1 «ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИЙ» Курсовая работа доцент Подсорин Виктор Александрович 2015 Московский государственный университет путей сообщения (МИИТ). Институт экономики и финансов
2 Практическая часть – курсовая работа Индивидуальное задание по дисциплине содержит условие задачи для оценки эффективности инновационного проекта. В методических указаниях к индивидуальному заданию приведены многовариантные исходные данные, правила оформления научноисследовательской работы, рекомендации к созданию презентации, приведены основные формулы, примерные вспомогательные и итоговые формы таблиц для решения задачи. Студент решает задачу в соответствии со своим вариантом. Вариант состоит из трех цифр, каждой цифре соответствует столбец с соответствующим значением показателя. Пример распределения исходных данных приведен в таблице. Номер вопроса (3) Показатель 1 (2) Показатель 2 (1) Показатель 3 1 2 1 7 13 Цифру варианта следует выбрать согласно номеру указанному в скобках перед вопросом или показателем 2 8 14 Вариант 3 4 9 10 15 16 5 11 17 6 12 18 Например, варианту 123 соответствуют показатель 1 = 3; показатель 2 = 8; показатель 3 =13. Московский государственный университет путей сообщения (МИИТ). Институт экономики и финансов
1. Исходная информация 3 Компания-оператор подвижного состава планирует приобретение новых платформ для перевозки 20 -футовых и 40 -футовых контейнеров для удовлетворения постоянного спроса на контейнерные перевозки. На основе исходных данных, приведенных в табл. 1 -4 оценить эффективность приобретения новых длиннобазных платформ для удовлетворения платежеспособного спроса. ü В табл. 1 приведены основные технические параметры сравниваемых платформ: базовой модели 13 -470 и новой длиннобазной с нагрузкой на ось 25 тс. Например: Ширина колеи, грузоподъемность, масса тары и др. ü В табл. 2 приведены основные эксплуатационные характеристики использования платформ базового и нового типа. Например: срок службы, время оборота и др. ü В табл. 3 приведены экономические показатели и показатели окружения проекта по приобретению платформ. Например: Стоимость платформы, ставка налога на прибыль и др. ü В табл. 4 приведено суточное количество контейнеров, подлежащих перевозке для удовлетворения постоянного спроса. Например: для 20 -ти футовых контейнеров. Московский государственный университет путей сообщения (МИИТ). Институт экономики и финансов
2. Определение объема инвестиций для реализации проекта Показатели Суточное количество контейнеров, подлежащих перевозке, ед. : 20 -футовых контейнеров 40 -футовых контейнеров Потребное количество платформ эксплуатируемого парка, ед/сут. , всего в т. ч. для 20 -футовых контейнеров 40 -футовых контейнеров Доля платформ в ремонте Потребное количество платформ инвентарного парка, ед/сут. , всего в т. ч. для 20 -футовых контейнеров 40 -футовых контейнеров Время оборота платформы, сут. Потребный парк платформ , ед. Потребные инвестиции, тыс. руб. К = nинв · Цинв, где nинв – потребное количество платформ для удовлетворения дополнительного спроса на контейнерные перевозки (потребный парк), ед. ; Цинв – цена платформы, руб. (исходные данные табл. 3). 4 Значение показателей для платформ базового типа нового типа где Nсут – суточное количество контейнеров, подлежащих перевозке, ед. (табл. 4); γрем – доля платформ в ремонте, доли ед. (γрем =0, 1); нконт – норма погрузки контейнеров на платформу, ед. /платформу (табл. 2); Опл – время оборота платформы, сут. (табл. 2). Московский государственный университет путей сообщения (МИИТ). Институт экономики и финансов
