Управление проектами ТЕМА 7 УПРАВЛЕНИЕ СТОИМОСТЬЮ ПРОЕКТА

Управление проектами ТЕМА 7. УПРАВЛЕНИЕ СТОИМОСТЬЮ ПРОЕКТА

ЛЕКЦИЯ 12. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТОВ 1. ЗАТРАТЫ И ВЫГОДЫ ПО ПРОЕКТУ. 2. ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ.

Процесс проектного анализа Фильтр коммерческого и технического анализов Фильтр организационного, экологического и социального анализов Фильтр финансового и экономического анализов

Схема оценки инвестиционного проекта Оценка общественной значимости проекта + Оценка общественной эффективности + Проект не эффективен Оценка коммерческой эффективности + Варианты поддержки проекта. Оценка коммерческой эффективности с учетом поддержки + Проект не эффективен Проект не реализуем Проект не эффективен Определение организационно-экономического механизма реализации проекта и состава его частников. Выбор схемы финансирования, обеспечивающей финансовую реализуемость для каждого из участников + Оценка эффективности проекта для каждого из участников + Конец расчета

Предварительная оценка экономической целесообразности Входы Проект Выходы Входы Затраты – это входы (ресурсы), которые в процессе реализации проекта преобразуются в выходы или продукт проекта

Предварительные оценки: инициация Виды затрат: • Стоимость разработки – затраты возникают в период между началом проекта и моментом, когда начато производство продукции. Обычно включают затраты на команду проекта. • Операционные затраты – затраты возникают с начала выпуска продукции и обеспечивают поддержание данного процесса. Операционные затраты не возникают в проекте, где продукт продается один раз сразу после завершения проекта.

Предварительные оценки: инициация Виды выгод: • Осязаемые выгоды – прямые, видимые и измеримые выгоды, обычно базирующиеся на денежных потоках, которые поступают в организацию или больше не уходят из организации (экономия). • Неосязаемые выгоды – косвенные, неопределенные и менее легко измеримые с финансовой точки зрения выгоды. Например, более высокие качество услуги, улучшенный доступ к услуге, возросший ассортимент продукции или большая прозрачность организации для покупателей.

Принципы оценки затрат-выгод При определении затрат и выгод необходимо учитывать: • затраты и поступления, влекущие за собой денежный обмен • альтернативные поступления и затраты, такие как продажа активов, которые могли бы принести определенный доход • потерю дохода или рост затрат в связи с отвлечением штата или потребителей услуги, которые появились в связи с проектом • экономию, возникающую в результате замены менее эффективных систем новыми, которые предусмотрены проектом.

Сложности в оценке некоммерческих проектов Цель некоммерческих организаций: предоставление заинтересованным сторонам услуг надлежащего качества и в надлежащих объемах. Первый вариант критерия – анализ затрат и выгод (benefit-cost analysis) - состоит в том, что выбирается проект, в котором выгоды превосходят затраты. Второй вариант – анализ эффективности затрат (costeffectiveness analysis) – среди альтернативных проектов, приводящих к похожему результату, выбирается проект с наименьшими затратами.

Основные показатели эффективности проекта: пример проекта Год Денежный поток 0 -1000 1 500 2 400 3 300 4 100

Основные показатели эффективности проекта: срок окупаемости Срок окупаемости это ожидаемое число лет, в течение которых будут возмещены изначальные инвестиции. Год Денежный поток 0 1 2 (А) 3 4 -1000 500 400 300 (D) 100 Срок окупаемости=А+[B]/D = 2+100/300 = 2 1/3 года Кумулятивный денежный поток -1000 -500 -100 (B) 200 300

Основные показатели эффективности проекта: NPV Net Present Value – Чистая приведенная стоимость – это сумма текущих стоимостей каждого элемента денежного потока, дисконтированных по цене капитала данного проекта где n – срок действия проекта; CFt – чистый ожидаемый приток (отток) денежных средств за период t, определяемый как разность между суммарными выгодами за период t (Вt) и суммарными затратами за период t (Сt); R – ставка дисконтирования.

Основные показатели эффективности проекта: NPV (продолжение) NPV = 0: генерируемого проектом денежного потока вполне достаточно для возмещения вложенного капитала и обеспечения требуемой отдачи. NPV> 0, денежный поток генерирует прибыль и после расчетов с кредиторами по фиксированной ставке оставшаяся прибыль накапливается исключительно для акционеров фирмы. Следовательно, если фирма принимает проект с нулевым NPV, положение акционеров не меняется: масштабы производства увеличиваются, но цена акций остается неизменной. Если фирма принимает проект с положительной NPV, положение акционеров улучшается.

Основные показатели эффективности проекта: IRR Внутренняя норма рентабельности (Internal Rate of Return, IRR) – это такая дисконтная ставка, которая уравнивает приведенные стоимости ожидаемых поступлений по проекту и вложенные инвестиции. PV (притоки) = PI (инвестиции) IRR – нижний уровень рентабельности инвестиционных затрат. Если IRR превышает среднюю стоимость капитала в данном секторе инвестиционной деятельности с учетом инвестиционного риска, то проект может быть рекомендован к осуществлению.

Домашнее задание (доклады) 1. Конкурсные торги как метод выбора контрагента. 2. Обзор «планировщиков» проектов для мобильных устройств.