Акция это ценная бумага которая свидетельствует о внесении

Акция это ценная бумага, которая свидетельствует о внесении вклада в уставный капитал и закрепляет за своим владельцем следующие права: получение части прибыли в виде дивиденда l участие в управлении АО (по простым акциям) l получение части имущества, остающегося после ликвидации АО ***Право на выпуск имеют только АО. l

Характеристики акции: l l l l Акция является титулом собственности, т. е. держатель является совладельцем собственности АО. Акции связаны с ограниченной ответственностью, т. е. держатель несет ответственность по обязательствам АО только в пределах стоимости акций. Акция — бессрочная ценная бумага. Акция — неделима, т. е. одна акция — один голос. Акция — негосударственная ценная бумага. Минимальное количество акций в России не определено. Акции зарубежных АО обязательно хранятся в депозитарии, реально обращаются сертификаты.

Обязательные реквизиты: l l l l l Наименование «акция» и её категория полное наименование эмитента и его местонахождение порядковый номер, дата выпуска номинал в денежном выражении имя держателя (для именной акции) абсолютный размер уставного капитала и количество акций данного выпуска периодичность выплаты дивидендов уставной фонд АО на момент регистрации эмиссии (равен номиналу акции умноженному на количество акций) подпись руководителя предприятия-эмитента или других уполномоченных лиц.

Первичное размещение акций может осуществляться: - по закрытой подписке (закрытое АО): l учредители АО заранее определяют список акционеров, а иногда и их доли; l после регистрации акции распространяются по списку; l держатель не может продать акции без согласия (форма которого оговорена в Уставе) остальных акционеров; - по открытой подписке (открытое АО).

Дивиденд – часть прибыли АО, ежегодно распределяемая между акционерами; доход по акции, периодически выплачиваемый владельцу акции за счет части чистой прибыли. Ставка (процент) дивиденда – относительная величина (масса дивиденда / номинал)

Масса дивиденда – абсолютная величина дивиденда денежном выражении на одну акцию. в На её величину оказывают влияние: l сумма обязательных платежей из прибыли; l проценты по кредитам; l проценты по облигациям.

Дивиденды выплачиваются после: 1. обязательных платежей из прибыли (налоги, проценты за кредит, отчисления в резервный фонд) 2. отчислений в фонды специального назначения 3. процентов по облигациям 4. В четвёртую очередь выплачиваются дивиденды по привилегированным акциям, а затем уже по обыкновенным.

Формы выплаты дивидендов: l l денежная товарная облигациями в форме капитализации прибыли, т. е. дополнительными акциями

Уровни ценности акции: 1. номинальная стоимость – определяется при создании общества как результат деления уставного капитала на число размещенных акций. Может изменяться в связи с изменением уставного капитала АО, когда выпускаются новые акции с новым номиналом взамен старых. Может выражаться: *в российской валюте, *в иностранной валюте *в российской и иностранной валюте (дойной номинал)

Уровни ценности акции: 2. эмиссионная стоимость - цена, по которой происходит первичное размещение акций, и она может не соответствовать номиналу. 3. рыночная стоимость - это цена акции на вторичном рынке, определяется спросом и предложением.

Курс акции - цена, по которой акция торгуется на РЦБ. l l l Курс зависит от: номинала акции (прямая зависимость), банковского процента по вкладам (обратная), дивиденда по акциям (прямая).

Доходность: 1. Текущая - выражает доходность акции в виде дивиденда: дивиденд / рыночная стоимость. 2. Конечная - выражает общую доходность: (дивиденд + курсовая разница) / рыночная стоимость.

Виды акций 1. ПО ВИДУ ПРАВ: Обыкновенная акция - акция, предоставляющая ее владельцу с момента полной оплаты права: l на участие в общем собрании акционеров (право одного голоса) l на получение дивиденда l на получение части имущества в случае ликвидации АО l акция может быть продана или уступлена другому лицу. l Величина дивидендов заранее не устанавливается и зависит, - от итогов деятельности АО - от решения собрания акционеров.

«Золотая» акция — может быть только одна в АО, держатель акции обладает правом вето по описанному в уставе кругу вопросов, срок действия такой акции ограничен, по истечении срока такая акция превращается в простую. — стоимость может быть выражена в весовом количестве золота. При первичном размещении номинал пересчитывается в денежный эквивалент по текущей цене на момент заключения сделки. В дальнейшем акция может быть продана по иной цене в соответствии с изменением цен на золото.