5 2. Определение объема инвестиций для реализации проекта Значение показателей для платформ Показатели базового типа Суточное количество контейнеров, подлежащих перевозке, ед. : 20 -футовых контейнеров 40 -футовых контейнеров Потребное количество платформ эксплуатируемого парка, ед/сут. , всего в т. ч. для 20 -футовых контейнеров 40 -футовых контейнеров Доля платформ в ремонте, % Потребное количество платформ инвентарного парка, ед/сут. , всего в т. ч. для 20 -футовых контейнеров 40 -футовых контейнеров Время оборота платформы, сут. Потребный парк платформ , ед. Потребные инвестиции, тыс. руб. нового типа 20 10 20 20 10 12 10 10 10 22 11 11 20 440 7 5 10 13, 2 7, 7 5, 5 20 264 352 000 396 000 Для реализации инновационного варианта требуется на 44 млн руб. больше Московский государственный университет путей сообщения (МИИТ). Институт экономики и финансов
3. Определение эксплуатационных расходов 6 Общая величина расходов компании-оператора подвижного состава определяется по формуле: затраты на ремонт и содержание платформ амортизация платформ расходы компании-оператора по эксплуатации платформ где Ег. ТО – годовые затраты потребителя на техническое обслуживание и ремонт платформ для перевозки контейнеров, руб. ; Ег. ТР – годовые затраты на текущий отцепочный ремонт платформ, руб. ; Епрпер – прямые переменные расходы компании-оператора в день при эксплуатации соответствующего типа платформ, руб. /сут. ; Епрпост – прямые постоянные расходы компании-оператора в день при эксплуатации соответствующего типа платформ, руб. /сут. ; Епроч – прочие расходы компании-оператора в день при эксплуатации соответствующего типа платформ, руб. /сут. ; nинв, nэкспл – инвентарный и эксплуатируемый парк платформ соответственно. Московский государственный университет путей сообщения (МИИТ). Институт экономики и финансов
3. Определение эксплуатационных расходов 7 Определение затрат потребителя на техническое обслуживание и ремонт платформ Общая величина, годовые и среднегодовые затраты потребителя на техническое обслуживание и ремонт платформ для перевозки контейнеров рассчитываются по формулам: где i – год; СКР, СДР – стоимость капитального и деповского ремонта платформы, руб. (табл. 3); NКР, NДР – количество капитальных и деповских ремонтов за жизненный цикл платформы, соответствующий сроку ее службы (табл. 2); Тсл – срок службы платформы для перевозки контейнеров (табл. 2), лет. Годовые затраты на текущий отцепочный ремонт платформ при использовании базовых и новых тележек рассчитываются по формуле: где СТР – средняя стоимость одного текущего отцепочного ремонта грузового вагона (табл. 3), тыс. руб. NТР – количество отцепочных ремонтов на 1 вагон в год (табл. 2). Московский государственный университет путей сообщения (МИИТ). Институт экономики и финансов
8 3. Определение эксплуатационных расходов Определение затрат потребителя на техническое обслуживание и ремонт платформ Оценка затрат на ремонт и техническое обслуживание базовой платформы для перевозки контейнеров, руб. Годы 1 2 Объемы ремонта по годам эксплуатации КР ДР ТР-2 - Затраты на ремонт, руб. КР ДР ТР-2 - 4 4 - 40 000 - 4 300 000 1 560 000 40 000 1 280 000 Всего, руб. 40 000 … 32 Всего 40 000 3 140 000 Оценка затрат на ремонт и техническое обслуживание новой платформы для перевозки контейнеров, руб. Годы 1 2 Объемы ремонта по годам эксплуатации КР ДР ТР-2 Затраты на ремонт, руб. КР ДР ТР-2 - - 0, 5 - 5 000 - - 0, 5 540 000 5 000 160 000 Всего, руб. 5 000 … 32 Всего 240 000 Московский государственный университет путей сообщения (МИИТ). Институт экономики и финансов 5 000 940 000
