4. Бизнес планирование в международной практике 4. 1. Создание совместного предприятия как форма выхода предприятия на зарубежные рынки 4. 2. Понятие и содержание бизнес плана создания предприятия за рубежом 4. 3. Расчет эффективности инвестиционного проекта 4. 4. Оценка рисков при реализации проекта
3. 1. Создание совместного предприятия как форма выхода предприятия на зарубежные рынки n Совместным предприятием (Joint Venture) принято называть такую форму хозяйственного и правового сотрудничества с иностранным партнером, при которой создается общая собственность на материальные и финансовые ресурсы, используемые для выполнения производственных, научно технических, внешнеторговых и других функций
n n Характерной особенностью СП является и то, что производимые товары и услуги находятся в общей собственности отечественного и иностранного партнеров. Реализация всех видов продукции производится как в стране базирования СП, так и за рубежом.
В мировую практику введены понятия акционерное совместное предприятие n контрактное (договорное) совместное предприятие. n
Акционерное СП создается двумя и более участниками в форме акционерного общества, n в котором каждый партнер владеет определенной долей акционерного капитала. n
Контрактное СП Не предполагает создание новой фирмы для осуществления совместной деятельности. n В его рамках все отношения между сторонами участниками регулируются путем договоров. n
Европейской экономической комиссией (ЕЭК) ООН выделяются следующие основные обязанности совместного предприятия: 1. Наличие соглашения между участниками об общих долгосрочных целях предпринимательской деятельности; 2. Объединение участниками для достижения этих долгосрочных целей активов в форме денежных средств, основных фондов, опыта управления, права на интеллектуальную собственность и прочих средств; 3. Рассмотрение и оценка объединенных активов как капиталовложений участников; 4. Создание самостоятельных органов управления, чья деятельность направлена исключительно на осуществление этих совместных целей; 5. Участие сторон в прибылях от достижения согласованных целей и разделение связанных с этим рисков, определяемых процентом участия каждого партнера в совместных капиталовложениях.
Стратегия и мотивы создания совместного предприятия Стратегия Мотивы Повышение эффективности производства - Сокращение объема затрат капитала при создании новых мощностей; - повышение эффективности действующего производства, маркетинга и сбыта продукции; - доступ к более дешевым факторам производства (сырье, рабочая сила); - повышение рентабельности за счет экономного расходования ресурсов в результате использования новой технологии и организации труда; - упрощение обмена патентами, лицензиями. Расширение операций - Проникновение на новый потребительский рынок; - вступление в новую сферу деятельности; - приобретение новой производственной базы или новых каналов сбыта; - расширение и диверсификация существующего производства путем выпуска новых товаров, выхода в другие секторы экономики. Уменьшение риска - Получение необходимой информации и дополнительных инвестиций; - расширение возможностей реализации товаров и услуг за счет выхода на новый рынок; - применение уже ранее испытанных методов производства, управления реализацией. Развитие за счет привлечения инвестиций, технологий и квалификации - Получение дополнительных денежных средств, капитала; - получение новой технологии; - приобретение управленческого опыта; - расширение экспорта; - обучение и подготовка квалифицированных кадров.
СП имеет уставный фонд n n n Который образуется за счет первоначальных и дополнительных взносов их участников. Вклад в уставный фонд можно внести в виде денежных средств в национальных валютах участников предприятия, в форме знаний, сооружений, оборудования и прочих материальных ценностей, а также в виде права пользования землей, водой и другими природными ресурсами. Как правило, вклад зарубежного участника в уставный фонд делается в виде машин и оборудования, лицензий.
Стоимость материальных ценностей обеих сторон определяется по договорным ценам с учетом цен мирового рынка. n Если таковые отсутствуют, то стоимость вносимого имущества устанавливается по согласованию сторон. n
n n n СП имеют самостоятельный баланс, функционируют на основе коммерческого расчета, самоокупаемости и самофинансирования. Они самостоятельно разрабатывают и осуществляют программы производственной деятельности и организуют сбыт своей продукции. СП по своим обязательствам сами отвечают принадлежащим им имуществом, и государство не несет ответственности за результаты их деятельности. Их имущество подлежит обязательному страхованию и охраняется существующим законодательством, не может быть временно изъято государством или принудительно отчуждено за плату.
