1 Измерение денежной массы Трансакционный подход

1. Измерение денежной массы • Трансакционный подход • Ликвидный подход

2. Измерение денежной массы • Денежная масса • Денежный агрегат

Денежная масса • определяется как совокупность денежных средств в валюте Российской Федерации, предназначенных для оплаты товаров, работ и услуг, а также для целей накопления нефинансовыми и финансовыми (кроме кредитных) организациями и физическими лицами — резидентами Российской Федерации. • Источником информации для расчета денежной массы являются данные ежемесячного сводного бухгалтерского баланса кредитных организаций Российской Федерации и сводного бухгалтерского баланса Банка России

Наличные деньги в обращении • (денежный агрегат М 0) — наиболее ликвидная часть денежной массы, доступная для немедленного использования в качестве платежного средства. Включает банкноты и монету в обращении

Денежный агрегат М 1 • М 1 = М 0 + остатки денежных средств на расчетных, текущих и иных счетах до востребования предприятий и финансовых (кроме кредитных) организаций + вклады населения на счетах до востребования

Денежная масса • (М 2) — это сумма наличных денег в обращении и безналичных средств. • В показатель денежной массы в национальном определении включаются • все средства нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций и • физических лиц, являющихся резидентами Российской Федерации, в наличной и безналичной форме в рублях.

Безналичные средства • включают остатки средств нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций • и физических лиц на расчетных, текущих, депозитных и иных счетах до востребования (в том числе счетах для расчетов с использованием банковских карт) и • срочных счетах, открытых в действующих кредитных организациях в валюте РФ, а также начисленные проценты по ним. • Безналичные средства, учитываемые на аналогичных счетах в кредитных организациях с отозванными лицензиями, не входят в состав денежного агрегата M 2.

Широкая денежная масса • это сумма наличных денег в обращении, • безналичных средств, • переводных и • других депозитов

Депозиты, включаемые в широкую денежную массу • учитывают все безналичные средства организаций — резидентов Российской Федерации, размещенные в Банке России в соответствии с действующим законодательством. • Депозиты классифицируются по уровню ликвидности как переводные депозиты, включающие денежные средства, которые могут быть немедленно использованы как средство платежа, и • другие депозиты, включающие депозиты организаций — резидентов Российской Федерации, которые непосредственно не используются как средство платежа. • Переводные депозиты включают остатки средств организаций — резидентов Российской Федерации на расчетных, текущих и иных счетах до востребования, открытых в Банке России в валюте Российской Федерации. • Другие депозиты включают остатки средств организаций — резидентов Российской Федерации в Банке России на счетах срочных депозитов и иных привлеченных на срок средств в валюте Российской Федерации, всех видов депозитов в иностранной валюте, а также все начисленные проценты по депозитным операциям. • В составе переводных и других депозитов выделяются депозиты других финансовых организаций, депозиты нефинансовых государственных организаций и депозиты других нефинансовых организаций.

• Иногда выделяют агрегат • М 3 = М 2 + сертификаты и облигации государственных займов

Денежная база в узком определении • включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги (с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций) и • остатки на счетах обязательных резервов по привлеченным кредитными организациями средствам в национальной валюте, депонируемых в Банке России. • Департамент внешних и общественных связей Банка России сообщает, что объем денежной базы в узком определении на 28 сентября 2009 года составил 4026, 8 млрд. рублей против 4055, 4 млрд. рублей на 21 сентября 2009 года.

Денежная база в широком определении • характеризует денежно-кредитные обязательства Банка России в национальной валюте, которые обеспечивают рост денежной массы. • Денежная база не является денежным агрегатом, она представляет собой основу для формирования денежных агрегатов и поэтому называется также деньгами “повышенной эффективности”.

Денежная база в широком определении • включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги (с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций), • остатки на счетах обязательных резервов, депонируемых кредитными организациями в Банке России, • средства на корреспондентских счетах (включая усредненные остатки обязательных резервов) и • депозитных счетах кредитных организаций в Банке России, • вложения кредитных организаций в облигации Банка России (по рыночной стоимости), • средства резервирования по валютным операциям, внесенные в Банк России, • а также иные обязательства Банка России по операциям с кредитными организациями в валюте Российской Федерации.

10. Скорость обращения денег • V = PQ / M • Vгод = (ВВП 12) / (n М 2 ср)

11. Денежные агрегаты США • Денежная база = наличные деньги + общие резервы депозитных учреждений • М 0 – наличные деньги

12. Денежные агрегаты США • М 1 = М 0 + трансакционные депозиты (депозиты до востребования и другие чековые депозиты) + дорожные чеки

13. Денежные агрегаты США • • М 2 = М 1 + + сберегательные депозиты + + депозитные счета денежного рынка + + срочные депозиты мелких размеров (до 100 тыс. $) + • + однодневные соглашения РЕПО + • + однодневные займы в евродолларах + • + взаимные фонды денежного рынка

14. Денежные агрегаты США • М 3 = М 2 + срочные депозиты крупных размеров во всех депозитных учреждениях (более 100 тыс. $) + • + срочные соглашения РЕПО в коммерческих банках и ссудосберегательных ассоциациях (сроком до месяца) + • + срочные займы в евродолларах (сроком до месяца) + • + счета взаимных фондов денежного рынка, принадлежащие институтам (юр. лицам)

15. Денежные агрегаты США • L = М 3 + • + срочные займы в евродолларах резидентов США, не являющихся банками + • + акцептованные банками векселя + • + коммерческие бумаги + • + казначейские векселя + • + сберегательные облигации США