Скачать презентацию Управление заёмным капиталом Заемный капитал – это капитал, Скачать презентацию Управление заёмным капиталом Заемный капитал – это капитал,

Тема7-Управление заемным капиталом.ppt

  • Количество слайдов: 19

Управление заёмным капиталом Заемный капитал – это капитал, который привлекается предприятием со стороны, в Управление заёмным капиталом Заемный капитал – это капитал, который привлекается предприятием со стороны, в виде кредитов, финансовой помощи, сумм, полученных под залог, и других внешних источников на конкретный срок, на определенных условиях под какие-либо гарантии. 1

Виды заемного капитала З а ё м н ы й к а п и Виды заемного капитала З а ё м н ы й к а п и т а л Долгосрочные кредиты банков Долгосрочный заемный капитал Долгосрочные кредиты небанковских учреждений Прочие долгосрочные обязательства Краткосрочные кредиты банков Краткосрочный заемный капитал Кредиторская задолженность за товары Текущие обязательства по расчетам 2

Этапы управления привлечением заемных средств 1. Анализ привлечения и использования заемных средств в предшествующем Этапы управления привлечением заемных средств 1. Анализ привлечения и использования заемных средств в предшествующем периоде. 2. Определение целей привлечения заемных средств в предшествующем периоде. 3. Определение предельного объема привлечения заемных средств. 4. Оценка стоимости привлечения заемного капитала из различных источников. 5. Определение соотношения объема заемных средств, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе. 6. Определение форм привлечения заемных средств. 7. Определение состава основных кредиторов. 8. Формирование эффективных условий привлечения кредитов. 9. Обеспечение эффективного использования привлеченных кредитов. 3 10. Обеспечение своевременных расчетов по полученным кредитам.

Под банковским кредитом понимаются денежные средства, предоставляемые банком взаймы клиенту для целевого использования на Под банковским кредитом понимаются денежные средства, предоставляемые банком взаймы клиенту для целевого использования на установленный срок под определенный процент. 4

Виды банковского кредита Бланковый кредит Консорциумный (консорциальный) кредит Контокоррентный кредит ( «овердрафт» ) Сезонный Виды банковского кредита Бланковый кредит Консорциумный (консорциальный) кредит Контокоррентный кредит ( «овердрафт» ) Сезонный кредит с ежемесячной амортизацией долга Открытие кредитной линии Виды банковского кредита Револьверный кредит Ролловерный кредит Ипотечный кредит 5 Ломбардный кредит Онкольный кредит

Этапы управления привлечением банковского кредита 1. Определение целей использования привлекаемого банковского кредита. 2. Оценка Этапы управления привлечением банковского кредита 1. Определение целей использования привлекаемого банковского кредита. 2. Оценка собственной кредитоспособности. 3. Выбор необходимых видов привлекаемого банковского кредита. 4. Изучение и оценка условий осуществления банковского кредитования в разрезе видов кредитов. 5. «Выравнивание» кредитных условий в процессе заключения кредитного договора. 6. Обеспечение условий эффективного использования банковского кредита. 7. Организация контроля за текущим обслуживанием банковского кредита. 8. Обеспечение своевременной и полной амортизации суммы основного долга по банковским кредитам. 6

Финансовый лизинг (аренда) представляет собой хозяйственную операцию, предусматривающую приобретение арендодателем по заказу арендатора основных Финансовый лизинг (аренда) представляет собой хозяйственную операцию, предусматривающую приобретение арендодателем по заказу арендатора основных средств с дальнейшей передачей их в пользование арендатора на срок, не превышающий периода полной их амортизации с обязательной последующей передачей права собственности на эти основные средства арендатору. 7

