Скачать презентацию Анализ финансового состояния предприятия 1 Понятие значение и Скачать презентацию Анализ финансового состояния предприятия 1 Понятие значение и

анализ финансового состояния.pptx

  • Количество слайдов: 64

Анализ финансового состояния предприятия 1. Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния предприятия, источники Анализ финансового состояния предприятия 1. Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния предприятия, источники анализа. 2. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия. 3. Анализ финансовой устойчивости. 4. Анализ состава и структуры дебиторской и кредиторской задолженности. 5. Критерии оценки неплатежеспособности и вероятности банкротства организации. 1

Литература: Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник – М. : Инфра -М. Литература: Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник – М. : Инфра -М. , 2011. – 536 с. Анализ хозяйственной деятельности / Под ред. В. И. Бариленко (к. файл) [Электронный ресурс], М. , Омега-Л, 2010, 414 c 2

1. Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния предприятия, источники анализа Понятие финансового состояния 1. Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния предприятия, источники анализа Понятие финансового состояния предполагает способность предприятия финансировать свою деятельность. То есть, предприятие обладает необходимыми финансовыми ресурсами для нормального функционирования, является платежеспособным, кредитоспособным и финансово устойчивым. 3

Для обеспечения названных условий предприятие должно иметь сбалансированную структуру активов и пассивов, доходов и Для обеспечения названных условий предприятие должно иметь сбалансированную структуру активов и пассивов, доходов и расходов и денежных потоков (рисунок 1). 4

Рисунок 1 – Составляющие финансового состояния организации 5 Рисунок 1 – Составляющие финансового состояния организации 5

Цель анализа – выявить и устранить недостатки в финансовой деятельности, найти резервы улучшения финансового Цель анализа – выявить и устранить недостатки в финансовой деятельности, найти резервы улучшения финансового состояния организации. Задачи: 1. оценка выполнения плана поступления финансовых ресурсов и эффективность их использования; 2. осуществление прогноза финансовых результатов деятельности с учетом наличия собственных и возможного привлечения заемных средств; 3. разработка конкретных мероприятий по укреплению финансового состояния организации. 6

Объекты анализа: Ø структура имущества и источников его формирования; Ø ликвидность и платежеспособность; Ø Объекты анализа: Ø структура имущества и источников его формирования; Ø ликвидность и платежеспособность; Ø вероятность банкротства. Методы анализа: сравнения (горизонтальный, вертикальный, одномерный и многомерный сравнительный анализ), факторный анализ и др. Источники анализа: бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах, другие формы бухгалтерской финансовый отчетности. 7

При изучении состава и структуры имущества (активов) следует обратить внимание на: Ø тенденцию их При изучении состава и структуры имущества (активов) следует обратить внимание на: Ø тенденцию их изменения в динамике, особенно ключевых статей: основных средств, запасов, дебиторской задолженности. Так, стоимость основных средств и запасов должна возрастать, а величина дебиторской задолженности – сокращаться; Ø увеличение остатков готовой продукции на складе отражает замораживание оборотных средств. 8

При анализе источников формирования имущества (пассивов) изучают их состав и структуру по видам: собственные При анализе источников формирования имущества (пассивов) изучают их состав и структуру по видам: собственные и заемные, а также соотношение величины источников. Ключевые статьи пассивов: ü нераспределенная прибыль, ü долгосрочные пассивы, ü кредиторская задолженность. При положительной ситуации прибыль и долгосрочные обязательства должны нарастать, а кредиторская задолженность – сокращаться и по величине стоимости не должна превышать дебиторскую задолженность. 9

Таблица 1 – Схема аналитического баланса и анализа его статей 10 Таблица 1 – Схема аналитического баланса и анализа его статей 10

