Технократическое, а не финансовое происхождение венчуристов американского запада

Скачать презентацию Технократическое, а не финансовое происхождение венчуристов американского запада Скачать презентацию Технократическое, а не финансовое происхождение венчуристов американского запада

19-000_2_studenty_kremnevaya_dolina.ppt

  • Количество слайдов: 20

>Технократическое, а не финансовое происхождение венчуристов американского запада - почти закон, и они этим Технократическое, а не финансовое происхождение венчуристов американского запада - почти закон, и они этим очень гордятся. Именно тогда Джонсон осознал, что главное в венчурном бизнесе не финансовая помощь неоперившимся фирмам, а инвестиции в них собственных бизнес-знаний и опыта. Чтобы лучше разобраться в конъюнктуре высоких технологий, Питчу Джонсону и его коллегам пришлось вместе со своими будущими питомцами посещать компьютерные курсы и курсы по молекулярной биологии при Стэнфордском университете. Венчуром стали всерьез интересоваться корпорации и страховые компании - ведь норма прибыли на инвестиции в венчур заметно превышала аналогичный показатель для рынков акций, облигаций и недвижимости, а риск снижался благодаря "венчурной стратегии", когда портфель проектов максимально диверсифицируется и успех одного-двух с лихвой покрывал провалы доброго десятка остальных.

>Крупнейшие и наиболее авторитетные в мире венчурными фондами Asset Management Fund и Draper Fisher Крупнейшие и наиболее авторитетные в мире венчурными фондами Asset Management Fund и Draper Fisher Jurvetson. Управляющий партнер Wermuth Asset Management в 23 года стал советником по экономике при правительстве Бориса Ельцина, а в 28 − основал свой инвестфонд, объем которого превышает $400 млн. Сейчас он совместно с республикой Татарстан открывает фонд «чистых технологий» на 200 млн. евро и не боится задавать прямые вопросы Владимиру Путину. Йохен Вермут − представитель немногочисленной когорты иностранных инвесторов, которые приехав в Россию в 90-е годы, остались развивать здесь фондовый рынок. Спустя почти 20 лет Вермут все еще верит, что наша страна сможет победить коррупцию и принципиально не дает взяток. − Моим главным преимуществом было то, что я умел пользоваться компьютером, я строил электронные таблицы для прогнозирования инфляции, ВВП, импорта, экспорта, доходов, расходов и финансирования дефицита, в то время как многие сотрудники Минфина использовали счёты.

>Что такое венчур и венчурное финансирование?  Само слово Что такое венчур и венчурное финансирование? Само слово "venture" в переводе с английского означает "рискованное начинание", хотя объектом так называемого "венчурного финансирования" могут являться как действительно "начинания" в виде едва родившихся на свет бизнес-идей, так и стабильно растущие, давно присутствующие на рынке и уже давно реализовавшие свои бизнес-идеи компании. Кратко процесс венчурного финансирования можно описать следующим образом: венчурный фонд (ВФ) выкупает часть акционерного капитала компании-объекта инвестирования. При этом юридическое лицо – управляющая компания фонда – пользуется финансовыми средствами одного либо нескольких инвесторов.

>Используя эти средства, компания-объект развивается, увеличивая при этом свою стоимость. Через некоторое время управляющая Используя эти средства, компания-объект развивается, увеличивая при этом свою стоимость. Через некоторое время управляющая компания осуществляет обратный процесс обмена приобретенных ей акций на денежные средства, фиксируя свою прибыль от данной инвестиционной сделки. С точки зрения, в истории компании-объекта инвестирования можно выделить несколько стадий: 1.Бизнес-идея (seed stage) – маркетинг идеи, предложение "пилотных" образцов товара/услуги. 2.Создание бизнеса (start-up stage) – переход к полноценному функционированию бизнеса. 3.Стадия роста (expansion stage) – освоение новых производственных мощностей, рост численности персонала. 4.Расширение (mezzanine stage) – завоевание доли рынка, стабилизация прибыли.

>С точки зрения, в истории компании-объекта инвестирования можно выделить несколько стадий: 1.Бизнес-идея (seed stage) С точки зрения, в истории компании-объекта инвестирования можно выделить несколько стадий: 1.Бизнес-идея (seed stage) – маркетинг идеи, предложение "пилотных" образцов товара/услуги. 2.Создание бизнеса (start-up stage) – переход к полноценному функционированию бизнеса. 3.Стадия роста (expansion stage) – освоение новых производственных мощностей, рост численности персонала. 4.Расширение (mezzanine stage) – завоевание доли рынка, стабилизация прибыли.

