Скачать презентацию АНАЛІЗ ГРОШОВИХ ПОТОКІВ ПІДПРИЄМСТВА Зміст I Економічна Скачать презентацию АНАЛІЗ ГРОШОВИХ ПОТОКІВ ПІДПРИЄМСТВА Зміст I Економічна

L_7.ppt

  • Количество слайдов: 51

АНАЛІЗ ГРОШОВИХ ПОТОКІВ ПІДПРИЄМСТВА АНАЛІЗ ГРОШОВИХ ПОТОКІВ ПІДПРИЄМСТВА

Зміст I. Економічна сутність, значення та завдання фінансового аналізу в процесі управління грошовими активами Зміст I. Економічна сутність, значення та завдання фінансового аналізу в процесі управління грошовими активами II. Сутність прямого та непрямого методу аналізу руху грошових коштів, способи їх здійснення, переваги та недоліки III. Порядок визначення залишків грошових активів у відповідності з моделями Баумоля та Міллера-Ора IV. Ануїтети та дисконтування грошових потоків підприємства V. Аналітичні можливості Звіту про рух грошових коштів

І. Економічна сутність, значення та завдання фінансового аналізу в процесі управління грошовими активами І. Економічна сутність, значення та завдання фінансового аналізу в процесі управління грошовими активами

Грошові кошти є складною та багатоплановою економічною категорією, кошти адже вони використовуються як інструмент Грошові кошти є складною та багатоплановою економічною категорією, кошти адже вони використовуються як інструмент оцінки, засіб платежу та заощадження, є ресурсом і результатом діяльності підприємства, обумовлюють його поточний і майбутній фінансовий стан. Для аналізу грошових коштів використовуються 2 підходи: - статичний, - динамічний Статичний підхід визначає грошові кошти як їх наявний залишок, що знаходиться в розпорядженні підприємства на конкретний момент часу: Грошові кошти - готівка, кошти на рахунках у банках та депозити до запитання. Еквіваленти грошових коштів короткострокові високоліквідні фінансові інвестиції, які вільно конвертуються у певні суми грошових коштів і які характеризуються незначним ризиком зміни їх вартості. Такими еквівалентами є високоліквідні інвестиції в цінні папери на строк, що не перевищує 2 місяці (казначейські векселі, депозитні сертифікати). Суттєвий недолік статичного підходу не врахування фактора часу, що не дає можливості аналітику об'єктивно оцінити платоспроможність підприємства, етапи процесу управління грошовими коштами як наймобільнішої частини активів.

Динамічний підхід щодо характеристики грошових коштів ґрунтується на понятті грошового потоку. Грошовий потік - Динамічний підхід щодо характеристики грошових коштів ґрунтується на понятті грошового потоку. Грошовий потік - стійка сукупність розподілених у часі фактів надходження та вибуття грошових коштів, що генеруються суб’єктом господарювання в результаті здійснення його операційної, інвестиційної та фінансової діяльності. Між статичним і динамічним підходами до характеристики грошових коштів існує взаємозв’язок: Залишок грошових коштів на початок періоду Сальдо грошових потоків за період Надходження грошових коштів Залишок грошових коштів на кінець періоду Витрачання грошових коштів Динамічний підхід Статичний підхід

Грошові потоки, неперервний процес руху коштів у часі образно порівнюють із системою «фінансового кровообігу» Грошові потоки, неперервний процес руху коштів у часі образно порівнюють із системою «фінансового кровообігу» , що забезпечує життєздатність господарюючого суб'єкта. Основні характеристики грошового потоку Детальне обґрунтування характеристики грошового потоку - як процес, який характеризує оборот і трансформацію окремих видів його активів Монетарні активи підприємства перебувають у постійному русі, який супроводиться постійною зміною його видів і форм - як процес, пов'язаний з формуванням, розподілом і використанням його капіталу Основу грошового потоку підприємства становить рух грошових активів, які належать йому на правах власності - власний капітал у грошовій формі - як процес, який забезпечує генерування економічного ефекту Де б не використовувалися грошові кошти підприємства - в операційній чи інвестиційній його діяльності, вони завжди потенційно здатні формувати позитивний ефект. Це обумовлює потребу у мінімізації втрачених можливостей вигідного інвестування коштів та одержання додаткового доходу

А. А. Мазаракі, Л. О. Лігоненко, Н. М. Ушакова : грошовий потік виступає матеріальною А. А. Мазаракі, Л. О. Лігоненко, Н. М. Ушакова : грошовий потік виступає матеріальною формою фінансових ресурсів підприємства. Його наявність на момент оцінювання характеризує обсяг наявних фінансових ресурсів, які можуть інвестуватися в новий цикл господарчої чи інвестиційної діяльності, визначає стан поточної платоспроможності підприємства та ліквідності його активів Основні характеристики грошового потоку Детальне обґрунтування характеристики грошового потоку Темпи росту обсягу грошових потоків та їх - як процес, який здійснюється з структура за видами діяльності складаються під урахуванням фактора часу істотним впливом фактора часу (вплив інляції та знецінення грошей) При формуванні різних видів грошових потоків, які - як процес, який здійснюється з пов'язані з використанням капіталу для отримання урахуванням фактора ризику доходу, підприємець повинен завжди свідомо йти на ризик, розмір якого він визначає самостійно При обслуговуванні процесу кругообігу капіталу в грошовій формі, який формується підприємством, - як процес, який здійснюється з грошовий потік повинен забезпечувати не тільки урахуванням фактора своєчасне надходження і витрачання грошових ліквідності коштів, певний рівень їх запасу з метою підтримання постійної платоспроможності

Для потреб аналізу грошових потоків в системі фінансового управління та формування інформаційної бази, яка Для потреб аналізу грошових потоків в системі фінансового управління та формування інформаційної бази, яка використовується для обґрунтування та прийняття управлінських фінансових рішень, сукупність грошових потоків, що генерується суб’єктом господарювання, згруповують в однорідні цілісні групи — види грошових потоків критерій або ознака класифікації класифікаційна сукупність 1. операційний грошовий потік; вид фінансово–господарської інвестиційний грошовий потік; діяльності фінансовий грошовий потік; 2. масштаб діяльності (центри формування грошових потоків) грошовий потік по підприємству; грошовий потік по підрозділам; грошовий потік по центрам відповідальності; грошовий потік по господарській операції; 3. напрямок руху грошових коштів вхідні грошові потоки; вихідні грошові потоки; 4. валюта деномінації грошові потоки в національній валюті; грошові потоки в іноземній валюті (в розрізі кожної валюти); 5. пріоритетні грошові потоки; значимість грошових потоків другорядні грошові потоки; обслуговуючі грошові потоки; 6. розподіл у часі поточні (теперішні) грошові потоки; очікувані (майбутні) грошові потоки.

