1. МЕЖДУНАРОДНАЯ МИГРАЦИЯ КАПИТАЛА: ПОНЯТИЕ, ПРИЧИНЫ, ПОСЛЕДСТВИЯ, ФОРМЫ,

1. МЕЖДУНАРОДНАЯ МИГРАЦИЯ КАПИТАЛА: ПОНЯТИЕ, ПРИЧИНЫ, ПОСЛЕДСТВИЯ, ФОРМЫ, ОСОБЕННОСТИ И ТЕНДЕНЦИИ. Международная миграция капитала (в широком смысле) это размещение и функционирование национального капитала за рубежом и иностранного капитала в национальной экономике, т. е это встречное движение капиталов между странами, приносящее их собственникам соответствующий доход Международные инвестиции – это вложения капитала экономических субъектов (правительств, компаний, домашних хозяйств, некоммерческих организаций) одних государств в материальные, нематериальные и финансовые активы других государств для получения дохода Зарубежные инвестиции – это вложение инвестором из страны донора капитала за рубежом, которое по отношению к данной стране является исходящим потоком капитала Иностранные инвестиции – это вложение зарубежным инвестором капитала в страну реципиент, которое по отношению к данной стране является входящим потоком капитала к. э. н. , доцент каф. мировой экономики В. В. Ожигина

1. МЕЖДУНАРОДНАЯ МИГРАЦИЯ КАПИТАЛА: ПОНЯТИЕ, ПРИЧИНЫ, ПОСЛЕДСТВИЯ, ФОРМЫ, ОСОБЕННОСТИ И ТЕНДЕНЦИИ. Позитивные последствия для принимающих стран q q q обновление основных фондов предприятий, технологий структурная перестройка экономики рост экспорта доступ к технологическим, организационным и управленческим знаниям создание новых рабочих мест, рост занятости повышение заработной платы до мирового уровня расширение потребительского выбора и изменение предпочтений интеграция национальной экономики в мировую на основе включения в сферу международной торговли и производства более эффективное использование факторов производства экономия на масштабе производства укрепление национальной валюты, платежного баланса, рост резервов к. э. н. , доцент каф. мировой экономики В. В. Ожигина

1. МЕЖДУНАРОДНАЯ МИГРАЦИЯ КАПИТАЛА: ПОНЯТИЕ, ПРИЧИНЫ, ПОСЛЕДСТВИЯ, ФОРМЫ, ОСОБЕННОСТИ И ТЕНДЕНЦИИ. Негативные последствия для принимающих стран уклонение от налогообложения части прибыли злоупотребление практикой формирования трансфертных цен отток большей части прибыли за границу оказание политического давления на принимающую страну насаждение идеологии, противоречащей национальным интересам проникновение в отрасли, связанные с безопасностью стран создание конкуренции для национальных компаний, вытеснение монополизация национального рынка нанесение экологического ущерба, эксплуатация экологии нанесение ущерба здоровью населения консервация экономической отсталости отмывание «грязных денег» , приток криминального капитала рост неустойчивости инвестиционного процесса вследствие поли тики захватов или ухода с рынка q усугубление межнациональных конфликтов q q q q к. э. н. , доцент каф. мировой экономики В. В. Ожигина

1. МЕЖДУНАРОДНАЯ МИГРАЦИЯ КАПИТАЛА: ПОНЯТИЕ, ПРИЧИНЫ, ПОСЛЕДСТВИЯ, ФОРМЫ, ОСОБЕННОСТИ И ТЕНДЕНЦИИ. Позитивные последствия для стран базирования q рост конкуренции между отечественными предприятиями q увеличение национального продукта за счет доступа к зарубежным рынкам и ресурсам q новые возможности для роста экспорта товаров, услуг q обеспечение дохода компаний в форме технологий и прибыли q новые возможности для развития и модернизации производства Негативные последствия для стран базирования q вывоз не избыточного капитала, а того, который мог бы с успехом применяться в национальной экономике q утечка (бегство) капитала q как следствие снижение уровня занятости внутри страны q как следствие неустойчивость платежного баланса q как следствие – угроза национальной безопасности q как следствие – уменьшение налоговых поступлений в бюджет к. э. н. , доцент каф. мировой экономики В. В. Ожигина