>Основные венчурные фонды, осуществляющие деятельность в Российской Федерации. Фонды прямых инвестиций Основные венчурные фонды, осуществляющие деятельность в Российской Федерации. Фонды прямых инвестиций

>Пока венчуристы первой волны продолжали кропотливо выращивать молодые хайтечные бизнесы, крупные новые игроки занялись Пока венчуристы первой волны продолжали кропотливо выращивать молодые хайтечные бизнесы, крупные новые игроки занялись корпоративными захватами и спекулятивными играми. Первая настоящая волна для венчура - это полупроводники, семидесятые годы, Вторая волна - восьмидесятые, персональные компьютеры, с точки зрения венчура она стала спадать в начале девяностых. В девяносто втором году венчур даже пережил кризис. И все ждали третьей волны. Она появилась в образе Интернета.

>ОАО «Российская венчурная компания» (ОАО «РВК») создано в соответствии с Распоряжением Правительства Российской Федерации ОАО «Российская венчурная компания» (ОАО «РВК») создано в соответствии с Распоряжением Правительства Российской Федерации от 7 июня 2006 года № 838-р с целью стимулирования создания в России собственной индустрии венчурного инвестирования, развития инновационных отраслей экономики и продвижения на международный рынок российских наукоемких технологических продуктов. Уставный капитал ОАО «РВК» в настоящее время составляет 28 225 879 400 рублей. Роль ОАО «РВК» в инновационной системе – это роль государственного фонда венчурных фондов, через который осуществляется государственное стимулирование венчурных инвестиций и финансовая поддержка высокотехнологического сектора в целом.

>Реально, конечно, современная венчурная инфраструктура стала складываться после того, как американское правительство, обеспокоенное засильем Реально, конечно, современная венчурная инфраструктура стала складываться после того, как американское правительство, обеспокоенное засильем в поствоенной промышленности крупных корпораций, создало в начале пятидесятых специальный госинститут SBA (Small Business Adminstration), Конгресс в пятьдесят восьмом году принял закон об инвестициях в малый бизнес, на основании которого начали организовываться так называемые SBIC (Small Business Investment Companies), собственный капитал которых обеспечивался не только частными источниками, но и государством на льготных заемных условиях.

>Если SBA одобряла некий проект, - продолжает Питч Джонсон, - к вашим вложенным в Если SBA одобряла некий проект, - продолжает Питч Джонсон, - к вашим вложенным в него, скажем, трем тысячам долларов могло добавиться еще девять тысяч государственных. В шестьдесят втором году я и мой партнер сидели в офисе только что созданной нами SBIC и безуспешно ждали интересных проектов. Тогда же мы стали с утра до позднего вечера обходить университетские лаборатории и офисы начинающих компаний в поисках стоящих проектов, оценивая параллельно нашу "совместимость" с молодыми предпринимателями.

>Именно тогда Джонсон осознал, что главное в венчурном бизнесе не финансовая помощь неоперившимся фирмам, Именно тогда Джонсон осознал, что главное в венчурном бизнесе не финансовая помощь неоперившимся фирмам, а инвестиции в них собственных бизнес-знаний и опыта. Asset Management Fund является в Долине одним из самых известным и занимается инвестициями в bio-tech. Работает фонд, по такому же принципу, как и другие фонды: различные структуры (пенсионные фонды, частные лица и т. д.) вкладывают деньги в венчурные фонды с намерением через некоторое время (срок варьируется, но, в основном, это до 8 лет) получить от своих вложений возврат с процентом.

>То, насколько высоки эти проценты, можно судить по главному показателю деятельности любых фондов: IRR То, насколько высоки эти проценты, можно судить по главному показателю деятельности любых фондов: IRR (internal rate return) — внутренний процент возвращаемых средств, если дословно. Чем лучше фонд, тем, конечно же, этот rate у него выше. У Asset Management Fund, например, он находится на уровне 37% и считается весьма высоким. Сторона, которая собирает деньги в фонд (осуществляет fund-raising), называется General Partner (GP). Стороны, которые вкладываются в фонд, называются Limited Partner (LP). Генеральный партнер независимо от того, насколько выигрышным (и вообще выигрышным ли) оказалось инвестируемое мероприятие, получает 2% от собранных средств за свое управление.

>Получив деньги, фонд решает, в какие венчурные (рискованные) проекты их вкладывать. Следует отметить, что Получив деньги, фонд решает, в какие венчурные (рискованные) проекты их вкладывать. Следует отметить, что у каждого фонда есть своя стратегия. Кто-то инвестирует в проекты на самой начальной стадии их развития (seed investment), кто-то — на раунде «А». Кто-то — перед выходом уже состоявшихся проектов на IPO. Кто-то вкладывается уже в сами IPO. Также нет единого правила, какую часть проекта фонд забирает себе при инвестировании. И еще один важный момент: венчурные фонды — это не просто инвестирование деньгами — это кроме того (что очень важно) инвестирование связями и иногда даже своим временем.