Анализ финансового состояния предприятия анализ финансовой устойчивости Негашев

Анализ финансового состояния предприятия: анализ финансовой устойчивости Негашев Е. В. , к. э. н. , доцент кафедры «Экономический анализ»

Анализ наличия и достаточности чистых активов акционерного общества (юридический подход к финансовой устойчивости) n n Согласно п. 4 статьи 35 Закона РФ «Об акционерных обществах» , если по окончании 2 -го и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества оказывается меньше его уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении уставного капитала до величины, не превышающей стоимости его чистых активов Согласно п. 5 статьи 35 Закона РФ «Об акционерных обществах» , если по окончании 2 -го и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества оказывается меньше величины минимального уставного капитала, общество обязано принять решение о своей ликвидации

Применение понятия чистые активы к обществам с ограниченной ответственностью n n Согласно п. 3 статьи 20 Закона РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью» ограничения для величины чистых активов, аналогичные ограничениям для чистых активов акционерных обществ, применяются к обществам с ограниченной ответственностью В соответствии с письмом Минфина РФ № 03 -03 -06/1/791 от 07. 12. 2009 общества с ограниченной ответственностью могут руководствоваться Приказом от 29. 01. 2003 Минфина РФ № 10 н и ФКЦБ РФ 03 -6/пз «Об утверждении Порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ»

Минимальный уставный капитал n n Для открытых акционерных обществ – 1000 МРОТ (=100 000 руб. ) Для закрытых акционерных обществ – 100 МРОТ (=10 000 руб. ) Для обществ с ограниченной ответственностью – 10 000 руб. Для цели определения минимального уставного капитала МРОТ с 01. 2001 равен 100 руб.

Расчет чистых активов Чистые активы (ЧА)= Итог раздела III «Капитал и резервы» бухгалтерского баланса + Доходы будущих периодов – Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал = = УК (Уставный капитал) + ДК (Добавочный капитал) + РК (Резервный капитал) + НП (Нераспределенная прибыль) + ДБП (Доходы будущих периодов) – НУ (Непокрытые убытки) – СА (Собственные акции, выкупленные у акционеров) – ЗУ (Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал)

Критерий финансовой устойчивости (юридический подход) Разница чистых активов и уставного капитала (или минимального уставного капитала) является критериальным показателем финансовой устойчивости ЧА – УК = (УК + ДК + РК + НП + ДБП – НУ - СА – ЗУ) – УК = = (ДК + РК + НП + ДБП) – (НУ + СА + ЗУ) Положительные слагаемые – это прирост собственного капитала после образования предприятия, отрицательные слагаемые – отвлечение собственного капитала, которое в т. ч. может быть связано с потерями капитала из-за убытков.

Анализ финансовой устойчивости (юридический подход) n n Если (ЧА – УК) меньше нуля, то существуют предпосылки финансовой неустойчивости Если (ЧА – УКmin) меньше нуля, то существуют предпосылки кризисной финансовой ситуации (вероятна ликвидация предприятия)

Аналитический подход к финансовой устойчивости : балансовая модель для анализа з - запасы, дз – дебиторская задолженность, д– денежные средства и денежные эквиваленты, дк – долгосрочные кредиты и займы и прочие обязательства(включая отложенные налоговые обязательства), кк – краткосрочные кредиты и займы, кз – кредиторская задолженность (включая задолженность по дивидендам, резервы предстоящих расходов, прочие)

Критерий финансовой устойчивости (критерий ликвидности) В состоянии финансовой устойчивости предприятие способно погасить краткосрочные обязательства за счет денежных средств и ожидаемых в краткосрочной перспективе поступлений от дебиторов

Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования Из балансовой модели и критерия ликвидности следует, что устойчивость (или неустойчивость) финансовой ситуации обусловлена обеспеченностью (или необеспеченностью) запасов основными источниками формирования

Показатели основных источников формирования запасов n n n Собственные оборотные средства Долгосрочные источники формирования запасов (включают собственные оборотные средства) Общая величина основных источников формирования запасов (включает долгосрочные источники)

Собственные оборотные средства

Долгосрочные источники формирования запасов

Общая величина основных источников формирования запасов

Показатели обеспеченности запасов основными источниками их формирования n n n Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств

Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов

Классификация финансовых ситуаций по степени устойчивости n n Абсолютная устойчивость финансового состояния Нормальная устойчивость финансового состояния Неустойчивое финансовое состояние Кризисное финансовое состояние

Абсолютная устойчивость финансового состояния

Нормальная устойчивость финансового состояния

Неустойчивое финансовое состояние

Кризисное финансовое состояние

Относительные показатели финансовой устойчивости n n Коэффициент маневренности (какая часть собственного капитала находится в мобильной форме) Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками (какая часть запасов формируется за счет собственных средств)

Управление финансовой устойчивостью n n n Положительный фактор финансовой устойчивости – наличие источников формирования запасов, отрицательный – величина запасов. Основные способы выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний : пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, обоснованное снижение уровня запасов Наименее рисковый способ пополнения источников формирования запасов : увеличение собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли при условии роста части прибыли , не вложенной во внеоборотные активы Снижение уровня запасов происходит путем создания системы планирования остатков запасов, а также в результате реализации неиспользуемых запасов

Анализ ликвидности предприятия n n Степень обеспеченности запасов источниками формирования выступает в качестве причины той или иной степени текущей ликвидности (неликвидности) предприятия Для оценки прогнозируемой платежеспособности предприятия используются три относительных показателя ликвидности (коэффициенты ликвидности), различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств

Коэффициенты ликвидности n n n Коэффициент абсолютной ликвидности Коэффициент критической ликвидности Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности Показывает , какую часть краткосрочной задолженности может покрыть предприятие за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ( т. е. наиболее ликвидных активов)

Коэффициент критической ликвидности Показывает, какую часть текущей задолженности предприятие может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности

Коэффициент текущей ликвидности Показывает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (с учетом компенсации затрат и принятия к вычету НДС по приобретенным ценностям)

Нормальные ограничения для коэффициентов ликвидности