Класифікація грошових потоків за видами фінансово господарської діяльності: Відповідно до національних П(С)БО: n Операційна Класифікація грошових потоків за видами фінансово господарської діяльності: Відповідно до національних П(С)БО: n Операційна діяльність суб’єкта господарювання, представляє собою основну діяльність підприємства, а також будь–які інші види діяльності, які не можуть бути віднесені до інвестиційної або фінансової діяльності n n . Інвестиційна діяльність суб’єкта господарювання ідентифікується як сукупність операцій з придбання та продажу довгострокових (необоротних) активів, а також короткострокових (поточних) фінансових інвестицій, які не є еквівалентами грошових коштів. Фінансову діяльність суб’єктів господарювання визначають як сукупність господарських операцій, які призводять до зміни величини та (або) складу власного та позикового капіталу. Іншими словами, фінансова діяльність спрямована на кількісну та/або якісну зміну його пасивів з метою покриття потреб підприємства у капіталі.

Групування грошових потоків суб’єкта господарювання по Суму чистого прибутку видам діяльності та джерелам Групування грошових потоків суб’єкта господарювання по Суму чистого прибутку видам діяльності та джерелам формування підприємства можна побачити у звіті про фінансові результати. Але цей показник недостатній для відповіді на запитання, як підприємство заробляє гроші. Важливо дізнатися, які реальні грошові потоки воно генерує: чи це, в основному, надходження від покупців за продукцію; чи від продажу незадіяних основних засобів; чи поточна діяльність фінансується переважно за рахунок банківських кредитів, в той час як в балансі збільшуються статті дебіторської заборгованості?

Зв’язок між основною, інвестиційною та фінансовою діяльністю підприємства: Кошти, що спрямовуються на придбання довгострокових Зв’язок між основною, інвестиційною та фінансовою діяльністю підприємства: Кошти, що спрямовуються на придбання довгострокових активів: Інвестиційна діяльність Кошти, що спрямовуються на придбання довгострокових активів та здійснення ПФІ: Фінансова діяльність Операційна діяльність Кошти, що використовуються для погашення основної суми боргу і дивідентів

Головною метою аналізу руху грошових коштів є оцінка здатності підприємства генерувати грошові потоки в Головною метою аналізу руху грошових коштів є оцінка здатності підприємства генерувати грошові потоки в розмірі та строки, необхідні для здійснення запланованих витрат Основними завданнями аналізу є (підручник, ст. 233); : n n n визначення обсягів і джерел грошових коштів, що надходять на підприємство; дослідження основних напрямків використання грошових коштів; оцінка причин дефіциту грошових коштів; аналіз достатності власних коштів для здійснення інвестиційної діяльності; оцінка причин невідповідності величини грошових коштів сумі отриманого прибутку.

Основні причини розбіжності між величиною грошових коштів і сумою отриманого прибутку: n n n Основні причини розбіжності між величиною грошових коштів і сумою отриманого прибутку: n n n Прибуток (збиток) формується відповідно до принципів бухгалтерського обліку, згідно з яким доходи і витрати визнаються в тому обліковому періоді, в якому вони були нараховані, незалежно від реального руху грошових коштів: (облік реалізованої продукції на момент її відвантаження, наявність витрат, що відносяться до майбутніх періодів, наявність відкладних платежів, тобто нарахованих, але не здійснених у звітному періоді поділ витрат на капітальні та поточні). Джерелом збільшення грошових коштів не обов’язково є прибуток (наприклад, притік грошових коштів може бути забезпечений за рахунок їх залучення на позиковій основі), так само як відтік грошових коштів часто не пов’язаний зі зменшенням фінансового результату. Придбання активів довгострокового характеру і пов’язаний з цим відтік грошових коштів не впливає на величину прибутку, а їх реалізація змінює сукупний фінансовий результат на суму результату від цієї операції. На величину фінансових результатів впливають витрати, які не супроводжуються відтоком грошових коштів (наприклад, амортизаційні відрахування). На розбіжність фінансового результату та величини грошових коштів безпосередній вплив мають зміни в складі оборотного капіталу. Вибуття грошових коштів пов’язане із закупкою товарно матеріальних цінностей і визначається характером розрахунків із кредиторами.

Аналіз руху грошових коштів дозволяє вивчити їх динаміку, визначити суму перевищення надходжень над Аналіз руху грошових коштів дозволяє вивчити їх динаміку, визначити суму перевищення надходжень над виплатами, що дозволяє зробити висновок про можливості внутрішнього фінансування. Практика фінансового аналізу у процесі дослідження грошових потоків найчастіше оперує такими методами та прийомами як : Ø групування (зведення та групування грошових потоків за окремими ознаками для визначення взаємозв’язків, -залежностей та дослідження закономірностей і тенденцій у обороті грошового капіталу підприємства); Ø деталізації (розподіл грошових потоків у часі та просторі з метою виокремлення їх позитивної чи негативної ролі у формуванні підсумкових результатів фінансово-господарської діяльності підприємства); Ø ряди динаміки (абсолютний приріст, відносний приріст, темпи росту, приросту); Ø вертикальний (структурний) та горизонтальний аналіз грошових потоків; Ø аналіз відносних показників, зокрема визначення та оцінка фінансових коефіцієнтів

Система ефективного управління грошовими коштами передбачає виділення чотирьох блоків аналітичних процедур: 1. 2. 3. Система ефективного управління грошовими коштами передбачає виділення чотирьох блоків аналітичних процедур: 1. 2. 3. 4. Аналіз руху грошових коштів; Розрахунок тривалості фінансового циклу (підручник, ст. 226); Оцінка оптимального рівня грошових коштів; Визначення вартості грошей у часі (підручник, ст. 262).