1. МЕЖДУНАРОДНАЯ МИГРАЦИЯ КАПИТАЛА: ПОНЯТИЕ, ПРИЧИНЫ, ПОСЛЕДСТВИЯ, ФОРМЫ, ОСОБЕННОСТИ И ТЕНДЕНЦИИ. Формы миграции капитала (классификация) Критерий По источникам происхождения капитала По характеру использования капитала По функциям и объектам вложения капитала По сроку вложения капитала По форме вывоза капитала По объекту вложения капитала По степени риска Формы иностранных инвестиций Ø Официальные (государственные) Ø Частные ØПредпринимательские ØСсудные (кредиты, займы) ØПрямые ØПортфельные ØКраткосрочные (< 1 г. ) ØСреднесрочные (1 – 3 -5 лет) ØДолгосрочные (> 5 лет) ØБессрочные ØВ денежной форме ØВ товарной форме ØВ физический капитал ØВ фиктивный капитал ØВ человеческий капитал ØВ технологический капитал (в НИОКР) ØС меньшей степенью риска ØС высокой степенью риска к. э. н. , доцент каф. мировой экономики В. В. Ожигина

1. МЕЖДУНАРОДНАЯ МИГРАЦИЯ КАПИТАЛА: ПОНЯТИЕ, ПРИЧИНЫ, ПОСЛЕДСТВИЯ, ФОРМЫ, ОСОБЕННОСТИ И ТЕНДЕНЦИИ. Формы по источникам происхождения капитала Официальный (государственный) капитал (≈ 30%) средства из государственного бюджета, перемещаемые за рубеж или принимаемые из за рубежа по решению правительств, а так же по решению межправительственных организаций и на основе межправительственных соглашений. Он включает: • государственные займы, ссуды, дары (гранты), помощь, • кредиты МВФ, МБ, расходы ООН на поддержание мира. Частный (негосударственный) капитал (≈ 70%) собственные или заемные средства частных (негосударственных) фирм, банков и других негосударственных организаций (не связанные с государственным бюджетом), перемещаемые за рубеж или принимаемые из за рубежа по решению их руководящих органов и их объединений. Он включает: • инвестиции капитала за рубеж частными фирмами, • предоставление торговых кредитов, • межбанковское кредитование. к. э. н. , доцент каф. мировой экономики В. В. Ожигина

1. МЕЖДУНАРОДНАЯ МИГРАЦИЯ КАПИТАЛА: ПОНЯТИЕ, ПРИЧИНЫ, ПОСЛЕДСТВИЯ, ФОРМЫ, ОСОБЕННОСТИ И ТЕНДЕНЦИИ. Формы по характеру использования капитала Предпринимательский капитал – средства (как правило частные), прямо или косвенно вкладываемые в производство (в реальный сектор экономики) с целью получения прибыли. Он включает: • прямые инвестиции, • портфельные инвестиции. Ссудный (кредитный) капитал – средства иностранных банков, международных корпораций, правительств отдельных государств, международных финансовых организаций, а также частных лиц и компаний для финансирования инвестиционных проектов в стране реципиенте, даваемые взаймы на некоторый срок с целью получения процента. Он включает: • торговые (коммерческие) кредиты • займы на финансирование торговли • другие займы и авансы, включая ипотечные займы • кредиты МВФ, ВБ и др. к. э. н. , доцент каф. мировой экономики В. В. Ожигина

2. ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ФОРМЫ. ИНВЕСТИЦИИ (ПИИ): ПОНЯТИЕ, Динамика исходящих ПИИ

2. ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ФОРМЫ. ИНВЕСТИЦИИ (ПИИ): ПОНЯТИЕ, Динамика входящих ПИИ

2. ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ФОРМЫ. ИНВЕСТИЦИИ (ПИИ): ПОНЯТИЕ, Географическая структура исходящих ПИИ Страны Мир Развитые страны Америка Азия Европа Океания Транзитивные экономики Развивающиеся страны 1970 млн. долл. % 1980 млн. долл. % 1990 млн. долл. % 24149 14151 100 51590 100 8 51 8521 364 5095 0 2000 млн. долл. % 2010 млн. долл. % 100 1232117 100 1323337 100 3192 6 11914 5 134194 11 327564 25 60 23328 45 36219 15 187318 15 368183 28 5 51036 13934 43 2 21 34892 3 64224 5 58 867687 70 475763 36 3 2382 36 22156 120 1 531 1 2988 1 4831 0 27020 2 0 0 0 3195 0 60584 5 14100 48397 94 22958 4 95 1094728 89 935190 71 Африка 19 0 1097 2 659 0 1495 0 6636 1 Америка 31 0 899 2 301 0 49723 4 76273 6 Азия 1 0 1179 2 10943 5 82964 7 244585 18 Океания 0 0 18 0 0 12 0 71 0 11

2. ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ФОРМЫ. ИНВЕСТИЦИИ (ПИИ): ПОНЯТИЕ, Географическая структура входящих ПИИ Страны Мир Развитые страны Америка Азия Европа 1970 1980 млн. долл. % 13346 100 54078 100 3854 3083 143 5226 29 7479 23 22725 1 287 39 21363 1990 млн. долл. % 207455 100 2000 млн. долл. % 1402680 100 2010 млн. долл. % 1243671 100 14 42 1 40 34853 56004 1943 104415 17 27 1 50 257625 380859 15280 724934 18 27 1 52 573568 251872 3902 313100 46 20 0 25 Океания Транзитивные экономики Развивающиеся страны Африка 1039 8 2200 4 10164 5 16959 1 33032 3 0 0 24 0 75 0 7023 1 68197 5 9491 1266 71 46576 9 400 86 1 172526 2845 83 1 1138032 10967 81 1 601906 55040 48 4 Америка 1599 12 6416 12 8926 4 97688 7 159171 13 Азия Океания 854 136 6 1 543 120 1 0 22628 454 11 0 148747 223 11 0 357846 1511 29 0

2. ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ФОРМЫ. ИНВЕСТИЦИИ (ПИИ): ПОНЯТИЕ, 20 крупнейших экспортеров ПИИ Млн. долл. Мир США Германия Франция Гонконг Китай Швейцария Япония Россия Канада Бельгия Нидерланды Швеция Австралия Испания Италия Виргинские о-ва Сингапур Респ. Корея Люксембург Ирландия 1970 14151 7590 _ 365 0. . 355 _ 931 174 1317 213 111 43 114. . 0 1980 1990 2007 2008 2009 2010 51590 241498 1232117 2174803 1910509 1170527 1323337 19230 _ 3137 82. . 2385 _ 4098 196 3847 625 460 311 740. . 98 26. . 0 30982 24235 36233 2448 830 7176 50775 _ 5237 6314 13660 14746 624 3349 7614 -2520 2034 1052. . 364 142626 56557 177449 59374 916 44673 31557 3177 44678 86362 75635 40964 4221 58213 12316 34459 5915 4233. . 4629 393518 170617 164310 61081 22469 51020 73548 45916 57726 80127 55608 38836 16786 137052 90778 29339 32702 19720 73350 21146 308296 77142 155047 50581 52150 55305 128019 55594 79794 164314 67485 31326 33604 74717 67002 29121 -256 20251 10171 18949 282686 78200 102949 63991 56530 33251 74699 43665 41665 -21667 26927 25778 16160 9737 21271 25742 18464 17197 18726 26616 328905 104857 84112 76077 68000 58253 56263 51697 38585 37735 31904 30399 26431 21598 21005 20598 19739 19230 18293 17802 % 100, 0 24, 9 7, 9 6, 4 5, 7 5, 1 4, 4 4, 3 3, 9 2, 4 2, 3 2, 0 1, 6 1, 5 1, 4 1, 3

2. ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ФОРМЫ. ИНВЕСТИЦИИ (ПИИ): ПОНЯТИЕ, 20 крупнейших импортеров ПИИ Мир США Китай Гонконг Бельгия Бразилия Германия Великобритания Россия Сингапур Франция Австралия Виргинские о-ва Сауд. Аравия Ирландия Испания Канада Люксембург Мексика Чили 1970 1980 1990 2007 2008 2009 2010 13346 54078 207455 1402680 1970940 1744101 1185030 1243671 1260. . 50 314 392 _ 1488 _ 93 621 893 0 7 32 45 222 1823. . 312 12 16918 57 710 1545 1910 _ 10123 _ 1236 3328 1866 -1 -3192 286 79 1493 5807. . 2099 213 48422 3487 3275 8047 989 2962 30461 _ 5575 15629 8479 18 312 622 237 13294 7582. . 2633 661 313997 40715 61938 88739 32779 198277 118764 2714 16484 43252 15612 9877 183 25779 3588 39575 66795. . 18110 4860 215952 83521 54341 93429 34585 80208 196390 55073 37033 96221 45397 31443 22821 24707 25350 64264 114652 -28260 29734 12534 306366 108312 59621 142041 45058 4218 91489 75002 8588 64184 46843 51742 38151 -16453 42546 76993 57177 9785 26295 15150 152892 95000 52394 23595 25949 37627 71140 36500 15279 34027 25716 42100 32100 25960 35649 9135 21406 30196 15334 12874 228249 105735 68904 61714 48438 46134 45908 41194 38638 33905 32472 30526 28105 26330 24640 24547 23413 20350 18679 15095 % 100, 0 18, 4 8, 5 5, 0 3, 9 3, 7 3, 3 3, 1 2, 7 2, 6 2, 5 2, 3 2, 1 2, 0 1, 9 1, 6 1, 5 1, 2

2. ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ФОРМЫ. ИНВЕСТИЦИИ (ПИИ): ПОНЯТИЕ, Отраслевая структура входящих ПИИ 37% 30% 22% 48% 33% 30%

Крупнейшие ТНК развитых стран ТНК Страна базирования General Electric США Royal Dutch/Shell Group Великобритания Vodafone Group Plc Великобритания Отрасль TNI, % Электрическое и электронное Оборудование 52, 2 Нефть и нефтепереработка 73, 0 Телекоммуникации 88, 6 BP PLC Toyota Motor Corporation Exxon. Mobil Corporation Великобритания Нефть и нефтепереработка 81, 0 Япония Производство мотоциклов 52, 9 США Нефть и нефтепереработка 67, 9 Total SA Франция 74, 5 E. On Electricite De France Arcelor. Mittal Германия Нефть и нефтепереработка Коммунальные услуги (электричество, газ, вода) Металлургия Люксембург 55, 8 42, 2 87, 2 к. э. н. , доцент каф. мировой экономики Ожигина В. В.

Крупнейшие ТНК развивающихся и транзитивных стран ТНК Hutchison Whampoa Limited CITIC Group Страна базирования Гонконг Китай Cemex S. A. Мексика Samsung Electronics Co. , Ltd. Респ. Корея Petronas - Petroliam Nasional Bhd Малайзия Hyundai Motor Company China Ocean Shipping (Group) Company Респ. Корея Lukoil Россия Vale S. A Бразилия Petróleos De Venezuela Венесуэла Китай Отрасль Диверсифицированная Неметаллические минеральные продукты Электрическое и электронное оборудование Нефть и нефтепереработка Производство мотоциклов Транспортировка и хранение Нефть и газ, добыча и переработка Горнодобывающая промышленность и разработка карьеров Нефть и нефтепереработка TNI, % 82, 0 21, 0 81, 6 54, 2 29, 6 36, 5 49, 9 42, 2 38, 3 21, 5 к. э. н. , доцент каф. мировой экономики Ожигина В. В.

4. РОЛЬ МЕЖДУНАРОДНЫХ КОМПАНИЙ В МЕЖДУНАРОДНОМ ДВИЖЕНИИ КАПИТАЛА. СОВРЕМЕННЫЕ ТНК И МНК. Роль в международном движении капитала Показатель для иностранных филиалов, млрд. долл. Ввоз (приток) ПИИ Вывоз (отток) ПИИ Суммарный вывоз ПИИ Суммарный ввоз ПИИ Доход от ввоза ПИИ Доход от вывоза ПИИ Трансграничные Си. П Объем продаж ИФ Валовая продукция ИФ Совокупные активы ИФ Экспорт ИФ Работники ИФ (тыс. чел) Ø Ø Ø 1982 2007 2008 2009 2010 59 27 789 579 47 46 200 2717 636 2076 717 19232 1 833 1 997 15 211 15 602 1 128 1 220 1637 31 197 6 029 68 716 5 714 81 615 1744 1911 15295 15988 1060 1113 707 33300 6216 64423 6599 64484 1185 1171 17950 19197 945 1037 250 30213 6129 53601 5262 66688 1244 1323 19141 20408 1137 1251 339 32960 6636 56998 6239 68218 100% мирового вывоза ПИИ (70% ПИИ – ПИИ ТНК развитых стран) 90% международной миграции капитала 25% мирового ВВП (иностранные филиалы 10% мирового ВВП) 50% мирового промышленного производства 33% мирового экспорта товаров и услуг к. э. н. , доцент каф. мировой экономики В. В. Ожигина