3. Определение эксплуатационных расходов Определение амортизационных отчислений. При применении линейного метода для целей налогообложения сумма начисленной за один год амортизации определяется как произведение первоначальной (восстановительной) стоимости объекта амортизируемого имущества (платформы) и нормы амортизации. где Сам – стоимость амортизируемого имущества, руб. ; Нлам – норма амортизации, доли ед. При этом норма амортизации определяется по формуле: где Т – срок полезного использования объекта амортизируемого имущества (табл. 2), лет. Амортизационные отчисления на инвентарный парк определяются по формуле: Московский государственный университет путей сообщения (МИИТ). Институт экономики и финансов 9
10 3. Определение эксплуатационных расходов Определение амортизационных отчислений Год 1 2 … 32 Всего Амортизационные отчисления по типам платформ на один вагон, руб. на парк вагонов, тыс. руб. базового нового типа 25 000 46 875 11 000 12 375 25 000 800 000 46 875 1 500 000 11 000 352 000 Московский государственный университет путей сообщения (МИИТ). Институт экономики и финансов 12 375 396 000
11 3. Определение эксплуатационных расходов Определение общей величины эксплуатационных расходов Общая величина расходов при эксплуатации парка платформ базового типа, тыс. руб. Расходы на Прямые ремонт и Год Амортизация переменные постоянные обслуживание 1 17 600 11 000 32 120 8 030 2 17 600 11 000 32 120 8 030 … 32 17 600 11 000 32 120 8 030 Итого 1 381 600 352 000 1 027 840 256 960 Ср. годовые 43 175 11 000 32 120 8 030 Прочие Всего 14 454 83 204 14 454 462 528 83 204 3 480 928 14 454 108 779 Общая величина расходов при эксплуатации парка платформ нового типа, тыс. руб. Расходы на Прямые ремонт и Год Амортизация переменные постоянные обслуживание 1 1 320 12 375 28 908 4 818 2 1 320 12 375 28 908 4 818 … 32 1 320 12 375 28 908 4 818 Итого 248 160 396 000 925 056 154 176 Ср. годовые 7 755 12 375 28 908 4 818 Московский государственный университет путей сообщения (МИИТ). Институт экономики и финансов Прочие Всего 8 672 56 093 8 672 277 517 56 093 2 000 909 8 672 62 528
3. Определение эксплуатационных расходов Структура эксплуатационных расходов Рис. 1. Структура расходов при эксплуатации парка платформ базового типа Рис. 2. Структура расходов при эксплуатации парка платформ нового типа Московский государственный университет путей сообщения (МИИТ). Институт экономики и финансов 12
4. Оценка доходов от реализации проекта 13 Годовые доходы по проекту приобретения платформ для перевозки контейнеров где Дгпер – доходные поступления от перевозки контейнеров; Дгдоп – доходные поступления от оказания дополнительных услуг. Доходные поступления от перевозки контейнеров определяются по формуле: где j – тип контейнера; дконт – доходная ставка за перевозку контейнера (табл. 3). Доходные поступления от оказания дополнительных услуг определяются по формуле: где kдоп – процент дополнительных доходов (табл. 3). Московский государственный университет путей сообщения (МИИТ). Институт экономики и финансов
14 4. Оценка доходов от реализации проекта Доходные поступления при эксплуатации парка платформ базового или нового типа, тыс. руб. Год 1 2 … 32 Итого Доходы компании-оператора от перевозок дополнительные ВСЕГО 146 000 1 460 147 460 146 000 4 672 000 1 460 46 720 Московский государственный университет путей сообщения (МИИТ). Институт экономики и финансов 147 460 4 718 720
5. Налоговое окружение проекта 15 Расчет налога на имущество Величина налога на имущество определяется по формуле: где Состим – налоговая база при расчете налога на имущество организаций, руб. ; rим – ставка налога на имущество (rим = 2, 2 %), %. Налоговая база при расчете налога на имущество организаций определяется как средняя остаточная стоимость. В общем случае остаточная стоимость определяется исходя из первоначальной стоимости за вычетом начисленной амортизации. Стоимость имущества для целей налогообложения за отчетный период определяется как частное от деления суммы, полученной в результате сложения остаточной стоимости имущества на 1 -е число каждого месяца отчетного периода и 1 -е число следующего за отчетным периодом месяца, на количество месяцев в отчетном периоде, увеличенное на единицу, т. е. определяется по формуле: где Состi – остаточная стоимость имущества на 1 -е число i-го месяца (отчетного периода и 1 -е число следующего за отчетным периодом месяца); n – количество месяцев в отчетном периоде (n=3; 6; 9; 12). Московский государственный университет путей сообщения (МИИТ). Институт экономики и финансов
16 5. Налоговое окружение проекта Расчет налога на имущество Расчет годовой величины налога на имущество, руб. месяц 0 1 2 3 (I кв. ) 4 5 6 (II кв. ) 7 8 9 (III кв. ) 10 11 12 (IV кв. ) Итого (за год) Остаточная стоимость на Величина конец месяца базовой конец месяца новой налога платформы 800 000 1 500 000 797 917 1 496 094 795 833 1 492 188 793 750 4 383 1 488 281 791 667 1 484 375 789 583 1 480 469 787 500 4 366 1 476 563 785 417 1 472 656 783 333 1 468 750 781 250 4 348 1 464 844 779 167 1 460 938 777 083 1 457 031 775 000 4 228 1 453 125 - 17 325 - Московский государственный университет путей сообщения (МИИТ). Институт экономики и финансов Величина налога 8 218 8 186 8 153 7 928 32 484
17 5. Налоговое окружение проекта Расчет налога на имущество Определение налога на имущество, руб. Год 0 1 2 … 32 Итого Базовая платформа остаточная налог на стоимость на имущество конец года 800 000 775 000 17 325 750 000 16 775 Новая платформа остаточная налог на стоимость на имущество конец года 1 500 000 1 453 125 32 484 1 406 250 31 453 0 0 275 281 600 Московский государственный университет путей сообщения (МИИТ). Институт экономики и финансов 516 528 000
5. Налоговое окружение проекта 18 Расчет налога на прибыль и определение чистой прибыли компании-оператора Налог на прибыль определяется по формуле: Нпр = rпр Пвал, где rпр – ставка налога на прибыль (rпр = 20, 0%); Пвал – валовая прибыль. Годовая чистая прибыль определяется по формуле: где Пгвал – валовая прибыль за год для целей налогообложения определяется с учетом определенной раннее величины налога на имущество: Московский государственный университет путей сообщения (МИИТ). Институт экономики и финансов
5. Налоговое окружение проекта 19 Расчет налога на прибыль и определение чистой прибыли компании-оператора Прибыль до Налогооблагаем Прибыль Налог на Чистая налогообложе ая база налога Год Доходы Расходы от продаж им-во прибыль ния на прибыль 1 147 460 83 204 64 256 7 623 56 633 11 327 45 306 2 147 460 83 204 64 256 7 381 56 875 11 375 45 500 … 16 147 460 83 204 64 256 3 993 60 263 12 053 48 210 17 147 460 215 204 -67 744 3 751 -71 495 0 0 0 18 147 460 83 204 64 256 3 509 60 747 42 523 8 505 34 018 19 147 460 83 204 64 256 3 267 60 989 42 692 8 538 34 154 20 147 460 136 004 11 456 3 025 8 431 5 902 1 180 4 721 21 147 460 83 204 64 256 2 783 61 473 43 031 8 606 34 425 22 147 460 136 004 11 456 2 541 8 915 6 241 1 248 4 992 23 147 460 83 204 64 256 2 299 61 957 50 629 10 126 33 244 24 147 460 136 004 11 456 2 057 9 399 1 880 7 519 25 147 460 83 204 64 256 1 815 62 441 12 488 49 953 … 32 147 460 83 204 64 256 121 64 135 12 827 51 308 Итого 4 718 720 3 480 928 1 237 792 123 904 1 113 888 222 778 883 852 Из-за отсутствия или недостатка прибыли организация может за 10 лет не списать или списать не полностью сумму полученного убытка (в пределах 30% налоговой базы в год). Московский государственный университет путей сообщения (МИИТ). Институт экономики и финансов