Кредитные аспекты финансового лизинга 1. Удовлетворяет потребность в наиболее дефицитном виде заемного капитала – Кредитные аспекты финансового лизинга 1. Удовлетворяет потребность в наиболее дефицитном виде заемного капитала – долгосрочном кредите. 2. Обеспечивает снижение стоимости кредита за счет ликвидационной стоимости лизингируемого актива. 3. Не требует формирования на предприятии фонда погашения основного долга в связи с постепенностью его амортизации. 4. Автоматически формирует полное обеспечение кредита, что снижает стоимость его привлечения 5. Обеспечивает полный объем удовлетворения конкретной целевой потребности предприятия в заемных средствах. 6. Обеспечивает покрытие «налоговым щитом» всего объема привлекаемого кредита. 7. Обеспечивает более широкий диапазон форм платежей, связанных с обслуживанием кредита. 8. Обеспечивает большую гибкость в сроках платежей, связанных с обслуживанием долга. 9. Использует более упрощенную процедуру оформления кредита. 8

Классификация видов финансового лизинга По составу участников лизинговой операции По региональному размещению членов лизинговой Классификация видов финансового лизинга По составу участников лизинговой операции По региональному размещению членов лизинговой операции По лизингируемому объекту По формам лизинговых платежей По характеру финансирования объекта лизинга 9 А. Прямой лизинг. Б. Косвенный лизинг. А. Внутренний лизинг. Б. Внешний (международный) лизинг. А. Лизинг движимого имущества. Б. Лизинг недвижимого имущества. А. Денежный лизинг. Б. Компенсационный лизинг. В. Смешанный лизинг. А. Индивидуальный лизинг. Б. Раздельный лизинг (леверидж- лизинг).

Этапы управления финансовым лизингом 1. Выбор объекта финансового лизинга 2. Выбор вида финансового лизинга Этапы управления финансовым лизингом 1. Выбор объекта финансового лизинга 2. Выбор вида финансового лизинга 3. Согласование с лизингодателем условий осуществления лизинговых операций 4. Оценка эффективности лизинговых операций 5. Организация контроля за своевременным осуществлением лизинговых операций 10

Управление облигационным займом Привлечение заемных финансовых ресурсов путем выпуска облигаций имеет следующие основные преимущества: Управление облигационным займом Привлечение заемных финансовых ресурсов путем выпуска облигаций имеет следующие основные преимущества: 1. Эмиссия облигаций не ведет к утрате контроля над управлением предприятием (как, например, в случае выпуска акций); 2. Облигации могут быть выпущены при относительно невысоких финансовых обязательствах по процентам (в сравнении со ставками процента за банковский кредит или дивидендами по акциям), так как они обеспечиваются имуществом предприятия и имеют приоритет в удовлетворении претензий по ним в случае банкротства предприятия; 3. Облигации имеют большую возможность распространения, чем акции предприятия, в силу меньшего уровня их риска для инвесторов. 11

Привлечение заемных финансовых ресурсов путем выпуска облигаций имеет следующие основные недостатки: 1. Облигации не Привлечение заемных финансовых ресурсов путем выпуска облигаций имеет следующие основные недостатки: 1. Облигации не могут быть выпущены для формирования уставного фонда и покрытия убытков (в то время как банковский или коммерческий кредит могут быть использованы для преодоления негативных последствий финансовой деятельности предприятия); 2. Эмиссия облигаций связана с существенными затратами финансовых средств и требует продолжительного времени. В связи с высоким уровнем расходов по выпуску и размещению облигаций, Их эмиссия оправдана лишь на большую сумму, что могут себе позволить только крупные предприятия; 3. Уровень финансовой ответственности предприятия за своевременную выплату процентов и суммы основного долга очень высок, так как взыскание этих сумм при существенной просрочке платежей реализуется через механизм банкротства; 4. После выпуска облигаций вследствие изменения конъюнктуры финансового рынка средняя ставка ссудного процента может стать значительно ниже, чем установленный процент выплат по облигации; в этом случае дополнительный доход получит не предприятие, а инвесторы. 12

Этапы управления облигационным займом: 1. Исследование возможностей эффективного размещения предполагаемой эмиссии облигаций предприятия. 2. Этапы управления облигационным займом: 1. Исследование возможностей эффективного размещения предполагаемой эмиссии облигаций предприятия. 2. 3. Оценка собственного кредитного рейтинга. 4. Определение объема эмиссии облигаций. 5. Определение условий эмиссии облигаций. 6. Определение стоимости облигационного займа. 7. Определение эффективных форм андеррайтинга. 8. 13 Определение целей привлечения средств облигационного займа. Формирование фонда погашения облигаций.