4. РОЛЬ МЕЖДУНАРОДНЫХ КОМПАНИЙ В МЕЖДУНАРОДНОМ ДВИЖЕНИИ КАПИТАЛА. СОВРЕМЕННЫЕ ТНК И МНК. • • • • • Современные ТНК и МНК 79 тыс. МК и 790 тыс. их подразделений (80% в развитых странах) рост значения ТНК с гос. собственностью 650 МК и 8500 ИФ (1% ТНК мира, 11% ПИИ, 19% от 100 крупнейших ТНК мира) 56% гос. ТНК – в развивающихся и транзитивных экономиках доля крупных МК (занято более 500 чел. ) 5 % рост показателей деятельности МК вывоз капитала в форме ПИИ операции планетарного масштаба, глобальные сети производства и сбыта доминирование МК из развитых стран (США, ЕС и Японии) расширение деятельности ТНК из стран с возникающими рынками (НИС, Россия, Китай и провинции и др. ) рост доли внутрикорпоративных операций ТНК: до 40 60% МК действует в сфере производства (электроника, нефтедобыча, нефтепереработка, химия, фармацевтика, автомобилестроение) 37% МК в секторе услуг (торговля, финансы) монополизация, укрупнение МК (ТНК монополисты, ТНК олигополисты, ТНК объединения, альянсы и сети) переход от микромодели интернационализации к макромодели (сотрудничество ТНК, ТНК МСБ, ТНК НК, ТНК организации) появление триполярных МК – 3 4 региональных управленческих центра оптимизация всего воспроизводственного процесса в мировом пространстве (до , после и производственная стадии) значительное влияние на экономическую политику стран к. э. н. , доцент каф. мировой экономики В. В. Ожигина

5. ПОРТФЕЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ: ПОНЯТИЕ, ВИДЫ, ПРИЧИНЫ И ПРЕПЯТСТВИЯ РОСТА. Акционерные ценные бумаги Акция бумага, выпущенная АО без установленного срока обращения, которая удостоверяет внесение ее владельцем доли в акционерный капитал (уставный фонд) общества и право: получения части прибыли в виде дивидендов; продажи на рынке ценных бумаг; участия в управлении акционерным обществом; на долю имущества при ликвидации АО. Пай – доля участия; денежный или материальный индивидуальный взнос в коллективную собственность. Американская депозитарная расписка (АДР) расписка на иностранные акции, депонированные (хранящиеся) в банках США.

5. ПОРТФЕЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ: ПОНЯТИЕ, ВИДЫ, ПРИЧИНЫ И ПРЕПЯТСТВИЯ РОСТА. Долговые ценные бумаги Облигация бумага, содержащая обязательство эмитента выплатить ее владельцу (кредитору) номинальную стоимость по окончании срока и периодически выплачивать определенную сумму процента. Простой вексель строго установленная форма, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель), либо предложение иному указанному в векселе плательщику (переводный вексель) уплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную денежную сумму в конкретном месте. Долговая расписка (нота, например, евронота) – краткосрочный денежный инструмент (3 6 месяцев), выпускаемый заемщиком на свое имя по договору с банком, гарантирующим его размещение на рынке и приобретение непроданных нот, пролонгацию кредита (продление его срока путем выдачи новой ссуды взамен старой) или предоставление резервных кредитов.

5. ПОРТФЕЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ: ПОНЯТИЕ, ВИДЫ, ПРИЧИНЫ И ПРЕПЯТСТВИЯ РОСТА. Инструменты денежного рынка Казначейский вексель краткосрочный вексель (3 6 месяцев), выпускаемый государством для покрытия своих расходов. Депозитный сертификат именная ценная бумага, удостоверяющая сумму депозита, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы депозита и обусловленных в сертификате процентов. Банковский акцепт (также в форме акцептованного банком векселя) – письменное требование, в отношении которого банк принимает на себя обязательство выплатить указанную сумму в определенный срок.

5. ПОРТФЕЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ: ПОНЯТИЕ, ВИДЫ, ПРИЧИНЫ И ПРЕПЯТСТВИЯ РОСТА. Финансовые дериваты Опцион – контракт, дающий право его покупателю приобрести или продать определенное количество финансовых инструментов или товаров по заранее оговоренной цене в течение определенного срока. Варрант – форма опциона, дающая право его держателю купить у продавца варранта определенное количество акций и облигаций на специально оговоренных условиях в течение определенного периода. Своп – соглашение, по которому участники обмениваются платежами по одинаковой сумме задолженности на заранее согласованных условиях. Фьючерс – соглашение, предусматривающее обмен реального актива, принадлежащего одной из сторон, на финансовый актив, принадлежащий другой стороне, или обмен двумя финансовыми активами в установленный в соглашении срок по заранее оговоренному курсу.

5. ПОРТФЕЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ: ПОНЯТИЕ, ВИДЫ, ПРИЧИНЫ И ПРЕПЯТСТВИЯ РОСТА. Примеры международных ценных бумаг Японская иностранная облигация – выпущенная, например, американской корпорацией ценная бумага, деноминированная в йенах, обращающаяся в Японии. Еврооблигация на фондовом рынке США выпущенная европейской компанией под гарантией международного банковского консорциума, деноминированная в евро и продающаяся в США. Евродолларовая облигация деноминированная в долларах США. еврооблигация, Евро-иенная облигация деноминированная в евро иенах. еврооблигация, к. э. н. , доцент каф. мировой экономики В. В. Ожигина

5. ПОРТФЕЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ: ПОНЯТИЕ, ВИДЫ, ПРИЧИНЫ И ПРЕПЯТСТВИЯ РОСТА. Препятствия роста международных портфельных инвестиций ♦ сложность получения информации об иностранных рынках и эмитентах с той же степенью подробности, какая возможна на национальном рынке ♦ двойное налогообложение ♦ проблемы, связанные с особенностями налогообложения в различных странах (налоги на операции с ценными бумагами, на прирост капитала, на доход от иностранных инвестиций) ♦ более высокие издержки, по сравнению с внутренними портфельными инвестициями (комиссионные посредникам на иностранных рынках, плата за оформление сделок, плата управляющим портфелями международных инвестиций и др. ) ♦ риски различных национальных рынков, общие для всех инвесторов резидентов и нерезидентов ♦ дополнительные риски для нерезидентов, связанные с введением ограничений на их деятельность, вывоз капитала и дохода ♦ риски падения курсов иностранных валют, что приводит к уменьшению доходности инвестиций в пересчете на валюту инвестора и др. к. э. н. , доцент каф. мировой экономики В. В. Ожигина

6. МИГРАЦИЯ ССУДНОГО КАПИТАЛА. МЕЖДУНАРОДНЫЙ РЫНОК ССУДНОГО КАПИТАЛА: ОСОБЕННОСТИ, УЧАСТНИКИ, ОРГАНИЗАЦИОННЫЕ ФОРМЫ. Международный рынок ссудного капитала — сфера рыночных отношений, где осуществляется движение ссудного капитала между странами на условиях возвратности и уплаты процента и формируются спрос и предложение • • • История развития возник в конце XIX в. и развивался до Великой депрессии 1929 1933 гг. возродился в 1950 60 х гг. и медленно развивался как денежный рынок в 1950 х гг. возник рынок евровалют, к 1970 г. темпы развития выросли в 1970 90 х гг. масштабы рынка ссудного капитала стали огромными в н. в. выросла роль рынка ценных бумаг и еврофинансового рынка к. э. н. , доцент каф. мировой экономики В. В. Ожигина

6. МИГРАЦИЯ ССУДНОГО КАПИТАЛА. МЕЖДУНАРОДНЫЙ РЫНОК ССУДНОГО КАПИТАЛА: ОСОБЕННОСТИ, УЧАСТНИКИ, ОРГАНИЗАЦИОННЫЕ ФОРМЫ. Особенности международного рынка ссудного капитала ► ► ► ► Особенности рынка Огромные масштабы и неподконтрольность национальным органам Отсутствие четких пространственных и временных границ Существование в форме кредитно-финансовых учреждений Использование евровалют и региональных валют (евро, азиадоллар, арабодоллар и др. ) в качестве валюты сделок Более высокая прибыльность операций в евровалютах, чем в национальных валютах Особенности операций, сделок автономность от национальных рынков упрощенная стандартизованная процедура совершения использование новейших компьютерных технологий стоимость кредита включает проценты и различные комиссии, самостоятельные по отношению к национальным ставкам Тенденции рынка Диверсификация секторов рынка, включая еврорынок Универсализация и глобализация Основные заемщики – ТНК развитых стран (35 40% кредитов за счет внешних источников), правительства (особенно, получившие кредиты МВФ), международные финансовые организации Займы для ТНК и правительств РС ограничены и дороги, за исключением займов международных организаций к. э. н. , доцент каф. мировой экономики В. В. Ожигина

9. ВНЕШНЕИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА: СОДЕРЖАНИЕ И СТРУКТУРА. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЕЖИМ И КЛИМАТ. Политика привлечения иностранных инвестиций (принимающая страна) Инвестиционный режим Режим наибольшего благоприятствования Национальный режим Справедливый и равноправный режим Принцип транспарентности Политика регулирования ИИ для увеличения их эффективности (политика сдерживания, ограничения) Прямое регулирование Порядок реги страции и ли цензирования Ограниченияна долю собст венности Торговые ас пекты инвес тиционной де ятельности Экологические и производст венные нормы Скрытое регулирование Администра тивные барье ры (регистра ция, лицензи рование, за прет инвести ровать, эколо гические нор мы и др. ) Институцио нальные барьеры Политика стимулирования максимального притока ИИ Повышение имид жа страны (рекла ма) Предоставление инвестору комп лексного пакета услуг (информаци онных, консульта ционных, марке тинговых, по ре гистрации и др. ) Финансовые, налоговые и прочие стимулы (инфраструктура) к. э. н. , доцент каф. мировой экономики В. В. Ожигина

9. ВНЕШНЕИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА: СОДЕРЖАНИЕ И СТРУКТУРА. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЕЖИМ И КЛИМАТ. Инвестиционный режим законодательно закрепленный тип взаимоотношений принимающей страны и иностранных инвесторов режим наибольшего благоприятствования национальный режим справедливый и равноправный режим • принимающая страна относится к инвесторам одной страны не менее благоприятно, чем к инвесторам любой другой • инвесторам гарантирует ся защита от дискримина ции со стороны принима ющей страны • допускаются исключения (по договору, националь ная безопасность и др. ) • принимающая страна предоставляет зарубежным инвесторам, по крайней мере, такие же благоприятные условия хозяйствования, как и национальным • допускаются исключения (отраслевые, НИОКР, национальная безопасность и др. ) • желания государств принимать иностранный капитал на условиях, учитывающих интересы инвестора, должны быть справедливыми и равными по отношению к национальному бизнесу • не имеет четкого определения • • принцип транспарентности каждый вид режима требует его соблюдения предполагает своевременное уведомление инвесторов об изменениях в инвестиционных режимах принимающих стран, действующем законодательстве и внесении в него изменений или дополнений, текущей инвестиционной политике и возможных ее изменениях, а также объяснение специфики административных процедур и практики регистрации, лицензирования и др. к. э. н. , доцент каф. мировой экономики В. В. Ожигина

9. ВНЕШНЕИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА: СОДЕРЖАНИЕ И СТРУКТУРА. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЕЖИМ И КЛИМАТ. Методы стимулирования ИИ (по ЮНКТАД) Налоговые (фискальные) Ø Ø Ø снижение налоговых ставок на прибыль освобождение от уплаты налогов (налоговые каникулы) ускоренная амортизация производственного оборудования освобождение от таможенных платежей исключение двойного налогообложения снижение налогооблагаемой базы путем вычета части расходов и др. Финан совые Ø Ø субсидии, займы, кредиты, субсидированные кредиты и займы страхование, перестрахование, гарантии участие государства в венчурных проектах разрешение свободного перевода прибыли, репатриации капитала Прочие (в рамках политики стимулирования максимального притока ИИ) Ø Ø Ø Ø Ø развитая производственная и социальная инфраструктура развитый рынок услуг стабильная макроэкономическая ситуация стабильная социально политическая ситуация высокая скорость и качество проведения рыночных реформ устойчивость национального законодательства минимальные политические риски наличие механизма урегулирования инвестиционных споров соответствие национального законодательства международному участие в интеграционных союзах и международных организациях к. э. н. , доцент каф. мировой экономики В. В. Ожигина

9. ВНЕШНЕИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА: СОДЕРЖАНИЕ И СТРУКТУРА. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЕЖИМ И КЛИМАТ. Политика содействия зарубежным инвестициям (ПИИ) (страна базирования) либерализация: ослабление, отмена барьеров содействие: заключение двусторонних, региональных и многосторонних инвестиционных соглашений мероприятия и программы по продвижению и поощрению: Ø информационная и техническая помощь, Ø финансовая поддержка и налоговые льготы, Ø страхование и обеспечение гарантий. создание институтов: департаментов и министерств, торговых палат и ассоциаций, международных организаций, агентств содействия зарубежным ПИИ, финансовых институтов развития, консалтинговых фирм, банков, страховых компаний) к. э. н. , доцент каф. мировой экономики В. В. Ожигина

9. ВНЕШНЕИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА: СОДЕРЖАНИЕ И СТРУКТУРА. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЕЖИМ И КЛИМАТ. Мероприятия и программы по продвижению и поощрению зарубежных инвестиций Информационная и техническая помощь Финансовая поддержка Страхование и гарантирование • обеспечение общей информацией по географическим, экономическим и правовым условиям принимающих стран • проведение исследований об инвестиционных возможностях определенных сегментов рынка • сбор данных по национальным компаниям, заинтересованным в инвестировании за рубежом • проведение конференций, организация командировок (миссий) в страну потенциального получателя инвестиций • доведение информации об инвестиционных возможностях за рубежом до потенциальных инвесторов • реальные исследования и проекты развития для реализации инвестиционных возможностей на зарубежных рынках • гранты • кредиты • участие государства в акционерном капитале • полное или частичное финансирование инвестиционных проектов • устранение фискальных барьеров для зарубежных инвестиций • предоставление налоговых льгот • страхование некоммерческих и коммерческих рисков за границей • страхование прекращения договора о взаимной защите и поощрении иностранных инвестиций со стороны правительства принимающей страны к. э. н. , доцент каф. мировой экономики В. В. Ожигина

9. ВНЕШНЕИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА: СОДЕРЖАНИЕ И СТРУКТУРА. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЕЖИМ И КЛИМАТ. Инвестиционный климат страны – это вся совокупность условий приема и функционирования иностранного капитала в стране, определяющая степень инвестиционной привлекательности страны реципиента для иностранного инвестора. Инвестиционная привлекательность страны – это благоприятный инвестиционный климат страны, создающий объективные предпосылки для инвестирования, которые количественно выражены в объеме капитальных вложений, привлеченных в страну, исходя из присущих ей инвестиционного потенциала и уровня некоммерческих рисков. Инвестиционный потенциал страны – это состояние отдельных накопленных факторов производства, или частных потенциалов: ресурсно сырьевого, производственного, потребительского, инфраструктурного, трудового, институционального, финансового, инновационного. Риски иностранного инвестирования – это вероятность (угроза) финансовых потерь, недополучения доходов от инвестиций или появления дополнительных инвестиционных расходов как следствие вложения капитала в экономику другой страны. к. э. н. , доцент каф. мировой экономики В. В. Ожигина

9. ВНЕШНЕИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА: СОДЕРЖАНИЕ И СТРУКТУРА. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЕЖИМ И КЛИМАТ. Виды рисков иностранного инвестирования Систематические риски (внешние по отношению к стране реципиенту), связанные с изменениями мировых цен, динамикой роста, формами деятельности международных финансовых организаций Специфические риски, характерные для конкретной страны реципиента на уровне страны, ее регионов, отраслей и предприятий • экономический (тенденции в экономическом развитии страны) • финансовый (сбалансированность финансовой системы страны) • политический (соотношение политических сил, авторитетность • • власти) социальный (уровень социальной напряженности) экологический (уровень загрязнения окружающей среды) криминальный (уровень преступности с учетом тяжести преступлений) законодательный (стабильность и непротиворечивость нормативно правовой базы) Корпоративные риски к. э. н. , доцент каф. мировой экономики В. В. Ожигина

9. ВНЕШНЕИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА: СОДЕРЖАНИЕ И СТРУКТУРА. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЕЖИМ И КЛИМАТ. Факторы инвестиционного климата страны (по ЮНКТАД) Институциональные условия Экономическая, по литическая и соци альная стабильность Отношения с под разделениями ТНК Порядок вхождения на рынок и правила поведения Репатриация прибыли Конкурентная и анти монопольная полит. Международные тор говые и инвестици онные соглашения Политика приватиза ции Торговая и налоговая политика Система урегулирова ния споров Экономические условия Для ИИ, ищущих новые рынки: ü Размер и структура рынка ü ВВП на душу населения ü доступ к региональным и глобальным рынкам ü предпочтения потребителей Для ИИ, ищущих ресурсы: ü сырье ü дешевая неквалифицир. р/c ü квалифицированная р/c ü патенты, лицензии ü инфраструктура Для ИИ, повышающих эффективность: ü стоимость средств и активов ü трансакционные издержки ü издержки вхождения на рынок ü участие в региональных объединениях Специальные меропри ятия содействия ИИ Продвижение ИИ на внутренний рынок (создание имиджа страны, услуги) Инвестиционные сти мулы – налоговые, финансовые Социальные стимулы двуязычные школы, качество жизни Послеинвестиционные услуги к. э. н. , доцент каф. мировой экономики В. В. Ожигина

9. ВНЕШНЕИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА: СОДЕРЖАНИЕ И СТРУКТУРА. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЕЖИМ И КЛИМАТ. Международные организации, регулирующие международную миграцию капитала 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. Международный валютный фонд (МВФ) Группа Всемирного банка (ВБ) Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) Всемирная торговая организация (ВТО) Комиссия ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД) Фонд развития капиталовложений (ЮНКДФ) Программа развития ООН (ПРООН) ООН по промышленному развитию (ЮНИДО) Комиссия ООН по ТНК Комиссия ООН по международному торговому праву (ЮНСИТРАЛ) 11. Комитет по МНК международной организации труда (МОТ) и др. к. э. н. , доцент каф. мировой экономики В. В. Ожигина