты свидетельствует о целесообразности принятия решения о финансировании и реализации проектов. 2. Срок окупаемости инвестиций равен в первом проекте = 3, 47 лет, во втором = 4, 66 лет 3. В случае с результатом показателя PI = 0. 19 1, оба проекта следует отвергнуть. Это говорит о том , что отдача денежной единицы , инвестированной в этот проект очень мала. Но т. к. при сравнении 2 х альтернативных проектов, следует склоняться к тому, где NPV больше, следовательно, необходимо принять проект 2.

Спасибо за внимание!