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Your Partner for Global Business 러시아/CIS지역 경제위기의 배 경 및 전망 2009. 3. 19 Your Partner for Global Business 러시아/CIS지역 경제위기의 배 경 및 전망 2009. 3. 19

발 표 차 례 • 우크라이나 -최근동향 -위기배경 - IMF금융지원 - 경제성장률 -경상수지 -재정수지 발 표 차 례 • 우크라이나 -최근동향 -위기배경 - IMF금융지원 - 경제성장률 -경상수지 -재정수지 - 정치경제 전망 • 러시아 -최근동향 - 유가/성장률 -대응조치 - 경제성장률 -재정수지 - 외환보유액 - 정치경제 전망

우크라이나시작 우크라이나 우크라이나시작 우크라이나

글로벌 금융위기 이후 경제동향 • 우크라이나 -최근동향 -위기배경 - IMF금융지원 - 경제성장률 -경상수지 -재정수지 글로벌 금융위기 이후 경제동향 • 우크라이나 -최근동향 -위기배경 - IMF금융지원 - 경제성장률 -경상수지 -재정수지 - 정치경제 전망 • 러시아 -최근동향 - 유가/성장률 -대응조치 - 외환보유액 • 주 가 : 74%하락 (PFTS지수: 767. 6 ⇒ 199. 1) • 통 화 : 59%하락 (환율: UAH 4. 85/U$1 ⇒ UAH 7. 70/U$1) • 철강가격(HRC 수출가) : 63%하락(톤당 U$1, 073 ⇒ U$400) - 정치경제 전망 • - 경제성장률 -재정수지 CDS : 378. 0(08. 6월) ⇒ 2, 441. 0(08. 10월) ⇒ 4, 874. 7(09. 3월)

우크라이나 경제위기 발생 배경 • 우크라이나 -최근동향 -위기배경 - IMF금융지원 해외자본에 의존한 경제성장 외채잔액 우크라이나 경제위기 발생 배경 • 우크라이나 -최근동향 -위기배경 - IMF금융지원 해외자본에 의존한 경제성장 외채잔액 : 2004년 306억 달러 → 2008년 1, 021억 달러 FDI 유입 : 최근 5년간 347억 달러 → 국제금융시장 경색으로 외채상환 부담 가중 - 경제성장률 -경상수지 -재정수지 - 정치경제 전망 • 러시아 -최근동향 - 유가/성장률 -대응조치 - 경제성장률 -재정수지 - 외환보유액 - 정치경제 전망 취약한 경제구조 철강산업이 수출의 43. 5%, GDP의 15. 7% 차지 → 경상수지 적자 확대, 철강가격 급락으로 외화유입 감소 국내정치 불안정 오렌지 혁명이후 유셴코-티모센코간 정치적 갈등 지속 → 정치적 리스크 확대로 외국인 투자자본 이탈 가속화 친서방 경향의 대외정책 NATO 및 EU가입 추진, 러시아와의 갈등관계 지속 → 러시아 가스수입가격의 급등

IMF 구제금융 지원경과 및 현황 • 우크라이나 -최근동향 -위기배경 - IMF금융지원 - 경제성장률 -경상수지 IMF 구제금융 지원경과 및 현황 • 우크라이나 -최근동향 -위기배경 - IMF금융지원 - 경제성장률 -경상수지 -재정수지 - 정치경제 전망 • 러시아 -최근동향 - 유가/성장률 -대응조치 - 경제성장률 -재정수지 - 외환보유액 - 정치경제 전망 • 08. 10월초, 대규모 예금인출사태(Bank Run) 발생 Ø Prominvestbank(3위 민간은행) 등 은행 예금인출사태 발생 (08. 10월 이후 약 6. 5억 달러 인출 추정) • 중앙은행, 금융시장 긴급 유동성 지원 (9 -10월 29억 달러) • 08. 10. 14, IMF 긴급 구제금융 신청 • 08. 10. 26, IMF 164억 달러 지원 승인 Ø 당초 예상(100 -150억 달러) 보다 지원규모 확대 Ø 재정지출 축소, 환율자율화, 은행 자본금 확충 등 조건 • 08. 11. 10, IMF 구제금융 1차분(45억 달러) 집행 • 현재 IMF 구제금융 2차분(19억 달러) 집행 지연중 Ø 09. 2. 15자로 집행 예정되었으나, 우크라이나 정부의 지원조건 미이 행으로 집행 지연중

우크라이나 경제성장률 • 우크라이나 -최근동향 -위기배경 - IMF금융지원 - 경제성장률 -경상수지 -재정수지 - 정치경제 우크라이나 경제성장률 • 우크라이나 -최근동향 -위기배경 - IMF금융지원 - 경제성장률 -경상수지 -재정수지 - 정치경제 전망 • 러시아 -최근동향 - 유가/성장률 -대응조치 - 경제성장률 -재정수지 - 외환보유액 - 정치경제 전망 • 2009년 마이너스(-10. 0%) 성장 전망 Ø 철강수출 감소, 긴축재정정책, 소비 및 투자심리 위축 Ø 주요 수출시장 유로존(30%), 러시아(22%)의 경기침체 지속 ※ IMF 권고사항: 긴축재정정책, 환율자율화, 가스가격 현실화, 은행구조개혁