ІІ. Сутність прямого та непрямого методу аналізу руху грошових коштів, способи їх здійснення, переваги ІІ. Сутність прямого та непрямого методу аналізу руху грошових коштів, способи їх здійснення, переваги та недоліки

Для кількісної оцінки грошових потоків на практиці використовується один із двох методів — прямий Для кількісної оцінки грошових потоків на практиці використовується один із двох методів — прямий або непрямий метод. Різниця в використанні цих методів торкається тільки розділу «операційна діяльність» . В результаті корегування отриманої абсолютної величини операційного грошового потоку на суму інвестиційного та фінансового грошових потоків отримують чистий грошовий потік підприємства за звітний період. Прямий метод оцінки операційного грошового потоку передбачає: операційного • аналіз кожної окремої господарської операції, інформація про суму чистого - подається Застосування прямого методу складання звіту про рух грошових коштів Звіт про рух грошових • ідентифікацію грошового потоку, який генерується в межах такої операції, та надходження або чистого видатку грошової базується на безпосередньому використанні даних з регістрів коштів (ф. № 3) визначання напрямку руху грошових коштів (вхідний грошовий потік розрізі маси у підприємства за рік у або ж бухгалтерського обліку щодо дебетових або кредитових оборотів грошових вихідний грошовий потік). операційної, інвестиційної та фінансової коштів (рахунки 30 «Каса» і 31 «Рахунки в банках» ) за звітний період у • Отримані абсолютні величини окремих грошових потоків формують цільовий діяльності. кореспонденції з рахунками бухгалтерського обліку операцій, активів або показник у наступному порядку Цей документ характеризує зобов’язань (рахунки 14, 15, 18, 34 – 37, 39, 41, 45 – 48, 50 – 53, 55, 60 – 69, здатність підприємства своєю діяльністю 70, 71, 73 – 76). генерувати надходження грошових коштів, Внутрішні зміни у складі коштів (з каси у банк, з поточного рахунку в банку на використовується для оцінювання потреб , де депозитний, акредитивний рахунки і рахунок лімітованих чекових книжок і суб’єкта господарювання щодо напрямів та навпаки) до вищезазначеного звіту не включаються. обсягів їх витрачання. Cash Flow — грошовий потік, що оцінюється; ICFi — i–ий вхідний грошовий потік (Cash Inflows); OCFj — j–ий вихідний грошовий потік (Cash Outflows).

2. Структурування грошових потоків по видам діяльності Методика операційного Cash Flow за прямим методом: 2. Структурування грошових потоків по видам діяльності Методика операційного Cash Flow за прямим методом: Рух грошових коштів у результаті операційної діяльності визначається за сумою надходжень від операційної діяльності та сумою витрачання на операційну діяльність грошових коштів за даними записів їх руху на рахунках бухгалтерського обліку. Код За звітний період I. Рух коштів у результаті операційної діяльності Надходження від: Реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) 010 2464 Погашення векселів одержаних 015 318 Покупців і замовників авансів 020 652 Повернення авансів 030 0 Установ банків відсотків за поточними рахунками 035 40 Бюджету податку на додану вартість 040 68 Повернення інших податків і зборів (обов'язкових платежів) 045 0 Отримання субсидій, дотацій 050 0 Цільового фінансування 060 0 Боржників неустойки (штрафів, пені) 070 20 Інші надходження 080 180 Стаття За аналогічний період попереднього року У статті У рядку У статті відображаються інші відображається відображаються надходження від У статті сума одержаної грошові операційної У статті відображаються У статті попередньої надходження від надходження У статті не діяльності, для відображаються одержані відображаються оплати основної до У статтіта погашення відображається включені з одержані здійснення повернуті авансових діяльності, статей відображається векселів на сума одержаних попередніх тобто бюджету видатків на підприємству надходженьвід У статті від реалізації відшкодовані одержаних, підприємством звіту, зокрема їх і рахунки операційну постачальниками грошовими з відображаються продукції оборотних підприємству в продажу відсотків реалізації (товарів, підприємства суми діяльність підрядниками коштами за одержані суми робіт, послуг) з бюджету від (процентів) інші активів, включаючи установах банків підприємства попередньої покупців і коштів підприємством урахуванням податкового У статті залишками з іноземну валюту, суми інших асигнування оплати та податків замовників під грошовими непрямих цього кредиту поточних відображаються на його зі зборів надходження від податків і кошти бюджету поставку авансовихз наступну коштами (податку шляхом податку на отримані рахунках діяльності за (обов'язкових цільового (товарів, надходжень продукції та економічні крім додану вартість, зарахування бюджетів договорами обслуговуючих від платежів), санкції фінансування грошовими робіт, послуг) за порушення акцизного коштів грошових збору позабюджетних банківського господарств, від податку на додану інших осіб коштамисуми та законодавства тощо) на рахунки оренди фондів рахунку операційної в вартість (благодійників) умов договорів установах банків субсидій, активів. дотацій

2. Структурування грошових потоків по видам діяльності Методика операційного Cash Flow за прямим методом: 2. Структурування грошових потоків по видам діяльності Методика операційного Cash Flow за прямим методом: Стаття Код I. Рух коштів у результаті операційної діяльності Витрачання на оплату: Надходження від: Товарів (робіт, послуг) 090 Реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) 095 Авансів Погашення векселів одержаних Повернення авансів Покупців і замовників авансів Працівникам 100 105 Повернення авансів Витрат на відрядження 110 Установ банків відсотків за поточними рахунками Зобов'язань з податку на додану вартість 115 Бюджету податку на додану вартість Зобов'язань з податку на прибуток 120 Повернення інших податків і зборів (обов'язкових Відрахувань на соціальні заходи 125 платежів) Зобов'язань з інших податків і зборів 130 Отримання субсидій, дотацій (обов'язкових платежів) Цільового фінансування Цільових внесків 140 Боржників неустойки (штрафів, пені) Інші витрачання Інші надходження 145 За звітний Код За звітний За аналогічний період попереднього року (1768) 010 2024 (260) 015 (0 ) 218 020 (655 ) 652 030 (35 ) 0 035 (480 ) 40 040 (44) 618 045 (229) 0 050 (62 ) 0 060 (0 ) 0 070 (174 ) 20 080 180 У статті У рядку ( ) У статті відображається У відображаються статті відображаються У статті наводиться сума попередньої відображається ( ) грошові кошти, У статтівикористаних суми сума тапопередньої оплати " сумастатті сплачених У сплачені коштів на статті У оплати ( ) відображається грошових та авансових податків і зборів і У відображаються статті постачальникам відображається сума авансових сплаченого інші напрями ( ) платежів, яку за (обов'язковихгрошові відображається сумаплатежів витрачені витрачених допідрядникам бюджету операційної підприємство ( ) платежів)на виплати відображається одержані товарногрошових (крім кошти У статтіпостачальникам податку накоштівне діяльності, що податку за умови, сума підрядникам У повернуло статтісплаченого матеріальні на( ) працівникам службові відображається прибуток на додану за та включенаі до покупцям прийняті вартість, податку до бюджету плати, відображається цінності, статей відрядження заробітної сума ( ) що сплачених податок товарнопопередніх замовникам додану на допомоги, прибуток, податку не сума матеріальні сплачених роботи і на цільових та надані конкретно рух звіту про ( ) зобов'язань із вартість внесків із послуги винагород благодійних коштів, ототожнюється з цінності грошових (роботи, загальнообов'язко внесків. послуги), що фінансовою або зокрема собівартість ( ) вого державного інвестиційною будуть поставлені реалізованої пенсійногоі пенсійного і ( ) діяльністю валюти (виконані, надані) іноземної соціального ( ) страхування). страхування

