ACADÉMIE DE FINANCES D’ÉTAT DE BUCOVINE LA THESE

ACADÉMIE DE FINANCES D’ÉTAT DE BUCOVINE LA THESE DE MAîSTRISE à le thème: “La gestion de la structure du capital de l'entreprise” Le dirigeant de scientifique: Le docteur en economie, le professeur O. O. Teretchenko L’exécuteur: L’étudiant 5 année à le groupe Fm – 51, I. V. Isar

Le besoin d'outils de recherche de la structure du capital pour de nombreuses entreprises en raison du manque de financement, la structure du capital insuffisante de nombreuses entreprises, ainsi que les risques de financement significatifs associés à ces circonstances. Le but du travail de maîtrise est l'étude des fondements théoriques et approches méthodologiques de la gestion de la structure du capital de l'entreprise et optimiser sa structure, qui assurera la stabilité des entreprises dans l'environnement d'affaires moderne.

Les problèmes la gestion de la structure du capital de l'entreprise: - Si nous analysons la dynamique de rendement du capital SARL « Valyavske », elle tend à diminuer, en raison de bénéfices en baisse. - La tendance négative est la performance des fonds propres de la société qui montrent la détérioration de l'efficacité. Les directions d'amélioration la gestion de la structure du capital de l'entreprise: - Il faut augmenter la production et les ventes. - Dans l'avenir il est nécessaire d’augmenter le montant des bénéfices en réduisant la prix des ventes.

БУКОВИНСЬКА ДЕРЖАВНА ФІНАНСОВА АКАДЕМІЯ МАГІСТЕРСЬКА РОБОТА на тему: “Управління структурою капіталу підприємства” Науковий керівник: д.е.н., професор О. О. Терещенко Виконавець: Студент 5 курсу групи Фм – 51, І.В. Ісар

Актуальність дослідження: Управління структурою капіталу підприємства дозволяє підвищити його фінансову стійкість. Ефективне управління структурою капіталу допомагає в повній мірі задовольнити вимоги акціонерів і працівників підприємства. Управління структурою капіталу сприяє підвищенню рентабельності діяльності підприємства.

Мета магістерської роботи обґрунтування теоретичних засад та методичних підходів щодо управління структурою капіталу підприємства та оптимізації його структури, що дозволить забезпечити стабільність функціонування підприємств в сучасних умовах господарювання. Основні результати проведеного дослідження апробовані на Всеукраїнському конкурсі наукових студентських робіт зі спеціальності «Фінанси, грошовий обіг та кредит». (м. Тернопіль, 2011 року)

Трактування поняття “капітал”: Л. О. Коваленко і Л.М. Ремньова – це матеріальні засоби і грошові кошти, вкладені в підприємство з метою здійснення підприємницької діяльності. С. В. Мочерний – це сукупність виробничих відносин капіталістичного способу виробництва, за яких засоби праці, певні матеріальні блага, гроші, об’єкти інтелектуальної власності та різні види цінних паперів тощо є знаряддям експлуатації, привласнення чужої неоплаченої праці. В.І. Пазинич– це загальна вартість засобів у грошовій, матеріальній і нематеріальній формах, вкладених в активи підприємства.

Рис. 2.2. Динаміка власного і позикового капіталу ТОВ «Валявське» за 2008-2010 роки

Таблиця 3.1 Оптимізація структури капіталу ТОВ «Валявське» за критерієм зменшення середньозваженої вартості його капіталу, %

Таблиця 3.2 Оптимізація структури капіталу ТОВ «Валявське» за критерієм максимізації рентабельності власного капіталу, %

Моделі оптимізації структури капіталу ТОВ “Валявське”: Модель оптимізації структури капіталу за критерієм мінімізації середньозваженої вартості: F (х) = 22,11*(100 – х / 100) + (1 – 0,25)*(16,67 + 0,1х)* *(х/100)  min (3.5) 2. Модель оптимізації структури капіталу за критерієм максимізації рентабельності власного капіталу: F (j) = (1- 0,25 )*( 23,2 – 16,67 – 0,1j )* j / (100 – j)  max (3.10)

Проблеми управління структурою капіталу ТОВ “Валявське”: Протягом досліджуваного періоду відбувається зменшення рентабельності капіталу підприємства. В 2010 році спостерігається зменшення оборотності капіталу. Висока частка власних джерел фінансування, що підвищує вартість залучення капіталу.

Напрямки удосконалення управління структурою капіталу ТОВ “Валявське”: Збільшення частки позикових джерел фінансування в структурі капіталу, що дасть змогу зменшити вартість залучення капіталу підприємства. Збільшення обсягів реалізації за рахунок розширення виробництва та проведення активної маркетингової політики, що дасть змогу підвищити оборотність капіталу підприємства. Збільшення отриманого прибутку за рахунок зменшення собівартості продукції та зростання на цій основі рентабельності капіталу підприємства.