우크라이나 경상수지 • 우크라이나 -최근동향 -위기배경 - IMF금융지원 - 경제성장률 -경상수지 -재정수지 - 정치경제 우크라이나 경상수지 • 우크라이나 -최근동향 -위기배경 - IMF금융지원 - 경제성장률 -경상수지 -재정수지 - 정치경제 전망 • 러시아 -최근동향 - 유가/성장률 -대응조치 - 경제성장률 -재정수지 - 외환보유액 - 정치경제 전망 • 2009년에는 GDP의 -1. 8% 수준으로 적자 대폭 감소 Ø 경기침체로 인한 투자 및 소비 감소, 환율상승으로 인한 수입 감소 ※ 철강수출 부진으로 수출이 감소됨에도 수입감소가 수출감소를 초과

우크라이나 재정수지 • 우크라이나 -최근동향 -위기배경 - IMF금융지원 - 경제성장률 -경상수지 -재정수지 - 정치경제 우크라이나 재정수지 • 우크라이나 -최근동향 -위기배경 - IMF금융지원 - 경제성장률 -경상수지 -재정수지 - 정치경제 전망 • 러시아 -최근동향 - 유가/성장률 -대응조치 - 경제성장률 -재정수지 - 외환보유액 - 정치경제 전망 • 2009년 재정적자는 GDP의 -1% 이상 적자 전망 Ø IMF의 균형재정 요구, 공공부문 지출 축소 예상 • IMF와 우크라이나 정부간 갈등 Ø IMF 균형재정 요구, 우크라이나 GDP의 -3% 적자 예산 수립

우크라이나 정치경제 전망 • 우크라이나 -최근동향 -위기배경 - IMF금융지원 - 경제성장률 -경상수지 경기침체 지속 우크라이나 정치경제 전망 • 우크라이나 -최근동향 -위기배경 - IMF금융지원 - 경제성장률 -경상수지 경기침체 지속 정치적 혼란 세계경기 회복 지연 대선 앞둔 정파간 갈등 철강가격 약세 지속 경제위기 해결방안 이견 -재정수지 - 정치경제 전망 • 러시아 -최근동향 - 유가/성장률 국가 디폴트 가능성 (? ) -대응조치 - 경제성장률 ☞ IMF 구제금융 지속 수령이 관건 -재정수지 ☞ 민간기업 채무상환 어려움 예상 - 외환보유액 - 정치경제 전망

러시아 러시아

글로벌 금융위기 이후 경제동향 • 우크라이나 -최근동향 -위기배경 - IMF금융지원 - 경제성장률 -경상수지 -재정수지 글로벌 금융위기 이후 경제동향 • 우크라이나 -최근동향 -위기배경 - IMF금융지원 - 경제성장률 -경상수지 -재정수지 - 정치경제 전망 • 러시아 -최근동향 - 유가/성장률 -대응조치 - 외환보유액 • 주 가 : 75%하락 (RTS지수: 2, 303. 34 ⇒ 576. 39) • 루블화가치 : 53%하락 (Rub 23. 5/U$1 ⇒ Rub 35. 9/U$1) • 우랄산유가 : 69%하락 (배럴당 U$131. 29 ⇒ U$41. 34) - 정치경제 전망 • - 경제성장률 -재정수지 CDS : 108. 2(08. 6월) ⇒ 633. 3(08. 10월) ⇒ 771. 2(09. 3월)

러시아 유가와 경제성장률 • 우크라이나 -최근동향 -위기배경 - IMF금융지원 - 경제성장률 -경상수지 -재정수지 - 러시아 유가와 경제성장률 • 우크라이나 -최근동향 -위기배경 - IMF금융지원 - 경제성장률 -경상수지 -재정수지 - 정치경제 전망 • 러시아 -최근동향 - 유가/성장률 -대응조치 - 경제성장률 -재정수지 - 외환보유액 - 정치경제 전망 • 러시아는 에너지산업에 대한 의존도가 높은 경제구조 Ø 석유·가스가 수출의 65%, GDP의 20%, 재정수입의 50% 차지. ※ 원유생산은 연 480 -490만톤 수준으로 정체 • 러시아의 경제위기 조기 극복 여부는 유가가 관건