2. Структурування грошових потоків по видам діяльності Методика операційного Cash Flow за прямим методом: 2. Структурування грошових потоків по видам діяльності Методика операційного Cash Flow за прямим методом: Стаття Код За звітний період Чистий рух коштів до надзвичайних подій 150 45 Рух коштів від надзвичайних подій 160 0 Чистий рух коштів від операційної діяльності 170 45 За аналогічний У рядку період попереднього відображається року різниця між сумами грошових надходжень та грошових видатків

Алгоритм розрахунку руху грошових коштів у результаті інвестиційної діяльності (розділ II фо рми № Алгоритм розрахунку руху грошових коштів у результаті інвестиційної діяльності (розділ II фо рми № 3) Рух коштів від інвестиційної діяльності визначається прямим методом на основі аналізу змін у статтях розділу балансу «Необоротні активи» та статті «Поточні фінансові інвестиції» і в розділі "IV. Необоротні активи та групи вибуття". № з/п Статті Рядки ф № 3 Реалізація: показуються аванси (крім пов'язаних з 180 операційною діяльністю) і позики 2. необоротних активів 190 грошовими коштами, надані іншим відображають суми 3. майнових комплексів 200 сторонам надходження відображається грошових надходжень від і грошових коштів показуються (крім авансів позик + Отримані: виплати надходження продажу акцій або відфінансових установ); (крім авансів, повернення грошових показується авансів грошових коштів за коштів зобов'язань 4. відсотки 210 боргових від продажу ф'ючерсними та відображаються виплати діяльністю) пов'язаних з операційноюгрошових коштів від показуються виплати грошових коштів контрактами, форвардними інвестиційної нерухомості, інших підприємств, а сторонам (інші коштів наданих іншим акцій або 220 5. дивіденди позик, придбання (створення)кошти, продажу дочірніх грошові основних для придбання відображаються надходження тощо (за контрактами, опціонами позики необоротних капіталі та підприємств, також часток уніж аванси активів 230 боргових зобов'язань грошових надходження, заактивів, дочірні та підприємств вигляді +6. Інші надходження відображаються та інших засобів, нематеріальних сплачені суми інших грошових коштів у для продажу, такі виключенням випадків, утримуваних придбані (за інших підприємств (інші, коли а також часток участіінші господарські фінансової установи), унадходження господарських одиниць надходжень у вигляді активів інших позики, наданіспільних та відсотків занеоборотних також (крім Придбання: укладаються тапідприємстваза аніж виплати контрактів, групи вибуття, ф'ючерсних за ніжконтракти результат У цій статті надходження грошових підприємствахінвестицій). для грошових (інші, грошових коштів відніж дивідендів як (за вирахуванням фінансових (інші, одиниці іншимвирахуванням сторонам 7. фінансових інвестицій ( ) 240 операційної діяльності визнаються інших довгострокових опціонів тощо (за такими інструментами, щопідприємства форвардних були часток у майнового коштів, акцій або придбання якіконтрактів, складісплачених також відображаються позики, коштів, придбаних у суми як здійснені фінансовою або виплатигрошових які 8. необоротних активів ( ) 250 визнаються якщо вони включені до за якнеоборотнихеквіваленти укладаються еквіваленти укласифікуються або винятком тих підприємств реалізовані активів (крім капіталі інших контрактів, відсотків, як складі комплексу) установою) за фінансовими коштів, фінансова інвестицій) фінансових діяльність); грошових коштів, або за для дилерських такими, щобудівництва інші платежі, що 9. майнових комплексів ( ) 260 для виплат закомплексу) майнового такими (крім основної діяльності(створення, вартості боргові цінні інвестиціями вутримуютьсяпідприємства, або ненадходженняцілей) передбачені у вищезазначених такими, що утримуються або колиторговельних класифікуються інструментами, які визнаються 10. Інші платежі ( ) 270 вирощування тощо) папери, за використання необоротних як статтях діяльність), для дилерських або та інші надходження, фінансова як еквіваленти активів переданих у фінансову оренду =11. Чистий рух коштів до надзвичайних подійгрошових 280 торговельних такими, що цілей) вищезазначених які не передбаченітощо у коштів, або за необоротних активів +( ) 12. Рух коштів від надзвичайних подій: надходження (+), 290 статтях утримаються для дилерських видаток ( ) або торговельних цілей) 1. =13. фінансових інвестицій Чистий рух коштів від інвестиційної діяльності 300

2. Структурування грошових потоків по видам діяльності Алгоритм розрахунку руху грошових коштів у результаті 2. Структурування грошових потоків по видам діяльності Алгоритм розрахунку руху грошових коштів у результаті фінансової діяльності Рух коштів у результаті фінансової діяльності (розділ III форми № 3) визначається прямим методом на основі змін у статтях балансу за розділом «Власний капітал» та статтях, які пов'язані з фінансовою діяльністю, в розділах балансу: «Забезпечення наступних витрат і платежів» , «Довгострокові зобов'язання» і «Поточні зобов'язання» ( «Короткострокові кредити банків» , «Поточна заборгованість за довгостроковими відображаються надходження зобов'язаннями» , «Поточні зобов'язання за розрахунками з учасниками» тощо). акцій грошових коштів від розміщення відображаються надходження відображаються результаті виплати та інших операцій, що призводять до грошових коштів унадходження показуються іншісуми дивідендів, Рядки форми показуються грошових коштів для капіталу збільшення власного утворення коштів, пов'язані з боргових грошових показується використання сплачені грошовими коштами № 3 погашення отриманих позик зобов'язань (позик, векселів, фінансовою діяльністю грошових коштів 1. Надходження власного капіталу облігацій, а також іншихдля 310 видів викуплення раніше короткострокових і +2. Отримані позики 320 випущених акцій довгострокових зобов'язань, підприємства, виплати +3. Інші надходження 330 не пов'язаних з операційною грошових коштів діяльністю) 4. Погашення позик ( ) 340 орендодавцю для погашення заборгованості 350 5. Сплачені дивіденди ( ) за фінансовою орендою та 6. Інші платежі ( ) 360 за іншими платежами, =7. Чистий рух коштів до надзвичайних подій пов'язаними з фінансовою 370 діяльністю +( ) Рух коштів від надзвичайних подій: надходження (+), 380 № з/п Статті 8. видаток ( ) =9. Чистий рух коштів від фінансової діяльності 390