Другая важная сторона управления совместными предприятиями – разделение руководящих функций между партнерами. Оперативной деятельностью совместного предприятия занимается дирекция, которая состоит из граждан двух государств. n Особое значение для устойчивого функционирования СП имеет выбор модели управления СП. n
Модель управления СП АВТОНОМИИ ПОЛНОГО КОНСЕНСУСА Модели ПАРТНЕР СКАЯ РАЗДЕЛЕ НИЯ ФУНКЦИЙ
Модель автономии n n Оба материнских предприятия, создающие СП, решают общестратегические вопросы по политике ведения дел и процессу предпринимательства совместно, а решения на уровне оперативного управления принимаются менеджерами СП. Лучшим образом эта модель реализуема, если на посты менеджеров назначаются специалисты, не работавшие ни в одной из сторон ранее. Преимущества этой модели в том, что она не требует больших затрат времени на дискуссии по принятию решений и уменьшает опасность возникновения конфликтов. Недостатком является потеря прямых возможностей оказания влияния со стороны материнских предприятий.
Партнерская модель n n Общестратегические вопросы решаются обоими партнерами по СП. Оперативное управление переходит в руки одного из них, того, который осуществляет управление СП как дочернего предприятия. Так как в этом случае происходит прямое влияние одного из партнеров, здесь требуются значительные затраты на координационные мероприятия. Для этой модели характерно также, что основные функции СП принимает на себя один из партнеров.
Модель разделения функций n n n Принципиальные вопросы решаются обеими сторонами, а в сфере оперативного управления функции делятся между партнерами. Это может быть, например, разделение коммерческих и технических функций. Преимущество этой модели в том, что определенные функции может взять на себя та сторона, которая наиболее компетентна в соответствующих вопросах. Как недостаток можно назвать повышенную потребность согласования действий и наличие опасности возникновения конфликтов между партнерами.
Модель полного консенсуса n n n Все вопросы как общестратегические, так и по отдельным видам деятельности (оперативное управление) должны решаться на основе консенсуса при участи обоих партнеров. Преимущество обширный потенциал обоюдного сотрудничества. Недостаток высока вероятность возникновения продолжительных и конфликтных процессов принятия решений.
Участники СП n n n совместно распределяют доходы, сообща несут все убытки и риски, объединено управляют всеми производственными и реализационными циклами, быстро реагируют на изменяющуюся политическую ситуацию в станах базирования. Однако при всем при этом каждый из партнеров реализует свои собственные интересы. Если совместное предприятие создано на коммерческих началах с западным или восточным партнером, то российской стороне в любом из этих вариантов противостоит иностранный капитал, обладающий возможностью своего приложения к делу во многих уголках земного шара.
n n Создание совместного предприятия требует технико экономического обоснования, которое даст ответ на вопросы, жизненно важные для партнеров: что каждый будет иметь в результате объединения своих капиталов и усилий и что нужно для этого сделать. Главный вопрос технико экономического обоснования СП целесообразность совместного предпринимательства с участием данных партнеров в конкретном регионе.
Иностранные партнеры обычно хотят получить обоснования по вопросам n n какова действующая на территории государства реципиента система налогообложения и финансирования совместного предпринимательства; каковы перспективы использования местной рабочей силы; какова обеспеченность сырьевыми и энергоресурсами; наличие у местных партнеров свободно конвертируемой валюты.
Технико экономическое обоснование СП примерный финансовый расчет рентабельности, полномасштабное исследование трех важнейших вопросов: каков внешний и внутренний рынок предполагаемой к выпуску продукции (услуг), какова его наполняемость; n каковы цены на планируемую продукцию и какова их тенденция; n каковы издержки производства этой продукции (услуг). n
3. 1. Понятие и содержание бизнес плана n Бизнес план это документ, содержащий краткое, точное и понятное описание предполагаемой предпринимательской деятельности, необходимый при рассмотрении большого количества различных ситуаций, позволяющий выбрать наиболее рациональные решения и определить средства для их реализации.
n Бизнес план также является рекламным документом, который показывает перспективы развития вашей компании потенциальным инвесторам и акционерам.
Бизнес план может быть разработан как для нового предприятия, так и для работающих предприятий на очередном этапе их развития. n n n Для начинающего предпринимателя БП является документом, позволяющим привлечь внимание инвесторов. Уровень составленного БП показывает надежность и серьезность предпринимателя и его дела. БП подготавливается к переговорам между предпринимателем и возможными инвесторами.