러시아 정부의 금융위기 대응 조치 • 우크라이나 -최근동향 -위기배경 - IMF금융지원 - 경제성장률 -경상수지 러시아 정부의 금융위기 대응 조치 • 우크라이나 -최근동향 -위기배경 - IMF금융지원 - 경제성장률 -경상수지 -재정수지 - 정치경제 전망 • 러시아 -최근동향 - 유가/성장률 -대응조치 - 경제성장률 -재정수지 - 외환보유액 - 정치경제 전망 • 2, 000억 달러 규모의 금융시장 유동성 공급 Ø Ø 정부예산의 국영은행 및 대형 민간은행 예치 : 550억 달러 국영은행(Sberbank, VTB 등)앞 장기자금 대출 : 350억 달러 VEB를 통한 은행 및 기업 외채상환자금 지원 : 500억 달러 120개 은행앞 무담보 대출 은행 유동성 지원 : 670억 달러 • 국부기금(65억 달러)을 통한 주식시장 부양 Ø VEB를 통해 국내주식시장에서 국내 주식 ※ 09. 1월말 기준 국부기금(National Welfare Fund): 840억 달러 • 대규모 감세 조치 Ø 석유수출세 인하 : 산정기준 격월 ⇒ 매월 (08. 11월 톤당 287달러 ⇒ 09. 3월 115달러) Ø 법인세 인하 : 현행 24% ⇒ 20% • 지급준비율 인하 : 5. 5% ⇒ 1. 5% • 부실은행 인수 : VEB가 Svyazbank, Globexbank 인수

러시아 경제성장률 • 우크라이나 -최근동향 -위기배경 - IMF금융지원 - 경제성장률 -경상수지 -재정수지 - 정치경제 러시아 경제성장률 • 우크라이나 -최근동향 -위기배경 - IMF금융지원 - 경제성장률 -경상수지 -재정수지 - 정치경제 전망 • 러시아 -최근동향 - 유가/성장률 -대응조치 • 2009년에는 마이너스(-2. 0%) 성장으로 전환 - 경제성장률 Ø 유가하락(2008년 최고점 대비 약 70% 하락), 에너지 생산 정체 -재정수지 Ø 글로벌 경기침체 지속에 따른 내수 및 투자 감소 - 외환보유액 - 정치경제 전망 • 2009년 하반기 이후 점차 회복 기대

러시아 재정수지 • 우크라이나 -최근동향 -위기배경 - IMF금융지원 - 경제성장률 -경상수지 -재정수지 - 정치경제 러시아 재정수지 • 우크라이나 -최근동향 -위기배경 - IMF금융지원 - 경제성장률 -경상수지 -재정수지 - 정치경제 전망 • 러시아 -최근동향 - 유가/성장률 -대응조치 - 경제성장률 -재정수지 - 외환보유액 - 정치경제 전망 • 2009에는 GDP의 -6% 규모의 대규모 재정적자 전망 Ø 재정수입의 50%를 차지하는 석유, 가스가격 하락으로 수입 감소 Ø 에너지기업 지원을 위한 석유수출세 인하 조치로 재정수입 감소 ※ 러 정부는 재정적자를 적립기금(Reserve Fund)으로 충당 예정 [Reserve Fund 적립액 (09. 1월말) : 1, 370억불]

러시아 외환보유액 • 우크라이나 -최근동향 -위기배경 - IMF금융지원 - 경제성장률 -경상수지 -재정수지 - 정치경제 러시아 외환보유액 • 우크라이나 -최근동향 -위기배경 - IMF금융지원 - 경제성장률 -경상수지 -재정수지 - 정치경제 전망 • 러시아 -최근동향 - 유가/성장률 -대응조치 - 경제성장률 -재정수지 - 외환보유액 - 정치경제 전망 • 외환보유액 급감되었으나, 여전히 높은 수준(세계3위) Ø 환율방어를 위해 9 -10월중에만 600억 달러 소진 Ø 8월 이후 6개월 만에 약 35%(2, 100억 달러) 감소 (08. 8월초 5, 980억 달러 ⇒ 09. 1월말 3, 880억 달러)

러시아 정치·경제전망 • 우크라이나 • 금융시장 불안정 및 경기 침체 지속 -위기배경 Ø 국제유가 러시아 정치·경제전망 • 우크라이나 • 금융시장 불안정 및 경기 침체 지속 -위기배경 Ø 국제유가 회복, 글로벌 금융위기 지속 여부가 관건 Ø 중소규모 은행의 유동성 부족, 인수 합병 증가 - IMF금융지원 ☞ 하반기 이후 경기회복 가능 전망 -최근동향 - 경제성장률 -경상수지 -재정수지 - 정치경제 전망 • 러시아 -최근동향 - 유가/성장률 -대응조치 - 경제성장률 -재정수지 - 외환보유액 - 정치경제 전망 • 경제부문에 대한 국가통제 강화 Ø 기업의 정부의존도 증가로 국가의 경제분야 통제 강화 Ø 특히, 전략 분야(에너지, 금융, 금속, 엔지니어링, 농업)에 대한 국가 통제 강화 • 미국 신정부와의 관계 개선 기대 Ø 미국 MD구축 계획 재검토 시사, 러시아 환영 • CIS지역내 영향력 강화 모색 • 푸틴 총리의 대통령 복귀 여부(? ) Ø 대통령 임기 연장 헌법 개정안 하원 통과(11. 12자)

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