2. Структурування грошових потоків по видам діяльності Визначивши чистий рух коштів у результаті операційної, 2. Структурування грошових потоків по видам діяльності Визначивши чистий рух коштів у результаті операційної, інвестиційної та фінансової діяльності, необхідно провести розрахунок зміни величини грошових коштів за звітний період Алгоритм розрахунку руху грошових коштів підприємства № з'/п Статті +( )1. Чистий рух коштів від операційної діяльності +( )2. Чистий рух коштів від інвестиційної діяльності +( )3. Чистий рух коштів від фінансової діяльності =4. Чистий рух коштів за звітний період +5. Залишок коштів на початок року +( ) Вплив зміни валютних курсів на залишок коштів: =7. Залишок коштів на кінець року Рядки форми У рядку № 3 відображається сума 170 збільшення або зменшення 300 (наводиться у дужках) залишку грошових 390 коштів у результаті 400 перерахунку іноземної валюти при 410 зміні валютних курсів 420 протягом звітного періоду 430

Прямий метод визначення та аналізу руху грошових коштів ПЕРЕВАГИ • • • дозволяє отримувати Прямий метод визначення та аналізу руху грошових коштів ПЕРЕВАГИ • • • дозволяє отримувати оперативні висновки про достатність коштів для платежів за поточними зобов’язаннями; дозволяє ідентифікувати статті, що формують найбільший притік і відтік грошових коштів; контролювати всі надходження і напрями витрачання грошових коштів, оскільки грошовий потік безпосередньо пов’язаний з регістрами бухгалтерського обліку (Головною книгою, журналамиордерами та іншими документами). НЕДОЛІКИ трудомісткий при здійснені на підприємстві великої кількості операцій, пов'язаних з рухом грошових коштів; не дає змоги виявити причини відхилення суми грошових коштів від операційного прибутку; не враховує взаємозаліки, прямий обмін продукцією, оплату векселями тощо

Непрямий метод використовує: готові показники балансу (ф. № 1) та Звіту про фінансові результати Непрямий метод використовує: готові показники балансу (ф. № 1) та Звіту про фінансові результати (ф. № 2) для безпосереднього заповнення рядків Звіту про рух грошових коштів або через визначення з них різниць для заповнення окремих рядків, також певна кількість рядків потребує вибірки з даних синтетичного або аналітичного обліку При застосуванні непрямого методу фінансовий результат перетворюється за допомогою низки коригувальних процедур у величину зміни грошових коштів за звітний період При розрахунку операційного грошового потоку підприємства на основі операційного непрямого методу виділяються, як правило, наступні напрямки трансформації величини прибутку підприємства від звичайної діяльності до сплати податків (рядок 010) в величину операційного грошового потоку (рядок 170): • витрати підприємства, що не пов’язані із використанням грошових коштів, додаються до абсолютної величини прибутку підприємства, що корегується; • грошові видатки, що не відносяться до витрат суб’єкта господарювання або не враховані при визначені прибутку підприємства, що корегується, віднімаються; • абсолютна величина прибутків підприємства, що не відноситься до грошових надходжень, віднімається; • частина прибутку підприємства, що не являється складовою операційної діяльності суб’єкта господарювання, віднімається (додається)

, де operating Cash Flow — операційний чистий грошовий потік суб’єкта господарювання, що розраховується , де operating Cash Flow — операційний чистий грошовий потік суб’єкта господарювання, що розраховується непрямим методом; NI — чистий прибуток суб’єкта господарювання за період, що аналізується (Net Income); D — нарахована протягом періоду амортизація (Depreciation); ΔРI, F — збитки (знак «+» ) або прибуток (знак «-» ) від інвестиційної і фінансової діяльності; ΔA, D — зміни у статтях поточних активів і поточних зобов’язань. Правило визначення знаку грошового потоку: Якщо А ↑ або П ↓, то Грошові надходження ↓ Якщо А ↓ або П ↑, то Грошові надходження ↑

Непрямий метод визначення та аналізу руху грошових коштів ПЕРЕВАГИ n n не потребує обліку Непрямий метод визначення та аналізу руху грошових коштів ПЕРЕВАГИ n n не потребує обліку кожної операції, пов'язаної з рухом грошових коштів; Дозволяє встановити взаємозв'язок між прибутком та змінами в активах за звітний період; дає змогу виявити причини відхилення суми грошових коштів від операційного прибутку; враховує взаємозаліки, бартер, оплату векселями тощо НЕДОЛІКИ n n n передбачає включення показників, не відображених у первинних документах, тому потребує коригувань, складних розрахунків, пов'язаних з відображенням збільшення та зменшення грошових коштів в річному звіті; не дає змоги виявити, як саме підприємство одержало грошові кошти; з точки зору контролю звіт складніше перевірити, складання звіту передбачає використання кількості показників на 20% більше порівняно з прямим методом

Крім прямого та непрямого методів оцінки руху грошових коштів існує ще метод ліквідного грошового Крім прямого та непрямого методів оцінки руху грошових коштів існує ще метод ліквідного грошового потоку, який може використовуватись за потреби здійснення експрес-діагностики суб'єкта підприємництва. Ліквідний грошовий потік характеризує зміни у чистій кредитній позиції підприємства. Чиста кредитна позиція – різниця між обсягом кредитів, отриманих суб'єктом підприємництва та обсягом наявних грошових коштів. ЛГП = (ДКк + ККк – ГКк) - (ДКп + ККп – ГКп) де : ЛГП – ліквідний грошовий потік; ДКк та ДКп - довгострокові кредити на кінець та початок звітного періоду; ККк та ККп - короткострокові кредити на кінець та початок звітного періоду; Ліквідний грошовий потік є показником надлишкового чи дефіцитного сальдо грошових коштів у випадку повного покриття суб'єктом господарювання його заборгованості за кредитами.