Назначение бизнес плана Потребность в привлечении денег Инновационный замысел Создание новой фирмы Бизнес план Смена собственника Значительные изменения Анализ деятельности фирмы в изменяющемся окружении
Участники бизнес плана Для кого разрабатывается бизнес план Менеджеры Уяснение идей Создание команды Практический анализ Акционеры Кредиторы Оценка ликвидности возможностей и риска Установление Оценка качества и отслеживание задач управления Определение Помощь в получении потребностей денег Партнеры по бизнесу Оценка надежности и привлекательности развития сотрудничества
n Бизнес план обычно пишется на перспективу и составлять его следует примерно на 3 года вперед, при этом для первого года основные показатели следует делать в месячной разбивке, для второго – поквартально и лишь начиная с третьего года следует ограничиться годовыми показателями
n n Бизнес план должен содержать ряд обязательных разделов, приводимые показатели в них должны быть достоверными, обоснованными, им следует базироваться на документах и расчетах. Однако в него должны быть включены рабочие материалы (описания, формулировки идей, расчеты и др. ), которые могут быть использованы в процессе работы. Объем бизнес плана зависит от специфики проекта и обычно не превышает 50 страниц. Структура БП зависит от конкретных целей, задач и объекта предпринимательства.
Примерная структура БП может быть представлена следующими разделами (методика UNIDO): n n n Обзорный раздел (резюме) Характеристика объекта предпринимательства Описание отрасли Анализ рынка Организационный план Производственный план Маркетинговый план Инвестиционный план Финансовый план Анализ рисков Выводы Приложения
Обзорный раздел (резюме) Цель резюме: n привлечь интерес читателя n указать цели и задачу плана n изложить основные положения плана n заставить читающего дочитать план до конца
Резюме должно быть краткое (2 3 страницы) и должно содержать: n n n n основные данные о предприятии, персонале, продукции, ситуации на рынке и в отрасли в аспекте производства и реализации продукции, основные цели, которые ставит перед собой предприятие, фирма или предприниматель, финансовые результаты, потребность и предлагаемые условия получения инвестиций, предполагаемые доходы, рентабельность, срок окупаемости.
Характеристика объекта предпринимательства n n Данные об организаторе проекта: имена, адреса, форма собственности, финансовые возможности. Предпосылки для создания проекта. Цель проекта, общие черты проекта. Месторасположение проекта (ориентирован ли проект на местные или внешние ресурсы, на местный или внешний рынок). Государственная или региональная экономическая промышленная политика, содействующая реализации проекта.
Объектом предпринимательства может быть: – либо развитие действующего предприятия, – либо создание нового предприятия, фирмы, – либо создание нового продукта, услуги или технического решения.
Российско американский фонд предпринимательства выдвигает определенные требования к разделу «компания» : n История компании: как она была основана, ее достижения на сегодняшний день, роль нынешнего руководства в этих достижениях, основная информация о финансах (объемы продаж, доходы, активы), юридический статус компании в настоящее время, место расположения главного офиса компании, владельцы и совладельцы компании, типы контрактов, которые заключаются с работниками компании.
n Текущая деятельность: перечень предлагаемых товаров, услуг или технических решений; отличия компании от других, ее особенность и уникальность, географический спектр деятельности компании в пределах России; осуществляется ли продажа товаров или услуг за границу и в каком объеме, условия расчетов с клиентами и поставщиками; условия доставки товаров (услуг); количество магазинов и других учреждений, имеющихся в компании; численность работающих.
n Стратегия ведения дел: нацеленность компании на какие либо существенные возможности рынка, цели компании на ближайшее будущее, реальные перспективы и достижения.
Характеризуя новое предприятие n n Необходимо указать его организационно правовую форму и форму собственности. Необходимо описать пути выхода предприятия на рынок и перспективы развития. Следует определить основную группу потребителей и оценить возможности появления новых рынков сбыта, а также расширения номенклатуры выпускаемых товаров и услуг. Должна быть указана специфика нового предприятия, экономические преимущества, которые получают производитель и потребитель (например, снижение себестоимости продукции, дополнительные услуги и пр. ).