При оценке бухгалтерского баланса с положительной стороны учитывают следующие признаки: 1. увеличение валюты баланса При оценке бухгалтерского баланса с положительной стороны учитывают следующие признаки: 1. увеличение валюты баланса за анализированный период (∆ Валюты); 2. темпы роста оборотных активов выше темпов роста внеоборотных активов (∆ ОА > ∆ВОА); 3. собственный капитал превышает заемный и по темпам роста также превышает темпы роста заемного капитала (СК > ЗК); 4. доля собственных средств в оборотном капитале более 10%; 5. темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковы; 6. отсутствует непокрытый убыток. 11

2. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия Ликвидность является условием платежеспособности предприятия. Различают три вида 2. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия Ликвидность является условием платежеспособности предприятия. Различают три вида ликвидности: ликвидность материальных ценностей как их способность превращаться в деньги; ликвидность баланса как срок превращения активов в деньги для уплаты долгов (обязательств), сроки возврата которых совпадают со сроком продажи активов; ликвидность предприятия определяется наличием ликвидных активов, которые выступают залогом своевременной утраты обязательств. 12

 • Ликвидность баланса устанавливается через сравнение статей активов, сгруппированных по степени убывания ликвидности, • Ликвидность баланса устанавливается через сравнение статей активов, сгруппированных по степени убывания ликвидности, и пассивов, сгруппированных по увеличению срочности их оплаты. • Активы и пассивы делятся на четыре группы (таблица 2). 13

Таблица 2 – Группировка статей активов и пассивов баланса для установления его ликвидности 14 Таблица 2 – Группировка статей активов и пассивов баланса для установления его ликвидности 14

Условие абсолютной ликвидности бухгалтерского баланса заключается в выполнении четырех неравенств: А 1 П 1; Условие абсолютной ликвидности бухгалтерского баланса заключается в выполнении четырех неравенств: А 1 П 1; А 2 П 2; А 3 П 3; А 4 П 4. В зависимости от выполнения названных неравенств различают: а) минимальную ликвидность: А 4 П 4 б) текущую ликвидность: А 1 + А 2 > П 1 + П 2 в) перспективную ликвидность: А 1 + А 2 + А 3 > П 1 + П 2 + П 3. 15

Для анализа ликвидности баланса анализируемого предприятия используются финансовые коэффициенты, отражающие качество структуры баланса. Эту Для анализа ликвидности баланса анализируемого предприятия используются финансовые коэффициенты, отражающие качество структуры баланса. Эту ликвидность называют относительной. Баланс ликвиден, если финансовые коэффициенты (таблица 3) находятся в пределах нормативов, что характеризует удовлетворительную структуру бухгалтерского баланса предприятия. 16

Таблица 3 – Относительные показатели ликвидности баланса 17 Таблица 3 – Относительные показатели ликвидности баланса 17

Платежеспособность предприятия характеризуется его способностью платить по обязательствам по мере наступления сроков погашения долга. Платежеспособность предприятия характеризуется его способностью платить по обязательствам по мере наступления сроков погашения долга. Различают краткосрочную и долгосрочную платежеспособность. Краткосрочная платежеспособность: А 1 > П 1 + П 2 - краткосрочные долги покрываются денежными средствами и краткосрочными ценными бумагами. Долгосрочная платежеспособность: обеспечивается, когда все коэффициенты ликвидности (Ка. л. , Кпр. л. и Кт. л. ) в динамике соответствуют нормативам и увеличиваются. 18

Меры повышения ликвидности: составление платежного календаря, где сопоставляются данные о поступлении денег и сроках Меры повышения ликвидности: составление платежного календаря, где сопоставляются данные о поступлении денег и сроках уплаты долгов. Идеальный вариант – когда величины притока и оттока денег совпадают. 19

3. Анализ финансовой устойчивости Под финансовой устойчивостью понимают финансовой устойчивостью способность организации платить по 3. Анализ финансовой устойчивости Под финансовой устойчивостью понимают финансовой устойчивостью способность организации платить по обязательствам, осуществлять текущие платежи и быть инвестиционно привлекательной. Объекты анализа: Ø оптимальность структуры активов и пассивов; Ø платежеспособность и инвестиционная привлекательность; Ø финансовая независимость организации. 20

Показатели финансовой устойчивости: 1) Излишек или недостаток источников для формирования запасов (абсолютная устойчивость); 2) Показатели финансовой устойчивости: 1) Излишек или недостаток источников для формирования запасов (абсолютная устойчивость); 2) Уровень финансовых коэффициентов в сравнении с нормативными значениями (относительная устойчивость). При оценке объема источников финансирования запасов определяют тип финансовой устойчивости предприятия. Различают четыре типа финансовой устойчивости: абсолютная, нормальная, абсолютная, нормальная неустойчивое финансовое состояние и неустойчивое финансовое состояние кризисное 21

Обобщающий показатель финансовой устойчивости равен разнице величины источников средств с величиной запасов (излишек или Обобщающий показатель финансовой устойчивости равен разнице величины источников средств с величиной запасов (излишек или недостаток). ОИ ≥ З, где ОИ – общие источники, З– запасы. ОИ Общие источники (ОИ) включают: ОИ - собственный оборотный капитал (СОК); СОК - собственные и долгосрочные заемные средства (СОК + ДП); СОК + ДП - собственные, долгосрочные заемные средства и краткосрочные кредиты и займы (СОК + ДП + Кр. к. и з. ). 22

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками: 1) СОК Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками: 1) СОК – З (излишек источника «+» , недостаток СОК – З «–» ); 2) СОК + ДП – З (излишек источника «+» , З недостаток «–» ); 3) СОК + ДП + Кр. к. и з. – З (излишек источника – З «+» , недостаток «–» ). 23

Типы финансовой устойчивости характеризуют следующие соотношения источников и запасов: Абсолютная, когда все виды источников Типы финансовой устойчивости характеризуют следующие соотношения источников и запасов: Абсолютная, когда все виды источников больше нуля: СОК – З > 0; СОК + ДП – З > 0; СОК + ДП + Кр. к. и з. – З >0; Нормальная: СОК – З < 0; СОК + ДП – З > 0; СОК + ДП + Кр. к. и з. – З > 0; Неустойчивое финансовое состояние: Неустойчивое финансовое состояние СОК – З < 0; СОК + ДП + Кр. к. и з. – З > 0; Кризисное финансовое состояние: Кризисное финансовое состояние СОК – З < 0; СОК + ДП + Кр. к. и з. – З < 0. 24

Финансовая устойчивость в абсолютных единицах измерения может быть восстановлена путем: - ускорения оборачиваемости оборотных Финансовая устойчивость в абсолютных единицах измерения может быть восстановлена путем: - ускорения оборачиваемости оборотных активов; - обоснованного уменьшения величины запасов до уровня нормативов; - пополнения собственных оборотных средств из внутренних и внешних (заемных) источников. Наряду с абсолютными показателями финансовую устойчивость предприятия характеризуют и относительные показатели – финансовые коэффициенты. 25

Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с нормативными величинами, а так же Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с нормативными величинами, а так же в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. 26

Таблица 4 – Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия 27 Таблица 4 – Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия 27

Продолжение таблицы 4 28 Продолжение таблицы 4 28

Продолжение таблицы 4 29 Продолжение таблицы 4 29

Нормативы коэффициентов финансовой устойчивости могут устанавливать сами организации исходя из собственных условий и показателей Нормативы коэффициентов финансовой устойчивости могут устанавливать сами организации исходя из собственных условий и показателей хозяйственной деятельности, а так же финансовой политики предприятия. На уровень финансовой устойчивости предприятия, как отмечается в экономической литературе, влияет система положительных и отрицательных факторов. 30

Таблица 5 – Система факторов финансовой устойчивости 31 Таблица 5 – Система факторов финансовой устойчивости 31

4. Анализ состава и структуры дебиторской и кредиторской задолженности Большое влияние на финансовое состояние 4. Анализ состава и структуры дебиторской и кредиторской задолженности Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывает динамика изменения дебиторской и кредиторской задолженностей. • Так, рост дебиторской задолженности означает о недостаточной платежеспособности покупателей продукции предприятия и ведет к снижению коэффициента оборачиваемости, а так же к удлинению периода одного оборота, особенно отрицательно воздействие просроченной дебиторской задолженности, ибо в этом случае усиливается рост риска непогашения долга и уменьшения прибыли. • Таким образом, дебиторская задолженность представляет долги покупателей и заказчиков предприятию за поставленную им продукцию, а кредиторская задолженность – долги самого предприятия своим контрагентам в результате хозяйственных взаимоотношений с ними. 32

 Цель анализа – выявить возможности сторон об ускорении сроков возврата долгов. Объекты анализа: Цель анализа – выявить возможности сторон об ускорении сроков возврата долгов. Объекты анализа: - динамика задолженностей за ряд периодов; - состав и структура долгов по видам дебиторов и кредиторов; - причины и срок давности образования долгов; - суммы просроченной дебиторской и кредиторской задолженностей; - факторы и причины возникновения задолженностей. Методы анализа: сравнения, факторный, метод группировки. Показатели анализа: виды задолженности, суммы долгов, сгруппированные по срокам их возникновения. 33

Таблица 6– Анализ состава и структуры дебиторской и кредиторской задолженности за _______ год _________ Таблица 6– Анализ состава и структуры дебиторской и кредиторской задолженности за _______ год _________ название предприятия 34

Продолжение таблицы 6 35 Продолжение таблицы 6 35

Анализ сроков давности образования задолженностей проводят на основе группировки сумм долга в разрезе до Анализ сроков давности образования задолженностей проводят на основе группировки сумм долга в разрезе до 1 месяца, от 1 до 3, от 3 до 6, от 6 до 12 месяцев и свыше 1 года. 36

Таблица 7– Анализ состава и срока давности образования дебиторской и кредиторской задолженности 37 Таблица 7– Анализ состава и срока давности образования дебиторской и кредиторской задолженности 37

Продолжение таблицы 7 38 Продолжение таблицы 7 38

 • Группировка сумм долгов по срокам давности и контрагентам позволяет осуществлять контроль за • Группировка сумм долгов по срокам давности и контрагентам позволяет осуществлять контроль за каждым из них, находить способы взаиморасчетов, а также оценить возможность появления безнадежных долгов. • Качество работы предприятия с контрагентами по минимизации долгов характеризуется показателями: коэффициенты оборачиваемости и длительность одного оборота (таблица 8). 39

Таблица 8 – Алгоритм расчета показателей оценки управления дебиторской и кредиторской задолженностями 40 Таблица 8 – Алгоритм расчета показателей оценки управления дебиторской и кредиторской задолженностями 40

41 41

42 42

Весьма актуален вопрос о соотношении дебиторской и кредиторской задолженности. Положительной будет выступать ситуация, в Весьма актуален вопрос о соотношении дебиторской и кредиторской задолженности. Положительной будет выступать ситуация, в которой дебиторская задолженность превышает кредиторскую, чтобы возвратив неплатежи дебиторов расплатиться с кредиторами. К способам управления дебиторской и кредиторской задолженностями следует отнести: - ведение платежного календаря; - осуществление действенного контроля сроков уплаты долгов (недопущение просроченной кредиторской задолженности); - приобретение ресурсов под вексель (товарный кредит); - заключение договора-факторинга с коммерческим банком на уступку требований к дебиторам, что способствует сокращению срока отвлечения денег из оборота и снижению длительности операционного цикла. 43

Пример факторинга: Исходные данные: - сумма уступаемой продавцом товара банку дебиторской задолженности 6000 тыс. Пример факторинга: Исходные данные: - сумма уступаемой продавцом товара банку дебиторской задолженности 6000 тыс. руб. за 90 дней до ее погашения; - комиссионная плата 2 %; - кредит банка – 75% суммы долга покупателя продавцу товара; - процентная ставка за предоставляемый кредит на кредитном рынке – 22%. 44

Решение Размер комиссионной платы: 6000 х 2 : 100 = 120 тыс. руб. Плата Решение Размер комиссионной платы: 6000 х 2 : 100 = 120 тыс. руб. Плата за кредит: (6000 х 0, 75) х20% х 90 дн. = 225 тыс. руб. 100 х 360 Итого расходы по факторингу: 120 + 225 = 345 тыс. руб. Уровень затрат к полученному кредиту, % 345 : (6000 х 0, 75) х 100 = 7, 67% Сумма процентных расходов за кредит на кредитном рынке (альтернативные расходы): 6000 х 22% х 90 дн. = 330 тыс. руб. 100 х 360 Уровень альтернативных расходов к сумме кредита: 330 : 6000 х 100 = 5, 5% Хотя уровень альтернативных расходов и ниже, чем уровень расходов по факторингу, но степень риска по кредитованию выше, чем по факторингу, так кредитование заемщика невозможно без залога имущества. Кроме того, сокращению дебиторской задолженности способствует применение системы скидок с цены товара покупателям при оптимальных сроках расчетов. 45

5. Критерии оценки неплатежеспособности и вероятности банкротства организации Методика анализа финансового состояния неплатежеспособных организаций 5. Критерии оценки неплатежеспособности и вероятности банкротства организации Методика анализа финансового состояния неплатежеспособных организаций имеет характерные особенности, ибо целью такого анализа является выявление причин финансового кризиса и обоснование политики финансового оздоровления. К индикаторам оценки финансового положения организации относят следующие (таблица 9): 46

Таблица 9 - Индикаторы оценки финансового положения организации Виды индикаторов Условия неплатежеспособности организации Способы Таблица 9 - Индикаторы оценки финансового положения организации Виды индикаторов Условия неплатежеспособности организации Способы анализа причин финансового кризиса 1. Чистый денежный поток (ЧДП) Превышение оттока денежных средств над их притоком: - ЧДП=ОДППДП -сопоставление фактических данных по каждой статье поступления (положительный денежный поток – ПДП) и расходования (отрицательный денежный поток – ОДП) с базовыми данными – планом, уровнем предыдущего года; -рассчитывается коэффициент ликвидности денежного потока, как отношение ПДП к ОДП, который должен быть не менее 1, 0, в противном случае (Клд дп < 1, 0) снижается платежеспособность или замедляется оборачиваемость капитала (Кл дп > 1, 0). 47

Продолжение таблицы 9 Виды индикаторов Условия неплатежеспособности организации Способы анализа причин финансового кризиса 2. Продолжение таблицы 9 Виды индикаторов Условия неплатежеспособности организации Способы анализа причин финансового кризиса 2. Концентрация финансовых операций в зоне повышенного риска - рост дебиторской задолженности ввиду несостоятельности покупателей продукции; - вложения средств в сверх плановые запасы, не имеющие источников финансирования; - высокий уровень налогообложения; - штрафы и пени за несвоевременную уплату долгов - тщательный анализ платежеспособности покупателей; - анализ и обоснование рациональности привлечения и использования источников финансирования запасов и затрат; - анализ сроков уплаты долгов по заключенным контрактам и договорам. 48

Продолжение таблицы 9 Виды индикаторов 3. Состав текущих расходов Условия неплатежеспособности организации - ослабление Продолжение таблицы 9 Виды индикаторов 3. Состав текущих расходов Условия неплатежеспособности организации - ослабление контроля за расходованием енежных д средств; - вложения в операции повышенного риска Способы анализа причин финансового кризиса - анализ несбалансированности денежных потоков по срокам поступления денежных средств и платежей. 4. Состав - высокая степень износа - анализ степени износа и годности активов (> 50%) и низкая степень внеоборотных активов, сроков их годности внеоборотных использования в организации, активов; соответственно НТП; -неоптимальное -анализ достаточности запасов, количество запасов и эффективности их использования других видов оборотных (оборачиваемости). активов в сравнении с планом 49

Продолжение таблицы 9 Виды индикаторов Условия неплатежеспособност и организации 5. Состав -преобладание финансовых краткосрочных Продолжение таблицы 9 Виды индикаторов Условия неплатежеспособност и организации 5. Состав -преобладание финансовых краткосрочных обязательств кредитов под высокие по срочности проценты погашения 6. Структура капитала (пассивов) - превышение стоимости заемного капитала над собственным; - отсутствие собственного оборотного капитала Способы анализа причин финансового кризиса -анализ организации. кредитоспособности - анализ показателей финансовой устойчивости организаций; - анализ резервов (возможностей) увеличения доходов и прибыли (собственного капитала). 50

Исходя из названных общих индикаторов организации используют собственные показатели оценки финансового состояния, которые и Исходя из названных общих индикаторов организации используют собственные показатели оценки финансового состояния, которые и являются критериями. 51

Таблица 10 – Виды групп и критериев оценки финансовых показателей платежеспособности организаций Группы показателей Таблица 10 – Виды групп и критериев оценки финансовых показателей платежеспособности организаций Группы показателей Критерии оценки неплатежеспособности организаций 1. Качество - наличие собственного оборотного капитала (СК – ВОА); структуры - доля СК в оборотных активах (СК – ВОА)/ОА – норматив баланса 0, 1; - доля собственного капитала в валюте баланса (СК/ВБ), норматив – 0, 5, или коэффициент автономии. 2. Ликвидность и платежеспособность - степень платежеспособности по текущим обязательствам как отношение КО к среднедневной выручке (КО : ДВ/360); - коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (ОА : КО) или коэффициент текущей ликвидности; - степень платежеспособности общая (ДП+КО) / однодневная выручка. 52

Продолжение таблицы 10 Группы Критерии оценки неплатежеспособности показателей организаций 3. Финансо- - коэффициент финансовой Продолжение таблицы 10 Группы Критерии оценки неплатежеспособности показателей организаций 3. Финансо- - коэффициент финансовой независимость как вая независи доля заемного капитала в валюте баланса (ЗК / -мость ВБ), норматив – 0, 5; - коэффициент финансовой устойчивости как доля СК и ДП в валюте баланса (СК + ДП) / ВБ, норматив – 0, 6 -08; - коэффициент финансового левериджа (рычага) как отношение заемного капитала к собственному (ЗК/СК), норматив < 1, 0, - коэффициент инвестирования как доля собственного капитала в источниках формирования внеоборотных активов (СК /ВОА), 53 норматив > 1, 0.

Продолжение таблицы 10 Группы Критерии оценки неплатежеспособности показателей организаций 4. Эффективность использования оборотных активов Продолжение таблицы 10 Группы Критерии оценки неплатежеспособности показателей организаций 4. Эффективность использования оборотных активов - коэффициент оборачиваемости (ДВ / ОА) или количество оборотов ОА в денежные средства; - длительность (или скорость) одного оборота оборотных активов (360 дней / Коб. ) дней; - рентабельность оборотных активов как отношение прибыли до налогообложения к величине оборотных активов (Пр до н/обл. / ОА). 54

Продолжение таблицы 10 Группы показателей 5. Эффективность использования внеоборотного капитала Критерии оценки неплатежеспособности организаций Продолжение таблицы 10 Группы показателей 5. Эффективность использования внеоборотного капитала Критерии оценки неплатежеспособности организаций - фондоотдача (ДВ / ОПФ); - доходность долгосрочных финансовых вложений как дивиденды на одну акцию других предприятий. 6. Инвестиционная привлекательность -инвестиционная активность организации как отношение прибыли до налогообложения к стоимости внеоборотных активов (Пр до н/обл. / ВОА). 55