ІІІ. Ануїтети та дисконтування грошових потоків підприємства (підручник, 262 ст) ІІІ. Ануїтети та дисконтування грошових потоків підприємства (підручник, 262 ст)

ІV. Порядок визначення залишків грошових активів у відповідності з моделями Баумоля та Міллера-Ора ІV. Порядок визначення залишків грошових активів у відповідності з моделями Баумоля та Міллера-Ора

Аналіз грошових коштів: Мета – визначення оптимального залишку коштів на рахунках чи у касі Аналіз грошових коштів: Мета – визначення оптимального залишку коштів на рахунках чи у касі підприємтва, що забезпечить його фінансову маневреність з одночасною мінімізацією втрат від їх утримання Найбільш розповсюдженими залишаються чотири моделі визначення оптимального залишку грошових коштів: (1) модель Baumol Allais Tobin (BAT), яка була розроблена в 1952 році та (2) модель Міллера Орра, яку запропонували в 1966 році М. Міллер та Д. Орр, (3) модель Стоуна (1972 р. ) та (4) модель Лернера (1980 p. ). В основі моделі Баумоля лежить модель EOQ (economic order quantity), яка використовується в управлінні запасами. Мета її полягає у визначенні такого залишку грошових коштів у підприємства, за якого загальні витрати (витрати від володіння грошових коштів та витрати від проведення операцій з короткостроковими цінними паперами) будуть мінімальними. Дана модель базується на рішеннях підприємства щодо грошових коштів та короткострокових фінансових інвестицій. В. Баумоль обґрунтовує, що рівень грошових коштів підприємства змінюється від свого максимального до мінімального рівня, шляхом вкладення їх в короткострокові цінні папери або шляхом продажу останніх.

Дана крива характеризує припущення, що підприємство починає працювати, володіючи певним максимально обгрунтованим залишком грошових Дана крива характеризує припущення, що підприємство починає працювати, володіючи певним максимально обгрунтованим залишком грошових коштів, а потім їх постійно витрачає протягом певного періоду часу. Всі кошти, які надходять від реалізації товарів, робіт, послуг суб'єкт господарювання вкладає в короткострокові цінні папери. Ця модель пропонує збільшувати кількість утримуваної готівки, якщо трансакційні витрати високі, а час на переведення ліквідних цінних паперів у готівку значний. І, навпаки, варто купувати цінні папери, якщо відсоткові ставки по ним високі, а час та вартість конвертації цінних пааперів у готівку незначні. Як тільки запас грошових коштів вичерпається (стає рівним нулю), поповнення залишку грошових коштів здійснюється за рахунок продажу короткострокових цінних паперів.

Мета моделі Baumol-Allais-Tobin – мінімізувати упущену вигоду від утримання залишків грошових коштів на розрахунковому Мета моделі Baumol-Allais-Tobin – мінімізувати упущену вигоду від утримання залишків грошових коштів на розрахунковому рахунку, які не приносять доходу. 1. Для визначення оптимальної стратегії необхідно знати наступне: Q – початкове сальдо, тобто кількість грошей на рахунку підприємства на початок періоду. c – фіксовані витрати від продажу цінних паперів/переведення коштів з депозитного рахунка для поповнення поточного. V – загальна кількість нових грошових коштів, необхідних для трансакційних потреб протягом поточного планового періоду. r – відсоткова ставка за ліквідними цінними паперами, депозитним вкладом. 2. Загальні витрати невикористаних можливостей становитимуть: де ВНМ – витрати невикористаних можливостей; Q – початкове сальдо, тобто кількість грошей на рахунку підприємства на початок періоду; r – відсоткова ставка за ліквідними цінними паперами, депозитним вкладом.

3. Оптимальне початкове сальдо, при якому загальні витрати будуть мінімальними обчислюється по формулі: , 3. Оптимальне початкове сальдо, при якому загальні витрати будуть мінімальними обчислюється по формулі: , де – оптимальне початкове сальдо; V – загальна кількість нових грошових коштів необхідних для трансакційних потреб протягом поточного планового періоду; c – фіксовані витрати від продажу цінних паперів/переведення коштів з депозитного рахунка для поповнення грошових коштів; r – відсоткова ставка за банківським депозитом. 4. Загальна кількість угод по конвертації цінних паперів або переводу депозитного вкладу у кошти (k) розраховується за формулою: де k загальна кількість угод по конвертації цінних паперів або переводу депозитного вкладу у кошти; V – загальна кількість нових грошових коштів необхідних для трансакційних потреб протягом поточного планового періоду Головний недолік цієї моделі полягає в припущені про передбачуваність і стабільність грошового потоку. Також в ній не враховуються циклічність і сезонність, властиві більшості грошових потоків.

Модель Міллера-Орра : На практиці, в одні періоди часу суб'єкт господарювання може отримувати великі Модель Міллера-Орра : На практиці, в одні періоди часу суб'єкт господарювання може отримувати великі обсяги грошових надходжень. В інші — може взагалі не мати надходжень, сплачувати постачальникам і мати відтік грошових коштів. Основна ідея моделі полягає в тому, що рівень грошових коштів, якими володіє суб'єкт господарювання, постійно хаотично змінюється, поки не досягне максимальної межі. Якщо це відбулось, підприємство надлишкові кошти починає вкладати в короткострокові цінні папери, поки обсяг грошових коштів не повернеться на нормальний рівень. Якщо обсяг грошових коштів понизиться до нижньої межі — підприємство буде продавати короткострокові цінні папери, поки знову обсяг грошових коштів не досягне нормального рівня

Модель Міллера-Орра передбачає встановлення та розрахунок підприє мством певних показників. А саме: 1. Встановлюється Модель Міллера-Орра передбачає встановлення та розрахунок підприє мством певних показників. А саме: 1. Встановлюється мінімальна величина коштів (Он), яку доцільно мати на розрахунковому рахунку (вона визначається експертним шляхом, виходячи із середньої потреби підприємства в оплаті рахунків, оплати послуг банку й ін. ) 2. За статистичними даними визначається варіація щоденного (щорічного) надходження коштів на розрахунковий рахунок (V). де хі – щорічне надходження коштів на рахунок; n − кількість періодів (років). 3. Визначаються : витрати (Рх) по збереженню коштів на розрахунковому рахунку (звичайно їх приймають у сумі ставки щоденного доходу по короткострокових паперах, які циркулюють на ринку), витрати (Рт) по взаємній трансформації коштів і цінних паперів (ця величина передбачається постійною; аналогом такого виду витрат, що мають місце у вітчизняній практиці, є, наприклад, комісійні, що сплачуються в пунктах обміну валюти).