Характеризуя новые изделия, услуги, технические решения Необходимо подчеркнуть их уникальность, важность для потребителей, n Перечислить функциональные особенности продукта, n Дать результаты сравнительного анализа с учетом существования аналогов на рынке. n
При описании продукта рекомендуется указать следующие сведения: n n n Наименование изделия и его спецификация, Функциональное назначение и область применения, Основные технические характеристики изделия, включая показатели технологичности и универсальности, Соответствие стандартам и нормативам, Стоимостная характеристика, Требования к обслуживанию продукции, Возможности дальнейшего развития, Сведения о патентно лицензионной защите, торговых знаках, авторских правах и других объектах интеллектуальной собственности, Условия поставки продукции, Преимущества продукции перед аналогами, Экспортные возможности. Очень важно представить наглядное изображение продукта, поэтому необходимо приложить его фотографию, прайс лист или рекламный листок.
Описание отрасли Состояние и тенденции развития отрасли Прогноз объема производства и реализации продукции предприятия с учетом конкуренции
n n n n Перечень основной продукции и услуг отрасли, Региональная структура производства (распределение производственных мощностей региона), Сырьевая база отрасли в настоящее время и в перспективе, Состояние основных фондов, материально технической базы предприятий отрасли, Описание сегмента рынка, в котором будет работать предприятие, Общий объем продаж по отрасли и объем продаж предприятия, Перечень основных потребителей, Инвестиционный климат.
Анализ рынка и основных конкурентов Определяются: размеры (емкость) рынка, степень насыщенности рынка, тенденции изменения этих параметров на ближайшую перспективу, Выявляются: наиболее перспективные рынки сбыта, причины предпочтения, Производится: анализ и оценка основных конкурентов.
Организационный план n n n Указывается форма собственности создаваемого предприятия. Рассматриваются вопросы руководства и управления предприятием. Приводятся краткие биографические сведения о всех членах совета директоров. Анализируются знания и квалификация всей команды в целом. Обосновывается организационная структура предприятия, производится оценка оргструктуры. Расчет затрат по оплате труда.
Производственный план n n n Анализ продукции или услуг, характерных для данного бизнеса. Расчет производственной программы и производственной мощности предприятия. Описание и обоснование выбора технологии. Предоставление информации по обеспеченности с производственной стороны выпуска продукции. Разработка мер по поддержанию и развитию производства. Производственный план призван ответить на вопрос, как фирма намерена создавать свою продукцию или услуги, охарактеризовать ее производственную деятельность.
Маркетинговый план n Маркетинговый план представляет собой план мероприятий по достижению намечаемого объема продаж и получению максимальной прибыли путем удовлетворения рыночных потребностей.
n Товарная стратегия предполагает программу действий, благодаря которым обеспечивается эффективное с коммерческой точки зрения формирование ассортимента товаров, гибкое приспособление имеющихся ресурсов к рыночным условиям.
n Ценовая стратегия может базироваться на издержках производства, спросе на продукцию и ценах конкурентов.
Сбытовая стратегия предполагает ориентацию на создание общественного мнения (PR) и может предусматривать: n n n Рекламную деятельность, Создание и регулирование коммерческих связей через посредников, дилеров, агентов и пр. , Организацию и участие в ярмарках, выставках, Использование кредита в различных формах, продажу в рассрочку, лизинг, Презентацию продукции специально для потенциальных потребителей менеджмент др.
Анализ результатов маркетинговых исследований по направлениям: деловая среда, n целевой рынок и сегментация рынка, n каналы сбыта, n конкуренция, n жизненные циклы продуктов, n цикличность сегмента рынка. n
Маркетинговый план n n n Анализ годовых показателей спроса (объем спроса, уровень цен) и поставок, а также анализ тенденций спроса и поставок. Обоснование маркетинговых стратегий. Формулировка общей концепции маркетинга. Расчет маркетинговых издержек. Расчет показателей продаж и поступлений (количество, цены, доля рынка и т. д. ).
Инвестиционный план n Расчет инвестиционных издержек: затраты на подготовку участка, проектирование и строительство зданий и сооружений, приобретение оборудования, основной акционерный капитал, предпроизводственные расходы и капитальные затраты, потребности в чистом оборотном капитале.
n Издержки на проданную продукцию: текущие издержки, амортизационные отчисления, издержки на маркетинг, транспортные издержки, издержки обращения, издержки финансирования, накладные издержки.