Привилегированная акция (префакция) - акция, предоставляющая своему владельцу с момента полной оплаты следующие права: l на получение заранее зафиксированного дохода (хотя могут быть предусмотрены и нефиксированные дивиденды) l на преимущественное по отношению к владельцам обыкновенных акций получение дохода l преимущественное получение части имущества в случае ликвидации АО

Недостатки привилегированной акции: l l Привилегированная акция не защищена от инфляционных рисков, т. е. независимо от инфляции выплачиваться будет процент от номинала. Держатель привилегированной акции не имеет права голосовать на собрании акционеров (за исключением вопросов специально оговоренных в уставе)

l l В соответствии с ФЗ «Об АО» номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% от уставного капитала. Привилегированные акции обычно выпускают при повторной эмиссии акций обществом, так как владельцы крупных пакетов не заинтересованы в выпуске обыкновенных акций, который может привести к изменениям в возможностях контроля за деятельностью АО.

Типы привилегированных акций: l кумулятивные (накапливающие) – дивиденды накапливаются в течение оговоренного периода времени и выплачиваются по его завершении l конвертируемые (конверсионные) – при оговоренных в уставе случаях способны превращаться в обыкновенные акции или в привилегированные акции другого типа. Конверсия возможна, если она предусмотрена уставом АО. Обмен обыкновенных акций на привилегированные запрещен.

Типы привилегированных акций: l отзывные – АО на заранее известных условиях может отозвать акцию, выплатив держателю компенсацию. Предоставляют право АО выкупать их у своих акционеров. АО выкупает акции с выплатой премии акционерам (около 1% от рыночной стоимости). Решение о такой операции принимает администрация АО.

2. ПО СТЕПЕНИ РИСКА : 1. «Голубые фишки» ( «blue chips» ) - высоколиквидные акции высокодоходных и надежных компаний. 2. Растущие акции – эмитентом является предприятие, у которых оборачиваемость и прибыль растут интенсивнее, чем экономика в среднем. На дивиденды идет очень мало, прибыль уходит на инвестиции в производство. Дивиденды невысокие. 3. Цикличная акция – появление эмитентов таких акций зависит от экономического цикла: если экономика на подъеме, то и доход фирмы растет быстро. Предпочтительнее доход от капитала, чем получение дивиденда. 4. Защищенная акция – эмитент не зависит от экономического цикла. Дивиденды стабильны. 5. Спекулятивная акция – эмитент – предприятие, производящее новые товары и услуги. Очень рисковые, но максимально доходные.

3. ПО ПОРЯДКУ ВЛАДЕНИЯ: 1. Именные акции имеют запись имени владельца или наименование держателя акции. Номинальный держатель - организация, которая не является собственником, но управляющая акциями. Именная акция регистрируется в специальном журнале-реестре. Все операции с именными акциями действительны, если они зарегистрированы в журнале и доведены до сведения органов управления АО. Операции с именными акциями более сложные, требуют больше времени, чем операции с акциями на предъявителя. 2. Акции на предъявителя не имеют записи имени и не подлежат регистрации. Они свободно передаются от одного лица другому. При этом делается передаточная надпись, но не требуется уведомление органов управления АО.

4. ПО СТАДИИ ВЫПУСКА В ОБРАЩЕНИЕ: 1. Объявленные - это акции, которые в публичных объявления представлены к продаже. Это акции - количество и номинальная стоимость которых не размещены АО и определены уставом общества для возможного дополнительного выпуска. На них не начисляется дивиденд, и они не участвуют в голосовании. Объявленные акции не выпущены в обращение, у них нет владельцев. 2. Размещенные - акции, оплаченные покупателем. Их количество и номинальная стоимость определены в уставе АО и они приобретены акционерами.

5. ОТ ФОРМЫ ВЫПУСКА: 1. документарные - на определенных бланках 2. бездокументарные - в виде записей в журнале-регистрации или в электронной форме. На акции в бездокументарной форме владельцу выдается выписка из реестра или сертификат, который является не ценной бумагой, а справкой.

1. Рыночная стоимость акции с учетом последующей продажи:

где: l l l Ртек – текущая рыночная стоимость акции; i – процентная ставка дисконтирования в долях единиц; n – общее количество дивидендных выплат; к – номер дивидендной выплаты; Дt – периодические дивидендные выплаты; Ц 2 – цена продажи акции.

2. Рыночная стоимость акции при постоянстве дивидендных выплат: где: Д – фиксированные дивидендные выплаты (в руб. ).

3. Рыночная стоимость акции при постоянном темпе прироста дивидендов: где: Д – первичный дивиденд; g – постоянный темп прироста дивидендов (в долях единицы).

4. Текущая доходность, учитывающая только дивидендный доход по акциям: где: Д – дивиденды по акциям; Ц 1 – цена покупки акции.

5. Конечная доходность, учитывающая дивидендный доход и курсовую разницу: где: n – количество лет владения акцией.

*** Если операция была совершена за период меньший, чем один год, то доходность от перепродажи можно определить: где: t – фактическое число дней владения акцией.