4. Розраховують розмах варіації залишку коштів на розрахунковому рахунку (S): 5. Розраховують верхню межу 4. Розраховують розмах варіації залишку коштів на розрахунковому рахунку (S): 5. Розраховують верхню межу коштів на поточному рахунку (Ов), при перевищенні якої необхідно частину коштів конвертувати в короткострокові цінні папери: Ов = Он+ S. 6. Визначають точку повернення (Тв) − величину залишку коштів на розрахунковому рахунку, до якої необхідно повернутися у випадку, якщо фактичний залишок коштів на розрахунковому рахунку виходить за границі інтервалу (Он, Ов): Тв = Он + (S / 3). Головним недоліком моделі є те, що верхня межа коридору рівня ліквідності встановлюється в залежності від нижньої, але при цьому не існує чіткої методики встановлення нижньої межі. Менеджеру, який контролює рівень ліквідності, у визначенні нижньої межі доводиться спиратися на здоровий глузд і досвід, звідси виникає суб'єктивність оцінок моделі. Подальшим розвитком Міллера Орра можна вважати модель Стоуна та модель Лернера.

V. Аналітичні можливості Звіту про рух грошових коштів V. Аналітичні можливості Звіту про рух грошових коштів

За допомогою значень показника чистого грошового потоку (Cash Flow) від окремих видів діяльності та За допомогою значень показника чистого грошового потоку (Cash Flow) від окремих видів діяльності та в цілому по підприємству оцінюють поточну політику управління грошовими потоками та її вплив на фінансову стійкість підприємства: Вид діяльності Операційний Cash Flow Інвестиційний Cash Flow Фінансовий Cash Flow Окремі варіанти значень чистого грошового потоку від окремих видів діяльності та вцілому по підприємству (Cash Flow) 1 варіант 2 варіант 3 варіант 4 варіант - (від'ємне) + (додатне) + (додатне) - (від'ємне) А: + (додатне) Б: - (від'ємне)

Окрім розрахунку операційного(operating Cash Flow), інвестиційного(investing Cash Flow), фінансового (finance Cash Flow) та чистого Окрім розрахунку операційного(operating Cash Flow), інвестиційного(investing Cash Flow), фінансового (finance Cash Flow) та чистого грошового потоку суб’єкта господарювання(Cash Flow) у фінансовому аналізі можуть бути використані наступні основні фінансові показники , у тому числі: грошовий потік до фінансування (Free Cash Flow): Free Cash-flow характеризує здатність підприємства забезпечити операційну діяльність та планові інвестиції за рахунок внутрішніх фінансових джерел (незалежно від зовнішнього фінансування). нетто грошовий потік (netto Cash Flow): корпоративний грошовий потік (corporate Cash Flow): Corporate. CF = Finance Cash Outflows + Interests, де: Corporate. CF — корпоративний грошовий потік суб’єкта господарювання; Finance Cash Outflows — вихідний грошовий потік від фінансової діяльності суб’єкта господарювання; Interests — абсолютна величина сплачених суб’єктом господарювання відсотків по кредитам та іншим позикам.

n Для оцінки ефективності управління грошовими потоками можуть використовуватися синтетичні показники впливу грошових потоків n Для оцінки ефективності управління грошовими потоками можуть використовуватися синтетичні показники впливу грошових потоків суб’єкта господарювання на інші фінансові аспекти його господарської діяльності, а саме:

1) Тривалість фінансового циклу. 2) Коефіцієнт платоспроможності: Кsolvency – коефіцієнт платоспроможності; Cash Inflows – 1) Тривалість фінансового циклу. 2) Коефіцієнт платоспроможності: Кsolvency – коефіцієнт платоспроможності; Cash Inflows – грошові надходження за період; Cash Outflows – грошові витрачання 3) Коефіцієнт ліквідності: КГliquidity коефіцієнт ліквідності грошового потоку підприємства; cash — наявні грошові кошти та їх еквіваленти; 4) Коефіцієнт достатності чистого грошового потоку ЧГП – сума чистого грошового потоку підприємства в період, що розглядається; ОЗ – сума виплат основою боргу по довгостроковим та короткостроковим кредитам і позикам підприємства; ЗТМЦ – сума приросту запасів товарно матеріальних цінностей у складі оборотних активів підприємства; Д – сума дивідендів (процентів), що сплачені власникам підприємства (акціонерам) на вкладений капітал (акції).

5) Тривалість погашення заборгованості : Td тривалість погашення заборгованості (debt cash) — позичковий капітал 5) Тривалість погашення заборгованості : Td тривалість погашення заборгованості (debt cash) — позичковий капітал нетто (ПК, зменшений на суму грошових коштів, їх еквівалентів, поточних фінансових інвестицій та чистої реалізаційної вартості поточної дебіторської заборгованості; debt — абсолютна величина позикового капіталу підприємства; cash — наявні грошові кошти та їх еквіваленти; operating Cash Flow — абсолютна величина операційного грошового потоку. Цей показник є індикатором спроможності підприємства за рахунок власних ресурсів виконувати свої зобов'язання. Показує, скільки років (чи періодів) підприємству потрібно (за даного рівня операційного cash-flow), щоб розрахуватися зі своїми боргами за рахунок результатів операційної діяльності. Якщо тривалість погашення заборгованості становить 1— 3 роки, то це нормальна ситуація з погляду перспектив виконання підприємством своїх зобов'язань; 4— 5 років — задовільна; понад 5 років — незадовільна. Показники Тривалість погашення заборгованості: Сash flow операційний Позичковий капітал нетто: 2009 2010 3, 80 7, 53 7909, 1 4602, 0 30036, 0 34656, 9 2011 Х (-3, 73) 10316, 2 (нормалізація =0) 38486, 6

6) Коефіцієнт самофінансування інвестицій SF коефіцієнт самофінансування інвестицій net investments — абсолютна величина чистих 6) Коефіцієнт самофінансування інвестицій SF коефіцієнт самофінансування інвестицій net investments — абсолютна величина чистих інвестицій (приросту абсолютної величини першого розділу активу балансу суб’єкта господарювання). Чим вищий цей показник, тим менше підприємство вдавалося до залучення зовнішніх фінансових ресурсів при фінансуванні інвестицій. Показники Самофінансування інвестицій Величина чистих інвестицій Приріст довгострокових інвестицій Приріст нематеріальних активів Приріст основних засобів Сash flow операційний 2009 8, 26 957, 9 1305, 1 92, 3 254, 9 7909, 1 2010 0 (-1, 40) 3278, 6 (нормалізація =0) 16, 8 143, 1 3152, 3 20115 0 (-0, 19) 51414, 7 55794, 0 968, 2 3411, 1 9602, 9 4602, 0 (нормалізація =0)

