2. Необходимость и особенности регулирования финансового рынка

Фин. рынок является одним из наиболее регламентированных рынков. Регулирование фин. рынка – упорядочение деятельности всех участников фин. рынка, а также их отдельных операций со стороны уполномоченных на это органов.

Необходимость жесткого гос. регулирования фин. рынка обусловлена следующими причинами: 1) сложность отношений между участниками фин. рынка; 2) масштабность фин. рынка, т. е. на нем обращается большое количество разнообразных фин. инструментов и фин. продуктов, с различными характеристиками; 3) высокие риски, которые принимает на себя каждый участник фин. рынка (как проф. , так и непрофессиональный).

Эти особенности объясняют установление гос. органами детальных стандартов и правил работы на фин. рынке. Кроме того, к вопросам регулирования фин. рынка привлекаются саморегулируемые организации (СРО).

Система органов регулирования фин. рынка в большинстве стран, в т. ч. в России, имеет 2 -уровневую структуру. 1 уровень – государственные органы 2 уровень – СРО (НАУФОР, ПАРТАД, НЛУ, НАПФ, АРБ, ассоциация региональных банков «Россия» , ассоциация страховщиков России)

Способы государственного регулирования финансового рынка: • административные • экономические

Административные способы регулирования: 1) гос. регистрация выпусков и проспектов Цб, а также контроль за соблюдением эмитентами предусмотренных в них условий и обязательств; 2) лицензирование деятельности ПУ рынка, запрещение и пресечение предпринимательской деятельности на фин. рынке без лицензии;

Административные способы регулирования: 3) установление обязат. требований и стандартов деятельности ПУ фин. рынка; 4) создание системы защиты прав инвесторов и вкладчиков, контроль за соблюдением их прав эмитентами и ПУ фин. рынка; 5) налоговое регулирование участников фин. рынка.

Экономические способы регулирования: 1) денежно-кредитное регулирование; 2) бюджетное регулирование; 3) управление гос. собственностью.

Саморегулирование финансового рынка • Важную роль в регулировании деятельности ПУ фин. рынка играют саморегулируемые организации (СРО). • СРО - добровольное объединение ПУ ФР, функционирующее на принципах неком. организации. • Цель их создания: обеспечить благоприятные условия деятельности ПУ и обеспечить соблюдение ими проф. этики на ФР.

Саморегулирование финансового рынка • СРО могут образовываться только с одобрения гос. органов, т. е. под контролем государства. • Для своих членов СРО устанавливают правила и стандарты деятельности на ФР и контролируют их соблюдение, чтобы обеспечить эффективную деятельность на ФР.

Способы саморегулирования финансового рынка Нормативное Экономическое регулирование • установление правил • развитие ПД на фин. рынке инфраструктуры фин. рынка

Распределение функций и полномочий между гос. органами и СРО обусловлено культурными и историческими традициями каждой страны, а также уровнем развития фин. рынка. Регулирование фин. рынка может основываться на следующих принципах:

1. Принцип единства При гос. регулировании фин. рынка разными органами не должно возникать противоречий. Выполнение этого принципа обеспечивается совместной разработкой и согласованием нормат. актов разными органами исп. власти. Например, нормат. правовые акты по регулированию РЦБ, которые принимают МФ РФ и Банк России обязательно должны быть согласовываны с ФСФР.

2. Принцип функционального регулирования Он состоит в разделении полномочий между разными регулирующими органами в зависимости от отношений, которые они регулируют. При функциональном подходе компетенция гос. органов определяется исходя из сущности отношений, независимо от вида организаций, которые в этих отношениях участвуют.

3. Принцип институционального регулирования Он заключается в разделении между разными органами функций по регулированию различных участников фин. рынка. При инст. регулировании компетенция гос. органов определяется по видам организаций, даже если они осуществляют одинаковые виды деятельности или участвуют в одинаковых отношениях.

3. Принцип институционального регулирования Например, регистрацию выпусков Цб всех эмитентов осуществляет ФСФР, но выпуски Цб кред. организаций регистрирует ЦБ РФ, а выпуски гос. и муниц. Цб – МФ РФ.

4. Принцип минимального гос. вмешательства и максимального саморегулирования Этот принцип означает, что государство регулирует деятельность субъектов фин. рынка только в тех случаях, когда это абсолютно необходимо. Часть своих нормотворческих и контрольных функций государство делегирует ПУ рынка, которые объединены в СРО. Однако СРО создаются под контролем государства.

4. Принцип минимального гос. вмешательства и максимального саморегулирования При регулировании фин. рынка интересы его участников и государства по многим позициям совпадают. Это позволяет использовать механизм саморегулирования, чтобы оперативно решать проблемы, которые возникают на рынке.

4. Принцип минимального гос. вмешательства и максимального саморегулирования Интересы государства и участников рынка совпадают по следующим вопросам: 1 – предупреждение и разрешение конфликтов между участниками фин. рынка; 2 – совершенствование системы управления рисками; 3 – снижение возможностей для противоправных действий, в т. ч. числе мошенничества; 4 – поддержание ликвидности и стабильности на фин. рынке.

4. Принцип минимального гос. вмешательства и максимального саморегулирования При решении вопроса о распределении полномочий по регулированию между государством и СРО учитывается такой фактор как цена регулирования. Государство стремится к снижению этой цены. Цена регулирования фин. рынка – затраты времени и фин. ресурсов участников рынка (в т. ч. государства), связанные с выполнением требований регулирования.

• Учитывая особенности фин. рынка, применяется еще такой метод регулирования, при котором для решения конкретных вопросов формируются совместные рабочие группы, включающие в себя представителей гос. органов и участников фин. рынка.

Также к внешнему регулированию фин. рынка относится общественное регулирование - воздействие общества на участников фин. рынка через механизм общественного мнения. Часто именно реакция широкой публики является причиной регулирующих действий со стороны государства или СРО.