В практике анализа неплатежеспособности известно множество методов оценки с использованием финансовых коэффициентов: а) практика В практике анализа неплатежеспособности известно множество методов оценки с использованием финансовых коэффициентов: а) практика Республики Беларусь: - текущей ликвидности; - обеспеченности оборотных активов собственным капиталом; - финансовой зависимости; - доля просроченных финансовых обязательств в общей стоимости активов предприятия; 56

57 57

Кроме названных большую популярность имеют методики Э. Альтмана, Бивера, Таффлера и Лиса, в которых Кроме названных большую популярность имеют методики Э. Альтмана, Бивера, Таффлера и Лиса, в которых используются практически те же коэффициенты оценки. По мнению Савицкой Г. В. , модели данных авторов не совсем подходят к оценке деятельности российских предприятий , - во первых – устарели, а во вторых – не учитывают специфики экономики разных отраслей производства. в) более совершенны методы построения кризис – программного прогноза – модели бинарного выбора (имеет два значения — 0 и 1), предложенные Г. В. Савицкой, в которых наибольшее влияние на оценку возможного банкротства оказывают показатели: х1 – коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами; х2 – коэффициент оборачиваемости оборотного капитала; х3 – коэффициент финансовой независимости организаций; х4 –рентабельность собственного капитала. На их основе может строиться регрессионная модель диагностики банкротства: Z = 1– 0, 98 х1 – 1, 82 х2 – 1, 83 х3 – 0, 28 х4. Значение Z= 0 и ниже оценивается как финансово-устойчивое, от 0 до 1, 0 – промежуточное значение, а от 1 и выше – финансовонеустойчивое. 58

Таблица 12– Методика расчета комплексного показателя вероятности банкротства по кризис - прогнозной модели (пример) Таблица 12– Методика расчета комплексного показателя вероятности банкротства по кризис - прогнозной модели (пример) 59

Таким образом, диагностика вероятности банкротства проводится несколькими методами: - анализа системы индикаторов; - через Таким образом, диагностика вероятности банкротства проводится несколькими методами: - анализа системы индикаторов; - через использование ограниченного круга финансовых показателей; - интегральных показателей, рассчитанных по скоринговой модели или рейтингового многомерного сравнения; - кризис-прогнозных моделей. 60

Представляет интерес методика бескоэффициентного анализа вероятности банкротства, применяемая в Великобритании, в которой признаки банкротства Представляет интерес методика бескоэффициентного анализа вероятности банкротства, применяемая в Великобритании, в которой признаки банкротства делятся на 2 группы: 61

В соответствии со ст. 3 ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) признаками банкротства юридического лица считается В соответствии со ст. 3 ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) признаками банкротства юридического лица считается неспособность удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, о выплате выходных пособий и (или) об оплате труда лиц, работающих или работавших по трудовому договору, и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены. Судебные процедуры: - досудебная санация; - наблюдение (временное управление); - финансовое оздоровление (административное управление); - внешнее управление; - мировое соглашение; - конкурсное управление (ликвидация юридического лица). 62

Анализ финансового состояния проводится на всех этапах судебных процедур для целей разработки планов восстановления Анализ финансового состояния проводится на всех этапах судебных процедур для целей разработки планов восстановления платежеспособности. В плане финансового оздоровления обосновываются меры привлечения источников финансирования: а) внешние: факторинг, лизинг, получение выгодных кредитов под прибыльные объекты; выпуск пакета акций и облигаций; государственные субсидии для осуществления санации; б) внутренние: - сокращение непроизводственных расходов; - повышение качества и конкурентоспособности производимой продукции; - снижение себестоимости продукции; - рациональное использование всех видов ресурсов: трудовых, материальных, финансовых. 63

64 64