Оценка инвестиций: расчет дисконтированного денежного потока и связанных с ним показателей (чистой текущей стоимости и внутренней нормы доходности проекта), расчет срока окупаемости, рентабельность начального инвестированного капитала и рентабельность акционерного капитала, финансовое и экономическое влияние проекта на региональную и государственную экономическую среду. n
Финансовый план источники финансирования, n влияние издержек финансирования и издержек по обслуживанию долга на эффективность проекта, n наличие налоговых, амортизационных, таможенных и других льгот для инвестиционных проектов. n
Элемент плана Информация для подготовки плана 1. Выручка Прогноз продаж по каждому направлению График зависимости продаж от кредитной политики График зависимости продаж от ценовой политики График зависимости продаж от рекламной политики 2. Издержки Статьи затрат Необходимый уровень постоянных издержек Операционные переменные издержки График зависимости стоимости товаров (ресурсов) от порядка оплаты Альтернативные варианты (например, создание собственных вспомогательных подразделений или использование сторонних) 3. Инвестиции Инвестиционные календарные планы Расчеты окупаемости и эффективности 4. Финансирование Привязка плана к текущей дате (календарное планирование) Потребность во внешнем финансировании Построение баланса ресурсов и расходов Альтернативная стоимость ресурсов Оптимизация плана Ограничительные условия
Анализ рисков n n n Определение критических переменных при анализе чувствительности, Оценка рисков, Определение возможных сценариев поведения и средств управления в условиях риска, Антикризисные стратегии, Анализ чувствительности проекта к систематическим рискам.
ВЫВОДЫ: –главные достоинства проекта; –основные недостатки проекта, –вероятность осуществимости проекта, –оценка целесообразности реализации проекта.
3. Расчет эффективности инвестиционного проекта Совокупность методов, применяемых для оценки эффективности инвестиций, можно разбить на две группы: n динамические (учитывающие фактор времени) n статические (учетные). n
n В хозяйственной практике России применение динамических методов обусловлено относительно высоким уровнем инфляции.
Срок окупаемости инвестиций (Payback Period PP) n n n Этот метод один из самых простых и широко распространен в мировой практике, не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений. Он состоит в вычислении количества лет, необходимых для полного возмещения первоначальных затрат, т. е. определяется момент, когда денежный поток доходов сравняется с суммой денежных потоков затрат. Отбираются проекты с наименьшими сроками окупаемости.
Алгоритм расчета срока окупаемости (РР) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции: n Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. n Если прибыль распределена неравномерно, то PP рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом.
Общая формула расчета показателя РР имеет вид: РР = n = CFt / IC, где: CFt чистый денежный поток доходов IC сумма денежных потоков затрат
Показатель PP имеет ряд недостатков: n n 1) он игнорирует денежные поступления после истечения срока окупаемости проекта. 2) этот метод основан на не дисконтированных оценках, поэтому проекты с равными сроками окупаемости, но различной временной структурой доходов признаются равноценными.
n Метод РР успешно используется для быстрой отбраковки проектов, а также в условиях сильной инфляции, политической нестабильности или при дефиците ликвидных средств: что ориентирует предприятие на получение максимальных доходов в кратчайшие сроки.
Чистая приведенная (текущая) стоимость (Net Present Value - NPV) n Относительная простота расчетов обеспечили NPV методу широкое распространение, и в настоящее время он является одним из стандартных методов расчета эффективности инвестиций, рекомендованных к применению ООН и Всемирным банком.
n n Он основан на сопоставлении величины инвестиционных затрат (IC) и общей суммы скорректированных во времени будущих денежных поступлений. При заданной норме дисконта (коэффициента r, устанавливаемого аналитиком (инвестором) самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал) можно определить современную величину всех оттоков и притоков денежных средств в течение экономической жизни проекта, а также сопоставить их друг с другом.
n Результатом такого сопоставления будет положительная или отрицательная величина (чистый приток или чистый отток денежных средств), которая показывает, удовлетворяет или нет проект принятой норме дисконта.
r - норма дисконта; n — число периодов реализации проек та; CFt — чистый поток платежей в периоде t; . IС — сумма первоначальных затрат, т. е. сумма инвестиций на начало проекта. где:
n n n Если NPV > 0, это означает, что в течение своей экономической жизни проект возместит первоначальные затраты, обеспечит получение прибыли согласно заданному стандарту r, а также ее некоторый резерв, равный NPV. Отрицательная величина NPV показывает, что проект убыточен. При NPV = 0 проект только окупает произведенные затра ты, но не приносит дохода.
Однако корректное использование NPV метода возможно только при соблюдении ряда условий: n n Объем денежных потоков в рамках инвестиционного проекта должен быть оценен для всего планового периода и привязан к определенным временным интервалам. Денежные потоки в рамках инвестиционного проекта должны характеризовать только платежи и поступления, непосредственно связанные с реализацией данного проекта. Принцип дисконтирования, применяемый при расчете NPV, с экономической точки зрения подразумевает возможность неограниченного привлечения и вложения финансовых средств по ставке дисконта. Использование метода для сравнения эффективности нескольких проектов предполагает использование единой для всех проектов ставки дисконта и единого временного интервала (определяемого, как правило, как наибольший срок реализации из имеющихся).
Индекс рентабельности проекта (Profitability Index - PI) n Индекс рентабельности показывает, сколько единиц современной величины денежного потока приходится на единицу предполагаемых первоначальных затрат.
r - норма дисконта; CFt — чистый поток платежей в периоде t; . IС — инвестиционные затраты где:
Если величина критерия РI > 1, то проект следует принять; n при РI< 1, проект не обеспечивает заданного уровня рентабельности, и его следует отвергнуть; n если РI = 1, то инвестиции не приносят дохода, проект ни прибыльный, ни убыточный. n
n n n Недостатком индекса рентабельности является то, что, этот показатель сильно чувствителен к масштабу проекта. Он не всегда обеспечивает однозначную оценку эффективности инвестиций, и проект с наиболее высоким PI может не соответствовать проекту с наиболее высокой NPV. В частности, использование индекса рентабельности не позволяет корректно оценить взаимоисключающие проекты. В связи с чем чаще используется как дополнение к критерию NPV.
Внутренняя норма прибыли инвестиций (Internal Rate of Return IRR) n Под внутренней нормой доходности понимают значение ставки дисконтирования r, при котором чистая современная стоимость инвестиционного проекта равна нулю: IRR = r, при котором NPV = f(r) = 0.
n IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом.
n Для расчета выбираются два значения коэффициента дисконтирования r 1<r 2 таким образом, чтобы в интервале (r 1, r 2) функция NPV=f(r) меняла свое значение с "+" на " " или с " " на "+".
где r 1 — значение коэффициента дисконтирования, при котором f(r 1)>0; n r 2 — значение коэффициента дисконтирования, при котором f(r 2)<О. n
Преимущества: n n 1) показатель IRR, рассчитываемый в процентах, более удобен для применения в анализе, чем показатель NPV, т. к. относительные величины легче поддаются интерпретации; 2) несет в себе информацию о приблизительной величине предела безопасности для проекта.
Недостатки: n n n Нереалистичное предположение о ставке реинвестирования. В отличие от NPV критерий внутренней нормы доходности неявно предполагает реинвестирование получаемых доходов по ставке IRR, что вряд ли осуществимо в реальной практике. Возможность существования нескольких значений IRR. В общем случае, если анализируется единственный или несколько независимых проектов с ординарным денежным потоком, когда после первоначальных затрат следуют положительные притоки денежных средств, применение критерия IRR всегда приводит к тем же результатам, что и NPV. Но в случае чередования притоков денежных средств с оттоками, для одного проекта могут существовать несколько значений IRR. Сильно чувствителен к структуре потока платежей и не всегда позволяет однозначно оценить взаимоисключающие проекты.
4. Оценка рисков при реализации проекта n n Развитие анализа странового риска относится к 1950 м годам. Это было время революций, национализаций и конфискаций. В конце 1970 х настала пора политического риска одного из компонентов странового риска, его актуальность достигла наивысшей точки с иранской революцией 1979 года. Каждый банк и транснациональная корпорация нанимали молодых научных сотрудников, чтобы они консультировали их на предмет того, где может произойти следующая революция. Но вскоре пик напряженности миновал, компании объявили своих политических аналитиков излишними и существенно сократили бюджет на услуги сторонних организаций.