7) Середньоденний дефіцит грошових коштів, який розраховується наступним чином: де ДГКi дефіцит грошових коштів, 7) Середньоденний дефіцит грошових коштів, який розраховується наступним чином: де ДГКi дефіцит грошових коштів, що виникає в певний день періоду. Даний показник характеризує обсяг середньоденного дефіциту грошових коштів, що виникає в процесі господарської діяльності підприємства. Його розрахунок дозволяє оцінити можливу нестачу грошових коштів, виявити її причину та вжити заходів щодо уникнення проблем з ліквідністю. 8) Рівень дефіцитності грошових коштів , який розраховується наступним чином: де ПГПО середньоденний позитивний грошовий потік від операційної діяльності. Значення цього показника вказує на те, яку частку від середньоденного позитивного грошового потоку від операційної діяльності становить величина середньоденного дефіциту грошових коштів, що дозволяє визначити обсяги додаткових надходжень, які має забезпечити підприємство для покриття такого дефіциту. Розрахунок рівня дефіцитності грошових коштів є важливим інструментом обґрунтування обсягу резервного запасу грошових коштів

9) Коефіцієнт достатності грошових потоків (Кдгк): надає узагальнюючу характеристику збалансованості грошових потоків і розраховується 9) Коефіцієнт достатності грошових потоків (Кдгк): надає узагальнюючу характеристику збалансованості грошових потоків і розраховується наступним чином: де ЗГК запас грошових коштів на момент оцінки; ВГф фактичне витрачання грошових коштів за період оцінки; ВГв відкладене витрачання грошових коштів за період оцінки Значення Характеристика ситуації Кдгк > 1 Достатньо грошових коштів для виконання всіх необхідних платежів, що дозволяє при уникнути дефі циту грошових коштів. Необхідно підтримувати досягнутий івень. р ВГв =0 Кдгк > 1 Коефіцієнт свідчить про можливість підприємства виконувати необхідні платежі, але при ВГв>0 при цьому наявне відкладене витрачання гро шових оштів. Це може бути свідченням к помилок фінансового управління або так званого відкладання витра чання рошових г коштів у зв'язку з очікуванням більш пріоритетного витрачання. Приклад відкладення видатків з погашення кредиторської заборгованості з метою мобілізації коштів на сплату податків, або основ ної уми боргу банківській установі. Такі явища с "очікування" в Україні досить поширені. Подібну ситуацію, на нашу думку, можна вважати ознакою розбалансованості грошових потоків Кдгк < 1 У підприємства періодично не вистачає грошових коштів для забезпечення необхідних при ВГв видатків у процесі діяльності. Така ситуація потребує син хронізації потоків, пошуку >0 джерел скорочення витратної частини та збільшення доходної час тини бюджету грошових коштів

10) Коефіцієнт ефективності грошового потоку де ЧГП – сума чистого грошового потоку підприємства в 10) Коефіцієнт ефективності грошового потоку де ЧГП – сума чистого грошового потоку підприємства в період, що розглядається; ГПВП сума валового негативного грошового потоку 11) Коефіцієнт "якості" чистого грошового потоку (Кя) де ЧП обсяг чистого прибутку; Ам обсяг амортизаційних відрахувань; ЧГП обсяг чистого грошового потоку. Коефіцієнт "якості" чистого грошового потоку надає узагаль нюючу характеристику структури джерел формування чистого грошового потоку. Висока якість чистого грошового потоку характеризується зростанням частки чистого прибутку в його формуванні за рахунок зростання обсягів операційної діяльності

Аналіз рівня рівномірності, синхронності грошових потоків підприємства та ефективності управління ними Cередньоквадратичне (стандартне) Аналіз рівня рівномірності, синхронності грошових потоків підприємства та ефективності управління ними Cередньоквадратичне (стандартне) відхилення позитивного грошового потоку, де середній розмір надходження грошових коштів Nt – надходження грошових коштів за період t Cередньоквадратичне (стандартне) відхилення від’ємного грошового потоку, де V середній розмір витрачання грошових коштів Vt – витрачання грошових коштів за період t Коефіцієнт варіації надходження грошових коштів, що показує ступінь нерівномірності позитивного грошового потоку : Коефіцієнт варіації витрачання грошових коштів:

Аналіз рівня рівномірності, синхронності грошових потоків підприємства та ефективності управління ними Коефіцієнт рівномірності надходження Аналіз рівня рівномірності, синхронності грошових потоків підприємства та ефективності управління ними Коефіцієнт рівномірності надходження грошових коштів (Kp. N), який характеризує ступінь рівномірності та ритмічності надходження грошових коштів: Kp. N =1 Vn. Коефіцієнт рівномірності витрачання грошових коштів (Kp. V), що вказує на ступінь рівномірності та ритмічності вихідного грошового потоку: Kp. V=1 Vv SCF – показник синхронності надходження та виплат грошових коштів: Значення показника повинно наближатися до 0. Це свідчить про узгодженість вхідних та вихідних потоків за обсягами, їх нормальний розподіл за часом Nn – надходження грошових коштів; Vn – витрати грошових коштів; n – кількість періодів.

Інформація про рух грошових коштів від операційної діяльності у звітному місяці 1 ша п'яти Інформація про рух грошових коштів від операційної діяльності у звітному місяці 1 ша п'яти 2 га 3 тя 4 та 5 та 6 та Показники, денка п'ятиде п'яти денка денка 1. Виручка від реалізації 21 11 15 27 33 22 продукції 2. Оплата сировини та 5 40 10 30 мате ріалів 3. Заробітна плата 2, 5 4. Сплата податків та 0, 9 29 0, 9 зборів 5. Орендна плата 3 6. Оплата інших поточних 2 витрат Всього витрачання 11, 4 69 12 3, 4 30 грошових коштів

Середнє значення позитивного грошового потоку за п'ятиденку: Середнє значення від'ємного грошового потоку за п'ятиденку: Середнє значення позитивного грошового потоку за п'ятиденку: Середнє значення від'ємного грошового потоку за п'ятиденку: