中国航运市场特点 与SCFI衍生品应用 Characteristics of China’s Shipping Market and Application for SCFI derivatives 张页 Zhang Ye Nov, 2011 上海航运交易所 Shanghai Shipping Exchange
Container Transportation and Application for SCFI derivatives 单击此处编辑母版标题样式 集装箱运输与SCFI衍生品应用 • • • 单击此处编辑母版文本样式 第二级 1 中国集装箱运输市场特点 第三级 Characteristics of China’s Container Shipping Market 第四级 2 班轮运输市场风向标 ——CCFI/SCFI Barometer of Liner Service Market——CCFI/SCFI 第五级 3 SCFI及其运价衍生品 SCFI and its Freight Derivatives 3/15/2018 2
Characteristics of China’s Container Shipping Market 1 单击此处编辑母版标题样式 中国集装箱运输市场 • 单击此处编辑母版文本样式 中国经济外贸快速发展，成为世界最大的集装箱货源国 运输需求 With fast development of foreign economy, China is now Transport • 第二级 the nation that generates the most containerized goods Demand in the world 2010年，外贸进出 • 第三级 口额 29727. 6亿美 元，增长 34. 7％。 • 第四级 • 第五级 3/15/2018 3
Characteristics of China’s Container Shipping Market 1 单击此处编辑母版标题样式 中国集装箱运输市场特点 • 运力配置 中国航运企业经营的集装箱船队发展相对滞后 单击此处编辑母版文本样式 Deployment of • 第二级 The container fleet operated by Chinese shipping Carrying Capacity enterprises relatively lag behind. • 第三级 • 第四级 • 第五级 3/15/2018 4
Characteristics of China’s Container Shipping Market 1 单击此处编辑母版标题样式 中国集装箱运输市场特点 • 市场特征 经济发展快，水运量多，中国成为了最大货源国 单击此处编辑母版文本样式 Market Features China has the most containers because of rapid economy • 第二级 growth and huge water transport volume • 2011年 1～ 9月份，我国港口集装箱吞吐量 12117. 37万TEU，同比增长 12. 6%。 TEUs From 第三级 Jan. to Sep. 2011, China’s port container throughput reached 121. 17 million with y-o-y growth of 12. 6%. • 第四级 中国港口集装箱吞吐 量占世界的比重超过 • 第五级 30％。 China’s port container throughput accounts for over 30% of world total. 3/15/2018 5
Characteristics of China’s Container Shipping Market 1 单击此处编辑母版标题样式 中国集装箱运输市场特点 • 市场特征 经济发展快，水运量多，中国成为了最大货源国 单击此处编辑母版文本样式 Market Features China has the most containers because of rapid economy • 第二级 growth and huge water transport volume • 第三级 • 第四级 中国有6个港口进 入世界集装箱港 • 第五级 口前十位。 Six container ports in China rank Top 10 in the world. 3/15/2018 6
Characteristics of China’s Container Shipping Market 1 单击此处编辑母版标题样式 中国集装箱运输市场特点 • 市场特征 航运服务逆差，本国船承运比例低 单击此处编辑母版文本样式 Market Features deficit of shipping service, low ratio of goods carried by • 第二级 Chinese fleet • 第三级 • 第四级 • 第五级 3/15/2018 7
Characteristics of China’s Container Shipping Market 1 单击此处编辑母版标题样式 中国集装箱运输市场特点 • 市场特征 单击此处编辑母版文本样式 中小型货代企业众多、集中度极低。 Market Features of medium- and • 第二级 A huge numberless centralized small-sized freight forwarders but • Ø据SSE不完全统计，2010年上海口岸： 第三级 前二十位船公司出口重箱 1093. 6万TEU，占比近 85%。 前五十位无船承运人出口集装箱 170. 9万TEU，占比不到 15%。 • 第四级 Ø我国 80%的进出口贸易货物运输和中转业务（其中，散杂货占 70%，集装箱货占 • 90%）是通过国际货运代理企业完成的。 第五级 Ø入世十年间， 中国服务贸易总额： 719亿美元 3624亿美元 占世界服务贸易出口额中的比重： 2. 3% 4. 6%， 作为我国服务贸易重点领域之一的国际货代物流行业： 1700多家 3/15/2018 2. 5万多家 8
Container Transportation and Application for SCFI derivatives 单击此处编辑母版标题样式 集装箱运输与SCFI衍生品应用 • • • 单击此处编辑母版文本样式 第二级 1 中国集装箱运输市场特点 第三级 Characteristics of China’s Container Shipping Market 第四级 2 班轮运输市场风向标 ——CCFI/SCFI Barometer of Liner Service Market——CCFI/SCFI 第五级 3 SCFI及其运价衍生品 SCFI and its Freight Derivatives 3/15/2018 9
Barometer of Liner Service Market——CCFI/SCFI 2 • • • 单击此处编辑母版标题样式 班轮运输市场风向标 —CCFI/SCFI 单击此处编辑母版文本样式 中国出口集装箱运价指数：综合指数和 第二级 11条分航线运价指数 第三级 1 composite index and 11 CCFI: individual routes indices 第四级 第五级 上海出口集装箱运价指数：综合指数和15 条分航线运价 CCFI 指数 体系 Index System SCFI: 1 composite index and 15 individual routes indices 3/15/2018 10
Barometer of Liner Service Market——CCFI/SCFI 2 单击此处编辑母版标题样式 班轮运输市场风向标 —CCFI/SCFI • 单击此处编辑母版文本样式 SCFI CCFI • 第二级 CCFI VS • 第三级 CCFI反映总 • 第四级 体运费水平 • CCFI for 第五级 overall freight level 3/15/2018 小结：ccfi的波动性相对较小，且滞后。 CCFI is less volatile and real-time. SCFI反映即 期市场变化 SCFI for volatility of spot market 11
Barometer of Liner Service Market——CCFI/SCFI 2 单击此处编辑母版标题样式 班轮运输市场风向标 —CCFI/SCFI • 单击此处编辑母版文本样式 CCFI • 第二级 • 第三级 • 第四级 • 第五级 3/15/2018 12
Barometer of Liner Service Market——CCFI/SCFI 2 单击此处编辑母版标题样式 班轮运输市场风向标 —CCFI/SCFI • 单击此处编辑母版文本样式 CCFI & World Economy Growth • 第二级 • 第三级 • 第四级 • 第五级 3/15/2018 13
Barometer of Liner Service Market——CCFI/SCFI 2 单击此处编辑母版标题样式 班轮运输市场风向标 —CCFI/SCFI • 单击此处编辑母版文本样式 CCFI • 第二级 • 第三级 • 第四级 • 第五级 3/15/2018 14
Barometer of Liner Service Market——CCFI/SCFI 2 单击此处编辑母版标题样式 班轮运输市场风向标 —CCFI/SCFI • SCFI 单击此处编辑母版文本样式 • 第二级 • 第三级 • 第四级 • 第五级 3/15/2018 15
Barometer of Liner Service Market——CCFI/SCFI 2 单击此处编辑母版标题样式 班轮运输市场风向标 —CCFI/SCFI • SCFI 单击此处编辑母版文本样式 • 第二级 小结：SCFI 与德鲁里运 • 第三级 价指数走势 基本吻合， • 第四级 且更贴近市 场变化。 • 第五级 SCFI goes in line with Drewry index, more close to market change 3/15/2018 16
Container transportation and Application for SCFI derivatives 单击此处编辑母版标题样式 集装箱运输与SCFI衍生品应用 • • • 单击此处编辑母版文本样式 第二级 1 中国集装箱运输市场特点 第三级 Characteristics of China’s Container Shipping Market 第四级 2 班轮运输市场风向标 ——CCFI/SCFI Barometer of Liner Service Market——CCFI/SCFI 第五级 3 SCFI及其运价衍生品 SCFI and its Freight Derivatives 3/15/2018 17
SCFI and its Freight Derivatives 3 单击此处编辑母版标题样式 SCFI及其运价衍生品 现货市场运价波动剧烈，企业利润微薄，抗运价波动 的能力差，需要市场透明，规避风险 • 市场特征 单击此处编辑母版文本样式 Market Features The spot market needs to be more transparent due to drastic volatility • 第二级 of spot market, low profit and weak anti-risk power. 7个月内运价下 跌了42％ 5个月内运价下跌了将近 40％ 42 percent • 第三级 nearly 40 percent decrease in five months seven months • 第四级 7个月内运价上涨 1. 1倍 5个月内运价上涨超过75% 1. 1 times increase in Over第五级 • 75 percent increase in seven months five months 3个月内运价上涨接近 70% nearly 70 percent decrease in three months 7个月内运价下跌超过50% Over 50 percent decrease 3/15/2018 in seven months 3个月内运价上涨超过90% Over 90 percent increase in three months 3个月内运价下跌超过 40% Over 40 percent decrease in three months 18
SCFI and its Freight Derivatives 3 单击此处编辑母版标题样式 SCFI及其运价衍生品 单击此处编辑母版文本样式 • • 常见问答 FAQ • • 第二级 第三级 第四级 第五级 3/15/2018 运价指数与运价报备的区别 Difference Between Freight Index and Freight Filing 17 19
SCFI and its Freight Derivatives 3 单击此处编辑母版标题样式 SCFI及其运价衍生品 SCFI是为适应国际集装箱运价衍生品交易需要，在原 为什么SCFI适合集装箱远期运价交易 有CCFI基础上发布的直观性更强、时效性更高、灵敏 度更好的指数。SCFI is to meet the needs of the Why SCFI fits forward transaction? international container freight derivatives trading, it’s a more intuitive, timely, higher sensitivity index issued on the basis of the original CCFI. u代表性： 2010年，上海港外贸出口集装箱量 1133万TEU，占中国 24. 5％ ; 而中国集装箱吞吐量占亚洲 1/2 、全球1/4强。因此，上海出口集装箱运价对全球集装箱运价的代表性是毋庸置疑的。 u. Representative: In 2010, container exports volume of Shanghai port reached 11. 33 million TEU, accounting for 24. 5% of China; and China’s container throughput account for 1 / 2 of Asia, 1 / 4 of the global. Therefore, SCFI is the representative of the global freight, which is beyond doubt. • 单击此处编辑母版文本样式 • 第二级 • 第三级 • 第四级 u 第五级 • 覆盖性：SCFI虽然涉及的CIF货量仅占市场 20％，但其涉及到的承托双方数量却占市场的80％，包括成 千上万的中小航商和中小货主。基于SCFI的运价衍生品为“广大”的中小承运人、托运人和货代提供了可 以稳定经营的风险管理 具。 u. Coverage: Although the volume of the CIF accounted for only 20%, but the number of parties involved accounted for 80%, including thousands of small and medium sized shipping companies, and small shippers. SCFI-based freight derivatives can provide a risk management tools for of the "majority" of small carriers, shippers and freight forwarders. u 指导性：FOB运价往往是根据CIF市场的形势而确定的，因此CIF运价对市场的反应比FOB运价更快、 更灵敏、更先行，对远期市场更具指导性。 u Guidance: FOB tariffs are often determined on the base of CIF market situation, so CIF freight is 3/15/2018 20 faster, more sensitive, more advance than FOB freight to the market reaction, and can provide more guidance on the forward market
SCFI and its Freight Derivatives 3 单击此处编辑母版标题样式 SCFI及其运价衍生品 • SSEFC航运运价中远期交易 单击此处编辑母版文本样式 • 第二级 • 第三级 • 第四级 • 第五级 Ø 交易更快捷Transactions more efficient Ø 透明度更高，信息更对称Greater transparency, information is more symmetrical 3/15/2018 Ø交易成本更低Lower transaction costs 21
SCFI and its Freight Derivatives 单击此处编辑母版标题样式 3 SCFI及其运价衍生品 • SSEFC航运运价中远期交易 单击此处编辑母版文本样式 • 第二级 • 风 第三级 • 险 第四级 Risk 管 management • 理 mechanism 第五级 机 制 3/15/2018 22
SCFI and its Freight Derivatives 3 单击此处编辑母版标题样式 SCFI及其运价衍生品 • SSEFC航运运价中远期交易 单击此处编辑母版文本样式 • 第二级 • 第三级 • 第四级 • 第五级 6月28日 上海航运运价交易有限公司正式开业 3/15/2018 23
SCFI and its Freight Derivatives 3 单击此处编辑母版标题样式 SCFI及其运价衍生品 • SSEFC航运运价中远期交易 单击此处编辑母版文本样式 • 航 第二级 • 运 第三级 运 • 价 第四级 • 电 第五级 合同标的 object of the contract 报价单位price basis 1张合同=1 FEU 1 contract=1 FEU 最小变动价位minimum fluctuation 1美元 1$ 合约月份contract months 从当月起的连续六个月 six consecutive months starting from the current month 交易时间trading hours 3/15/2018 美元 US dollars 合同价值Value of contract 子 交 易 合 同 美西航线USWC 9: 15 -11: 30, 13: 30 -15: 00 价格限制price limits 上一个交易日结算价的正负 5% plus or minus 5% of the previous trading day’s settlement price 合约交易保证金 margin of contract trading 合约价值的20% of the contract value 结算价settlement price 当日所有成交的加权平均价 weighted average price of all transaction on that day 交割方式delivery arrangements 现金交割 cash delivery 最后交易日last trading day 合同到期月份的最后一个SCFI指数发布日 the last SCFI index release date of contract expired month 交割日delivery date 同最后交易日 with the last trading day 最大持仓量 maximum position 5000 FEU 24
SCFI and its Freight Derivatives 单击此处编辑母版标题样式 SCFI及其运价衍生品 3 SCFI及其运价衍生品 • SSEFC航运运价中远期交易 单击此处编辑母版文本样式 • 航 第二级 • 运 第三级 运 • 价 第四级 • 电 第五级 合同标的 object of the contract 欧洲航线 EUROPE 报价单位price basis 美元 US dollars 合同价值the value of contract 1张合同=1 TEU 1 contract=1 TEU 最小变动价位minimum fluctuation 1美元 1$ 合约月份contract months 从当月起的连续六个月 six consecutive months starting from the current month 交易时间trading hours 9: 15 -11: 30, 13: 30 -15: 00 子 交 易 合 同 价格限制price limits 上一个交易日结算价的正负 5% plus or minus 5% of the previous trading day’s settlement price 合约交易保证金 margin of contract trading 合约价值的20% of the contract value 结算价settlement price 当日所有成交的加权平均价 weighted average price of all transaction on that day 交割方式delivery arrangements 现金交割 cash delivery 最后交易日last trading day 合同到期月份的最后一个SCFI指数发布日 the last SCFI index release date of contract expired month 3/15/2018 交割日delivery date 同最后交易日 with the last trading day 最大持仓量 maximum position 10000 TEU 25
SCFI and its Freight Derivatives 3 自 6月28日开市以来，欧洲、美西两条航线主力合 约持仓量分别达到 5万箱和4万箱；开户交易商上千家； 银行类会员、航运物流类会员、投资类会员总计 30余家。 单击此处编辑母版标题样式 SCFI及其运价衍生品 Since June 28, the contract positions of European and USWC route up to 5 million TEU and 4 million TEU respectively; thousands of dealers take part in trading; bank members, shipping and logistics members, investment members totaled more than 30. • SSEFC航运运价中远期交易 单击此处编辑母版文本样式 • 第二级 • 第三级 1月合约日K线图 • 第四级 • 第五级 3/15/2018 26
单击此处编辑母版标题样式 • • • 运价有波动，套期可保值 单击此处编辑母版文本样式 投机有风险，入市需谨慎！ 第二级 Hedging for freight volatility, 第三级 Cautious of speculation! 第四级 第五级 谢谢大家！ Thank you! 上海航运交易所 3/15/2018 Shanghai Shipping Exchange 27
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