Сегодня оценка странового риска достигла стадии зрелости. n n n Консультационные фирмы, которые занимались исключительно оценкой политического риска, исчезли или объединились. Страны развиваются, и политические риски оказывают огромное влияние на прибыльность. Решения национальных правительств по таким вопросам, как трудовое законодательство, вывоз дивидендов, переводы роялти, защита от злоупотреблений в области интеллектуальной собственности, налоги и протекционизм, могут способствовать работе иностранной компании или разрушать ее. Выявление страновых рисков и способов управления ими стали неотъемлемой частью стратегических планов. Показатели прибыли у банков и компаний, которые учитывают страновые риски, принимая решения об инвестициях за рубежом, выше, чем у тех, кто этого не делает.
Как большинство компаний измеряют страновые риски? n n Используя концепцию «упрощенного портфеля» , большинство ТНК подразделяют свои существующие и запланированные операции на несколько категорий: безопасные, с умеренным риском, с высоким риском, с недопустимым риском.
n Безопасными считаются промышленно развитые страны. Любой крен в сторону национализма или социализма компенсируется в различной степени эффективностью страны, технической компетентностью, экономическими потребностями и рыночными возможностями.
n В странах с умеренным риском существуют сложности с ежедневными операциями, но структура политической среды и экономической политики в них достаточно стабильны, чтобы изменения в правительстве происходили без серьезного изменения инвестиционного климата.
n Прежде чем какое либоиностранное предприятие будет рассматривать возможность инвестиций в страну с высоким риском, должны быть созданы особые условия, такие как гарантии предоставления необходимых для бизнеса ресурсов.
n А страны с недопустимым риском не заслуживают никаких инвестиций.
Выявление и анализ рисков компаниям, занимающимся бизнесом за границей, необходимо оценивать три группы рисков: n 1. операционные, n 2. социально политические , n 3. финансовые n
Операционные риски n n Компания, продающая товары и услуги в другой стране, незамедлительно сталкивается с проблемами из заразличий в законах, обычаях, языке и ценностях. Производители должны использовать местную рабочую силу и рассчитывать на внутреннюю инфраструктуру. Следует предвидеть потенциально дискриминационные правила и нормы. се эти факторы, а также многие другие порождают риски для компаний, пытающихся заниматься бизнесом и получать прибыль в незнакомой среде.
Социально политические риски n n n Изменения в правительстве, происходящие в обычном или в аварийном порядке. Новое правительство может улучшить или ухудшить социальную стабильность. Рост численности населения, распределение благ и миграция могут подорвать стабильность и без изменений в правительстве.
Финансовые риски n n n Для любых операций важно, чтобы компания могла свободно обменивать местную валюту и вывозить доходы и капитал в свою страну. Способность и желание принимающей страны предоставить иностранную валюту являются решающими факторами. Правовая база является основой для вывоза, так как процедура утверждения зачастую используется для задержки доступа к конвертируемой валюте.
План действий по оценке странового риска n n n Первым шагом является определение рисков проекта. В пределах одной и той же страны риски могут варьироваться в зависимости от региона или выпускаемого продукта. Решение о продолжении или прекращении деятельности должно основываться на реальной оценке страновых рисков, неожиданности необходимо свести к минимуму.
Второй шаг Увязать коммерческие страновые риски с уровнем отдачи от инвестиций. n n Высокие риски должны компенсироваться очень быстрым движением наличности и быстрым вывозом капитала. Правовая база иногда может становиться препятствием для этого, если правительство чувствует себя эксплуатируемым. Конечно, капиталоемкие операции и разведка природных ресурсов требуют длительного времени для возмещения вложенного капитала. Но компания может решить, что в долгосрочной перспективе получит более существенные выгоды, чем достижение высокой нормы доходности прямо сейчас
Третий шаг Подготовка планов действий в чрезвычайных обстоятельствах. n n Руководители должны знать, что делать при появлении тех или иных возможностей или проблем, связанных со страновым риском. Должны быть подготовлены соответствующие процедуры на случай дефицита времени, необходимости обеспечить безопасность связи, на случай угрозы производственным мощностям или персоналу. Необходимо регулярно обновлять планы действий в чрезвычайных обстоятельствах. Самоуверенность, происходящая из настроений «это не может случиться здесь» , является признаком плохого менеджмента.
Хороший имидж компании в стране присутствия может уменьшить проблемы На репутацию компании могут позитивно или негативно повлиять самые непредвиденные события. n К сожалению, память о негативных событиях сохраняется гораздо дольше. n
Скачать презентацию 4 Бизнес планирование в международной практике 4 1
МБ_2011_4часть.ppt