20 5. Налоговое окружение проекта Расчет налога на прибыль и определение чистой прибыли компании-оператора Определение чистой прибыли компании-оператора при эксплуатации платформы базового типа, тыс. руб. Год Доходы 1 2 … 32 Итого Расходы Налогооблагаемая Налог на база налога на прибыль 56 633 11 327 56 875 11 375 Прибыль от Налог на Прибыль до продаж им-во налогообложения 147 460 83 204 64 256 7 623 7 381 147 460 4 718 720 83 204 3 480 928 64 256 1 237 792 121 123 904 64 135 1 113 888 12 827 222 778 Чистая прибыль 45 306 45 500 51 308 883 852 Определение чистой прибыли компании-оператора при эксплуатации платформы нового типа, тыс. руб. Год Доходы 1 2 … 32 Итого 147 460 4 718 720 Прибыль до Налогооблагаемая Прибыль от Налог на Расходы налогообложени база налога на продаж им-во я прибыль 56 093 91 367 8 576 82 791 56 093 91 367 8 304 83 063 56 093 2 000 909 91 367 2 717 811 136 139 392 91 230 2 578 419 Московский государственный университет путей сообщения (МИИТ). Институт экономики и финансов 91 230 2 578 419 Налог на прибыль Чистая прибыль 16 558 16 613 66 233 66 450 18 246 515 684 72 984 2 062 735
6. Денежные потоки по проекту 21 Оценка денежных потоков проекта по приобретению платформ осуществляется на основе данных, рассчитанных в предыдущих разделах. При этом используются следующие формулы: ДПt = - ОДСt + ПДСt, где ОДС – отток денежных средств (инвестиции и эксплуатационные расходы без учета амортизации), руб. ; ПДС – приток денежных средств (доходы от реализации проекта и амортизационные отчисления), руб. Чистый денежный поток (денежный поток нарастающим итогом) определяется по формуле: ЧДПt = - ΣОДСt + ΣПДСt, Московский государственный университет путей сообщения (МИИТ). Институт экономики и финансов
22 6. Денежные потоки по проекту Денежные потоки при эксплуатации парка базовых платформ Приток денежных средств Год 0 1 2 … 32 Итого Отток денежных средств эксплуатацио Итого Денежный нные расходы доходы от денежный поток амортизационн без учета налоговые поток от нарастающ реализации всего Инвестиции всего ые отчисления амортизацион выплаты проекта им итогом ных отчислений - - - 352 000 -352 000 147 460 11 000 147 460 - 72 204 18 950 91 154 56 306 -295 694 147 460 11 000 147 460 - 72 204 18 756 90 960 56 500 -239 194 147 460 4 718 720 11 000 352 000 147 460 4 718 720 352 000 72 204 3 128 928 12 948 346 682 85 152 3 827 610 62 308 891 110 - Денежные потоки при эксплуатации парка новых платформ Приток денежных средств Год 0 1 2 … 32 Итого доходы от амортизаци реализации онные всего проекта отчисления Отток денежных средств эксплуатацио нные расходы без учета налоговые инвестиции всего амортизацион выплаты ных отчислений Итого Денежный денежный поток от нарастающим проекта итогом - 147 460 - 12 375 - 147 460 396 000 - 43 718 - 25 134 24 916 396 000 68 852 68 635 -396 000 78 608 78 825 -396 000 -317 392 -238 567 147 460 4 718 720 12 375 396 000 147 460 4 718 720 396 000 43 718 1 604 909 18 382 655 076 62 101 2 655 985 85 359 2 062 735 - Московский государственный университет путей сообщения (МИИТ). Институт экономики и финансов
7. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта Показатели общей экономической эффективности ü ü ü Чистый дисконтированный доход; Внутренняя норма доходности; Период окупаемости; Показатели сравнительной экономической эффективности ü ü Сравнительна величина интегрального эффекта; Приведенные затраты; Московский государственный университет путей сообщения (МИИТ). Институт экономики и финансов 23
7. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта 24 Расчет чистого дохода и чистого дисконтированного дохода Чистый дисконтированный доход – накопленный дисконтированный эффект за расчетный период, приведенный к одному (как правило, базисному) году по задаваемой инвестором норме дисконта: где ДПt – денежный поток на t-м шаге расчета; Тр – расчетный период; – коэффициент дисконтирования, который определяется по формуле: где d – норма дисконта (табл. 3). Чистый доход – суммарное сальдо денежного потока за расчетный период. Московский государственный университет путей сообщения (МИИТ). Институт экономики и финансов
7. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта 25 Расчет чистого дохода и чистого дисконтированного дохода Определение чистого дисконтированного дохода и чистого дохода приобретении парка базовых и новых платформ, тыс. руб. Денежный поток при Коэффици приобретении ент дисконтир ования парка базовых парка новых платформ Год 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 … 32 1, 000 0, 909 0, 826 0, 751 0, 683 0, 621 0, 564 0, 513 0, 467 0, 424 0, 386 0, 350 0, 319 0, 290 0, 263 0, 239 -352 000 56 306 56 500 14 454 56 887 14 841 57 274 15 228 57 662 15 615 58 049 16 002 58 436 16 390 58 823 16 777 -396 000 78 608 78 825 79 043 60 253 79 479 79 697 79 914 61 124 80 350 80 568 80 786 61 995 81 221 81 439 81 657 0, 047 - 62 308 891 110 85 359 2 062 735 Дисконтированный Чистый денежный поток при приобретении парка новых базовых платформ -352 000 -396 000 -284 694 -305 017 51 188 71 461 -217 194 -213 817 46 694 65 145 -191 740 -122 399 10 859 59 386 -123 853 -49 771 38 855 41 154 -98 012 42 083 9 215 49 350 -29 738 134 154 32 330 44 987 -3 510 226 444 7 814 41 009 65 152 299 943 26 900 28 515 91 767 392 668 6 622 34 076 160 816 485 611 22 380 31 062 187 818 578 771 5 609 28 315 257 254 653 142 18 620 19 754 284 644 746 738 4 747 23 527 354 467 840 552 15 490 21 445 382 244 934 584 4 016 19 548 1 243 110 2 458 735 2 951 18 974 Московский государственный университет путей сообщения (МИИТ). Институт экономики и финансов 4 043 325 282 Чистый дисконтированный денежный поток приобретении парка новых базовых платформ -352 000 -396 000 -300 812 -324 539 -254 118 -259 394 -243 259 -200 007 -204 404 -158 854 -195 189 -109 504 -162 859 -64 517 -155 045 -23 508 -128 145 5 007 -121 523 39 083 -99 143 70 145 -93 534 98 460 -74 914 118 214 -70 167 141 741 -54 677 163 186 -50 661 182 734 18 974 325 282
7. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта 26 Расчет внутренней нормы доходности Внутренняя норма доходности инвестиций представляет собой ту норму дисконта, при которой приведенный эффект от реализации инвестиций за расчетный период равен приведенным инвестиционным вложениям обусловившим его получение. Внутренняя норма доходности определяется исходя из следующего выражения: При расчете внутренней нормы доходности рекомендуется использовать функцию ВСД, встроенную в MS Excel. При этом в качестве денежного потока выступает денежный поток, приведенный в разделе 6. Денежные потоки по проекту. Без учета дисконтирования денежных потоков определяется показатель средняя норма прибыли на вложенный капитал: где Эфср – среднегодовая величина эффекта (сумма среднегодовой чистой прибыли и амортизации), тыс. руб. : Московский государственный университет путей сообщения (МИИТ). Институт экономики и финансов
7. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта 27 Расчет срока окупаемости Срок окупаемости инвестиций это временной период от начала реализации проекта, за который суммарные приведенные инвестиционные вложения покрываются суммарным приведенным эффектом, обусловленный ими. Срок окупаемости определяется по данным табл. 18 (Определение чистого дисконтированного дохода и чистого дохода). Для наглядности строятся графики изменения денежных потоков с учетом и без учета дисконтирования денежных потоков. Тновок = 7, 8 Тновок = 5, 3 Тбазок = 9, 1 Московский государственный университет путей сообщения (МИИТ). Институт экономики и финансов Тбазок = 25, 0
7. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта Показатели общей эффективности Без учета С учетом дисконтиров Показатель ания денежных потоков Базовая платформа 891 110 18 974 22, 32 10, 7 9, 1 25, 0 2 062 735 325 282 43, 41 Интегральный эффект, тыс. руб. 19, 1 5, 25 7, 82 ВНД, % Период окупаемости, лет Платформа нового типа Интегральный эффект, тыс. руб. ВНД, % Период окупаемости, лет Московский государственный университет путей сообщения (МИИТ). Институт экономики и финансов 28
7. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта 29 Определение показателей сравнительной эффективности Сравнительная величина интегрального эффекта характеризует дополнительную величину интегрального эффекта, полученную от реализации проекта по сравнению с другими где ЧДДн, ЧДДб – чистый дисконтированный доход приобретении платформ нового и базового типа соответственно, тыс. руб. ΔЭинт > 0 – эффективен капиталоемкий вариант. ΔЭинт < 0 – эффективен ресурсоемкий вариант. Приведенные затраты являются частным случаем сравнительного интегрального эффекта и определяются в случае, если сравниваемые варианты отличаются друг от друга только размерами потребных инвестиционных вложений и текущими затратами. Приведенные затраты определяются по формуле: где З – текущие затраты, возникающие в ходе реализации проекта; К – инвестиционные затраты для реализации проекта. Наиболее эффективное решение будет соответствовать минимуму приведенных затрат. Московский государственный университет путей сообщения (МИИТ). Институт экономики и финансов
7. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта Определение показателей сравнительной эффективности Определение сравнительной величины интегрального эффекта млн руб. Определение приведенных затрат, тыс. руб. Коэффициент дисконтирования Год 0 1 2 … 32 Итого 1, 000 0, 909 0, 826 0, 047 Затраты без учета Затраты с учетом дисконтирования при приобретении и эксплуатации платформ базового нового типа базового типа нового типа 352 000 396 000 83 204 56 093 75 640 50 994 83 204 56 093 68 764 46 358 83 204 3 832 928 56 093 2 396 909 3 941 1 369 942 Московский государственный университет путей сообщения (МИИТ). Институт экономики и финансов 2 657 986 631 30
7. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта 31 Определение показателей сравнительной эффективности Показатель Сравнительная величина интегрального эффекта, тыс. руб. Приведенные затраты капиталоемкого варианта (приобретение новых платформ), тыс. руб. Приведенные затраты ресурсоемкого варианта (приобретение базовых платформ), тыс. руб. Без учета С учетом дисконтирования денежных потоков 1 171 625 306 307 2 396 909 986 631 3 832 928 1 369 942 Московский государственный университет путей сообщения (МИИТ). Институт экономики и финансов
7. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта Обобщающая таблица показателей эффективности инвестиционного проекта Без учета С учетом дисконтирования Показатель денежных потоков Платформа базового типа Интегральный эффект, тыс. руб. 891 110, 4 18 974, 4 ВНД, % 22, 3 10, 7 Период окупаемости, лет 9, 1 25, 0 Платформа нового типа Интегральный эффект, тыс. руб. 2 062 735, 4 325 281, 7 ВНД, % 43, 4 19, 1 Период окупаемости, лет 5, 2 7, 8 Сравнительная эффективность Сравнительная величина интегрального эффекта, тыс. руб. 1 171 625, 0 306 307, 3 Приведенные затраты капиталоемкого варианта (приобретение длиннобазных платформ), тыс. руб. 2 396 908, 8 986 630, 7 Приведенные затраты ресурсоемкого варианта (приобретение базовых платформ), тыс. руб. 3 832 928, 0 1 369 942, 1 Московский государственный университет путей сообщения (МИИТ). Институт экономики и финансов 32
33 ВОПРОСЫ Курсовая работа «ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИЙ» e-mail: podsorin@mail. ru Московский государственный университет путей сообщения (МИИТ). Институт экономики и финансов
Скачать презентацию 1 ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИЙ Курсовая работа доцент Подсорин
Практика. ЭОИ (2-е высшее).ppt