Товарный (коммерческий) кредит – кредит, предоставляемый предприятиям в форме отсрочки платежа за поставленные им Товарный (коммерческий) кредит – кредит, предоставляемый предприятиям в форме отсрочки платежа за поставленные им сырье, материалы или товары и получающий все большее распространение в современной коммерческой и финансовой практике. 14

Виды товарного (коммерческого) кредита 1. Товарный кредит с отсрочкой платежа по условиям контракта. 2. Виды товарного (коммерческого) кредита 1. Товарный кредит с отсрочкой платежа по условиям контракта. 2. Товарный кредит в форме консигнации. 3. Товарный кредит с оформлением задолженности векселем. 4. Товарный кредит по открытому счету. 15

Этапы упр. привлечением коммерческого кредита 1. Формирование принципов привлечения товарного (коммерческого) кредита и определение Этапы упр. привлечением коммерческого кредита 1. Формирование принципов привлечения товарного (коммерческого) кредита и определение основных его видов. 2. Определение среднего периода использования товарного (коммерческого) кредита. 3. Оптимизация условий привлечения товарного (коммерческого) кредита. 4. Минимизация стоимости привлечения товарного (коммерческого) кредита. 5. Обеспечение эффективного использования товарного (коммерческого) кредита. 6. Обеспечение своевременных расчетов по товарному (коммерческому) кредиту. 16

Текущие обязательства по расчетам характеризуют наиболее краткосрочный вид используемых предприятием заемных средств, формируемых им Текущие обязательства по расчетам характеризуют наиболее краткосрочный вид используемых предприятием заемных средств, формируемых им за счет внутренних источников. 17

Особенности текущих обязательств по расчетам: 1. Текущие обязательства по расчетам являются для предприятия бесплатным Особенности текущих обязательств по расчетам: 1. Текущие обязательства по расчетам являются для предприятия бесплатным источником используемых заемных средств. 2. Размер текущих обязательств по расчетам, выраженный в днях оборота, оказывает влияние на продолжительность финансового цикла предприятия. 3. Сумма формируемых предприятием текущих обязательств по расчетам находится в прямой зависимости от объема хозяйственной деятельности предприятия, в первую очередь — от объема производства и реализации продукции. 4. Прогнозируемый размер текущих обязательств по расчетам по большинству видов носит лишь оценочный характер. 5. Размер текущих обязательств по расчетам по отдельным их видам и по предприятию в целом зависит от периодичности выплат (погашения обязательств) начисленных средств. 18

Этапы упр. текущими обязательствами по расчетам предприятия 1. Анализ текущих обязательств по расчетам предприятия Этапы упр. текущими обязательствами по расчетам предприятия 1. Анализ текущих обязательств по расчетам предприятия в предшествующем периоде. 2. Определение состава текущих обязательств по расчетам предприятия в предстоящем периоде. 3. Установление периодичности выплат по отдельным видам текущих обязательств по расчетам. 4. Прогнозирование средней суммы начисленных платежей по отдельным видам текущих обязательств по расчетам. 5. Прогнозирование средней суммы и размера прироста текущих обязательств по расчетам предприятия в целом. 6. Оценка эффекта от прироста текущих обязательств по расчетам предприятия в целом в предстоящем периоде. 7. Обеспечение контроля за своевременностью начисления и выплаты средств в разрезе отдельных видов текущих обязательств по расчетам. 19